时间：2023-09-28 15:27:52
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇证券市场行情分析，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
证券实训室建设对场地和硬件的要求一定要服从于场地和资金投入条件而定，所以这一问没必要做太多说明，在此最重要的也就是决定实训室品质的是软件的功能和模式选择。在软件选择上必须符合多功能全仿真虚拟交易所的环境要求，必须具备一个跨市场、跨品种和跨地区的全球金融实时资讯和分析终端。该终端充分运用了全球领先的国际化投资分析理念和金融工程分析技术，为投资者提供覆盖全球六十多个国家的股票、债券、期货、外汇，金融衍生品等上万种金融产品更快捷、更精确、更深入的信息和分析工具，该产品将为追求价值投资与量化分析的用户，提供前所未有的金融决策支持和投资体验，虚拟交易所一套模拟交易教学和培训的实训软件，以提供接近市场运作机制的模拟投资环境，通过举办各种规模的模拟投资赛事，达到帮助学员投资理论与实务操作充分结合训练和提升的平台系统。以竞赛形式实施教学过程，由简单到复杂，通过竞赛让学生循序渐进的体验并掌握投资理论知识。包括单品种金融商品投资、组合投资、组合投资风险管理等。具体功能特征要求：
（一）多样化的模拟品种1、完整的股票、债券交易品种及行情先试分析系统：包括沪深A、B股的所有品种，创业板基中小板品种，各种国债、企业公司债券，可转债及优先股交易品种，这样可以使学生全面的交易和分析了解中国股市债市的全貌，学生可以身临其境的近距离接触中国证券市场，可以提高学生的投资交易能力，投资品种的选择能力及投资组合能力，行情系统同时要具备国际证券市场的部分品种，比如纽交所行情、纳斯达克市场行情、香港联交所的个交易品种行情，这样，在证券市场国际化的前提下，达到学生学习内容的全面化和国际化。2、国内国际期货市场的各个品种的模拟交易、行情显示、分析系统：通过其行情显示系统可以全面了解和获悉国内国际期货市场（包括商品期货和金融期货）的即时行情和进行投资分析；通过其信息咨讯系统可以了解国内外期货市场和期货商品的信息；通过其模拟交易系统可以让学生在教师的指导下进行国内国际期货的模拟交易买卖。3、国内证券投资基金的各个品种：通过其行情显示系统可以了解国内基金市场的开放式基金、封闭式基金基本行情，以及个基金的净值变化情况、基金投资的持仓状况；通过其柜台系统可以使学生演练基金帐户的开、销户及申购、赎回操作；通过其模拟交易系统，进行封闭式基金的模拟买卖交易。4、外汇交易品种：通过其行情显示系统全面获悉国际外汇市场的八个外币品种的交易行情和成交情况；利用其信息咨讯系统可系统了解所及各国的经济状况金融货币政策的变化情况，和各国货币的升贬值情况，以及各国贸易顺逆差情况，这样学生可以通过外汇这个窗口了解国际经济、金融变化；通过其模拟交易系统，进行外汇实盘和外汇保证金交易的模拟买卖。从而对课本所学知识进行进一步的消化、理解和巩固。
（二）高仿真交易机制1、在模拟交易不论品种、交易界面、交易步骤及操作要求都应该与实际业务达到做大限度的一致，相当于既模拟交易所又模拟证券营业部的方式。交易中，营业部、交易所、银行、登记结算公司各环节及处理程序尽量俱全，使学生得以训练业务的全过程，特别是交易费用的设置上，应与实际业务保持一致，各种交易和结算规则必须符合交易所相关规定。第三方存管和印证转账业务环节也不可或缺。撮合成交原理及即时性不应与实际业务有所差别。
（三）必须拥有实训指导教师可控制的不同范围的各个品种的投资竞赛系统1、要求软件提供开发商每学年必须进行不少于一次的全国性或区域性模拟投资大赛，这样可以通过模拟投资比赛，既提高学生的学习兴趣，又可以检验学生及教师的教学效果，通过这种实战演练，提高学生的操作能力和投资分析、投资组合能力。2、模拟交易软件中要可以自行设置不同品种、不同范围的比赛。比如：可以设置校内不同专业的比赛，专业内设置不同班级的比赛，是学生能够在赛中学、赛中练，以充分发挥证券实训室的作用。3、系统中要具备师生互动环节，学生的投资组合中的各个投资品种要注明买入卖出理由，指导教师可以有针对性的进行指导。4、比赛成绩排行要多样性：既有总收益排行，又有月、周收益排行。既有既有院校总排行，又有专业、班级排行。这样可以及时全面掌握学生的学习效果和投资选股能力。
（四）交易流程必须完备1、交易必须从资金账户和掌权账户的开立开始，第三方存管-银证转账-委托下单-成交查询-撤销委托-证券交易清算与交收，完成整个过程。对于期货交易必须具备开户、开仓、加仓、平仓、逐日盯市，交割的全过程，并且具有跨市场套利跨品种套利的功能。2、软件要具备行情的历史回放功能和非交易时间交易设置功能，这样可以让学生在非交易时间上课时同样可以进行交易练习，这样可以充分提高实训系统的利用率，也可以对行情和交易进行盘后分析。
（五）、具有一个全面的、动态的宏微观经济数据库1、中国股票市场交易数据库：提供沪深两市所有股票交易数据，以及可比股票价格、多种回报率、详细股本变动信息等。特色指标：（日、周、月、年度统计的）考虑现金红利再投资的市场回报率（等权平均法、流通市值加权平均法、总市值加权平均法）；不考虑现金红利再投资的市场回报率（等权平均法、流通市值加权平均法、总市值加权平均法）2、中国上市公司财务报表数据库：按照新旧会计准则，收录主要科目的历史对应数据和重要会计科目，体现专业数据调整技术。特色指标：同业存款、贵金属、存货净额、保险业务收入、手续费及佣金支出、融资租赁固定资产、质押贷款净增加额等。按照2007年新会计准则，调整合并会计数据，保证数据可比性。对2007年以前的财务数据，采取保留并兼容到现有结构的方法，在充分理解会计科目变更的基础上，对历史数据进行对应。3、中国宏观经济研究数据库：数据内容包括国内生产总值、人口就业与工资、固定资产投资、居民收入与消费、财政收支、价格指数、能源、环境、国内贸易、对外贸易、国际收支、农业、工业、建筑业、运输业、邮电业、金融、保险等。特色指标：能源生产弹性系数、电力生产弹性系数、能源消费弹性系数、电力消费弹性系数、平均每天能源消费、居民热力年消费量、工业污染治理投资、环境污染治理总投资、地质灾害发生。
二、全仿真证券实训室在教学中的应用
（一）行情分析软件的应用：通过股票、债券、期货、基金行情分析软件，了解当日的及历史行情综合情况及个股涨跌情况，通过将理论课中学习过的各项技术分析方法、理论来对市场及个股进行分析和判断、为模拟交易选择股票、确定投资组合及买卖操作时机。
