时间：2023-11-19 16:08:10
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇纺织服装板块分析，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
纺织服装是必需消费品，纺织服装板块具有较高的投资安全边际，呈现明显的防御性走势。今年前三季度，沪深300指数下跌13.69%，纺织服装板块下跌11.85%，其中纺织制造板块下跌11.54%，服装家纺板块下跌12.16%。纺织服装板块跑赢沪深300指数1.84个百分点。
下半年以来纺织服装行业在通胀高企和产品提价的背景下，销售增速放缓，量价背离趋势显现，但由于2011年秋冬和2012年春夏订货会数据良好，品牌服装类公司具备较强的品牌和渠道优势，成本转嫁能力强，随着秋冬销售旺季的到来和原材料价格的回落，四季度乃至全年业绩有望继续保持快速增长。
目前，纺织服装行业估值水平在23倍左右。从溢价率来看，纺织服装行业相对于沪深300溢价率仍处高位，达105%，大幅高于历史均值。目前，行业整体内需和出口增长速度都略有放缓，但是全年预计仍可维持平稳增长。原料价格的回落，有利于降低行业整体成本压力，提升行业整体盈利空间。
在国民收入水平提高和消费水平升级的背景下，长期看好品牌服饰业。第四季度是传统销售旺季，品牌服饰涨价幅度在20%以上，同时从各品牌的秋冬订货会情况来看，2011年下半年品牌服饰公司业绩继续保持较快增长的确定性强。我们推荐处于快速成长期的子行业，如户外行业、家纺行业、童装行业。这些子行业正处于快速发展的初期阶段、品牌化的过程中，还可以通过外延扩张带来业绩的快速增长，相比其他处于发展后期阶段的子行业成长空间更大。
本期入选的2只纺织品和服饰行业股票安全星级分别是一个三星级、一个二星级，本周我们选择其中的三星级股票鹿港科技（601599）进行点评。
鹿港科技（601599）
静观募投项目进展
鹿港科技是国内针织纱线领域的龙头企业，主要从事各类针织毛纺纱线以及高档精纺呢绒面料的生产与销售，主导产品为“鹿港牌”精纺纱线、半精纺纱以及呢绒面料。公司所在行业处于产业链中游位置，受上游原料端和下游成衣厂商的双重议价压力，但公司拥有品牌、渠道、技术三大核心竞争优势。
公司三季度实现销售收入3.86亿元，同比增长17.66%，前三季度实现销售收入14.41亿元，同比增长19.41%。今年公司销售费用、管理费用分别同比增加17.43%、20.74%，基本与销售收入增速保持一致，而财务费用略减5.06%。从销售收入、费用控制情况来看，公司经营态势良好，再加上其子公司仍享受所得税减半的优惠政策（今年为最后一年），今年累计约30%的净利润同比增长基本符合预期。
2012年年报披露预测已经开始，截至1月23日收盘，两市已有1201家公司了年报预告，其中显示预增、略增，以及续盈且存在增长可能的个股接近700家。而在已2012年年报预警的47家纺服上市公司披露的预测来看，净利润平均下降达4.65%。三年前， A股79家纺织服装类上市公司在2010年全年实现净利润增长61.24%。到2011年，行业形势整体大变，全年的净利润同比下降22.26%。
在已经2012年年报预警的47家纺织服装类上市公司中，预增的有26家，预告净利润变动幅度为10%至116%。预减的有20家，预告净利润变动幅度为-30%至-304%，1家首亏。纺织服装板块下跌超过15%，跌幅在23个申万一级行业中居首。
据Wind数据统计，2012年纺织服装板块内个股总市值加权平均跌幅高达15.25%，龙头个股几乎“魂断二级市场”，其中梦洁家纺股价“腰斩”，美邦服饰、华润锦华、罗莱家纺、森马服饰、星期六年跌幅均超过40%。在预增幅度较大的部分个股中，富安娜、七匹狼、华芳纺织、江苏三友等个股跌幅也远超大盘，可见透支业绩的情况在该行业内大部分个股中都未曾出现，而今年以来，纺织服装板块的涨幅仅有2.32%，依然排名倒数第四。
华孚色纺在业绩预警中表示，受国内棉价下跌去库存对利润造成的损失以及内外棉差价过大，出口订单终端以国际棉价为计算依据等的影响，其2012年度归属于上市公司股东的净利润变动幅度预计下降55%到85%，变动区间在0.75亿元到1.1亿元之间。
鹿港科技则在业绩预警中称，预计2012年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1100万元到1300万元，与上年同期相比，将减少85%到90%。主要原因为受到全球经济低迷的影响，其中以欧洲市场低迷影响最为严重，公司中高档产品销售数量同比减少，产品销售受到影响，致使公司年度利润降低。
“碗底”理论下期待拐点
虽然已披露的年报预测已步入最差区间，但同样，当行情已经滑至“碗底”，根据“碗底理论”判断，接下来无论向哪个方向发展，都应该是上升趋势，即将可望进入上行区间。据此，行业拐点是否已经快要出现，成为2012纺服板块年报披露区间内的最大期待。因此，纺织服装近期零售终端有所回升，内外需出现好转迹象的迹象，成为了机构关注的焦点。
