时间：2024-04-17 15:35:20
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇融升投资管理，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
“守合同重信用”企业公示名录（十二）
企业名称：广州三翔物流有限公司
企业注册号：440108000050651
法定代表人：翁健苗
住所：广州保税区东江二街8号（广州保税物流园区内）
注册资本（万元）：120.0000
经营范围：存储进出口货物及其他未办结海关手续货物；对所存货物开展流通性简单加工和增值服务；转口贸易；国际采购、分销和配送；国际中转；检测、维修；商品展示。货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外，法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。
企业名称：云浮市新振华石材有限公司
企业注册号：445302000004588
法定代表人：易旭振
住所：云浮市云城区牧羊工业区
注册资本（万元）：63.0000
经营范围：加工、销售：花岗岩、大理石板材及工艺制品、骨灰盒。
企业名称：广东平安消防设备有限公司
企业注册号：440682000059641
法定代表人：梁泽棉
住所：佛山市南海区平洲工业园
注册资本（万元）：3000.0000
经营范围：消防和安全产品、设备的制造、销售及维修；电池封装；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的进口业务（国家限定公司经营和国家禁止进出口的商品除外；不单列贸易方式）
企业名称：广州市绿韵园林建设工程有限公司
企业注册号：440104000092449
法定代表人：王文典
住所：广州市越秀区环市中路花果山
注册资本（万元）：300.0000
经营范围：绿化工程；绿化抢险工程；园林建筑工程；室内外绿化养护；苗木种植；花卉种植；销售：苗木、花卉。
企业名称：普宁市流沙六斗埔天成家具厂
企业注册号：445281600062658
法定代表人：佘炎成
住所：流沙六斗埔村
注册资本（元）：50000.0000
经营范围：加工、销售：床垫，皮沙发。
企业名称：广东法勃尔服饰有限公司
企业注册号：4400002093123
法定代表人：温龙清
住所：广州市荔湾区兴隆北路11号
注册资本（万元）：501.0000
经营范围：销售：服装、鞋、领带，皮具；货物进出口，技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外：法律、行政限制的项目须取得许可证方可经营）
企业名称：佛山市禅城区雄风印刷厂
企业注册号：4406042100913
法定代表人：许方德
住所：佛山市禅城区张槎大江路199号之三
注册资本（万元）：500.0000
经营范围：包装装潢印刷品，其他印刷品。经营方式：加工、制造。
企业名称：广州康劲医疗科技有限公司
企业注册号：440105000069427
法定代表人：梁伟雄
住所：广州市海珠区新港东路29号208、209房
注册资本（万元）：120.0000
经营范围：医疗新产品的技术研究和技术开发。批发：三类注射穿刺器械，医用高分子材料及制品，医用X射线设备，医用激光仪器设备，医用光学器具、仪器及内窥镜设备，医用超声仪器及有关设备；二类医用X射线附属设备及部件，临床检验分析仪器，医用化验和基础设备器具，口腔科设备及器具，医用卫生材料及敷料，医用冷疗、低温、冷藏设备及器具（有效期至2010年5月9日），化妆品，文具，百货，汽车（乘用车及旧机动车除外）。
企业名称：广州市番禺华隆实业有限公司
企业注册号：440126000094920
法定代表人：邱青
住所：番禺区市桥光明南路208号
注册资本（万元）：120.0000
经营范围：生产、销售服装。批发、零售：五金件、电工器材、建筑材料、钢材、百货、粮油副食、饲料、房地产经纪服务、金融信息咨询服务。
企业名称：佛山市京桂拍卖有限公司
企业注册号：4406001001487
法定代表人：李彬雄
住所：佛山市禅城区季华五路经华大厦25字楼
注册资本（万元）：1000.0000
经营范围：经销：拍卖物品（除国家禁止和特批的物品）。
企业名称：广东海兴拍卖行
企业注册号：440682000018668
法定代表人：江嘉斌
住所：佛山市南海区桂城海四路富泽楼二楼
注册资本（万元）：1000.0000
经营范围：拍卖物品和无形资产 (除国家禁止和特批的物品)（持有效许可证经营）
企业名称：广东宝丰拍卖有限公司
企业注册号：440600000007779
法定代表人：卢冠辉
住所：佛山市华远东路金桥大厦八楼
注册资本（万元）：1000.0000
经营范围：拍卖动产、不动产及无形资产（除国家特别规定以外的物品），拍卖咨询服务。
企业名称：广州同道科技有限公司
企业注册号：440106000078756
法定代表人：黄小娟
住所：广州市天河区天河北路892号1403房
注册资本（万元）：602.0000
经营范围：电子产品、计算机软硬件、视讯产品、机械设备的研究、开发及技术服务；计算机系统集成技术服务（计算机信息系统集成除外）计算机网络设备安装、维护；打印复印；喷绘晒图；批发和零售贸易（国家专营专控项目除外）。
企业名称：广州金蝶实业有限公司
企业注册号：440103000058384
法定代表人：唐荣革
住所：广州市荔湾区珠江大桥西桥脚滘口街10号
论文摘要：建设北部湾经济区自匕海)科技创新投融资服务体系是如海市生产力捉进中心开展科技金融服务工作的出毅和落脚点。一方面，通过体系建设可以有效缓解本地区科技创新投融资困难，促进科技成果转化;另一方通过体系建设可以拓展北海市生产力捉进中心服务领域，延长服务链，实现良性和可持续发展。文章针叶北满彭瓦海科技创新投融资现状，思考体系建设的总体目标、基本架构、功能设计、近期任务、三年规划及保障措施。
1北部湾经济区(北海)科技创新投融资现状
科技型中小企业和高新技术企业在促进广西北海市经济发展，特别是推动科技成果转化和产业结构调整方面发挥了重要作用，但在科技创新和企业成长过程中，常常都遇到资金瓶颈问题。
2010年4月，北海市生产力促进中心(以下简称北海中心)开展了“北海市科技创新投人现状”调研，调研样本分析表明:
(1)北海科技创新融资结构的特征是以企业为主体，政府投入和金融渠道融资所占比例较少。
(2)融资难问题被85%的科技型中小企业和70%高新技术企业列为企业面临的首要困难。
(3)科技型中小企业和高新技术企业普遍认为科技创新存在融资困难的主要原因是:①渠道狭窄，融资方式单一。虽然政府以各种形式给予不同程度的资金支持，但与企业实际的资金需求相差甚远;同时，由于北海高新技术产业发展的资本市场不健全，风险投资尚未起步，因此在企业技术创新融资方面除了从民间筹集到少量资金外，只能将银行贷款作为融资第一选择，狭窄的融资渠道和单一的融资方式成为限制中小企业资金来源的瓶颈。②银行对科技型中小企业的信贷支持有限。科技企业无形资产多，有形资产少，成长性高，收益性好，但目前银行系统重有形资产，轻无形资产价值，重企业以往业绩，轻未来成长性。因此，科技型中小企业的银行融资成本高且效率低，大量极具成长性的科技型中小企业得不到金融资本的支持。
(4) }75%的科技型中小企业和高新技术企业认为，优秀的科技中介机构可以为企业融资提供优质专业服务，降低融资成本，提高融资效率。
(5) 95%的科技型中小企业和高新技术企业认为，政府应该加大对企业技术创新的财政税收支持力度，营造良好的创业投资环境。
调研结沦:要破解本地区科技型中小企业和高新技术企业融资难题，一是政府要加强政策和资金引导，优化融资环境;二是改变目前单一的融资结构，建立灵活多样的融资渠道;三是建立专业的科技投融资中介服务队伍;四是加强政府、金融机构、中介服务机构和企业之间的融合、交流、沟通与合作，构建北部湾经济区(北海)中小企业科技创新投融资服务体系(以下简称投融资服务体系)
2投融资服务体系建设的总体目标
投融资服务体系建设的总体目标是:逐渐形成立足北海，辐射北部湾经济区，服务全广西，投融资机构相对聚集，投融资服务相对活跃，具有较大辐射带动功能的投融资服务中心，形成以企业为主体，商业信用为基础，政府为保障，投融资服务机构为纽带的市场化、规范化、信息化、专业化的投融资服务体系;多层次、多渠道聚集各类国内外资金，缓解科一技创新活动中的融资困难，突破科技型中小企业、高新技术企业的融资瓶颈，促进科技成果走向市场，实现产业化，促进科技型中小企业和高新技术企业快速成长，提高科技进步对经济增长的贡奉献;同时，通过创造良好的投融资环境，促使企业积极参与技术创新和科技创业活动，推动产品结构调整和产业升级，促进木地区经济、社会的良性和可持续发展
3投融资服务体系的基本架构