（二）全仿真模拟交易操作的应用：通过全仿真股票模拟交易系统，进行股票、债券、封闭式基金的买卖操作，对理论课讲授的内容进行验证、温习和演练，增强学生的学习兴趣、动手能力，零距离触摸证券市场，切身体验市场风险；有机会参加股票投资模拟交易大赛。
（三）证券市场数据库的应用：学生可以利用数据库，查询分析与投资有关的宏观经济数据、国民经济各行业数据、各个上市公司的经营财务业务历史数据，以及各期货、外汇品种的国际国内数据，提高其对证券市场的基本分析能力，为其股票、期货、证券投资基金基金、外汇等证券品种的投资决策提供重要参考。
证券实训室建设对场地和硬件的要求一定要服从于场地和资金投入条件而定，所以这一问没必要做太多说明，在此最重要的也就是决定实训室品质的是软件的功能和模式选择。在软件选择上必须符合多功能全仿真虚拟交易所的环境要求，必须具备一个跨市场、跨品种和跨地区的全球金融实时资讯和分析终端。该终端充分运用了全球领先的国际化投资分析理念和金融工程分析技术，为投资者提供覆盖全球六十多个国家的股票、债券、期货、外汇，金融衍生品等上万种金融产品更快捷、更精确、更深入的信息和分析工具，该产品将为追求价值投资与量化分析的用户，提供前所未有的金融决策支持和投资体验，虚拟交易所一套模拟交易教学和培训的实训软件，以提供接近市场运作机制的模拟投资环境，通过举办各种规模的模拟投资赛事，达到帮助学员投资理论与实务操作充分结合训练和提升的平台系统。以竞赛形式实施教学徐辉辽宁金融职业学院辽宁沈阳110122过程，由简单到复杂，通过竞赛让学生循序渐进的体验并掌握投资理论知识。包括单品种金融商品投资、组合投资、组合投资风险管理等。具体功能特征要求：
（一）多样化的模拟品种
1、完整的股票、债券交易品种及行情先试分析系统：包括沪深A、B股的所有品种，创业板基中小板品种，各种国债、企业公司债券，可转债及优先股交易品种，这样可以使学生全面的交易和分析了解中国股市债市的全貌，学生可以身临其境的近距离接触中国证券市场，可以提高学生的投资交易能力，投资品种的选择能力及投资组合能力，行情系统同时要具备国际证券市场的部分品种，比如纽交所行情、纳斯达克市场行情、香港联交所的个交易品种行情，这样，在证券市场国际化的前提下，达到学生学习内容的全面化和国际化。
2、国内国际期货市场的各个品种的模拟交易、行情显示、分析系统：通过其行情显示系统可以全面了解和获悉国内国际期货市场（包括商品期货和金融期货）的即时行情和进行投资分析；通过其信息咨讯系统可以了解国内外期货市场和期货商品的信息；通过其模拟交易系统可以让学生在教师的指导下进行国内国际期货的模拟交易买卖。
3、国内证券投资基金的各个品种：通过其行情显示系统可以了解国内基金市场的开放式基金、封闭式基金基本行情，以及个基金的净值变化情况、基金投资的持仓状况；通过其柜台系统可以使学生演练基金帐户的开、销户及申购、赎回操作；通过其模拟交易系统，进行封闭式基金的模拟买卖交易。
4、外汇交易品种：通过其行情显示系统全面获悉国际外汇市场的八个外币品种的交易行情和成交情况；利用其信息咨讯系统可系统了解所及各国的经济状况金融货币政策的变化情况，和各国货币的升贬值情况，以及各国贸易顺逆差情况，这样学生可以通过外汇这个窗口了解国际经济、金融变化；通过其模拟交易系统，进行外汇实盘和外汇保证金交易的模拟买卖。从而对课本所学知识进行进一步的消化、理解和巩固。
（二）高仿真交易机制
在模拟交易不论品种、交易界面、交易步骤及操作要求都应该与实际业务达到做大限度的一致，相当于既模拟交易所又模拟证券营业部的方式。交易中，营业部、交易所、银行、登记结算公司各环节及处理程序尽量俱全，使学生得以训练业务的全过程，特别是交易费用的设置上，应与实际业务保持一致，各种交易和结算规则必须符合交易所相关规定。第三方存管和印证转账业务环节也不可或缺。撮合成交原理及即时性不应与实际业务有所差别。
（三）必须拥有实训指导教师可控制的不同范围的各个品种的投资竞赛系统
1、要求软件提供开发商每学年必须进行不少于一次的全国性或区域性模拟投资大赛，这样可以通过模拟投资比赛，既提高学生的学习兴趣，又可以检验学生及教师的教学效果，通过这种实战演练，提高学生的操作能力和投资分析、投资组合能力。
2、模拟交易软件中要可以自行设置不同品种、不同范围的比赛。比如：可以设置校内不同专业的比赛，专业内设置不同班级的比赛，是学生能够在赛中学、赛中练，以充分发挥证券实训室的作用。
3、系统中要具备师生互动环节，学生的投资组合中的各个投资品种要注明买入卖出理由，指导教师可以有针对性的进行指导。
4、比赛成绩排行要多样性：既有总收益排行，又有月、周收益排行。既有既有院校总排行，又有专业、班级排行。这样可以及时全面掌握学生的学习效果和投资选股能力。
（四）交易流程必须完备
1、交易必须从资金账户和掌权账户的开立开始，第三方存管-银证转账-委托下单-成交查询-撤销委托-证券交易清算与交收，完成整个过程。对于期货交易必须具备开户、开仓、加仓、平仓、逐日盯市，交割的全过程，并且具有跨市场套利跨品种套利的功能。
2、软件要具备行情的历史回放功能和非交易时间交易设置功能，这样可以让学生在非交易时间上课时同样可以进行交易练习，这样可以充分提高实训系统的利用率，也可以对行情和交易进行盘后分析。
（五）、具有一个全面的、动态的宏微观经济数据库
1、中国股票市场交易数据库：提供沪深两市所有股票交易数据，以及可比股票价格、多种回报率、详细股本变动信息等。特色指标：（日、周、月、年度统计的）考虑现金红利再投资的市场回报率（等权平均法、流通市值加权平均法、总市值加权平均法）；不考虑现金红利再投资的市场回报率（等权平均法、流通市值加权平均法、总市值加权平均法）
2、中国上市公司财务报表数据库：按照新旧会计准则，收录主要科目的历史对应数据和重要会计科目，体现专业数据调整技术。特色指标：同业存款、贵金属、存货净额、保险业务收入、手续费及佣金支出、融资租赁固定资产、质押贷款净增加额等。按照2007年新会计准则，调整合并会计数据，保证数据可比性。对2007年以前的财务数据，采取保留并兼容到现有结构的方法，在充分理解会计科目变更的基础上，对历史数据进行对应。
3、中国宏观经济研究数据库：数据内容包括国内生产总值、人口就业与工资、固定资产投资、居民收入与消费、财政收支、价格指数、能源、环境、国内贸易、对外贸易、国际收支、农业、工业、建筑业、运输业、邮电业、金融、保险等。特色指标：能源生产弹性系数、电力生产弹性系数、能源消费弹性系数、电力消费弹性系数、平均每天能源消费、居民热力年消费量、工业污染治理投资、环境污染治理总投资、地质灾害发生。
二、全仿真证券实训室在教学中的应用
（一）行情分析软件的应用