数据显示，2012年1到12月我国纺织品及服装累计出口2549.21亿美元，同比增长2.84%，增速较1至11月份的2.08%回升了0.08个百分点，但较2011年全年20.04%的增速大幅回落了17.2个百分点。从环比数据看，12月出口在经历了10月、11月连续2个月的回落后出现明显反弹态势，12月份纺织品服装出口241亿美元，较11月份环比大幅增长14.91%。其中，纺织品出口85.72亿美元，环比增长5.68%，服装及其附件出口155.29 亿美元，环比大幅增长20.73%。
如七匹狼的年报预告就显示，公司预计2012年全年归属于上市公司股东的净利润将达到5.36亿至6.18亿之间，与上年同期相比将上涨30%至50%。在分析业绩走强原因时该公司表示其在2012年订货会的订单有所增加，故预计2012年度业绩较上年同期有所增加。
在已披露预估的47家上市公司中，预告净利润上限排名前五名为：美邦服饰、森马服饰、七匹狼、报喜鸟、罗莱家纺，预告净利润上限分别为：12亿元、9.8亿元、6.2亿元、5.5亿元、4.3亿元。这样的年报预告似乎更加印证了行业分析结果。机构观点认为，很明显，行业中部分上市公司已经迎来公司盈利拐点。
由于这些领军品牌服装类上市公司盈利状况的明显改善，使2013 年纺织服装回暖趋势似乎有些端倪初露的迹象，但分析人士亦普遍认为，行业整体复苏尚待时日。
湘财证券分析师贺卉认为，基本面恶化、预期过高是去年股价大跌罪魁祸首。经过2012年的大跌，2013年的预期已经大幅下调，并且行业内不少公司的估值水平已经徘徊在历史低点附近。纺织服装类上市公司属于业内优秀公司，今年业绩达到行业平均水平的压力不大，且存在超预期的可能。
纺织服装是与普通人生活息息相关的产业，目前A股市场有61家上市公司。而出口稳定增长，国内需求旺盛加上技术上的进步，使得今年中国纺织服装行业顶住了诸如出口退税比例下调及人民币持续升值等不利因素，取得超行业预期的增长速度。
目前，因为国内消费升级受益的相关品牌，和有自身渠道优势的企业、有技术优势的企业更容易在资本市场上受到投资者的青睐，而一些因为全行业结构性调整逐渐被边缘化的企业则慢慢受到冷落。
内需促使行业发展超预期
据中国纺织工业协会统计中心的统计，2007年1～8月份，我国规模以上企业累计布产量322.7亿米，同比增长12.82％；服装产量126.5亿件，同比增长14.31％。与2006年同期相比，处于较高水平，可以说纺织服装行业是出口稳定增长，内需强劲，超出了行业原先预期。
而这样的增长是在今年行业面临内外部诸多不利影响的情况下取得的，显示出行业强大的竞争能力，尤为可喜。之所以在要素成本稳中趋升(包括劳动力成本)、国家控制纺织顺差的政策导向、欧盟提高环保标准等不利因素的影响下，纺织行业的经营业绩仍然表现突出，主要原因在于需求增长以及技术进步的双轮驱动。
2007年1～8月我国纺织品服装出口总额为1117.33亿美元，较去年同期提高19.46％。该增速是建立在2003年以来20％以上的增长速度之上，属于较高水平。
除出口稳定增长外，对行业影响更大的是国内需求的升温。我国居民收入增长带动内销的大幅增长为中国的纺织服装工业提供了巨大的舞台。从今年上半年看上证纺织服装各子板块业绩可以看出，服装板块，尤其是内销型上市公司，表现非常抢眼。2007年上半年主营业务收入、主营业务利润、净利润的增长率分别为30.61％、42.05％、180.3％，毛利率、净资产收益率是行业平均水平的2倍。
除了受益于投资收益的大幅增长，另一个重要原因是我国居民收入提高带动的消费升级热潮的形成，居民对品牌服装需求大幅增长。以内销为主的服装类上市公司有望从这轮内销热潮中受益，未来发展有望呈现稳步增长态势。
目前行业原料价格处于稳中趋升的格局，不会对行业产生根本影响。而使行业成本增加的主要因素――劳动力价格持续上涨，则在很大程度上，被近些年来技术进步带来的劳动生产率提高吸收了。
与产量相对应，纺织服装行业的主营业务收入以及利润总额也呈现出较快的增长速度。2007年1至8月份，纺织服装行业共实现主营业务收入18553.7亿元，比上年同期提高22.86％：实现利润总额710.7亿元，比上年同期提高37.39％。
实际上由于我国业已形成的较为成熟的产业链及企业溢价能力的提高和国际市场中无与伦比的市场规模，我国纺织服装类企业的优势仍然明显。
品牌与渠道成为致胜之道
由于受行业内外不利因素整体影响，行业中企业分化较为明显。
纺织行业完整的产业链包括“原料―纺织―印染(染整)―服装”等环节。上游包括纺织业包括棉纺织、毛纺织、麻纺织、丝绢纺织、针织业：终端可以划分为衣着类纺织品、家用纺织品、产业用纺织品三大类，再加上印染(染整)和辅配件构成了全行业的子行业结构。
受益于国内居民收入增长与消费升级的拉动以及企业投资收益的增长，今年服装板块(尤其是内销型上市公司)表现非常抢眼，2007年上半年主营业务收入、主营业务利润、净利润的增长率分别为30.61％、42.05％、180.3％，毛利率、净资产收益率分别为26.07％、9.34％，是行业平均水平的2倍，在整个纺织板块中处于最高水平。