投融资服务体系的基本构成要素是:企业、金融、中介和政府构建投融资服务体系就是要建立和不断完善科技型中小企业价值链、金融产品供应链、中介专业服务链和政府引导推动链，井实现各链条之间的无缝链接与相互促进
北部湾经济区(北海)科技创新投融资服务体系建设重点应放在以下4个方面
3.1优化科技企业价值链
北海市有科技型中小企业300多家，高新技术企业2010年年底有望达到25 - 30家，有一批像“新未来”“果香园”“深蓝”“辉煌”这样拥有自主开发技术成果、成长性较好的企业，也有一批像“石基”“宁能”“创新科”这样从发达地区转移过来需要对原有技术成果进行第二次开发、形成自主知识产权、有良好市场前景的企业;同时，在2005年开始的百名博上北海创业行动中，北海市已沉淀了50个左右的创业创新项目，本地区企业创新活跃，项目储备充分但是，因为缺乏专业引导和系统支持，许多企业的投资价值还没有充分体现或发挥出来投融资服务体系将帮助这些企业优化科一技企业价值链，增强企业融资能力和融资水平。例如:①帮助企业进行项日筛选与商业策划，为重点项目提供商业计划书、技术和市场可行性研究报告编制;②重视无形资产，对企业的专利、商标等可评估、可作价的资源进行有效管理;③帮助企业建立资本权属清晰、财务关系明确、资产负债合理、依法合规核算的财务管理体制和财务管理制度
3.2丰富金融产品供应链
目前，北海企业科技创新外源性资金来源主要包括:①间接融资，如银行资金;②直接融资，如股权融资;③政府财政支持，如无偿拨款、贷款贴息、种子资金、创新基金等但这些资金无论是在资金量方面，还是在资金品种方面都远远不能满足企业科技创新对资金的需求。因此，投融资服务体系的建设一方面要帮助企业深化与现有金融产品的合作，另一方面要拓展新的金融产品(如筹建科技成果转化基金，设立创业投资引导资金，发展创业风险投资基金、天使投资基金、私募基金等)，助推科技金融专营服务机构发展，建立科技型企业贷款担保体系等，多层次、多渠道聚集科技创新投融资资源，丰富金融产品供应链。
3.3提升中介专业服务链
在现有律师事务所、会计师事务所提供日常服务的基础上，引导中介机构进入投融资服务体系，开展科技创新投融资专业服务。例如:成立北海市科技型中小企业投融资服务中心，建立科技型中小企业与金融机构的对接服务平台，为科技型中小企业在创业风险投资、银行信贷、产品保险、贷款担保、债权融资、私募融资、增资扩股、上市融资、;个购重组等方面提供一站式咨询服务;在北海市产权交易中心和技术市场开展技术产权交易服务，制定专利、商标、著作权等知识产权价值评估细则和投资交易方法，为知识产权质押贷款提供帮助等
3.4强化政府引导推动链
政府作为社会经济的宏观管理者，在科技创新投融资方面所发挥的作用是引一导、推动和组织，具体体现在2个方面:
(1)直接投资。例如，加大对科技型中小企业创新创业种子资金的支持力度，设立科技创新创业引导基金等，将政府扶持资金的作用从目前的“消耗性”扶持变为“循环性”扶持，从低效的投人变为有放大效应的投人，实现政府扶持资金资本化运作
(2)通过制汀和完善配套政策(如财政、税收和采购政策等)，支持科技创新，促进科技成果转化。例如，允许高新技术企业按当年销售额的3%一5%提取技术开发费，用于技术创新和成果转化;建立和完善风险投资机制，鼓励各种类型的风险投资公司和风险投资基金到本地区发展;组建专门信用担保机构，设立担保基金，为科技创新项目提供贷款担保和贴息贷款等
4投融资服务体系的功能设计
4.1投融资聚集功能
通过服务体系建设，吸引、聚集闰内外投融资机构使北部湾经济区(北海)成为西南沿海投融资机构相对集中的区域，并通过设立引导基金、参股创业投资等方式引人国内外资金设立投资机构。
4.2融资服务功能
通过服务体系，收集和分析科技型中小企业与高新技术企业的科技成果、财务状况、盈利能力、市场潜力及是否具有高成长性等方面的信息，将优质的科技企业和科技创新项目推荐给投资机构和金融机构;通过服务体系将融资业务资源(包括银行资源、信用担保资源、技术产权交易资源、风险投资资源、上市融资资源、基金资源、股份制改造资源等)介绍给企业，协助投资机构和金融机构根据科技企业的需求，提供个性化服务，解决投融资双方信息不对称问题，实现投融资双方的有效对话和沟通
4.3创新扶持功能
服务体系创新扶持功能体现在3个方面:一是积极主动帮助企业申报国家级、自治区级和市级科技计划项日，根据创新活动的不同阶段和类型申请各类政府扶持资金，促进企业科技创新;二是与政府科技、财政、税务等部门建立工作协作机制，充分利用国家税收优惠政策和产业扶持政策，鼓励企业科技创新;二是与会计师、律师事务所和融资顾问机构紧密合作，为企业科技创新融资活动提供专业辅导
4.4创新引导功能
服务体系将设立“北部湾经济区创业引导资金(基金)”引人风险投资基金和创业投资等资金或基金将选择科技型中小企业和高新技术企业，通过参股、贷款、担保等方式支持企业科一技创新活动，}#=根据企业科技创新不同发展阶段的需要，给子不同方式的资金支持，体现投融资服务体系的引导功能
4.5技术交易功能
服务体系通过现有的产权交易市场开展技术产权交易服务，将有效促使科技成果产业化，解决科技成果转化中融资难的问题。同时，通过开展技术产权交易服务，可以吸引国内外的创新技术和科技成果落户北部湾经济区，改变本地区自主创新后劲不足、创新资源缺乏等局面_
4.6投融资放大功能
服务体系通过设认“北部湾经济区创业引详资金(基金)”，引人风险投资基金和创业投资等，使得进入企业科一技创新活动的资金不再是过去单一的无偿资助形式，而是增加了股权投资、跟进投资、风险投资、小额贷款、知识产权抵押等多种形式，引领更多的社会资本、民营资本进人到科一技创新活动，发挥投融资的放大和拉动效应。
4.7创业孵化功能
为拟创业人员提供创业信息、商务计划书编制、创业培训，以及工商登记等政务和相关行政许可申报服务;为创办3年内的小企业提供管理咨询、项目诊断、市场营销、财务管理、筹资融资、财税申报、法律援助等辅导服务和创业场地等
5投融资服务体系的近期任务
(1)设立北海市科技创业投资引导资金，首期引导资金不低于400万元;初步建立本地区科技创新投融资运行机制，通过多种方式，吸纳金融机构或其他社会资金注资，为下一步建立具有一定资金规模的“北部湾经济区创业投资引导基金’‘奠定基础。
(2)提升北海市科技型中小企业创新创业种子资金运行效率及北海市产权交易中心区域性资本市场服务功能，为5一10个项日提供种子资金支持，为2家以上企业进行产权交易服务，为2一5家企业或项目提供技术产权(无形资产)交易服务
(3)成立北海市科技型中小企业投融资服务中心(公司)，争取与银行、投行、评估等机构合作，打造北海市科技创业投融资一站式服务窗口，集融资、信息交流、咨询服务、资源整合为一体，为企业的创新创业活动进人资金和资本市场提供服务窗日和切人模式)服务企业30家以上，为企业提供投融资、技术转移、科一技成果转化、政府资金申报、令利与标准等咨询与服务，建立服务示范企业10家以上
(4)引导2一3家创业投资机构或风险投资机构进人北海科技型中小企业，直接投资额为2 000万儿以上，帮企业分担风险，为企业带来先进的管理理念和规范的管理体制
(5)探索北部湾经济区国家小范生产力促进中心为科技型中小企业、高新技术企业融资提供信息化、专业化服务的机制与模式，培育北海中心服务品牌，建立服务质量标准，提升品牌价值和增值服务能力，提高公信力和社会影响力，实现北海中心良性和可持续发展
6为完成近期任务所作的前期工作积累
(1)目前已基本确认首期北海市科技创业投资引导资金的资金来源北海市科技局、北海市卜业园管理委员会、北海市高新园区管理委员会和北海中心于2010年7月底达成合作意}句，决定共同设立“北海市科一技创业投资引导资金”，首期资金注人额不低于400万元
(2)北海市科一技型中小企业创新创业种J’资金运行情况良好，为扶持资金资木化运作积累了经验
2008年4月25日，北海市科技局出台了《北海市科一技型中小企业创新创业种子资金管理试行办法》，设立了“北海市科技型中小企业创新创业种子资金”，由北海中心负责资金筹措和项目的组织、评审与跟踪首期种子资金运作取得犷圆满成功，第二期于2009年12月启动，日前运行情况良好
(3)北海市产权交易中心发挥了区域性资本市场服务功能。2007-2009年，北海市产权交易中心和北海市生产力促进中心共同投资进一步完善了北海市产权文易市场的服务功能，该中心已经为北海、钦州、防城港3个市的6家非上市股份有限公司提供了股权登记、托管、转让、质押、查询、分红、派息、馈赠和变更服务，这6家公司已在北海市产权交易中心正式挂牌交易，已有1家企业进入上市辅导期，1家企业通过了上市辅导期。同时，还为4家非上市股份有限公司的组建、增资扩股、资产重组、融资等提供服务。
(4)已引人1家风险投资公司进人北海高新技术企业，直接融资1 000万元。这是北海中心积极探索依托金融资本市场，为高新技术企业直接融资的一项尝试。