通过股票、债券、期货、基金行情分析软件，了解当日的及历史行情综合情况及个股涨跌情况，通过将理论课中学习过的各项技术分析方法、理论来对市场及个股进行分析和判断、为模拟交易选择股票、确定投资组合及买卖操作时机。
（二）全仿真模拟交易操作的应用
通过全仿真股票模拟交易系统，进行股票、债券、封闭式基金的买卖操作，对理论课讲授的内容进行验证、温习和演练，增强学生的学习兴趣、动手能力，零距离触摸证券市场，切身体验市场风险；有机会参加股票投资模拟交易大赛。
（三）证券市场数据库的应用
学生可以利用数据库，查询分析与投资有关的宏观经济数据、国民经济各行业数据、各个上市公司的经营财务业务历史数据，以及各期货、外汇品种的国际国内数据，提高其对证券市场的基本分析能力，为其股票、期货、证券投资基金基金、外汇等证券品种的投资决策提供重要参考。
（四）证券实训核心岗位能力
[关键词]案例教学模拟交易教学改革
《证券投资学》课程是一门理论和实际紧密结合的课程，课程建设的重点主要包括课堂理论教学，案例部分和证券实验模拟交易三大部分。随着中国资本市场的发展和与国际资本市场的接轨，出现了许多如复杂的股权结构(如股权分置)和多样化的资产重组等等金融现象，已经成为现有的《证券投资学》不能覆盖和尚未解答的前沿问题;为了让学生认真掌握这门功课的核心内容，并能将知识活学活用，学以致用，势必对传统的证券投资学的教学进行适当的改革。
按照培养学生分析与解决实际问题能力以及创新能力的目标要求，应该给学生提供实际应用性教学和实践性教育的平台，教学改革主要从两方面进行。
一、证券投资学案例教学的构想
案例教学是运用案例进行教学实践，将传统教学的以“课本”为本、从概念到概念的注入式教学方式转变为一种促进学生成为教学主体，使学生进行自主学习、合作学习、研究性学习、探索性学习的开放式教学方式。
1.证券投资学案例教学介绍
《证券投资学》是一门广泛吸收多学科知识、理论体系复杂且具有较强实践性和应用性的课程，所以利用案例教学可以帮助学生更好地掌握证券投资的基础知识和基本原理，学会运用基本分析法和技术分析法进行证券投资分析，学生通过案例教学获得的知识是自己理解了的能够全面理解的知识，是有着真实背景的知识，而不再像课堂讲授法下获取的抽象的、过度概括化的生硬知识，它能立即被用到实践中去解决处理类似的证券投资问题，将是理论教学的重要补充。
2．认真挑选有代表性的动态案例
证券投资学基础知识部分主要是对证券市场和证券市场投资工具的认识，在系统讲解基本知识之后，可以通过上海和深圳等国内市场的上市证券种类进行概览，总结和比较中外证券市场投资工具的差别，对国内市场各类证券的市场特点和表现进行直观对比。而课后可以要求学生观察市场上的证券品种，进行对比，从而对各种证券的特点有更加直观的认识，要求学生结合教材中的要点在当前市场背景下具体分析某相关品种的区别和联系。
3.证券投资学案例教学的实施
从证券市场中精心选择证券投资案例，案例符合教学目的和教学计划，认真设计课堂活动实施方案。
（1）案例教学与理论学习进度相结合
根据教学大纲，针对不同的教学内容，按照《证券投资学》课程的理论学习顺序和学习目的编写案例，便于根据学习进度有针对性地开展案例训练，并可结合实际情况综合使用或单独使用，尽量选用比较新的案例进行教学。
（2）案例教学与理论知识的学习目的相一致。
首先，在案例之前应比较系统而简明地讲解所需理论知识，要求学生仔细阅读案例，并用理论知识进行解释；在案例之后应提出问题，使学习者明确本案例的学习目的；引导学生的思路，培养学生的分析问题的能力。
（3）案例材料部分主要包括如下内容：理论知识点讲解，主要简明而系统地讲解分析本案例需要预先掌握的背景知识和技能；案例基本材料；分析问题及分析引导材料；应达到的预期效果。
二、证券投资学模拟交易教学构想
1．证券投资模拟交易的目的及内容介绍
证券投资模拟交易教学指的是通过互联网接入交易所的实时行情，运用各种行情分析软件，对证券交易进行动态观察，并结合教学内容进行模拟分析和判断，对证券投资学课程的主要内容进行实际验证，从而达到理论和实际的有效结合。
（1）证券模拟交易的教学目的
充分利用现代化技术设备，增强课堂教学的生动性。由板书、投影、PPT到现代的多媒体，现代化的技术提供了更加便利的教学手段，网上实时行情和资讯在课堂上的展现，最大限度地提高了这门课程在课堂上的生动效果。
（2）证券投资模拟交易的内容介绍
证券实验模拟投资内容本部分课程以我系编制的《证券投资学实验指导书》为蓝本安排课程内容。其主要内容包括三大部分:
①前言，主要介绍课程性质、实验目的与实验的基本内容;
②行情阅读与股票分析软件的使用，主要介绍行情阅读的各类指标与方法，世华财讯行情分析系统、恒泰证券分析系统的学习与使用;
③证券交易模拟，这部分安排五大实验，包括证券交易模拟实验、K线及K线组合分析实验、形态分析实验、技术指标分析实验、综合分析实验。
（3）证券投资模拟交易教学的基本思路
①选取大盘指标股和有代表性的股票进行全程跟踪
全程跟踪大盘指标股和有代表性股票的目的主要是解决教学案例的连续性和联系实际活学活用的问题。证券市场是变幻无穷的。证券投资者面对的就是以股票市场为中心的资本市场，而通过互联网，课堂上随时可以浏览世界各地的证券、期货、外汇等市场行情。
②证券投资模拟交易设计思路
通过对所选择跟踪的证券的价格和价值的对比，认识价格的市场特性。证券投资价值分析涵盖债券、股票、证券投资基金、金融衍生工具等诸多内容。由于课时有限，课堂上不可能一一进行尝试和验证，只能选取个别重点内容进行验证性试验。债券的价值验证比较直观，通过验证，要让学生把握各种因素对于债券价格的影响。
结合单元和热点的实盘讲评。这里的讲评主要由学生完成，是实盘案例在课堂以外的延伸，是强化实盘案例教学效果的重要一环。内容上包括三个方面，即基本分析部分和技术分析部分的专门讨论课以及市场热点的临时性评论。
每个学生通过模拟交易，在交易帐户上的盈亏变化将综合反映学生的操盘能力，而这种操盘能力是学生在运用书本基础知识上的综合表现。
三、教学效果
证券市场瞬息万变，通过理论教学，案例教学和模拟交易教学，学生的学习积极性增强了，由被动学习向主动学习转化。学生通过课堂以及课下对教学案例的进一步研究和模拟操作，真正地开始理解证券市场和证券交易，并且在研究中能够提出问题，具备讨论的能力。除此之外，可以让学生真正地用所学知识了解和理解社会经济现象。诸如利率、汇率、存款准备金率等各种经济政策进入了应用性分析，让学生学习的知识活学活用、学以致用。
参考文献:
[1]齐瑞宗.谈实践教学与综合能力的培养[J].教育与职业，2001，(11).
[2]王晓渝.案例教学法在证券投资专业教学中的应用[J].山西财政税务专科学校学报，2003，(5):6.