同时，辅料配件板块也从中大幅受益，呈现出快速增长趋势。同样受益于消费升级的板块是家用纺织品。毛纺、麻纺、丝绸、印染板块无论净资产收益率、毛利率等均相对较低，增长速度也较为缓慢，缺乏可圈可点的素材。
根据纺织服装行业目前的特点，投资者现阶段应注意选择具有品牌、渠道或技术优势的企业进行投资。从目前来看，以内销为主的上市公司在2007年上半年表现得非常突出，尤其是具有自主品牌和销售渠道的服装类上市公司表现得更为抢眼。其中，雅戈尔服装主业的毛利率由去年同期的44.45％提高至46.52％，鄂尔多斯服装主业的毛利率从去年同期的28.33％提高至31.69％。在国内服装企业“群雄逐鹿”的形势下，上市公司中没有品牌及渠道优势的企业很难为投资者带来较大的收益。
从发展指标看，四家品牌型服装上市公司的主营业务收入、主营利润同比增长50.12％、56.4％，净利润同比增长速度高达187.4％。
对于目前部分公司的多元化经营对于净利润的贡献，除个别公司主营转型外，多数企业主营多元化有利于资本的快速积累，对于纺织主营业务进一步发展是有利的。
值得重点关注的三类企业
产能过剩特别是结构性过剩(低档产品过剩，高档产品缺乏)在棉纺板块表现得淋漓尽致。按照技术进步、产品档次的不同，我们将棉纺行业分为两个类别，一类是技术领先、产品附加值较高的企业，如鲁泰、华茂；另一类则是生产大众化产品的企业，如黑牡丹、华芳纺织等。
从产品的销售情况看，一方面是鲁泰和华茂股份产品的供不应求，另一方面则是生产常规产品的企业竞争处于白热化状态，部分上市公司(以华芳纺织为代表)订单明显不满，企业开工率不足，从而业绩呈现下滑趋势，其中，以牛仔布为主的黑牡丹受市场流行周期的影响，目前市场需求不旺，业绩受到很大影响，呈现大幅下滑趋势。
从2007年上半年的业绩表现看，鲁泰的营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率分别为33.53％、20.55％、22.69％，毛利率水平以及净资产收益率分别为25.01％、10.58％，均在行业中处于遥遥领先水平。与之形成鲜明对比的是黑牡丹和华芳纺织，以华芳纺织为例，公司2007年上半年营业收入增长率、营业利润增长率、净利润增长率分别为68.23％、-9.9％、-38.32％，毛利率水平以及净资产收益率分别为5.07％、1.07％，在行业中处于较低水平。
根据目前行业特点，今年第四季度，以下三种类型的企业应当受到重点关注：
一是受益于国内消费升级热潮的上市公司。根据我们前面的分析，国内衣着类消费的增长以及消费结构升级将为主营内销的公司带来机会。但由于竞争激烈，只有那些具有品牌、销售网络的品牌消费类公司占据优势，如雅戈尔、七匹狼。
鲁泰A、雅戈尔
未来十年，我们看好中国纺织服装业的发展。
从发达国家的发展轨迹看，其工业化初期均将纺织行业作为先导型产业，在提供就业、出口创汇等方面带动了经济增长。但当经济发展到较高水平，如对美国、日本、韩国多年来GDP与纺织工业相关性研究表明，人均GDP达到4000美元时，作为劳动密集型的纺织工业步入衰退也标判断，这种好日子至少会到2020年。
永恒产业并非夕阳行业
由于自然条件和经济发展的差异，造成全球资源分布不均匀。经济一体化趋势要求各类资源在全球流动以实现优化配置。资金、技术的快速流动已体现了这种趋势。但作为生产要素的劳动力，由于多种原因却难以快速流动，因此，以物流代替劳动力流动的货物贸易快速发展。而吸附劳动力较多、便于运输的纺织品贸易更得到快速发展。在1980～2001年的21年中，全球纺织品出口总额增长了258%，比同期全球出口贸易增长幅度210%高出48个百分点。预计2004年全球纤维、织物、服装、家庭布置等的贸易总额将达到3800亿美元。
从长远发展看，纺织服装是人类生存最基本的需求之一，随着人口数量的增长和生活质量的提高，纺织服装业只能以不断的增长来满足人们的需求，因此，纺织行业并非夕阳产业而是永恒的产业。
国际贸易促进了全球纺织产业的国际分工和产业调整。目前西欧、北美和日本是世界纺织品服装的主要消费市场，而以中国为主的亚洲发展中国家则是世界纺织品服装的制造中心。
自1991年以来，中国纺织行业工业总产值年均递增9.9％，略高于同期GDP9.3%的增长速度。纺织行业全面步入快速成长期始自1998年，是年国家出台了一系列针对纺织行业扭亏解困的政策，加之社会资本对2005年取消配额的良好预期，从而导致纺织行业投资额大幅增长。2003年全行业实现利润444亿元，为1998年的51.6倍。未来，预计上升势头仍将长期延续。
产业优势突出
纺织服装业是典型的劳动密集型产业，其低耗能、高就业、与农业密切相关、出口创汇等特征符合中国国情。同时，纺织行业的内生性增长强劲，中国企业消化和传递成本的能力也在日益增强。