(5)初步建成了北部湾经济区科技创新投融资资源信息数据库。该信息数据库现已录人300多条科技型中小企业与高新技术企业信息与项目信息、200多条金融机构和风险投资机构信息、200多条技术前沿报告及案例分析信息等。
(6)北海中心已与上海浦东生产力促进中心、广东生产力促进中心、广西现代物流生产力促进中心等兄弟单位达成合作约定，它们将在知识产权质押、融资担保、信贷融资服务、企业信用评价服务等方面为北海中心开展业务活动提供专业指导、技术支持和人员培训。
7投融资服务体系的三年规划
(1)开展知识产权质押贷款、融资担保、信贷风险补偿等服务试点，建立科技型中小企业、高新技术企业成长评价体系和多层次多渠道融资体系。
(2)启动科技型中小企业和高新技术企业上市培育工程，根据企业的不同成长阶段，积极帮助、协调、引导企业开展规范改制、规范运作和拟定上市方案等，推动企业上市融资寻求发展，建设科技型中小企业上市融资服务机构和团队。
(3)设立北部湾经济区创业投资引导基金，争取由财政资金、银行(如国家开发银行)、商业性金融机构、北海市大型企业或上市公司共同组建创业引导基金，吸引境内外投资机构来北海设立创业投资公司。
8投融资服务体系建设的保障措施
8.1编制规划
根据北海市科技型中小企业发展和高新技术企业的特点及实际需求，会同有关部门研究制定与区域产业及科技型中小企业、高新技术企业发展规划相衔接的投融资服务体系建设规划，明确目标和任务，完善相关政策措施。
8.2政策促进
根据北海市委、北海市政府制定的臼匕海市改善金融生态环境的总体方案》，对现有的相关扶持政策进行创新、补充和进一步完善，引导和鼓励国内外投融资机构到北海开拓业务，吸引和带动社会投资，加快推动服务体系建设。同时，发挥公共财政资金的引导作用，加大对服务体系建设和运营的支持。
新时代信托·“恒新33号”集合资金信托计划
产品介绍
此款信托投资于一定数量的金融股权收益权，或投资于以金融股权收益权为投资标的的信托受益权，或发放信托贷款，到期由交易对手无条件溢价回购上述权益或偿还信托贷款。此款信托计划预计存续五年，预期年化收益率9%，投资起点300万元，发行规模不设上限，募集时暂定为人民币 20亿元。收益分配方式为自加入信托计划日起满1年。在风险控制方面，新时代信托设立投资决策委员会；金融股权质押或信托受益权转让或优质企业提供无限连带责任担保。
点评：此款信托收益率为近期中等水平。产品优势在于：1，收益可观，流动性好。受益人预计年净收益以所签署的新时代信托·恒新33号集合资金信托计划“年化预期收益率及信托净收益支付公示”为准。新时代信托根据当期市场，合理制定开放期受益人预计年净收益率。2，主动管理。新时代信托通过近年来的不断探索与发展，培养了一支优秀的金融股权投资管理团队，建立了成熟的金融股权投资风控体系，积累了大量的优质金融股权项目。3，风险控制出色。为了降低投资风险，确保此款信托计划的稳健运行，信托资金禁止投向房地产、政府融资平台项目。此外新华信托延续了优质的风险控制传统，自2004年新时代信托开展信托业务以来，管理的信托计划全部到期清算，未发生信托计划的兑付风险事项；当前存续的信托计划未发生能够引起兑付风险的风险因素。
中铁信托·千里走单骑酒店装修项目集合资金信托计划产品
产品介绍：此款信托投资期限为24个月，预期最高收益率为9.3%，投资起点为100万元，自然人投资者人数不超过50人；单笔委托金额在300万元以上的自然人投资者和合格的机构投资者数量不受限制。其中100（含）-299万预期年化收益率为8.6%，300万（含）以上预期年化收益率为9.3%。发售期：2013年8月29日至2013年9月29日，售完即止。
点评：信托资金以贷款的方式发放给腾冲腾城实业发展有限公司，用于其位于腾冲县的腾冲千里走单骑温泉酒店及商业街的装修，信托到期由腾冲腾城实业发展有限公司还本付息以实现信托资金的退出。千里走单骑温泉酒店坐落于腾冲县市中心，是一家高规格的五星级中式园林酒店。其中一期为酒店及自助公寓建筑，已建成并已投入使用。二期酒店及商业街建筑面积38858.05平方米，集娱乐、酒吧、旅游购物、特色小吃及精品商店于一体，建成以后将成为腾冲城娱乐购物的一大新兴亮点。目前二期主体工程已大部分完成封顶。在风险控制方面，此款信托拥有三重担保。中铁信托每季度在公司网站和营业场所本项目管理报告，向投资人报告本项目管理运行情况，保证投资者能及时了解资金使用和管理全过程，放心投资。
汉易优信二期单一资金信托计划
产品介绍：此款信托计划向项目公司四川省阳鸿客车制造有限公司（阳鸿客车）、四川中星电子有限责任公司（中星电子）发放信托贷款，基金规模为5000万，其中管理人出资 10%。最低出资金额为20万元起，以10万元为基数递增。20-90万元半年预期收益率为9%，一年为10%；100-190万元半年预期收益率10%，一年为11%；200万元以上半年预期收益率10.5%，一年为11.5%。
点评：在收益分配顺序上，投资人（LP）出资优先分配，基金管理人（GP）出资劣后分配；基金才去现金分配方式；收益分配时间为到期还本付息（GP按预期收益率溢价受让LP份额，确保其权益实现）；基金期限1年，每半年分配一次收益。产品优势为：1，公信力强。单一资金信托计划由双方在信托合同中约定具体投资方向，全部资金在专用资金账户中运营运作，通过信托公司平台定向投资于项目方，并在中国银监会备案，具有极强的公信力；2，安全性高。多重担保与增信措施，基金管理人及资产受托管理人采取严格有效的风控措施；3，收益率高。本产品预期收益率处于市场同类产品上游水平；4，流动性强。本产品期限灵活，每半年分配一次。
P2P产品
邦融理财·融益贷
产品详情：“融益贷”是邦融理财开创的一种低风险、高收益的民间融资第三方理财产品。“融益贷”提供最优的理财服务以及合规合法的投资理财，并让投资者获得满意的回报。
点评：融益贷也是一种不动产抵押借贷风险管理模式，邦融理财为融资方嫁接投资人，全程协助办理各项借贷手续，在短时间内解决融资人的资金需求。产品特点为易融资、易贷款。“融益贷”集小流于大成，广泛汇集市场上的闲置资金，闲置资金100元也可以理财投标，抵押放款简易，风险可控，成功实现P2P，成为市场上不可多得的融资以及投资利器。
银行产品
南充市商业银行·熊猫理财“节节升”系列
产品介绍：熊猫理财“节节升”系列12079903号理财产品计划成立日为2012年9月18日，适合于稳健型、平衡型、成长型及进取型机构客户及个人客户，产品期限为10年。1天≤投资期
点评：产品特点为非保本浮动收益、收益率稳定、购买方便，收益率完全能满足闲置资金的投资者，品种丰富，为闲置时间不确定的投资者提供了高流动性、较高收益的理财方式。
中宏“金裕年年”两全保险（分红型）
产品介绍
此款保险产品为生死两全保险，投保年龄范围为7天-55周岁，保障期限至100周岁。公司每年将根据分红业务经营状况派发红利。
点评：中宏“金裕年年”两全保险分为A、B两款，其中中宏“金裕年年”A款保险产品集快速给付、退休贺寿、终身年金、流动性强和简易核保于一体，旨在为成功人士提供财富保障、财富积累和财富传承。客户可以从第五个保单周年开始至59周岁每年领取保额5%的保单现金利益，获取灵活现金流贴补日常生活重大支出；中宏将于客户60周岁送上100%保额的退休贺寿金；客户更可以在61周岁至100周岁止（期满）期间，每年获得15%保险金额的津贴，充分保证退休生活品质。新产品还新增了多种短期保险费缴付选择，同时免除保单体检以简化投保程序，中宏还将根据经营情况进行保单分红，便于成功人士在较短的时间内轻松完成其人生的合理财务保障规划，财富尊享一生。
中宏“金裕年年”B款新产品，为处于家庭责任重心期的人群度身打造，集快速给付、退休贺寿、期满贺岁、流动性强和高额保障于一体。旨在为面临赡养父母、养育子女以及筹划自身未来养老等各种压力的中产家庭人士，提供一款兼顾周全保障、灵活现金流和补充养老的上佳保险理财产品。
平安优质成长中小盘股票集合资产管理计划
产品介绍
1月26日，嘉定菊园新区正式宣布与5家机构合作建立科技成果转化、研发检测电子商务等5个创新平台，并成立4个众创空间以及菊园“创客学院”新拓展的5个培训基地。未来，菊园新区将建成一个集自主创新产业集群中心、科技成果转化集散中心和高端人才交流集聚中心于一体的“3D”科创核心功能区。
政府携手企业建立五大创新平台
上海盛知华知识产权服务有限公司成立于2010年，是一家专业从事知识产权管理与技术转移的服务和咨询机构。公司成立至今，已完成20多项专利技术许可转让交易，合同金额近15亿元，其中多项成果的受让方为世界著名跨国公司及国内知名上市公司，最大一笔交易合同金额超过5亿元。
2014年起，盛知华承接了张江重大项目“上海张江国家自主创新示范区知识产权价值提升与实现公共服务平台”建设工作，计划用6年时间，提升创新成果知识产权整体质量并促进其商业价值的实现，建设一个与国际规范相适应、标准化、专业化的公共服务平台。
此次盛知华入驻菊园，设立“上海张江国家自主创新示范区知识产权价值提升与实现公共服务平台嘉定窗口”，重点服务嘉定当地的院所、高校、企业的专利运营与转移转化。