关键词 金融工程 实践教学 定量化模型
中图分类号：G424 文献标识码：A
1 金融工程专业人才培养现状
1.1 学科特点
金融工程是数学方法在金融问题中的应用，它利用应用数学、计算机科学、统计学和经济理论的手段和方法，解决金融产品开发、衍生证券定价、投资组合构造、风险管理、情景模拟等问题。金融工程专业人才需要通晓与金融工程专业密切相关的金融学、会计学、管理学、法学等学科的基本知识，具有合理的知识结构；同时还必须掌握定性分析与定量分析相结合的科学研究方法与技能，具有较强的金融分析、策划能力和金融创新能力；需要时刻关注了解我国对外方针政策、金融理论前沿和国际金融市场发展动态；具有较强的计算机应用能力，以及获取信息和处理信息的能力；具有扎实的数学、计量经济学基础，掌握基本的数学建模技巧和进行金融市场实证研究的技能。因此，金融工程具有鲜明的定量化分析的特点。
1.2 市场需求
随着中国金融市场的发展，金融工程人才的需求从数量上、结构上都发生了巨大变化。金融业的全面开放将加快金融业的发展速度，从而必然需求更大数量的金融工程人才。①
随着我国金融业国际化和现代化的快速推进，国际上对金融工程人才的需求变化也将影响到国内，对金融工程人才的要求也越来越高。无论是对从业人员的知识、技能和素质方面的要求，还是熟练掌握并自如运用各种技术的能力方面的要求都会越来越高。从总体趋势看，今后对金融工程人才的需求主要集中在对高层次、国际化、复合型的金融工程人才上。
1.3 国内外培养模式
国外一些著名大学目前只设有金融工程相关的本科课程，而没有金融工程本科学位，国外独立的金融工程专业培养设立在硕士研究生阶段。美国高校在实施学位教育时，根据其自身的特点而将金融工程专业硕士学位教育项目开设在不同的院系，其课程设置具有不同的侧重点，培养的相关学位有三种：设在商学院的金融工程硕士，强调金融工程的应用性，注重学生金融工程方案的实施与管理能力的培养；设在工程学院的金融工程硕士，强调金融工程的工程化，注重学生的工程化方法的训练；设在数学学院的金融数学硕士，强调金融工程的数理分析基础。②
20世纪90年代中期，从国外引入金融工程后，国内金融工程的教学和科研迅速发展起来，金融工程在实践中的应用也越来越广泛，经济领域对金融工程人才的需求日益增长。为了适应形势发展的需要，我国的许多大学也开始了金融工程人才培养的探索。
目前，国内外的金融工程专业设置存在很大的区别。截止到2010年，我国共有36所高校开设了金融工程本科专业。其中，财经院校22所、综合性大学6所、理工院校8所。还有更多的高校设置了金融工程硕士和博士专业或者开设金融工程类课程。③
金融工程是具有鲜明实践特性的学科，为了更好地让学生掌握金融工程专业的基本理论和基本技能，必须完善和加强实验教学。因此，设有金融工程专业的院校中大多有自己专门的金融工程实验室，其中相当一批高校的金融管理与金融工程实验室在全国具有一定的影响力，对推进相关教学与科研都起到了重要的作用。④
2 金融工程实验课程设计
依据金融工程专业的学科特性， 从我国目前的实际需求来看，财经类大学培养的金融工程专业的本科生应是属于应用型金融技术人才，应具备全面扎实的经济金融理论基础，具有一定的数学、计量经济学基础，具有一定的计算机应用能力，以及获取信息和处理信息的能力，掌握基本的数学建模技巧和熟练进行金融市场实证研究的技能。⑤
目前我校在实验课程建设方面取得了初步的成果，已经拥有了金融工具模拟设计、证券市场行情分析、证券交易模拟、商业银行业务实训、网络银行实训等实验课程。金融工具模拟设计课程有助于学生深入理解金融工程的基本原理，运用已有产品进行创新设计；证券市场行情分析课程可以使学生运用证券投资分析的基本方法研判市场行情走势并掌握证券投资组合的数量分析方法；证券交易模拟、商业银行业务实训、网络银行实训等课程则可以锻炼学生在证券交易、投资管理、银行业务等金融市场实际业务中的操作能力。
然而，我校金融工程专业的实验课程体系在金融工程专业中涉及到的定量化模型的计算机数值计算还处于空白。为了培养学生熟练运用金融数理模型和信息技术的理论和方法解决金融市场中实际问题的能力，对于该实验课程的设计基本包含金融工程专业的全部数理模型，初步考虑包含如下五个模块：
模块一为股票市场投资分析，主要介绍基于股票市场数据的定量化分析，包括股票收益率的计算、股票波动性分析、Copula函数与相关性度量、股票价值评估与股票市场的有效性检验。模块二为投资组合理论与资本资产定价模型，主要介绍基于投资组合理论的定量化模型，包括投资组合分析、资本资产定价模型与 系数分析以及基于高频数据的 值的计算。模块三为固定收益证券分析与定价，主要对固定收益证券作定量化分析，包括固定收益证券基本概念、固定收益证券定价、敏感性分析与可转债分析。模块四为金融风险分析与度量，主要对金融市场中的信用风险与市场风险作定量化分析，包括VaR的计算、Z评分模型与KMV模型。模块五为金融衍生产品分析与定价，主要介绍衍生产品的定价模型及价格敏感性分析，包括远期与互换定价、B-S期权定价模型、期权定价的二叉树模型以及期权价格的敏感性指标。
以上模块中的每一部分内容从实验目的、实验理论、实验工具、实验过程与实验报告五个方面展开，分别介绍本章实验的目的、金融数理模型、软件的命令与函数、实验的具体内容以及实验报告所应包含的具体内容。
同时，在实验设计与教学手段上，拟设计多层次的教学体系，通过实践教学、案例教学、项目教学相结合的方案来提升教学效果。每一部分的基本的实验教学可以提高学生的动手能力，使学生将金融工程理论结合一定的信息技术方法，通过具体的数据、模型分析解决具体的实际问题。案例教学会使学生更加了解现实世界的复杂性，而项目教学则可以使学生真正参与到解决问题的过程中，系统地解决一个具体问题，这些体验都有利于提高知识的掌握程度，培养学生分析解决实际问题的能力。
3 结束语
金融工程学是融金融理论、工程化方法和信息技术于一体的交叉边缘性学科。金融工程人才不仅需要掌握经济金融的基本理论，还需要掌握现代数学知识，更重要的是能够熟练运用现代计算技术解决金融计算问题。因此，开展定量化模型在金融工程试验课程中的应用研究，开设金融工程实验课程，有利于完善我校的金融工程专业实验课程体系，实现金融工程专业的培养目标，培养适应市场需求的高层次、国际化、复合型的金融工程人才。
基金项目：本文是天津财经大学校级教改项目的中期研究成果
注释
① 徐慧贤，金桩.对金融工程学专业人才培养的探析[J].内蒙古师范大学学报，2009（22）.
② 文忠桥，李阳.金融工程专业的实验教学体系研究[J].中国证券期货，2010.1.
③ 李建英.地方财经院校金融工程实验室建设、管理与实践研究[J].中国证券期货，2011.12.