中国目前的国情是：劳动力资源丰富，失业率高，就业压力大；自然资源少，能源短缺；“三农”问题严重；高科技领域落后，需要大量进口先进技术和装备支撑现代化发展，即需要充足的外汇储备。
而纺织行业的特点是：1、典型的劳动密集型产业。据统计，每亿元固定资产吸纳就业人数：纺织业1876人，服装业4464人，是全国工业平均数932人的2.01倍和4.79倍。发展纺织服装业符合劳动力过剩这一国情。2、低耗能、少污染的产业。2001年每亿元工业增加值消耗的能源（折合标准煤），纺织业为1.93，服装业为0.48，分别是全国工业平均数的59％和14.7％。在漫长的纺织－服装产业链中，除印染环节外（目前新技术已逐步克服印染带来的污染），基本对环境无破坏，属于“绿色产业”。上海、深圳等现代化城市把服装制造列为“都市产业”也说明了这一点。3、是与农业密切相关的行业。2003年纺织行业消耗天然纤维620万吨（棉、麻、丝、毛等），涉及到1亿农民的生计。目前约有1300万农民子女在纺织服装行业就业。根据世界粮农组织的数据，一个农民从事纺织业，其放弃耕种土地的机会成本，中国是0.2公顷，美国57.4公顷、法国19.6公顷、墨西哥2.8公顷、土耳其1.7公顷。纺织服装业的发展可推动农村城市化、工业化过程，以解决“三农”问题。4、是出口净创汇的主力。2003年纺织服装出口净创汇645亿美元，是全国净创汇255亿美元的2.53倍。意味着扣除纺织服装出口外，全国进出口贸易为逆差394亿美元。
由此可见，纺织行业是一个符合中国国情的产业。
国际竞争遥遥领先
纺织行业亦是中国国际比较优势最为突出的行业。
首先，中国具有充足的原料资源。中国纤维产量从1980年的347万吨上升到2003年的2000万吨，已占世界的30％。其中棉花、化纤产量分别占世界的26％和28％，居世界第一。其他纤维如苎麻、蚕丝、羊绒产量占世界80％多。其次，中国纺织工业具有强大的上下游配套生产能力。从上游的纱、布，到下游的服装及各类制成品，中国产量均居世界第一。与竞争伙伴印度和墨西哥相比，前者的纱布加工能力很强，而服装的生产能力很弱；后者正相反，服装制造能力强但面料基本靠进口。更为重要的是，中国“质优价廉”的劳动力资源极大成就了纺织工业的国际比较优势。
据2000年世贸组织的有关报告，中国纺织服装业每小时工资为0.69美元，分别相当于日本的2.64％，法国的3.81％，美国的4.85％，韩国的12.97％，墨西哥的31.36％。中国劳动力不但“价廉”，而且“质优”――中国纺织业工人的劳动技能、勤奋度和组织纪律性等综合素质要远远胜过发展中国家甚至发达国家。
至今，中国纺织品服装出口跃居世界第一位已有十年时间，其他国家与中国的差距日益加大。如果考虑香港大部分为国内转口贸易，中国更是遥遥领先。这充分说明了中国纺织行业的国际竞争力。
面临后配额时代的历史性机遇
对于中国纺织品行业来说，配额限制的取消将成为中长期的一大利好。
纺织品服装协定（ATC）中规定，从1995年开始的十年间，分为四个阶段在世贸组织成员国间取消纺织品及服装的配额限制，实现自由贸易。2005年1月1日为最后阶段，所有配额限制（占49％）全部取消。2002年中国加入世贸组织时恰逢配额取消的第三阶段，美国欧盟共取消了87个类别配额，导致中国纺织业出口额从2001年的533美元增长到2003年的804美元，两年增长51％。2005年欧美还有126个类别取消，分别占欧美进口纺织品的60%和61%。美国取消配额的额度约760亿美元。
多年来在世界纺织品贸易总额中，配额市场占近70％，非配额市场占30％多；而中国纺织品出口仅占配额市场的5％左右，占非配额市场近30％；在中国纺织品出口总额中，向配额市场出口占25％，非配额市场占75％。这两组数据说明，中国纺织品出口受到配额限制的严重束缚。如果按照中国在非配额市场的占有率推算，2005年配额取消后中国纺织业出口有一倍以上的增长空间。据世界银行测算：2005年配额放开后，中国纺织品在世界市场的份额将由2002年的17％扩展到45％。
出口将拉动行业持续快速增长
一、传统纺织服装出口行业面临的形势
传统纺织服装出口企业一直以来是“中国制造”的重要组成部分，整条产业链提供了众多的就业岗位，可以说传统纺织服装出口企业的兴衰关乎国计民生。但最近几年来，国际国内形势风云变幻，外贸寒流汹涌袭来，传统纺织服装出口企业陷入重重困境。据国家发改委公布的信息，仅2008年上半年中国就有6.7万中小企业倒闭，其中不少是传统纺织服装出口加工企业。一时间，传统纺织服装行业的天空乌云密布，充满阴霾。