盛知华副总经理胡炜告诉《中国经济周刊》记者，“目前我们正在和中科院谈合作，他们想做一个专利运营平台，双方基本已达成合作意向，一旦合作成功将有更多的中科院的项目通过我们管理转化，会有很多成果可以在嘉定落地，比如成立新公司、形成专利运营服务的联盟，包括法律机构和投资机构，我们也将积极协助他们入驻菊园新区。”
上海牵翼网络科技有限公司创立于2015年3月，以检测测试服务为切入点，专注于推进国内首个“互联网+科技服务”的电子商务平台运营服务。牵翼网通过建立标准化的委托订单系统和在线交易流程，将线下的检测测试和技术服务交易活动移植到线上，推动科技服务业的发展。
菊园新区和牵翼网合作，共同促进嘉定的院所、研发机构等在牵翼网提供检测及专业技术服务，为菊园乃至嘉定的企业提供检测合作方以提升企业产品技术的标准化建设，并为中小企业提供与大企业的产学研对接。
牵翼网总经理刘慧伟告诉《中国经济周刊》记者，目前嘉定区内已有10家企业在牵翼网上下单，共使用科技服务29单，研发投入69万元。同时，嘉定范围内也有20家服务机构在牵翼网提供检测及专业技术服务，如：硅酸盐所、应物所、核八所，和隶属于微系统所的“上海市无线传感网专业技术服务平台”等。其中，硅酸盐所通过牵翼网，已受理了6单光谱、质谱检测服务。
创业者们经常会遇到这样的“小问题”――“我想注册成立一个有限责任公司，接下来办理哪些手续？应该注意哪些问题？听说区政府出台了企业退税优惠注册，该到哪里申请办理？我想办理科技小巨人企业认定，如何申请……”为此，菊园新区委托上海云海万邦数据科技有限公司，合作打造“创闯嘉园”创业社区微信公众号和微网站，力争实现“信息接地气、服务能点评、互动可吐槽”的功能，成为中小企业的“创业大管家”。“每条‘吐槽’确保24小时内有回应，并反馈给新区政府列入实事工程。”上海云海万邦数据科技有限公司总经理许纲表示。 做强长板，补齐短板，菊园新区全力打造科技城自主创新产业化示范区。
《中国经济周刊》记者注意到，除了以上三大创新平台，菊园新区还将借助“外力”建设两大投融资类的创新平台。
上海联升创业投资有限公司成立于2010年4月，基金规模6亿元，是由国家和上海市引导基金、中科院等、以及多家市场化投资机构投资设立的国家级创业投资基金。联升创投不仅投资企业，更有力推动已投企业的科技创新和成果转化，取得了令人瞩目的非财务性业绩，成功孵化了若干个在材料领域有重大影响的项目。
联升创投和菊园新区此次合作设立创投基金，将深挖并扶持具备国家战略意义的、拥有科技创新和带动产业升级的新材料项目;顺应行业发展趋势和潮流，孵化有利于支撑传统服务产业改造的移动互联网技术或模式以及依托移动互联技术或模式实现产业创新或升级的服务产业项目。
而上海育仁投资有限公司隶属于中国科学院深圳先进技术研究院下属的上海嘉定育成中心，专注于高门槛技术的项目孵化和投资，投资管理团队由5年以上一线孵化经验的专业人士组成。育仁投资和菊园新区合作设立创投基金，将着重对软件信息、集成电路、高端装备等领域的科技项目提供资本支持和孵化培育。
众创空间与孵化器形成梯度环境
记者注意到，菊园新区新设立的4家众创空间体制机制不同，各有特色，既有属于新区孵化器的，也有新区和创投机构合作的，还有新区和地产结合的项目。如定位于物联网及移动互联网产业的科创大厦;聚焦地方产融一体的新型互联网金融生态园区“魔方创客工场”;为未来工业发展提供人才与技术聚集储备的智成科技园;定位于新材料、移动医疗、大数据、智能制造、环保节能、全新科研公共技术服务等产业的埃迪欧财智科技园。
这4家新的众创空间与原有的3家市级科技企业孵化器[上海菊园物联网孵化器（国家级、获批中）、菊园软件信息孵化器、新微创源国际孵化加速器]，共同展现出菊园新区在推进“大众创业、万众创新”环境的丰富性和梯度性。
据了解，菊园新区全面对接嘉定科创核心功能区的定位和标准，充分发挥院所资源集聚和张江嘉定园加速发展的优势，已取得阶段性成果。2015年新增3个基地（平台）建设并获批为张江高新区重点建设试点，分别是“上海张江国家自主创新示范区重点领域人才实训基地建设试点”（新微创源孵化器）、“张江嘉定园知识产权公共服务平台”（君粤知识产权公司）以及上海市“四新”经济创新基地建设试点（菊园物联网科技服务公司）;全年有11家企业12个项目获批张江专项资金3181万元。
菊园新区党工委书记陆晓忠表示，《菊园新区创新核心功能区建设实施意见》现已正式出台，这次集中的几个创新创业平台都是结合菊园的特点和未来发展战略需求而精心筛选的。2016年，菊园新区拟新培育150家自主创新型科技企业，新设立产业引导基金1亿元，全年实现1000万元实际投资，培育10家企业股改，2家企业“新三板”挂牌，5家企业上海股交中心E板挂牌。
进入7月，央行开始调控流动性，前两周，银行理财产品收益率大幅下滑；后两周，受月末效应影响，产品收益率又有所反弹。
8月以来，各行理财产品收益率再度回落，大多降至5%以下，并逐步回归理性。但业内人士分析称，理财产品收益率会一直持续偏高，只是季度和年度节算会更明显一些。也就是说，当下平稳回落的趋势是暂时的。9月末银行业即将面临“季考”，新一轮的“抢钱”大战势在必行，理财产品收益率会再度上行。
收益率回落至5%以下
近日，《投资者报》记者通过各大银行网站详阅了其人民币理财产品收益率情况，多数理财产品收益率回落至5%以下。收益率超过5%的理财产品数量较少，且投资期限多为一年以上。
对此，普益财富周报的统计数据显示，8月10日到16日一周，人民币债券和货币市场类产品平均预期收益率为4.54%；外币债券和货币市场类产品平均预期收益率为1.3%；组合投资类产品平均预期收益率为4.82%；融资类平均预期收益率为4.85%；结构性产品平均预期收益率为5.34%。
银行高级经理人、中国首批金融理财师嵇磊对《投资者报》记者表示：“6月本身属于各行年度中期考核期，加上央行又没有释放流动性，所以造成资金进一步紧张，银行资金成本提高，只有靠高价发行理财产品救急。后来，央行逐步释放流动性，市场资金才得到缓解，加之6月‘钱荒’对银行产生了警示作用，其在后来的表外业务操作和资金错配问题上更加趋于谨慎，所以促使资金价格逐步趋于平稳。”
9月或再打“抢钱大战”
“中考”已过，但三季度“季考”将至，所以，新一轮“抢钱大战”将继续打响——一些业内专家对此深信不疑。
“为了应付监管要求，不少银行在季末、月末等统计时点前后，采取理财项目转存、揽储、卖贷款等措施解决存贷比问题，三季度末银行理财产品的价格战可能还会很激烈，理财产品近两年一直担负着揽储的重任。”独立财经评论人周彦武对《投资者报》记者表示，“从效果来看，即使商业银行理财产品量价齐升，存贷比仍然飙高，这显示银行业整体揽存的压力相当大。由于6月份发行的理财产品多为3个月以下期限，大多在今年9月底前到期，因此三季度末理财产品揽储的任务仍然艰巨，价格战自然很难避免。”
周彦武还提到，银行最需要钱的时候还是12月底，所以央行必然要留足“子弹”。9月末，央行不会动用太多“子弹”，但收益率也至少会达到6%～7%。
不过，嵇磊对此有不同看法。“根据目前的市场情况，9月末收益率不会大幅走高，季度末冲业绩是可能的，但是资金成本走高应该是在季度末前，要有提前量。各家银行理财产品收益率可能会在9月初就开始走高。三季度末，各家银行的经营指标已成定局，在四季度主要是结构性调整和明年的业务准备，对资金需求不会那么迫切，而且很多银行都已申请发债。
中资信合投资管理有限公司高级金融分析师郭浩告诉《投资者报》记者，9月和10月，抛去季末因素，一般也都是投资市场的旺季，银行大多会出台相关措施，发售高收益理财产品来吸引投资者、吸收存款。这是市场的需求，近年来几乎已成为客观规律。
不要放弃长期投资
针对当下趋势，业内专家建议投资者将目光转向中短期理财投资的同时，也不要放弃长期理财投资。
谁都不讳言，这是一个迷茫的时刻，一方面，P2P网贷平台（以下简称P2P）倒闭、跑路事件时有发生，另一方面则是无论是巨头抑或草根纷纷挺进P2P领域，分享互联网金融这块诱人的蛋糕。
一时间，左手新闻是“跑路”，鱼龙混杂、泥沙俱下，目前，我国P2P网贷发展处于“无准入门槛、无行业标准、无机构监管”的三无状态，不少问题平台存在资金实力不足、风险控制差、期限错配、刚性兑付等问题，“跑路”事件频发;右手新闻却是“进入”，近期的风投密集入驻P2P，让这个本就不平静的行业再起波澜。联想控股旗下的联想之星以千万元投资网贷平台银豆网;积木盒子也宣布其完成了由小米领投的3718万美元的B轮融资。在风司的带动下，不少传统行业也通过投资、合作等方式介入P2P行业。
大浪淘沙，P2P企业何以胜出？
跑路潮涌
P2P突然成了“短跑”健将。