本刊前几期曾刊出“AMI 中国艺术市场行情动态指数-现代书画市场行情”。从本期起，本刊与中艺指数网络监测调查中心一起，将逐步把这个指数运用于我们对市场的分析中。我们希望投资者用更理性和科学的分析方法去了解市场，以提高投资者的投资水平。中艺指数毕竟创立时间不长，还需要不断完善。目前中艺指数仅限于对近现代书画的调查统计。将来中艺指数还会扩大调查统计范围，将会涉及到其它艺术品种。
“指数”是经济学概念。辞典解释：“指数是某一经济现象在某时期内的数值和同一现象在另一个作为比较标准的时期内的数值的比较”。艺术品投资是一种经济现象，那么设立一项“指数”以帮助艺术品投资者分析比较不同现象，提高投资水平，应该说是可行也是必要的。西方有ASI指数( the Art Sales Index )。ASI指数类似股票指数，它包含艺术品拍卖指数和图表系统。ASI指数以数据库为依据，结合通货膨胀率、银行利率等变化因素，对艺术品市场进行分析取得“指数”。中艺指数网络监测调查中心借鉴国际经验，制定中国的“艺术品市场调查指数”，显示中国艺术品市场与国际市场接轨的速度在加快。
中艺指数（ 英文缩写“AMI”）2003年9月开始运行。为创立中艺指数，中艺指数网络监测调查中心组织数十位艺术家、市场学家、经济学家三年期间进行了大量繁琐工作，获得近10年来地级市以上近乎所有艺术品拍卖记录以及画廊业、艺博会交易市场和其他广泛的民间艺术品交易数据，运用科学计算和统计方法创立了“中艺指数”。
记者：赵总，《艺术市场》刊登“AMI 中国艺术市场行情动态指数――现代书画市场行情”后，不少读者很感兴趣。本次采访是请你对这个指数做一介绍。本刊决定与贵中心一起向中国艺术品投资者推荐“中艺指数”，所以首先请谈谈你们创立指数的目的。
赵燮：现在中国内地艺术品市场很火，特别是二级市场（主要指拍卖业）发展趋势良好。尽管投资者能从拍卖交易后的成交报告中获得市场行情，但这种成交报告一般只是“静态数据”。它不具备横向价格比较的条件，不能向投资者提供可比的和动态的市场综合行情数据。我们创立中艺指数，就是想建立一个动态的能反映整个市场行情的行情系统，让投资者了解市场行情时能一目了然，能迅速掌握全局的变化。创立并完善这个指数也许时间是较长的。我相信艺术品投资者将会慢慢熟悉并运用这个指数。我们决定与贵刊一起正式推出中艺指数，只是我们合作的第一步。
记者：请具体谈一下中艺指数的编制情况。
赵燮：一、中艺指数的主要特征可以用八个字加以概括：“综合分析，投资指导”。1、综合分析是：提供整个艺术品市场的综合行情以及价格涨跌趋势，从数据中向投资者提供市场运行规律。2、投资指导是：为政府文化管理部门、机构和个人投资者、经营或中介机构提供市场调查统计数据。
二、中艺指数还可从另方面归纳为几个特性。1、它是综合反映整个艺术市场行情变化的晴雨表，是艺术市场走势的强大“预警系统”。2、它是艺术品经营机构和投资者在选择具体投资目标时的参考指标之一。3、它所提供的各种数据，也能够成为政府各部门在制定文化发展战略计划和修订文化、文物以及其他相关政策时所采用的重要民间调查资讯。4、它的创立，将加快中国艺术品市场与国际接轨，使中国市场在国际上树立更好的良好形象。同时，也为准备进入中国的海外投资者提供了最丰富的市场历史资料。
记者：看来中艺指数不仅对投资者有用，对二级市场的经营机构和政府机构也具有重要参考价值。我想，如果国内拍卖机构以及政府都利用这个指数，那中艺指数就必须具备一些优势，比如数据来源具有广泛性和可靠性，统计方法具有科学性，等等。
赵燮：我们调查对象主要分为两个，一是各地的画廊，二是各艺术品拍卖机构。数据采集范围是全国各大城市的拍卖行情、画廊销售价格单、艺术博览会以及其它大量的民间交易结果等。几年来我们建立了一个几乎包括所有地市级以上艺术品拍卖记录的大型数据库，并根据最新行情随时补充数据。我们与全国20多个交易最具活力的大中城市的40多家画廊或书画经营机构建立了密切合作关系，由它们及时提供各地最新行情。除此我们还在各地聘请数十名市场独立调查员，专为我们提供各类民间的交易数据。
记者：什么是“成分艺术品”，你们是如何选取成分艺术品的呢？
赵燮：“成分艺术品”就是指从有突出贡献的艺术家的具有代表性的艺术品中选择出来的“样品艺术品”。或者说，是根据艺术家的艺术成就及历史累计成交记录，按照一定标准比例和数量选择出来的真正具有代表性的艺术品。例如，不同画派中最有代表性的人以及这个画派主要成员的作品都会被选择为“成分艺术品”。
具体讲，我们选择“成分艺术品”遵循有4个原则：1、成分艺术品的创作者对艺术市场的发展做出过突出贡献，具有相当高的艺术成就。2、有一定的市场基础，即有一定数量的历史成交记录。3、当前该艺术品交易频率高，人气活跃，对指数变化经常发生影响。4、“成分艺术品”不实行终身制。
记者：具体怎样调整指数中的“成分艺术品”？
赵燮：分为客观调整和自然调整两种。“客观调整”是指我们定期考察成份艺术品的代表性，根据考察结果更换代表性降低的成份艺术品，补充更有代表性的艺术品，考察时间一般一年一次。“自然调整”是以年代为标准划分板块，即按照成分艺术品作者的自然生存状况及由此引起的价格变化及时调整。
记者：我知道“指数”的调查统计要有一个起始调查点。中艺指数是以什么时间为基准日的？
赵燮：中艺指数中的成分艺术品的基准期行情，以2003年9月30日为基准日。这个基准期行情包括10年来几乎全部艺术品的拍卖行情、画廊行情和民间交易行情。我们确定的统计方法是，拍卖行情（相当于二级市场）的数据占60%，画廊和民间交易（相当于一级市场）的数据占40%。自2001年起历经近3年，我们统计形成了中艺指数“成份艺术品”市场行情最高平均价、最低平均价、总平均价、减高低后平均价、成交量等数据。在此基础上又计算出第一、二、三、四阶梯等各大板块指数，以及艺术市场的“大盘指数”数据。现在调查和统计在延续，数据库的数据每日增加更新。
我还想解释一下成分艺术品的“本期行情”。一般成分艺术品每期的“样本数据”都会出现价格波动，有些还较大。但在剔除特别情况外，一般其“本期均值”与相对“历史均值”之间的变动不会太大。这种一定区间内不太大的变动，实际就反映出该“成分艺术品”本期价格的变动情况，这就是该“成分艺术品”的“本期行情”，而其变动的幅度也就是涨跌的比率。还有，我们要根据每个成分艺术品每期的成交情况，按照其成交额除以艺术品尺寸得到一个平均价格（即单位价格）的平均值。再以此为依据剔除总样本中较高的10% 和较低的10% ，只把其余80% 的行情纳入计算范畴。
记者：这些涉及到统计学方面的问题了，有些读者大概一下子难懂。现在还想到一个问题，就是中国书画有特殊性。中国书画的形式、风格和尺寸大多不同，交易场合和方式也不有很大差别。你们在统计获取数据时，是否考虑这些因素了？
赵燮：这个问题回答起来比较复杂些。1、关于不同品质的作品。我们参考历史价格，一般按照“中品”设立基准价格，而上品是基准价格的120％-150％；精品以及正式出版物中的作品，其价格则为基准价格的150％-200％；而中下品和下品则是基准价格的70％和50％。2、关于不同表现形式的作品。同一作者同一尺寸的作品，因其艺术形式不同，其价格调整办法为：山水画价格最高，人物画价格次之，花鸟画再次。一般以人物画的价格为计算标准，比例关系为（1.5-2.0）∶1∶（0.5-0.7）；对书法而言，则草书价格最高，行书次之，隶、篆、楷书的价格再次，其比例关系为（1-1.5）∶1∶（0.7-1.0）。而对同一作者相同尺寸的书法、国画作品的价格，则按书法价格为其花鸟画价格的30-40％调整。3、不同成交形式的作品。我们认为画廊成交价格为一般中间价格，拍卖价格比其高，而民间交易又比其较低。我们在计算时根据具体情况调整。