中国自2001年加入WTO后，纺织服装出口连续六年实现两位数增长，各年增幅都超过20％，但自2005年汇改以来，纺织服装出口开始经历着一波又一波风浪。2007年下半年，形势开始发生逆转，人民币升值压力不断加大，出口退税率下调，原材料价格、劳动力成本和运输成本大幅上涨，纺织服装出口面临来自市场和政策的双重压力，出口增速急剧回落。2008年，伴随着美国次贷危机引发的全球金融风暴，世界主要经济体进口需求锐减，以欧美为主要市场的中国纺织服装出口首当其冲受到严重冲击，外需下降加上收汇风险加剧导致企业订单减少或不敢接单。与此同时，以技术标准、环保法规为特征的新一轮国际贸易保护主义进一步抬头，加上国内出口企业之间的低价竞争愈演愈烈，使得以OEM为贸易特征的中国传统纺织服装出口企业雪上加霜，如履薄冰。来自中国纺织品进出口商会的数据显示，2008年中国全年累计出口1852亿美元，同比增长8.2％，增幅远低于往年。2009年伊始，欧美经济仍在继续恶化，消费低迷，发达国家面临二战以来最为严重的衰退，即便一些知名的大型零售企业也经不住冲击而轰然倒塌，例如具有100年历史拥有800家门店的英国著名连锁企业WOOLWORTHS宣布破产，更多的零售企业每况愈下，日落西山，使得中国传统纺织服装出口企业面临着前所未有的压力和挑战。
针对传统纺织服装出口企业遇到的空前困难，2008年和2009年上半年，中央曾密集派高层深入相关省份和企业调研，陆续出台了一系列扶持政策，如提高出口退税率、调整加工贸易限制类和禁止类目录、放宽信贷等，并于2009年初推出了纺织业调整振兴计划，政策面的这一系列利好消息，对稳定纺织服装产业起到了积极的作用。但纵观世界经济的整体发展，不仅许多经济体陷入衰退，中国经济运行困难明显增加，纺织服装产业是典型的需求拉动型产业，对市场的依赖性很大，是历次经济调整中产能过剩问题比较严重的行业，外部市场恶化会进一步加剧国内的产能过剩。如何从战略上做出应对举措则是所有传统纺织服装出口企业面对的难题和焦点。转型发展已成为中国传统纺织服装企业迫在眉睫的重要命题。
二、行业调研与结果分析
笔者带着这个课题，围绕转型发展这一主题，对苏美达轻纺公司所属的投资控股企业以及同行企业从内外两个层面分别进行了较为深入的调研和分析。
1 行业调研。笔者首先进行了样本和信息的收集工作，通过实证调研，了解下属企业以及同行的生存发展之道，并进一步通过分析、总结和提炼这些企业的成功因素，为本文的深入研究奠定基础。
第一，调研方式。本次调研成立了专门的调研小组，采用多种途径并举的方式，力求有效，不仅包括座谈会、研讨会、电话交流、参观考察，还包括设计了专门的调研问卷。
第二，样本选取。在苏美达轻纺公司所属的十家企业当中，选择了四家控股贸易型公司，在外部同行的选择中，重点选择那些在业内或地域内具备一定知名度，并形成一定规模(我们以5000万美元的出口为基准)的八家企业作为样本(详见表1)，所选样本既包括国有及国有控股企业，也包括民营企业。
第三、核心竞争因素。本调研着眼于传统纺织服装出口企业的战略选择和策略实施，关注主要经营管理环节和关键业务流程控制，选择了最能代表传统纺织服装企业持续经营能力的核心竞争因素，包括市场开拓与客户建设、产品定位、设计研发、供应商建设、业务流程管理、自有实业建设、人才队伍建设、供应链延伸及自主品牌发展共九个方面。
2 结果分析。由于本调研区别于通常的数据分析式调研，本调研立足于对现实做法的理论思考，通过对以上各家企业的调研，依据我们对基本战略理论的理解，并结合行业实践经验，将提炼出来的共性／竞争优势作为结果输出。经过调研小组的整理、分类和总结，我们得出以下调研结果(详见表2)。
以上的九个核心竞争因素涵盖了目前中国传统纺织服装出口企业主要经营管理环节，透过以上的提炼、归纳和汇总，可以看出十二家样本企业在九个核心竞争因素上存在的共性特征／竞争优势。通过调研，我们发现以上每一个样本企业都至少在九个核心竞争因素中的某一个以上方面具备行业内优势竞争能力，这个能力我们称之为专业化的能力，正是因为样本企业在某一个以上的核心竞争因素上具备的专业化的领先能力或资源优势，使得其在如今外贸形势急转而下的恶劣环境中依然能立于不败之地，甚至呈现出持续发展的良好势头。
三、专业化的启示
专业化最初源于古典经济学家亚当・斯密的专业化与分工理论。按战略管理大师迈克尔・波特的定义，专业化是指公司将其力量集中于诸如产品链的宽度、目标客户群及所服务的地区市场。综观中国改革开放以来，很多行业在经历了贪大求全的传统经营理念的大浪淘沙以后，专业化帮助许多企业在转型中走向成功。马云从经营阿里巴巴开始就一直专注于为中国所有的中小企业进行网上电子商务，其间从未动摇过，即便在网络泡沫破灭的2000年前后。类似的还有华为、万科、百度、戴尔等等，无不因为专业专注才发展成为行业的翘楚。正如营销专家路长全所说的，一束光线是否具有力量，关键在于它们是否聚焦。激光之所以能击穿钢板，其力量来源于聚焦。将有限的资源聚焦在明确的局部，就能够产生强大的击穿力量，带来意想不到的效果。这里所说的意思就是专业化。也就是必须将有限的资源集中在一个点上。对此，经济学家樊纲则提醒中国企业：“改革开放30年，随着经济进入转型时期，传统的经营管理模式已成
为企业发展的瓶颈，专业化管理需要提升。”一个终端产品的推出往往是由无数个环节链上的专业化的价值所构成。而违背专业化所付出的沉痛代价的企业比比皆是。南德和德隆就是其中的典型，它们都落入了多元化运作的泥潭，都最终沦为多元化实践的失败者。南德的项目从火锅城到发射卫星，跨度之大让人眩目。类似的还有上世纪90年代中期之前红极一时的三九集团，第一个将广告牌竖在美国曼哈顿时代广场的中国企业，冲锋式的多元化扩张是其衰败的重要原因。