网贷之家监测数据显示，全国各类P2P借贷平台已近750家。今年5月就有8家平台跑路或关闭，包括马上有钱、日升财富、信誉财富、中信创投、股民贷、仁信贷、威泰创投和弘昌创投等。进入6月后，先后有6家P2P平台出现跑路现象。P2P跑路也首次在北京范围内出现。首先是上线仅4个月的“网金宝网站”人去楼空，据悉该网站涉及金额超过2.6亿。随后，北京出现的第二例跑路案例为北京融信宝国际投资管理有限公司的法定代表人“失去联络”。受害投资者约600人，涉案金额约8000万元。
其实，作为一类准金融机构，在经济下行时期P2P平台理应紧缩银根，否则要面临坏账增加的风险。但同时，作为一个新兴业态，众多资本、热钱又涌入P2P领域，逼迫P2P机构逆势扩张，在这种情况下，一些本以外向出口型经济发展模式为主的地区出现P2P “跑路潮”。
在浙江，2014年10月就有万通财富、如通金融、融益财富、朝助创投、浙江传奇、银坊金融等6家P2P平台跑路，涉及投资人资金5亿多元。
对于P2P跑路者，媒体梳理出五种类型：纯诈骗平台、非法集资、搞资金池、平台自行担保、单人借款金额大导致经营风险。简单说，目前出现跑路的原因无非有两种，一种是因经营管理不善，资金链中断，和对市场的定位不准确，从而导致“被跑路”;另一种则是从起初就抱着诈骗的心态，在监管不明朗的情况下钻空子。
一时间，P2P几乎成为了旁氏骗局的代名词，不可否认，开办一个P2P平台门槛很低，而且由于在我国目前的政策法规尚不完善，很多不法之徒或是别有用心的人士的确有着投资几万元买个网站，通过审批，然后以超高回报率吸引投资人，圈一部分钱，借新还旧，不断循环的模式，而一旦出现问题就跑，目前披露出来的一些不法分子的手法绝大多数都是先用投资人的钱支付利息然后再疯狂吸收资金，最后就成了非法集资跑路的翻版，当然也有部分所谓做大的公司在搞资金池等行为，由于经济条件的变化而经营不善，资金链断裂，出现困难乃至跑路。
最大隐患
针对P2P行业的乱象，今年4月，银监会首次对P2P提出了“四条红线”底线监管思路：一是明确平台的中介性质，二是明确平台本身不得提供担保，三是不得搞资金池，四是不得非法吸收公众存款。
不过若是把跑路的P2P当作所有的P2P，显然以偏概全，一叶障目。毕竟，P2P作为一种金融形态的存在必然有其自身的缘由和生存的土壤，问题的关键在于：什么样的P2P才是“合格”的、安全的和值得投资的。
P2P好不好，靠不靠谱，首先要看公司的数据和对数据的投入程度。
业内人士都知道，P2P的好坏要看其所拥有的项目资源是否丰富、可靠，对企业贷款有足够基础数据、对企业、个人有足够的征信数据等等。而且，对于数据的投入不是一次性的，一般而言，要有7年以上的数据库，这些看似很简单，但对于一个P2P公司而言，这是基础，也是最大的前期投资和长期投资，而且这是一个“无底洞”。
数据丰富的P2P平台可以利用数据锁定精准人群，在选择客户中可以结合数据预测出潜在投资意愿和倾向，在投资人选择了P2P平台的服务后，还可进一步根据投资人更为详细的信息，提供更合适的服务。同时，P2P平台还可以利用大数据来挖掘资质合适的借款人，利用借款人授权提供和P2P平台主动搜集的信息，可以建立一个巨大且永久的数据库，通过该数据库，P2P平台能够更加严谨和高效地为借款人进行审核，这对于以风控为核心的P2P行业而言至关重要。
平安陆金所就是这方面的一个楷模，陆金所依托独立开发且具备国际先进水平的整套风险评估模型与依托平安综合金融资源所构建的资源基础，通过“政策、分析、模型”的三元组织架构实现了对用户数据的有效梳理与应用，并与进件验证系统、风险评估模型和早期预警系统所构成的三道防线，实现以精准分析为驱动的“外科手术式”的风险管理。
在P2P跑路的众多原因中，信息不透明是触发道德风险的最大隐患。所以，平台想要在市场上长期生存下去，信息的公开透明是基本，也是赢得投资者信任的基础。
既然说到透明，就不得不说，P2P能纳入征信将至关重要。目前P2P平台尚无法直接接入央行征信系统，各平台信息不共享，也导致平台无法获知借款人多处借贷的情况。很多P2P希望，央行制度设计和行业先行探索能有机结合，将P2P平台早日纳入征信系统。
中国成为亚太区并购市场热点
2004年全球购并数量下降但交易额上升，中国位居亚太区跨境购并对象榜首。而中国内地已连续3年成为亚洲地区（日本除外）并购业务最活跃的市场。
2004年共有2141起交易涉及中国内地企业，总额达245.4亿美元；香港地区和韩国分别排名第二（724起、总额135.9亿美元）和第三位（228起、总额126.2亿美元）。其中，外资企业收购中国内地企业的大型购并交易包括日本朝日啤酒株式会社和伊藤忠商事收购康师傅50%的饮品业务，以及外资财团收购兴业银行25%的股权。而国内企业收购境外企业的大型购并交易包括华能集团收购澳洲Ozgen、中国石油天然气集团收购秘鲁PluspetrolNorte、上海汽车工业集团并购韩国双龙汽车、联想集团收购IBM电脑业务等。
在中国内地市场，购并交易较活跃的行业包括工业制造业（48%）、食品及纺织业（12%）和金融保险业（7%）。彭博资讯的数据显示，在2004年的亚洲并购市场，中国贡献了40%的交易额，较上年劲升80%；其中包括中国电信（香港）和中国移动（香港）收购母公司网络资产（交易额共计123亿美元）。随着政府相关限制的放宽和内地企业的对外扩张，中国并购业务还会进一步上升。
与此同时，2004年中国海外上市的企业达84家，筹资额达111.51亿美元，分别比2003年大增175%和159%。
随着并购市场及海外IPO的迅速升温，中国市场投行业务无疑成为国际投行们的美味大餐。
高盛Goldman- Sachs
最佳投资银行、最佳大型股票承销行、
最佳中国合资投行项目
中国业务董事总经理：胡祖六、蔡金勇、徐子望、唐葵、张奕、魏可量（Bill Wicker）、方风雷、周思文（Joe Stevens）。
2004年，高盛的全球收入创历史记录，纯收入达到211亿美元，纯收益达46亿美元，比2003年分别增长了28%和52%。高盛在全球并购业务方面连续第七年蝉联冠军，在全球股票承销方面排名第二。位于交易部门之下的固定收益商品部（FICC）是该公司的一个主要赚钱机器，去年纯收入达73亿美元，比前年增长31%。
高盛亚太地区的业务也创历史新高，为公司全球收入贡献甚丰。在股票承销业务方面，高盛完成了近100亿美元的股票上市业务，占亚太区总市场份额的17.3%，比排名第二的摩根士丹利高出近40亿美元（Dealogic的统计）。高盛因而被《金融亚洲》及《国际金融评论》等评为2004年亚太区最佳股票承销行。
高盛亚太区的出色表现主要源于其强大的中国业务及团队。在2004年具代表性的中国交易中不乏开创先河的重要项目：股票市场方面，高盛于5月独家承销了盛大网络在纳斯达克的IPO，另外还参与了腾讯2.3亿美元、平安保险18亿美元、中国网通13亿美元及中兴通讯4.5亿美元的首次海外公开上市。其中，中兴通讯是首家A股上市公司成功在香港上市。
在国际债券市场，作为中国政府的评级顾问，高盛参与了历次中国政府的全球债券发行，包括去年10月份在美国发行的5亿美元中国债券。另外，高盛还承销发行了国家开发银行10亿美元、中国进出口银行7.5亿美元和中国工商银行（亚洲）4亿美元的国际债券。
在并购业务领域，高盛在价值17.5亿美元的汇丰银行购买交通银行近20%股份和联想集团（0992，HK）收购IBM个人电脑部门的重大交易中担任中方的财务顾问。此外，该公司还在TCL与法国汤姆逊建立中国合资业务及克莱斯勒投资北京汽车的项目上担任了外方的财务顾问。2005年2月，高盛还参与了盛大网络对新浪股权的收购。
由于平安保险、中国网通及中芯国际均在2004年在海外市场上市，高盛多年来在这些公司的直接投资得到丰厚的回报；其新的投资项目则包括对海王星辰和分众传媒的直接投资。
2004年10月，高盛宣布扩大中国研究业务，任命邓体顺出任中国研究部主管和策略分析师，领导一个新组建的12人研究队伍，负责中国企业相关股票的研究业务，该公司同时还有多名亚太地区行业分析师研究中国股票，涵盖的H股和红筹股约有60只，占MSCI中国指数成份股的90%。此外，由其中国区首席经济学家梁红领导的高盛中国经济研究部门还和国家统计局下属的中国经济景气监测中心（CEMAC）达成协议，共同开发综合经济指标。
高盛于2004年在中国取得的另外一个重大的突破是得到中国政府的批准在华建立一个冠以高盛之名的合资投资银行，直接参与内地的证券承销与并购业务。它选择与中国本土资深投资银行家方风雷联手，先贷款给方以建立一个全新的民营券商“高华证券”，然后再与“高华”合资建立“高盛高华”。 对于中国证券市场而言，“高盛高华”的建立堪称是1997年10月中国电信（香港）上市以来最大的制度创新和突破，也为高盛进入中国内地资本市场扫清了最后的障碍。
高盛对亚洲及中国的重视还表现在其亚太区新总裁的人选上。2005年1月，高盛（亚洲）前总裁罗以德被调任伦敦，出任高盛国际副主席；其继任者为主持过中国移动、中国石油、香港地铁、NTT DoCoMo与澳大利亚电信（Telstra）等重大IPO项目的全球股票业务联席主管埃文斯（Mike Evans）。
摩根士丹利 Morgan Stanley & Co.