除上述情况，我还想解释计算方法。“成分艺术品”本期行情的计算方法，加权后的简单算术平均法，即在选取纳入计算范畴的记录并调整后，把选取记录的对象尺寸作为权数影响的一种方法。以成交艺术品尺寸作为权数的加权平均价格，等于将选取为n笔样本记录之成交额除以其尺寸，计算出其平均价格，然后再把其平均价格进行简单算术平均，计算公式为：
其中为样本记录之平均价格，Qi为成交额，Si为尺寸。n为选取样本数量和。
记者：熟悉股票的人都知道大盘指数，大盘指数是反映整个市场现状及发展趋势的综合预报。中艺大盘指数是如何计算的呢？
赵燮：中艺大盘指数包括综合指数和成分指数。主要以美国道-琼斯股票价格平均指数、标准-普尔股票价格指数、英国《金融时报》股票价格指数、日本日经股票价格指数、香港恒生股票价格指数等国际上主要股票证券市场所采用的拉斯贝尔公式（Laspegres Formula）、费雪理想式（Fisher’s ideal Formula）、贝氏公式（Pasche Formula）等计算方法为综合参考，以中国艺术品市场数据为依据，结合通货膨胀、市场利率变化等对艺术品市场的流通趋势进行分析，以得到直观的市场行情图表。具体方法以后逐步告诉读者吧。我们的方法是由市场调查和统计专业人员进行的，具有专业性和科学性。
记者：我们推出中艺指数后，市场接受吗，请预测“中艺指数”将会在市场中发挥什么作用。
赵燮：我很有信心。因为我们用了3年的时间创立指数，前期准备工作相当充分，调查和统计方法严谨科学。当然，将一种经济学的“指数”系统运用到艺术品投资市场，对内地投资人来说的确是一种新事物，投资者需要过程才能了解接受。投资者学会运用这个指数会要一个过程的。一旦投资者熟悉并掌握了这个分析市场方法，中艺指数才会成为中国艺术市场的权威行情指标。
记者：现在中艺指数只是针对近现代书画市场的指数。你们有计划编制其他类别艺术品的指数吗？
赵燮：你说得很对，现在的中艺指数只是“中艺书画市场指数”，它只对近现代书画市场。下一步我们将把近现代和当代两个时期的画家群体分开，分别编制指数。我们还有计划编制如油画、瓷器方面的指数。我们还准备创立中艺指数投资基金，主要用于投资收购那些纳入指数系统的成份艺术品。推出中艺指数期货也是可能的，这样我们就会为不同投资者提供更多的投资机会。
记者：谢谢赵先生。“指数”概念是抽象的，中艺指数对大多内地艺术品投资者也是陌生的。不过相信市场会逐步了解，中艺指数最终会成为中国艺术品市场重要的行情分析系统和指标。
赵燮：谢谢。
名词解释
关键词：证券交易；法律属性分析；即时行情分析；新型财产权利
一、引言
如何加强对证券交易即时行情信息的保护一直是证券交易所努力的方向，目前证券交易即时行情信息权利保护的最大问题在于成文法规定和司法实践都没有确定证券交易即时行情信息的法律属性。解决不了关于即时行情信息法律属性的问题，就难以对其进行有效的保护。本文认为证券交易即时行情信息是一种新型财产权利。
二、即时行情信息是准公共物品
即时行情信息作为证券交易信息的一种，本质是信息。20世纪80年代出现“信息”这一概念以来，对信息的理解五花八门。由于信息概念的不确定性和信息权利的复杂性，目前世界各国尚没有统一的信息法法典。关于信息及相关信息产权从上世纪80年代以来都争论不休，对于信息的认识，多数学者将其界定为“公共财产”(公共物品)。在经济学上，按照使用和消费性质的不同，把产品分为私人物品和公共物品。私人物品是在消费和使用上具有竞争性和排他性的物品。公共物品则是在使用和消费上不具有竞争性和排他性的物品。公共物品具有两个关联密切的特征：消费的非竞争性和非排他性。由于公共物品的非竞争性和菲排他性，理性消费者消费公共物品时不可能自觉自愿为之付出与其受益相对应的成本，公共物品必然存在免费搭便车行为，于是政府通过强制性的税收为提供公共物品支付成本。
证券交易即时行情信息也是不同于私人物品的。私人物品与公共物品相对，具有消费上的竞争性和排他性。简单的说就是一个人对私人物品消费会减少其他人的消费，并且可以排除其他人的消费。对于即时行情信息而言，一个人对即时行情信息、的消费并不减少其他人的消费。
如果对即时行情信息进行定位，确切地讲，应当是一种介于公共信息与私有信息之间的准公共物品。首先，即时行情信息的使用者主要是交易所会员。在交易信息系统给定的情况下，可以任意向一个额外的会员或信息用户提供即时行情信息。同时，证交所又可以通过在证券营业网点配备卫星通信地面接收系统和铺设地面光纤光缆将即时行情信息仅传输给交易所会员，而将那些未支付费用的人排除在外。
实践中，世界各地法律或交易所规则均规定未经交易所许可，任何单位和个人不得接收和利用交易所的市场行情信息。同时要求会员未经交易所同意，不得将交易即时行情信息再出租、出售或转让他人。该规定结合技术手段排除了非信息用户对即时行情信息的使用。
三、证券交易所对即时行情信息享有专属权
按照前文所述，即时行情信息是介于私人物品与公共物品之间的准公共物品，一方面公共物品的非竞争性，另一方面又具有私有物品的排他性，对于其产权该如何安排呢?经济学的分析表明即时行情信息的产权安排必须考虑两个要素，效率和社会公共财富的增加。即一方面要激发信息生产者的积极性，在成本既定的情况下实现效率的最大化，另一方面要保证社会整体利益的最大化，防止信息生产者的信息垄断，避免信息的使用者无法以合理的价格获得信息。这就要求即时行情信息的产权安排必须兼顾效率与公平，平衡生产者的利益与社会公共利益。
假如我们对即时行情信息按照公有产权进行法律保护，那么当然可以保障社会公众平等自由地获得即时行情信息。按照经济学观点，政府提供公共物品为公共物品的生产与维护支付成本，通常存在总量供给不足和供给结构不合理的问题。对于证券交易即时行情信息来说，证券交易所是交易即时行情信息的生产者，并为此建立证券交易平台和证券信息服务平台，配备众多的人员和相应设备用以维护交易系统的日常运行。公共产品的提供为避免市场失灵，政府通常直接或间接通过税收系统为公共产品的私人生产者提供补贴。要求证交所为证券交易即时行情信息的有效供给提供保障而仅由政府给与相应补贴，必然会抑制证券交易所生产、开发即时行情信息的积极性，导致即时行情信息产品的供给不足。即时行情信息具有无形性和易复制性特点，没有私有产权的保护将难以被信息的最初生产者所占有。“信息的生产成本很高，但是复制成本很低”。证券交易所是不是政府公共机构而是自律组织，伴随着资本的国际化流动，证券交易所开始具有明显的企业性质，越来越注重提高自身竞争力。正如有研究指出：“长久以来证券交易所被视为追求公共利益的慈善机构，随着私人市场的出现以及大部分证券交易所的非互助化，这种观点已经发生激烈变化。当前的证券交易所被认为是市场为导向的商业化主体。”够在这种情况下，证券交易所作为独立的法人，理性的经济人在无法收回信息开发与维护的投资时，必然会丧失创作交易信息活动的积极性，那么即时行情交易信息的生产维护和创新也会枯竭。