各国之间要素禀赋的差异以及由此带来的全球性通过贸易而实现的要素流动，依然是全球化时代不同发展程度的国家间贸易的理论基石，每个国家按照其要素禀赋所决定的比较优势来选择其产业和产品的专业分工是提高其经济在全球化时代竞争力的重要依据。而在传统纺织服装出口行业，因为进入门槛低，可替代性强，中国赖于成为世界加工厂的低成本比较优势正在逐步散失，如果不具备一定的专业能力或拥有专业的优势资源，比如打样、设计研发、生产制造、人才队伍、供应链管理及延伸建设等等，那么，就很难在一片“红海”的纺织服装出口行业立足。也只有具备了专业化的能力，才能开拓多元化市场、进军国际市场，也才能够发展自主品牌，这些都以专业化的能力为根基。《礼记》中有一句话叫做“凡事预则立，不预则废。”因此，对于当今的传统纺织服装出口企业当务之急是要磨砺专业化这把“器”，聚焦产业链上的某一个或几个点或环节，做精、做深、做透，而不是一味寻求诸如产业多元化、盲目向海外扩张的国际化、斥巨资打造品牌，因为，只有做到了有所不为才能有所为，上述调研的样本企业之所以发展良好，也正是因为在一个或几个变量上做得精、做得深。对于目前的中国传统纺织服装出口企业，大多想要解决的是生存和发展问题，是成长的问题。而对于成长期的企业，在资源有限的情况下，要想有所成就，专业化是必然的选择。
四、传统纺织服装出口企业专业化转型思路
无论是上述调研的结果，知名企业成败的启示，还是苏美达轻纺公司这些年的发展经验，苏美达轻纺公司目前实施的我们称之为“3+2”战略，概括讲，即：3个结构(业务结构、人员结构、组织结构)加2个模式(管理模式、盈利模式)，其中走专业化道路是我们盈利模式的核心要素之一。笔者均认为专注于专业化的发展方向才是中国传统纺织服装出口企业的当下之道。中国传统纺织服装出口企业的转型之路就是要坚持走专业化发展道路，要聚焦目标市场和目标客户，聚焦产品，聚焦能力体系，聚焦人才队伍。具体讲：
第一，聚焦目标市场和目标客户。首先要定位好目标市场，无论是欧美日传统市场，还是巴西、俄罗斯、南非等新兴市场。在此基础上，着眼当前生存和长远发展来定位目标客户，将大型连锁店超市客户和中高端品牌客户作为主流客户，做到两手抓，两手都不放松。并从组织结构调整、业务流程优化、人员配置以及责权利设置上，做到以精兵强将服务主流客户，进而做强做大主流客户。
第二，聚焦产品。结合自身传统、挖掘优势，不断优化产品结构，提升产品档次，深耕某一类拳头产品，努力形成主题化、系列化的产品，不论是参加各类展览会、交易会，还是拜访客户，都要以专业化的产品服务主流客户，以专业的产品稳定并扩大传统市场，以专业的产品进军新兴市场，让专业的产品成为占领市场和吸引客户的砝码，成为自己在激烈的市场竞争中获取竞争优势的源泉。
第三，聚焦能力体系。要立足将贸易主业做优，将实业做强，将自主品牌作为可持续发展的推动力。加强贸易板块、实业板块、设计研发板块的协同作战能力。以提升供应链管理能力为主线，加大设计。研发、打样的投入力度，着力建立鼓励创新的激励机制和有利于资源整合的实施机制，加快自有实业工厂的专业化制造能力，提升自有实业工厂的运营效率，选择专业化程度高的供应商作为合作伙伴，并努力与之进行深层次合作，建立战略联盟合作伙伴关系。同时，借助供应链管理能力的提升，大力探索自主品牌的发展和大力开拓国内市场的贸易。如此，任凭金融风暴强烈冲击，方能岿然不动。
关键词：人民币升值 泉州纺织服装企业 影响 对策
一、引言
2008年金融危机以来，欧美等发达国家经济形势的持续低迷和失业率的不断增加以及中国经济的强劲复苏使得人民币面临着较大的升值压力。由于我国服装纺织品不断扩大的市场份额是建立在我国廉价劳动力成本和较低产品价格优势之上的，我国纺织服装产品在国际市场上的竞争力因人民币的升值大大地消弱了。
福建省泉州市地处闽南金三角，是闽东南沿海经济最发达、最活跃的地区，泉州市区及下辖的晋江市、石狮市等地有近万家纺织服装企业，纺织服装出口是其重要支柱产业之一。2010年泉州市纺织服装业实现总产值1262亿元，占全市工业总产值的26% ，占全国同行业总产值的10% ，出口值32亿美元，约占全市出口商品总值的25.8%。但在金融危机的冲击下经济缓慢复苏，且伴随着人民币的持续升值，泉州纺织服装出口也受到很大影响。据泉州统计局数据显示，人民币每升值1%，纺织服装行业销售利润就下降2%-6%，如果人民币进一步升值5%～10%，纺织行业的利润率将要下降10%～60%。
二﹑泉州市纺织服装品出口概况