最佳直接投资行、最佳房地产投资行
Thomson Financial公布的数据显示，2004年摩根士丹利以237亿美元的交易总额在亚洲（日本除外）并购市场中排名第一，领先于摩根大通和瑞银集团等竞争者。该公司参与了中国电信以34亿美元向母公司收购10省电话网络、新加坡电力以37亿美元买入TXU Corp.澳大利亚分公司等大型交易。
在全球性投资银行中，摩根士丹利在亚太区房地产市场的投资最为活跃：其下属的亚洲机会基金（the Asia Opportunity Fund）拥有25亿美元的自有资本，通过借贷该公司将具有100亿美元的购买力，通过投资开发与收购不良资产等方式参与亚太区物业市场。2004年4月，出于对香港地产市场前景的乐观预期，摩根士丹利下属房地产基金IV购入多项香港物业，投入金额达30多亿港元。2005年2月，摩根士丹利房地产基金IV斥资3亿多元人民币在北京购买了23层、3万多平方米的商业写字楼―富力双子星B座。
2004年6月，摩根士丹利房地产基金IV宣布与上海盛融投资有限公司（上海市政府于2003年成立的综合性投资公司，专注于国有资产的重组改革）携手成功投得中国建设银行拍卖的不良资产中的2个资产包，账面总值28.5亿元人民币。据悉，摩根士丹利此次购买的资产大多为华中和华南地区的商业地产，其中部分为在建工程，需要后续资金投入。同年11月，摩根士丹利与上海盛融合作，收购了位于上海人民广场核心区域的办公楼“世界贸易大厦”。对于资本的退出方式，摩根士丹利董事总经理索尼・卡尔西表示，如果能把投资项目出售给新加坡或香港的信托基金，对其可谓是一大胜利。
摩根士丹利在投资上海、香港房地产项目、收购不良资产与参股国内民营企业方面已投入约6亿美元的自有与客户资金。该公司早在1993年已开始在中国进行长期直接投资―介入了包括平安保险、南孚电池、蒙牛乳业、恒安国际与上海斯米克建筑陶瓷等行业龙头企业。2004年6月，该公司推动其参与投资的蒙牛乳业（2319，HK）在香港成功上市，获得206倍的散户投资者认购，净筹资约9.21亿港元。同年9月，摩根士丹利同意斥资5000万美元购买内地第三大家电零售商上海永乐家用电器有限公司20%的股份，计划协助该公司2005年在纽约和香港两地上市，筹资最多10亿美元。此次交易完成后，摩根士丹利将成为永乐家电的第三大股东。
2004年，摩根士丹利参与了包括平安保险（2318，HK）18.4亿美元的IPO、中海集运（2866，HK）集资9.85亿美元的首次上市、中国铝业3.99亿美元的后续发行及英国石油（BPPlc）10亿美元中石油股票的出售交易。目前，排在摩根士丹利承销日程上的内地公司还有中国国电集团（五大国有电力企业之一，目标筹资5亿美元）与上海汽车工业（集团）公司（目标集资10亿美元）等。在2004年中国政府全球债券发行计划中，该公司入选安排美元计价债券部分的交易。2004年7月，在英国超市集团特易购（Tesco）斥资2.省略）成功登陆纳斯达克，融资7350万美元。2005年1月，摩根士丹利在中国网通收购电讯盈科20%股份的交易中，出任电讯盈科的并购顾问。
彭博资讯的数据显示，亚洲高收益债券的销售额自1999年起增加了9倍，2004年达30亿美元。随着该市场的日趋成熟，摩根士丹利在这个市场中获得的利润，远超传统的投资级债券业务，成为了该公司新的收入增长点。2004年，摩根士丹利为香港上市公司亚洲铝业、百江燃气与嘉汉林业销售了共8.5亿美元的非投资级债券，获得收入约为2000万美元。相对而言，摩根士丹利虽然在同期包销了包括房利美（Fannie Mae）等政府背景公司约105笔债券销售，涉及金额161亿美元，但其收入却只有承销亚洲高收益债的1/3。纽约CreditSights新兴市场固定收益研究部门主管Christian Stracke预计，亚洲区垃圾债券市场规模，到2015年将增长至150亿美元，会为华尔街大行带来约1.5亿美元收入。
美林 Merrill Lynch & Co.
最佳本地人才教育与培训项目
作为华尔街资本规模最大的投资银行，美林的中国业务虽然与摩根士丹利和高盛相比稍有距离，但刘二飞加盟后在企业融资部董事王仲何等下属的配合下，该公司专注于做好中型股的承销与并购，近期的表现已大有起色。目前，该公司在华的投行员工分布于北京、上海与香港，并在上海办事处招聘了服务于QFII的证券分析师。2003年起，美林已开始招收中国本土商学院培养的MBA担任高级经理（Associate）。
美林在国际投资银行中率先在内地基金管理领域获得突破：2004年6月，美林投资管理（简称MLIM，资产规模达5130亿美元）参股16.5%的中银国际基金管理公司（中银国际控股与中银国际证券各自持有16.5%、67%的股份）获准在上海成立。美林投资管理中国业务董事总经理彭宏逖出任合资公司副执行总裁，并任命原香港证券与期货委员会基金部产品业务主管苏淑敏为董事总经理兼投资总监。美林董事总经理David Graham表示，该公司在合资基金管理公司中的股权比例最终将上升至30%。
在2004年末联想收购IBM个人电脑业务的交易中，美林出任IBM的财务顾问。2005年1月，紧跟高盛和摩根士丹利 的步伐，美林就组建合资投行事宜与内地券商华安证券签署合资谅解备忘录，即将成立的合资公司注册资本8亿元人民币，美林占有33%的股份。据美林欧洲、中东、非洲与太平洋盆地市场主席Kevan Watts透露，该公司目前在内地仅有20位左右的员工，而其香港公司的雇员达600人左右，可见美林中国团队的发展空间巨大。
2005年2月，美林宣布投资3000万美元收购北京银泰置业有限公司的少数股权，并成为一个合资地产项目的合作投资和经营方。据悉，由3座主楼组成的地产项目包括1家柏悦酒店（Park Hyatt）、200多套私人住宅公寓和其他相关设施，这是该公司借此首次涉足中国房地产市场。同时，美林还和内地五大空调制造企业之一的志高集团展开谈判，准备向志高投资20亿元人民币（约合2.41亿美元），重新启动该公司在中国的直接投资业务。
美林在大中华区的教育资助计划于2005年1月正式实施：在该公司服务了17年的美林亚太区董事总经理潘耀坚近日退休后，从2005年第一季度起，同时为来自北大国际MBA、香港中文大学和中国台湾国立政治大学的120名研究生开设《应用金融与财务管理》课程。美林共16.5万美元的捐款将被用作支付3所大学研究生交流计划；16.5万美元中有6.5万美元被捐赠给北大国际MBA。按照课程要求，选修本课程的每名学员将于来自另外2所大学的学员组成小组共同工作，40个小组的学生要为大中华区域的特定公司拟定策略计划，以提高股东价值。潘耀坚称，至少要将这个项目开展3年。此外，他正在与中国教育部的官员协商，争取2006年将这个慈善基金引入到内地。刘二飞认为，大中华区是全球变化最快速、最有潜力的市场，但仍存在许多挑战，通过这项计划，期望可以推动年轻人相互了解及合作。
为了在全球性投行组建本地团队的竞赛中后来居上，美林面向内地著名大学的MBA和硕士生率先推出了“中国企业管理培训计划”（China Corporate Management Program，简称China CMP）。该计划在美林亚太区总部香港向录取的中国学生提供为期10-12周的暑期培训，涉及业务部门包括全球市场、投资银行、私人客户（财富管理业务）、投资管理与全球研究等。实习合格的学生之后会被美林正式录用，获得美林大学（Merrill Lynch University）在线业务培训与一年的轮岗工作机会。
花旗环球金融公司Citigroup Global Markets
最佳债券承销行、最佳债券研究行
中国业务董事总经理：孙玮
由于花旗债务资本市场（DCM）主管Aamir Rahim及其团队的出色表现，2004年12月被《金融亚洲》评选为年度“最佳国际债券行”、“最佳固定收益研究行”；同期，该公司在商业银行领域则超过汇丰、渣打等对手，以73亿美元的借贷总额获得“最佳贷款行”。Thomson Financial 的统计数据显示，2004年全球股票与债券销售总额达56900亿美元，较2003年上升6%，费用总额达154亿美元，花旗则以包括债券、股票及其他权益证券在内5345亿美元的交易额（9.4%的市场份额）、17.2亿美元的承销收入（11.2%的市场份额）连续第5年成为华尔街证券承销金额最大的投资银行，位居其后的是摩根士丹利（4136亿美元）和摩根大通（3858亿美元）。同时，花旗还一举超过瑞士信贷第一波士顿，成为美国最大的垃圾债券承销机构。
花旗集团于2004年9月宣布任命孙玮（Wei Christianson）为中国投资银行业务主席，接替同年6月末被停职的任克英。
2004年9月，中石油聘请花旗作为该公司同母公司中国石油天然气集团进行50亿美元海外资产（包括苏丹、哈萨克斯坦、委内瑞拉和秘鲁的油田）收购交易的顾问。目前，中石油的国际业务主要是印尼油田，占该公司2003年7.73亿桶石油产量的比例不到10%。2005年2月，花旗环球金融作为主承销商，协助内地无线增值服务供应商华友世纪通讯（Hurray！）赴美国上市，集资7052万美元。
德意志银行 Deutsche Bank AG
最佳市场策略行
中国业务董事总经理：张红力
德意志银行亚太区CEO贝达勤（Kenneth Borda）从2005年4月起改任地区主席，专注于策略制定、顾问与政府关系；该行欧洲全球市场部负责人Colin Grassie接替出任亚太区总裁，旨在推动德意志银行在债务资本市场、风险管理与交易领域的业务发展。他们和该行亚洲首席运营官Robert Pride共同组成区域核心管理团队。
2004年7月，上海汽车工业（集团）公司选定德意志银行、摩根士丹利和美林担任首次公开募股的牵头经办行，计划通过在香港整体上市募集资金约10亿美元；这是2004年德意志银行继中芯国际、民生银行、神华集团与东风汽车之后在华的第5宗上市大单。在海外债券发行市场，该行的内地团队也取得突破：德意志银行与花旗集团、高盛和汇丰担任中国进出口银行10年期、“基准”额度为10亿美元的全球债券的联席牵头经办人。同期，中国财政部也指定该行与法国巴黎银行、瑞银集团负责规模达20亿美元的全球债券发行中欧元计价债券部分的交易。德意志银行还独家承担了新奥燃气4.75亿港元可转债及e龙公司6210万美元纳斯达克IPO的交易。
德意志银行在华企业并购业务也初见成效：2004年，该行在著名全球私人资本运营公司凯雷投资集团（Carlyle Group L.P.）收购徐工集团（内地最大工程机械制造商之一）控股权的交易中，出任凯雷的财务顾问。同年10月，该行又协助上汽（集团）公司支付5.28亿美元收购韩国双龙汽车公司（Ssangyong Motor）48.92%的股份。
在张红力的积极努力下，包括德意志银行董事长兼执行委员会主席约瑟夫・阿克曼、全球投资银行业务总裁麦克・科尔与亚太区CEO贝达勤等高层管理人士频繁访华，阿克曼还担任北京市市长国际企业家顾问（2002年末）；张红力则获邀成为北京市政府金融顾问（2003年10月）。2003年4月，德意志银行宣布任命朱彤担任中国区首席运营官，全面参与该行中国业务发展战略制定，并负责在华的运营控制和整体业务的全面协调。
针对境外机构投资者的需求，德意志银行在上海召开了“中国概念”大会（2004年2月），汇集了超过600位来自全球26个国家和地区的基金经理，以及135位来自亚太地区的公司及跨国集团的代表。今年2月28日至3月4日再次在北京举办了规模空前的2005“中国概念”论坛，吸引了超过800多家国际投资机构的代表―其管理资产超过10万亿美元、约占全球资产总值15%，为国内外基金经理与140余名中国行业资深人士会晤提供契机。
摩根大通J.P. Morgan Chase & Co.