而且，即使我们不给予即时行情信息以私权保护，在实践中，即时行情信息的生产者――证券交易所也会通过相应的技术措施或者以合同付费等方式来保护自己的劳动成果。这个几乎已经是当前证券交易所的通行做法。这不仅增加了证交所采取防范措施的成本，同时也增加了信息使用者获得信息的成本。从效率的角度看，公有产权的安排成本大于收益是不合适的。因此，应当给予即时行情信息以私权保护，而且在实践中也是可行的。
四、即时行情信息专属权是一种新型财产权利
1.即时行情信息专属权的非物权性
上海证券交易所和深圳证券交易所在《上海、深圳证券交易所交易规则》中明确规定，“交易所市场产生的证券交易信息归证券交易所所有，未经许可，任何机构和个人不得擅自使用和传播。2003年底，上海、深圳证券交易所就证券交易信息问题专门了联合声明，主张其对证券交易信息的排他性的所有权，并分别授权其下属的上证所信息网络有限公司、深圳证券信息有限公司为证券交易信息的独家全权经营机构。沪深两家证券交易所在联合声明中明确，“除证券交易所会员可以在其证券经纪业务中于其合法经营场所现场公布证券交易所证券交易信息外，任何需要接收、使用或经营交易信息的机构或个人均须向其授权公司申请许可；除法律法规确定的例外，未经证券交易所许可，任何人不得对交易信启、进行任何形式的复制、传输、转让、使用、许可他人使用和开发金融、信息产品。”
如果我们把证券交易所对即时行情信息的专属权作为物权，那么只要证交所的行为没有侵害国家、社会公众和他人利益或法律没有明文规定限制其行使权利，证券交易所对即时行情享有的就是绝对的、排他的占有、使用、收益和处分的权利。这最终就会导致证交所对即时行情信启、的垄断地位。虽然几乎所有的证券交易所都主张对交易即时行情信息享有所有权，但事实上，证券交易所对即时行情信息享有的应当是财产专属权，而不是信息所有权，专属权是不能等同子所有权的。
2.突破了知识产权的原有保护框架
将即时行情信息专属权纳入知识产权的范畴不仅因为知识产权是一种有效的个体利益与公共利益的衡平机制，而且，即时行情信息专属权具有知识产权的本质特征，它同样是对非物质性的交易行情信息所享有的权利。即时行情信息专属权是一类独立的、新型的知识产权，它与知识产权的原有载体作品、发明、实用新型、外观设计及商标等存在明显区别。现有知识产权的种类已经不足以涵盖即时行情信息专属权，其中与即时行情信息专属权最为接近的是著作权。
由于即时行情信息的特殊性，著作权并不能为其提供有效的保护。如果仅仅为了将即时行情信息纳入著作权的范围而降低著作权的独创性要求，则有可能导致著作权原有保护体系的坍塌。因此，在著作权的现有框架下对即时行情信息进行保护是费力不讨好的。
3.即时行情信息专属权是一种新型的财产权利
证券交易所的交易即时行情信息具备数据库的基本要素，而且二者存在着本质相同的特征，可以认为，证券交易即时行情信息就是以数据库为表现形式，可以纳入数据库的范畴。证券交易即时行情信息在信息产生和信息的实际运作形态上都和非独创性数据库相类似，对非独创性数据库的保护就是对证券交易即时行情信息的保护，因此，对于我国证券交易即时行情信息的法律保护制度可以遵循这一思路加以设计，并辅之以其他保护手段。
【关键词】安全性； 参与性； 成长性； 高效性
对证券二级市场投资活动的研究，就是对证券投资时机如何把握的研究。顺势而为是事关生或死的质的问题，资金管理、个股选择是赢或赔多少的量的问题。有机会就把握住机会，没机会就观望、远离市场。我们无法控制市场的走向，所以不必要担心市场将出现怎样的变化，不需要在自己控制不了的形势中浪费精力。但是，我们完全可以控制自己的投资行为，因此要研究的是我们将采取怎样的对策应对市场的变化。交易成功的最重要的因素，并不是在于用的哪一种办法，而在于我们的自律功夫――是否能够顺势而为。我们没有必要比市场精明。趋势来时，参与。趋势去时，远离。等待趋势最终明朗后，再动手也不迟。这样会失去少量的机会，但却赢得了资金的安全。我们的目标必须与市场保持一致，顺应市场的趋势。有所不为才能有所为，行动多并不一定就效果好。在空头市场中，多做多错，少做少错，不做不错。有时什么也不做，就是一种最好的选择。不要担心错失机会，善猎者必善等待。交易之道在于，耐心等待机会，耐心等待最有利的风险报酬比，耐心掌握机会。要先胜而后求战，不能先战而后求胜。投资赚钱的核心就是尽量回避不确定走势，只在明显的涨势中出击。时间决定一切。人生并不只是谋略之争，某种程度上也是时间和生命的竞争。如果我们的行为与市场保持一致，利润自会滚滚而来。该理念可以从以下四个技术层面具体操作和掌握：
一、以大级别周期及大环境来研判分析来保证其安全性
虽说用月线来分析证券投资的参与时机，会损失不少投资机会。但是，从安全性上来说则提高很多，并且对于涨幅方面看要提高很多，股市有一句谚语说：底有多长竖有多高。言下之意是长期做实底部，打下深厚坚实的基础，目的就是将楼房建的高一些。试想日线级别的K线、均线、量价配合、指标调整等等条件的创造与满足同月线级别下形成的拉升条件，就时间上来看是20～25倍的关系，因为一个月基本上是20～25个交易日，简单的分析：如果日线级别的一次拉升机会的把握，从选定目标到使条件具备，需要十个交易日的时间，那么，月线级别的一次拉升就需要200～250个交易日的时间。其条件创造过程中的控制和把握要难很多，其维护成本也要高很多，对机构的计划性、控盘度、操控水平的实力要求也要高很多，能够具备这些条件实属不易，看高一线理所应当。也就是作用力与反作用力的关系，被压抑得越久其爆发力相应地也就越大。但究其根本还是安全性提高和保证。虽说用月线级别分析投资机会并不是说百分之百的安全，但相对于较小级别的行情分析要安全很多。
二、以成本逐浪推升，形态步步为营，量价合理运行来保证其可参与性
1.K线底位不断抬高，历次回调不创新低。无论是底位抬高或是历次回调不创新低，它们两者之间不仅是统一的，而且它们与均线粘合也是统一的。从公众投资心理层面讲，价格底位的不断抬高，实则是投资大众心理底位的不断抬高。历次回调不创新低，更加满足了公众的心理安慰与对后市的心理期待。以成本决定方面来讲它是证券价格趋势产生的基础，市场中的价格运行趋势之所以能够持续，是因为市场成本的形成而推动的，如在上升趋势里，市场的成本是逐渐上升的，下降趋势里，市场的成本是逐渐下移的。成本的变化导致了趋势的沿续，就像海浪后浪推前浪一样，一般情况下想扭转它并不容易；均线理论的本质是市场的成本趋势，而股价的涨跌始终围绕市场成本，就好像价格始终围绕着价值波动。
2.关键点位能获得明显支撑。此一关键点位实为几个方面：有颈线位、均线、攻防线、前期最大量的收盘价、最高最低位价、前期最小量的收盘价、最高最低价位等等，在这些价位有支撑，说明后期行情的基础存在，前期的铺垫没有被市场其他的参与者破环，或者说成本高度的集中，反向投资方的力量不足以扰乱本方操作计划，说明筹码以高度集中在了多方，空方不断的转为多方，多方阵营空前强大。
三、以长期逐步在底部巨量资金的堆砌及没有释放其积累的能量来保证其成长性