纺织服装业是泉州市主要的产业之一。泉州纺织服装业起步于上世纪80年代，现已经发展成为泉州第一大支柱产业，在全省乃至全国都占有重要地位。纺织服装业已成为泉州最具优势的支柱产业，而泉州也成为我国最大的休闲男装、童装、体育运动服装生产基地。泉州市石狮不仅是中国休闲服装名城，也是福建省休闲服装产业集群的中心区，品牌总量跃居全国县级市第二位，涌现出爱登堡、彬伊奴、卡宾、威兰西等一批著名品牌。相关资料显示：泉州市现在有大约8000家企业是纺织服装的生产，从业人员更是有50万余人；在泉州市的工业总产值中超1000亿元的庞大服装产业占1/4 ，出口商品值占全市出口商品总值的27.5% ，产量占全省的70% ，占全国的10%；泉州纺织服装企业已获得中国名牌产品12项、中国驰名商标32枚、中国500个最具价值品牌5枚和国家免检产品18件；全市8000家纺织服装企业中，规模以上企业有1700多家，产值超亿元企业122家，超10亿元企业8家。
三﹑人民币升值对泉州纺织服装出口的影响
人民币升值对泉州市纺织服装业的发展产生很大的影响，主要表现在以下几个方面：
1.成本优势下降。泉州市地处沿海，经济较发达，吸引着许多外来务工人员，务工人员多就业于纺织服装劳动密集型的企业，由于对员工的学历和技术要求不高，用工成本相对较低，成本优势成为泉州纺织品和服装出口的核心优势，但是近年来这种优势已经出现弱化迹象，一方面，2008年以来，《劳动合同法》的颁布实施及企业最低工资标准的执行，劳动力价格的提高直接导致产品成本上升；另一方面，企业的出口产品在国际市场上的报价会相对提高，从而使产品在国际市场上的低价竞争优势将下降，出口受到一定的抑制。
2.利润空间缩小。人民币升值，使得依赖低价竞争模式的纺织品出口利润空间变得越来越小， 给泉州市纺织服装品出口带来很大的压力和挑战。根据纺织工业协会的测算，人民币每升值1% ，棉纺织行业营业利润就会下降约12% ，毛纺织行业约下降8% ，服装行业约下降13%。如果人民币继续升值，达到5% ，就意味着大部分出口纺织品极有可能出现“零利润”。
3.部分订单流向成本更低的新兴制造国家。在人民币持续升值情况下，泉州市纺织服装产品国际市场相对价格随之上升，与外商签单更加困难，出口销售收入下降。部分外商计划或已经开始缩减采购量，部分订单转移到成本更低的新兴制造国家，目前已出现不少订单流向越南、柬埔寨、印度等竞争对手国。
四﹑泉州纺织服装出口企业应对人民币升值的短期策略
针对以上提到的人民币升值对泉州市纺织服装出口带来的影响，企业应积极采取应对措施，将损失最小化，相关企业应对人民币升值可采取以下短期策略。
1.出口市场多元化，分散风险。面对人民币升值带来的成本高涨的压力，出口市场多元化是企业寻求新的赢利点、分散经营风险的有效方法。减少对欧盟，美国，日本三大市场的依赖，积极关注马来西亚、韩国等潜在的亚洲市场，积极寻找新兴出口市场。
2.主接国内订单。泉州的纺织服装企业普遍存在着外贸和内销两种营销策略，近年来发达国家贸易壁垒的设置，再加上人民币汇率的大幅波动，使得外单加工风险加大。相反在我国经济持续稳定增长的态势下，扩大内需一直是我国发展的主线，国内消费市场的稳定性和安全性相对较高。纺织服装企业可以将主市场向国内市场倾斜，建立起营销网络，推出适合国内消费者需求的内销品牌。
3.与客户协商把预估升值写入合同。出口企业可以把汇率写进订单里。企业在签订单时可以根据当时的汇率进行预期估算，如果判断人民币有升值预期，可根据交货期以及对市场的波动方向的判断，计算出一个预期汇率，并在签订合同之前就把这种预期升值部分加到当时的汇率上去计算；或者双方在签订合同时直接进行约定，如果交货时汇率有调整变动，就以新调整的汇率结算货款。
五、泉州纺织服装出口企业应对人民币升值的长期策略
以上提到的短期策略只是企业应对人民币升值带来的损失的暂时措施，要想比较全面的应对人民币升值对纺织服装企业出口的影响还须从培养人才，培育自主品牌，加强风险防范意识，多渠道降低生产成本等方面着手努力，具体措施包括：
1.强化外汇风险防范意识， 加快人才储备。技术性较强的业务，企业必须要拥有实务操作与精通外汇理论的专业人才，这是防止外汇风险的重要项之一还是项技术性较强的业务。另外，有条件的企业也要加强人才的储备和培养，打破传统的管理模式：家族式管理，不断充实人才管理外汇风险，从事汇率的预测和防范经营风险的研究，最后能够熟练的使用外汇期权、远期、掉期等金融衍生工具为企业避险套利。
2.调整产品结构， 培育自主品牌。企业要结合自身特点，通过服装产业价值链的分析，确定自身定位和发展战略，通过市场调研，了解消费者的需求，加强自主品牌研发与建设，掌握价值链中的关键环节，保持和增强企业竞争力。充分利用多年积累的资源和信誉培育出自己的出口品牌，使服装出口从数量扩张型的粗放式增长转变为质量效益型的集约式增长，从而更好的扩张盈利空间、减弱汇率问题带来的不利影响。
3.转变经营机制，降低生产成本。面对人民币升值，出口企业要经常的降低生产经营成本。企业从采购、生产、销售和储存等环节入手，尽量的把成本降低，提高生产效率，还要加强企业内部的管理。而在另一方面的销售模式上积极探新，比如：在国外建立专门的销售公司和专卖店，也可以在电子商务方面进行发展，在出易中尽量要减少没有必要的环节，在交易的效率上更要提高，尽可能的把成本降低。同时通过利用人民币升值，外币贬值适当增加进口，充分利用国外资源和能源，一定程度上降低原材料成本。