最佳并购顾问行
2004年摩根大通获电影制片公司“梦工厂”的委托，与高盛共同出任“梦工厂”动画片业务6.5亿美元IPO的联席承销商。同年9月，在索尼美国公司为首财团（包括私人股权投资公司Providence Equity、德克萨斯太平洋集团和瑞士信贷第一波士顿下属DLJ Merchant Banking）以30亿美元收购好莱坞电影公司米高梅（Metro-Goldwyn-Mayer Inc.，简称MGM）的交易中，摩根大通出任债务融资的承销商。
2004年9月，摩根大通作为主承销商，协助内地最大的户外广告商白马（Clear Media）发行可转债，融资4000万美元。此外，该公司还与以科技业务见长的投资银行Jefferies Broadview、WR Hambrecht + Co.共同推动北京“金融界网站”（China Finance Online Co. Ltd.）在纳斯达克上市，发行ADS集资了8060万美元。同年12月，摩根大通作为主承销商，协助中国网络游戏公司“第九城市”在纳斯达克上市，融资1.056亿美元。2005年1月，该公司在中国网通收购电讯盈科（PCCW）20%股份的交易中，出任卖方顾问。
雷曼兄弟公司Lehman Brothers Holdings Inc.
最佳业务进取行
中国业务董事总经理：杨志中
凭借特有的各部门一体化的业务运作策略和股权激励模式（员工和管理层持股比例达35%，该比例未来将提高到50%），雷曼兄弟善于进行“创造性的投行业务”，在不同的国家，针对不同的监管制度，为客户提供“特制方案”。由于雷曼兄弟与其他大投行相比，在规模上不占优势，该公司因此非常注重借助与不同地区、不同金融领域的主导公司开展策略合作，以求获得业务上的协同效应。
雷曼兄弟于2004年4月关闭了驻新加坡的办事处，将投资银行业务拓展的重心放在北亚地区，该公司的香港办事处兼管新加坡的证券业务。杨志中于2004年9月出任雷曼兄弟董事总经理兼中国投资银行部总裁，负责拓展该公司在中国的投行业务，并负责组建和领导中国投资银行的专业团队。
2004年7月8日雷曼兄弟（欧洲）公司取得中国证监会批准的QFII投资许可，同年8月20日获得外汇管理局批准的7500万美元投资额度。与此同时，雷曼兄弟正着手组建驻香港的国内A股研究团队。
2004年12月，在中国石化宣布以5亿美元收购其尚未拥有的北京燕化30%股权的交易中，雷曼兄弟和贝尔斯登联合担任北京燕化的财务顾问。目前，该公司除了与中国农业银行合作，开展10亿美元的代客买卖债务抵押证券业务外，还与东方证券（总部设在上海，注册资本金21.39亿元）洽谈组建合资证券公司，准备进军国内投资银行业务。雷曼兄弟在内地不良资产处理领域也有所收获：通过2001年11月参与摩根士丹利牵头的财团，收购华融资产管理公司的不良资产包小试牛刀后，雷曼兄弟又于2004年7月向华融收购价值2.4亿美元的不良贷款，这是该公司在华首次独家完成的交易。对于中国房地产市场，雷曼兄弟也非常看好：该公司旗下的房地产基金近期与摩根士丹利各自入股25%参与上海永业集团发展的上海永业公寓二期，涉及资金达2亿元人民币。
瑞银集团 UBS AG
最佳QFII、最佳中国合资基金项目
2004年9月，中国外汇管理局再次批准瑞银增加投资额度2亿美元。该公司是中国最早获得QFII投资资格、投资额度并最早入市的境外机构，也是目前投资额度和入市资金量最大的境外机构，瑞银为QFII业务成立了专门的管理机构且运作规范。在已获批准的20多家QFII中，瑞银凭借拥有的8亿美元投资额度高居榜首。目前，该公司在上海和香港均有A股分析师。
2004年至今，瑞银集团积极推动“彩信”服务商“空中网”（集资1亿美元）和网上房地产经纪公司“搜房”在纳斯达克上市。同年6月，瑞银聘用原美林银行家李振智出任亚洲投行部董事总经理，力拓内地国企的海外IPO业务。2004年8月，瑞银签订最终协议，从华融资产管理公司购买价值1.85亿美元的不良贷款。该协议标志着该公司第一次收购中国的不良资产。同期，国内2002年组建的两大电力分销商之一的国家电网公司已委任瑞银和高盛负责出售拥有6470兆瓦发电能力的11座发电厂，目标集资20亿美元，用于缓解中国长期的缺电现状。此外，该公司还被中国政府选定参与规模高达20亿美元的全球债券发行中欧元计价债券部分的发行交易。
瑞银于2005年1月表示，将通过购入深圳中融基金管理有限公司49%的股份，与国家开发投资公司组建合资基金管理公司；该合资基金机构因此成为内地首家外资持股近50%的基金管理公司。中融基金管理有限公司此前由国家开发投资公司的一家子公司所有，旗下所管理资产的规模为3.86亿美元。
法国巴黎百富勤BNP Paribas Peregrine
最佳中型股票承销行
中国业务董事总经理：蔡洪平
法国巴黎百富勤作为中海集装箱运输公司IPO的独家全球协调人与联席簿记行，克服了全球海运行业股价下跌造成的路演颓势，在最大限度地利用各种不同需求组合后，将中海集运24.2亿首发新股价格确定为每股3.175港币，集资总额达9.85亿美元，并获得远高于预期的散户投资者53.2倍超额认购和2倍的机构超额认购。基于2004年该公司在15项交易中协助客户集资总额达6.8亿美元，法国巴黎百富勤被《金融亚洲》推选为年度“最佳中型股票承销行”。
作者为长江商学院2004级MBA
国际性投行：本地人才的机遇
随着大中华区越来越多的企业上市活动，国际性投资银行忙得不可开交，不少公司都表示要增加人手。有人力资源专家认为，目前投资银行最渴求有丰富经验而又懂中国国情的人。
与其他行业的跨国公司相似，国际投资银行在企业文化和员工招聘中也会强调“团队合作”的重要性，但投行内的“团队合作”通常围绕着业务组中的个别明星银行家展开，体现在下属对主管人士的全力配合与支持。在过去20多年中，跨国投行中国业务的表现起伏与其在华组织结构和高层团队的变迁之间有着极其密切的联系。时至今日，“承诺”对于大投行来说体现在业务策略的制定、中国团队的组织结构、商业银行与投资银行业务的协同效应、本地化的市场推广与宣传及本地员工的招募与提升等诸多方面。所谓“魔鬼在细节中”，正是上述每个领域的规划与执行情况最终决定了大行在华的整体形象与业绩表现。
在具备欧美名校留学背景的华人中，女性在投资银行界拥有较好的职业发展机会。以金融市场较为开放的中国台湾地区为例，继2004年7月高盛任命余佩佩接替张果军出任高盛台湾公司总裁后，已经有4名女士担任全球性投资银行的高层：除了余佩佩，其它3名女性主管包括摩根士丹利台湾CEO林水仙、瑞银亚洲投行业务副董事长陈嫦芬及美林企业融资部台湾主管黄慧珠。
历经大起大落后，各类资产迎来相对低回报的时代，“钱多”的烦恼似乎难以找到纾解的港湾。
“没想到好容易等到年底了，收益还是继续下跌”，与许多投资者一样，供职于信托公司的张娟（化名）原本期待银行能像往年一样，年末推出高收益的理财产品，等来的却是各大银行的整体收益率水平继续下行，“翘尾效应”影响仅在降幅收窄上稍有体现。
张娟曾经是客户、亲朋好友眼中的理财达人，在信托、银行理财、P2P等理财产品中“如鱼得水”，如今也陷入了“理财难觅高收益，不理财难抗通胀”的迷茫：受一些因素影响，一年期信托收益率下行还不明显，但一年期全市场理财利率已经出现明显下降，无风险理财收益率基本跌破4%，P2P收益也屡创新低，“以往综合收益率能到20%，现在10%都难保住，对A股又有点犹豫。”
由于利率市场化改革尚未彻底完成，“风险端”与‘收益端’屡现不对等，在收益率的驱动下，流动性充裕的资金急于为何去何从寻找答案，致使资金腾挪迁徙现象蔚为壮观。
光大证券首席经济学家徐高分析，截至8月中上旬，A股资金的流出总量达到4.4万亿元;考虑到证金公司的资金流入，净流出资金仍然高达2.9万亿元。历经数月调整及IPO重启刺激，11月投资者银证转账资金净流入797亿元，又扭转了自7月份以来的净流出状态。
A股市场的这一资金往返变动，只是中国市场资金迁徙的一个缩影。
“我觉得未来的股票市场还是有牛市，这个牛市是逼出来，为什么呢？因为资金实在没地方去。”兴业银行首席经济学家鲁政委如是感概。
逾万亿资金迁徙背后，是50万亿居民储蓄存款在不断走低的存款利率趋势下面临资产重新配置选择难题。
投资者迷途
从“钱荒”到“资产荒”，“余额宝”类货币基金产品从红极一时到收益率下滑，最具代表性地折射着如张娟一样的个人投资者们的烦恼。整个三季度，货币市场规模达到3.67万亿元，单季规模增长逾50%，然而收益率不断下滑，破3%成为常态。
同样处在互联网金融风口的P2P，从7月开始行业贷款余额逐步提速，到11月已增至4005.43亿元，相当于6月末的两倍，同比增长267.34%，但平均收益率从年初的15%左右下滑至10%以下。
居民财富再配置带来的巨量流动性使机构工作形成了反差。“与多家机构交流最深的感受的就是不差钱。据说有保险公司保费激增，主动上门找银行协存都被婉拒，而银行的工作更多的是控不良而不是拉存款。”中信建投首席宏观分析师黄文涛接受《财经国家周刊》记者采访时表示。
对于这种现象，申万宏源在近日报告中指出：“‘资产荒’本质是资金理财化和实体融资需求下降失衡。”
银行理财产品的暴增无疑是个人储蓄资金“理财化”的代表，2013年末，百余家银行发行逾4.5万款产品，累计募集金额逾68万亿元。2014年，累计募集金额已达92.53万亿元。
将时间拨回至2013年，由地方融资需求膨胀、地产泡沫、过剩产能投资冲动引发的信贷紧张，使各银行轮番推出高收益产品，其他金融机构资产管理规模迅速崛起。投资者存款“搬家”成为热潮，这也将多年来利率双轨制引导资金脱媒的现象推向。
多位受访投资都对彼时信托“高收益零风险”神话、铺天盖地的理财产品广告记忆犹新，颇为留恋。
到2014年中期，监管政策收紧，市场无风险利率就此出现向下拐点，投资者开始涌向股市，股票开户数暴增、偏股型基金、打新基金产品遭哄抢，阳光私募行业管理的总资产规模增长至4000亿元，两融规模突破万亿。
“理财化”热潮改写了以往投资者对于收益率的预期。当股市调整投资者出逃，风险偏好降低，但预期收益率仍相对较高，“钱荒”已成往事，投资者深陷迷途。
《财经国家周刊》记者采访多位银行、券商和公、私募机构人士了解到，股市调整后，投资者又蜂拥至货币基金、银行理财、债券市场，同期传统的固收类信托业务重新火爆。叠加央行多次降息，于是出现了前述产品均“量升价跌”的现象。
据融360监测的数据显示，11月银行理财产品共6693款，预期平均收益率为4.23%，较10月下降0.13个百分点，连续八个月下跌并再创两年新低。
与利率水平不断下行伴随的是债券市场的不断走牛，但随着利差逐步收窄特别是信用风险溢价已经较低，导致吸引力逐渐下降，投资者更为迫切地期待能有更好的投资标的。
迁徙由此产生，6月至9月，超过12万个500万元以上市值大户淡出A股市场，另一边厢，三季度以来，多家信托公司接到单笔超过10亿元的巨量买单。
倒逼机构创新
机构加快创新步伐试图与投资者“搬家”赛跑，但投资者总是用脚投票。
今年10月，持股500万元以上市值大户比9月末增加了近3万户，1000万元至1亿元的近6万户，超过亿元的账户增加了1010户，这也是该数据连续4个月下降之后第一次回升。
同时，公募资管规模时隔四个月后首次重回7万亿元大关，其中权益类基金净值规模增长显著，混合型基金和股票型基金规模分别达1.82万亿元和0.74万亿元，资金回流股市迹象显现。
固收类信托产品虽销售火爆，但是资金回流股市迹象以及其自身规模都凸显后劲不足。今年三季度末，信托全行业管理的信托资产规模为15.62万亿元，是2010年一季度以来首次出现环比负增长，固收类信托产品规模、数量同样出现下滑。
“固收类信托虽有大手笔订单出现，但是信托业务压力明显加大。一方面资金较为宽裕，地方政府、企业融资成本下降，另一面，企业融资意愿也在缩减。”方正东亚信托的一位信托经理说。
“经常有客户要求向领导投诉，甚至质问产品销售短缺是否存在不公平操作现象。如果资产端充足、利润空间大，我们何尝不想多发售？”深圳一位信托销售经理向《财经国家周刊》记者说。
该销售经理表示，“房地产去泡沫、过剩产能调整、地方债置换等等，原来这些资产都是银行理财投资的重要标的，所以会很明显地觉得无处可投，也难以给投资人满意答卷。”
金融与实体经济一体两翼，面对实体经济放缓、经济结构调整转型，尽管客户压力压顶，但机构只能选择更为谨慎。
从一级市场数据来看，投资规模在2015年年中达到顶峰后迅速下滑，来自投中集团的数据显示， 今年11月共有44支基金募集完成，规模约为39.03亿美元，目标募集规模和募集完成的规模，同比与环比数据都有一定程度下降。
一家股份制商业银行零售业务总部的负责人表示：“尽管‘钱多’，但实体经济未企稳前，企业偿付风险较高，银行对信贷端反而更苛刻，也就难以改善负债端的收益率。”
如何能使过剩产能、无效投资以及非实体经济的高回报领域不再占用大量资源，促进新领域经济增长是决策者的课题，推出优质资产、产品，实现真正意义上的创新，是泛资管机构转型的核心。
对大型机构、大资金而言，客户较高预期收益率与资产配置的欠缺也令机构很着急。“每次大会都鼓励创新，银行内部对于产品创新的重奖越提越高，压力也越来越大”，上述商业银行负责人表示，“资产收益率下降速度远高于银行理财资金成本降幅，许多银行无奈选择了第三方外包，同时也希望第三方给内部产品研发施压。”
阳光私募机构暖流资产一位合伙人向《财经国家周刊》记者透露，包括国开行、交通银行等大行均有意向与其形成债券的投资管理意向。多家受访机构也表示，曾多次受到银行洽谈委托的邀请。
为了维护投资人的黏性，不论银行、保险，券商资管，还是信托、基金，都力图从“融资中介”向“管理人”角色回归，投资者为存款“搬家”倒逼利率市场化的同时，也给“泛资管”转型带来了更大的压力。
招商银行数据显示，2015全国个人总体可投资资产规模预计将达129万亿元，高净值人群规模将达126万人，国内私人财富市场持续释放可观的增长潜力和巨大的市场价值。
私募基金管理人备案热潮正是各金融机构谋求私人财富市场的例证。截至目前，68家信托公司中有近乎一半成为“私募基金管理人”，浦发银行、北京银行、江苏常熟农商行也在最近宣布完成登记备案，保险资金同样不甘落后。
适应“新常态”
回顾上世纪90年代，我国居民财富管理主要靠高利率的存款，2000年后转向高收益的房地产。海通证券测算，2014年末我国居民财富配置中70%仍是房地产，存款和通货占比18%，金融资产占比逐步提升，其中银行理财占居民总财富的比例为3.5%，与股票持平，相较之下，基金（占比0.8%）、保险准备金（占比2.6%）等其他资产占比较小。
投资者对于高收益的眷恋，在股市调整后网贷P2P行业表现尤为突出，一些P2P平台以高收益吸引投资者。接近年末，受央行多次降息以及运营压力影响，部分P2P平台下调了标的利率，同时问题平台“跑路”的事件出现了大幅上升。
成立于2014年的e租宝目前融资额超700亿元，创下行业增速历史。目前旗下6只产品，年化收益率达9%～14.6%，关于其创新与风险的讨论始终未曾平息。
投资者对高收益的眷恋也使机构更难舍旧模式。“转型已破在眉睫，但创新转型需要时间与代价，想要摆脱原来方式并非易事。”上述商业银行负责人介绍，此前理财产品的高收益主要来自非标资产，在银监会对同业资产项下非标资产转标的监管出台后，应收款项类投资成为替代买入返售金融资产，成为“非标”腾挪新宠。
2015年三季报显示，上市银行特别是股份制商业银行在配置债券的同时，投资非标的热情依然高涨，应收款项类投资占比仍在继续上升。三季度上市银行应收款项投资达8.2万亿元，较年初增加2.5万亿元，相比去年同期增长79%，增速远高于贷款。
曾被称为“同业之王”的兴业银行，在贷款占比普遍增加的情况下，三季度的贷款占比却小幅下降了0.5%，但应收款项类投资占比却增加了5.4%。
非标诱惑并非仅在银行，数据显示，前三季度，基金子公司非标业务分别占到了主动管理业务与通道管理业务规模的34.3%和65.7%。
“非标资产在投资收益的性价比上是目前唯一能够与贷款类似的品种，如果无法增加贷款投放，可能必须通过增加非标的方式来稳定资产综合收益率。” 华创证券研究员齐晟认为。
投资者与金融机构一如中国经济转型的倒影，经历着“稳增长”与“挤泡沫”的转型阵痛。从大环境看，在无风险利率下行、资产价格下行、产品供应分化背景下，面对仍在逐渐壮大的投资群体，包括银行、信托公司、第三方理财公司等在内的财富管理机构，为客户提供财富多元化、全球化配置的理念也正在成型。
兴业银行与BCG联合的《中国私人银行2015》报告中指出，高净值客户的投资范围正在从现金管理类、固收类产品向多元拓展。包括PE以及海外市场亦有所涉及。
除继续深耕传统投资领域之外，国内已有财富管理机构开始积极寻求包括PE投资、定向增发、并购重组、新三板投资、量化对冲等嫁接资本市场的合作契机，谋求新的发展。
而对个人投资者而言，适应资产收益率纠偏、重新规划资产配置亦是不得不面对的难题。
“金融投资的高收益情况已经结束。”在谈到2016年投资理财市场趋势时，中国社科院金融研究所所长王国刚指出，随着存贷款基准利率的下降，各类证券和资金利率处于下行过程中。在未来一段时间内，金融投资将处于趋向下降通道，投资人要转变投资收益率的预期水平。
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