4.通过海博会，提高品牌知名度。“海峡两岸纺织服装博览会”（简称海博会）于每年4月18日-21日在中国休闲服装名城——石狮召开。海博会作为全国性、国际化纺织服装博览盛会，为海峡两岸经济合作与交流提供了良好机遇。利于泉州服饰板块的推广，又有利于闽派服装企业的品牌推广可通过：举办顶级名家、名师论坛活动或交流活动加强与台湾相关企业的合作与交流，根据泉州石狮的闽南文化特点和底蕴，对闽派服装的文化内涵进行深度挖掘和体现，推行名牌战略，提高泉州纺织服装品的知名度和影响力，进一步拓展国内国外市场。
参考文献：
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[7]数据来源：泉州市纺织服装网： [OL] http：// /
国家税务总局决定，从2008年8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11％提高到13％，其中涉及的部分纺织品、服装的出口上调幅度为2个百分点，化纤长丝和短纤的上调幅度为8个百分点。
评析：
对纺织服装行业的影响：从影响面和本次调整的幅度看本次政策的出台略低于此前的市场预期。从静态测算，出口退税率的上调直接增加企业的利润，上调一个百分点，就相当于将企业一般贸易出口总额的1%直接增加为利润。07年国内纺织服装出口总额为1679亿美元，一般贸易占70%左右。07年行业销售收入和利润总额分别为29221亿元和1159亿元左右。按我们预测的08年出口增长15%、行业销售收入增长15%、利润总额增长12%的水平，行业出口退税率上调2个百分点将直接增加企业利润27亿美元，以汇率6.8计算，行业利润将增加184亿元人民币，因出口退税增加的利润占行业利润总额的14%左右，利润率将提高0.6个百分点左右。以上是以完整年度为测算周期，且将所有纺织品均纳入上调范围，未考虑可能被进口商可能分享的部分利益。
短期看，本次出口退税率的上调对行业利润和出口的影响将是直接正面的，特别对大量涉及本次调整品种的濒于倒闭的出口型中小企业可能又提供了喘息的机会。短期将为行业创造交易性集会。
但从长期看，我们认为并不利于行业进行产业转型和升级，只有通过自然的优胜劣汰才能提升行业整体发展环境和竞争力。
对纺织服装上市公司的影响分析：出口比重高的公司受益最大，辅料类公司受间接利好，内销品牌企业基本不受影响。
业内人士把家纺公司的领涨归结为受益于“市场对地产相关行业受政策刺激而进一步向好的预期”。而自6月8日降息至今，地产板块已出现了4.6％的上涨，与之相关产业也均呈现上涨。服装行业在经过了一季度的销售增速放缓后，二季度迎来了明显回升；从估值角度来看，该行业的市盈率水平已经接近历史底部，在稳健的业绩增长的带动下，该板块已展露出蓄势归来的迹象，在行业长期向好未变的大格局下，投资已进入前期布局阶段。
二季度终端运营趋好
6月13日服装纺织板块的上涨是由梦洁家纺首先发力的，该股早盘不久便拉至涨停，以此也带动了同为家纺行业的罗莱和富安娜上涨；受家纺板块整体上涨的影响，服装板块表现强劲，当日收盘大部分服装公司涨幅超过2％，部分个股更是涨幅超4％。本周以来，包括七匹狼、卡奴迪路等在内的多只股票均创下上市以来新高，其向上的势头不可阻挡。
服装板块表现如此抢眼已是很长时间没有出现过的事情了。回顾整个五月份该板块的表现，只能用暗淡无光来形容，5月份服装纺织板块下跌0.19％，而同期沪深300指数上涨0.02％，跑赢大盘。从年初以来，截至5月底，该板块也是呈微跌的态势。
板块走势的不佳与整体销售情况有所放缓不无关系。统计数据显示，今年1季度，服饰零售增速明显放缓，限额以上服饰零售额增速14.6%，为近几年中除2009年经济危机以外一季度增速的最低水平。
不过，这一不利的局面开始在二季度有所改善。4、5两个月服饰零售增速环比出现明显回升，且表现优于整体零售行业。限额以上服饰零售额增速分别为19.5%和19%，50家百货渠道服装零售额增速分别为16.5%和9.93%（数量增12.7%和5.83%）。特别是男装板块这期间终端同店增速分别恢复至15%和10%左右，保持着较高的景气度；家纺则是终端销售增速略有回升，但因二季度为淡季，景气度回升幅度不高；休闲板块终端销售理想，渠道库存处于消化状态。这与相关股票在二级市场上的表现也基本一致，男装个股频创新高、家纺前期表现较为低迷。
主推家纺和男装企业
尽管服装企业有着存货问题、内需增长动力不足等诸多问题，但毫无疑问的是，从长远趋势来看，中国消费社会的到来是大势所趋，主流消费群体的扩大是服装企业发展的持续动力。
中信证券认为，2012年品牌服饰整体运营景气度不及2011年，但在这一背景下可采取“自下而上”的投资策略，依照“个股成长阶段”和“子行业景气变化”选择标的。自二季度起随着终端销售的回升，男装子行业景气度将大幅提高，推荐“男装三龙头”——九牧王、七匹狼和报喜鸟。
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