1.均线粘合。均线粘合是价格向价值的靠拢，是成本在某一价格区间的集中，是变盘前的一种临界状态，也是我们选择投资品种的重要条件。均线粘合的股票不一定必然上涨，但走出行情的牛股在启动之前必定粘合。要求其粘合且趋势向上，在选择投资品种的环节上非常重要。均线通过长时间的运行，在完成粘合动作的节点时，有一个重要意义：就是能量的集聚。后市尽管有向上或向下不同方向选择的可能，但行情走的远还是近，则是由量能集聚的大小来决定的。
2.没有放量拉升，且有明显缩量过程。要求没有放过大量，亦即为量比没有出现过较大的变化，是多空双方锁仓的表现。可以想象，当空方也参与锁仓行为时，说明空方动摇，随时有转化为多方的可能，多方已占有相对的优势。当然这也是一个长时间完成的空转多、多吃空等一系列的动作而形成。更为重要的是没有被刻意的拉升过，所谓拉升或下砸都是一种释放，是对量能的一种宣泄。这是一个依靠能量而行为的大千世界，不论是自然界，还是人类社会或经济现象直至证券市场，莫不如此。不仅没有放过大量，更为理想的是有一个明显缩量的过程，缩量下跌是市场的反映，是价格偏离价值中轴的表现。是主力不作为之时，市场其他参与者的表现；是用来观察股票内在多空力量对比强弱、节点的绝佳时机。当无量下跌到量的极小值时，市场反相行为一定会展开，这是市场各参与方的呼声，这是一种要求，是一种意志力的体现和伸展。这样的运动是有小升小降的，应该是价量有序的、合理的、合作运动。价升量有增，是缓增，是小增；价跌量有降，是缓降，是小降。小级别，小周期的波动是孕育、是成长、是一种生命形成的美好过程；是不断的积累，是从小到大，以弱到强的量的增长。精心的培育呵护这个市场中的某一目标，其目的就是索取回报，这很正常。来到这里的人，都有着同样的梦想和需求。这也是分析研究的基础。其成长性也就是参与到市场中的各方力量，在极为复杂的形势下相互作用逐渐形成。在多方不断维护、不断的投入、不断的修正，利用每一次，无数次的机会降低持仓成本。以扩大其未来利润空间。当整体市场行情来时，这些有基础、有准备、有成长性的个股就会表现出其内在惊人的爆发力。
四、以参辅工具与股价运行走势相结合分析研判，保证其资金使用的高效性
关键词：证券投资实务；慕课；教学模式；创新
中图分类号：G640 文献标识码：A
随着信息技术的迅猛发展，我国教育网络化快速普及。“互联网+教育”已成为高等教育关注的热点。慕课（ MOOCs，Massive Open Online Coursers） ，意指大规模在线开放课程，主要包括在线视频、在线测试、在线答疑与在线讨论等。既提供视频、习题和教材等传统课程材料，也提供交互性论坛，将各种不同的学习者，在共同学习目标、学习兴趣和已有知识的驱使下组织起来，呈现出学习方式的多样化、学习支持的多元化、学习内容的广泛化、学习时间和地点的灵活化。传统教学方式以“教”为主，学生被动地“学”，形成教师为教学主体的“满堂灌”教学形式。教师按事先单方面拟定的教学大纲、教学目标、教学日历、课件或教案等集中授课，学生被动接受课堂知识。而在慕课教学中，教师起引导者、促进者和服务者的作用，学生是教学的主体，主动参与到教学过程中。慕课根据课程特点、学生知识程度和实操要求按知识点制作10～15min的小视频并在线，在学生课前预习的前提下，通过课堂师生互动和分组研讨进行教学，这种教学形式既加强了学生对知识点的吸收、内化、提升和探究，又培养了学生的团队意识和独立思考的能力。慕课模式把课堂的主动权交还给学生，营造出新型的师生伙伴关系，满足了不同层次学生的个性化需求。尽管慕课有着许多传统课堂无法比拟的优势，如开放性、大规模、在线课堂、可重复教学和碎片化教学等，但也存在一些弊端，如师生交流不畅；教师导向作用弱化；考核评价体制不科学等。为了最大限度地发挥传统教学的作用，挖掘慕课教育的优势，慕课理念下的协同教学模式应运而生。该创新教学模式渗透了慕课教学的理念，充分发挥出传统教学方式的潜力，促进了师生交流，强化了教学导向，规范了考核评价，提高了人才培养质量。
一、基于慕课理念的“协同”教学模式的内涵
基于慕课理念的协同教学模式的内涵主要包括：慕课教学与传统教学深度融合下，教师与学生角色的重新定位、线上与线下内容协同、课内与课外知识协同、校内与校外育人协同等。
（一）教师与学生角色的重新定位
慕课理念下的协同教学模式强调教师的“教”与学生的“学”观念和过程的协同。具体体现在教师要转变传统的教学观念和角色，由知识的传授者转变为学生学习的引路人。学生要认识到自己是学习的主体，要养成自主学习和独立思考的习惯。
（二）线上与线下内容协同
制作慕课通常是先把教学内容按教学单元拆分成逻辑上关联的若干独立知识点，并制成伴有出镜讲解或幕后讲解等多种形式的10～15min的小视频，由最擅长的教师主讲。慕课以视频的单一方式呈现，学生被动学习，注意力易涣散，容易产生疲劳感，遇到难度较大的知识点，亟需教师有针对性的课堂讲授，在师生面对面的交流互动中，教师真正起到了“传道、授业、解惑”的作用，提高了授课质量。而学生增进了对难度较大知识点的理解，增强了学习信心。因此，线上与线下内容协同是重要的实施策略之一。
（三）课内与课外知识协同
学生可通过慕课理念下的协同教学模式，学习课程体系的基本知识和基础技能，在掌握“双基”的前提下，适度进行课外拓展学习。课外拓展学习是课内知识的有益补充，能够加深对课堂教学中不易吃透的重难点的理解，提升学生对知识的灵活运用能力。
（四）校内与校外育人协同
教学资源包括校内资源和校外资源，校内资源主要指课堂、教材、慕课资源、信息技术支持部门和各种相关软硬件实验设施。校外资源主要包括院系与政府部门、兄弟院校和其他相关单位之间的联系。资源不同，功能各异，只有协同起来才能相得益彰，最大限度地发挥资源优势，达到育人目的。
二、基于慕课理念的“协同”教学模式考核评价体系的构建
慕课理念下的协同教学模式考核评价主体主要包括教师和学生，而考核评价体系具有多维度、多方位和立体化等特性。考核评价教师的教学效果不能孤立进行，要将慕课与其他教学手段结合起来对不同阶段的教学效果进行单元考核评价。就考核评价主体而言：既要关注领导、教学督导和同行教师的评价结论，也要适当考虑学生的评价意见；既要关注个人的评价，也要重视团队的评价；就评价内容而言：既要关注课程考核的成绩和总结，也要重视教学过程的管理与教学环节的落实；既要注重线上教学效果，也要关注线下作业的完成情况等。借助慕课平台考核评价学生的学习效果，目前主要有在线评价和在线互评，在线评价包括课程任务的学习和把握，视频学习、任务论坛的参与与学习等；在线互评主要是学生项目团队生生互评。但在线评价难以监控替考等舞弊行为，在线互评又难以作出客观公正的评价。因此，如何合理设置慕课教学c传统教学融合的考核评价内容，创建科学、合理和客观的考核评价体系尤显重要。
三、“协同”教学模式在《证券投资实务》中的运用
《证券投资实务》是高等院校财经类专业的核心课程，具有应用性强、综合性强、动态性强等特点。传统教学方式重视基本概念和基本原理，但忽视基本技能，缺乏直观性，一些较为复杂的投资分析方法和理论模型的讲解，学生更是无法透彻深入的理解。基于慕课理念的创新教学模式弥补了传统教学方式的不足，强调以学生为中心，丰富了教学手段，提高了学生的学习兴趣和学习效率。
在《证券投资实务》教学过程中，教师应灵活运用项目驱动和任务导向等教学设计，通过案例教学、模拟实盘炒股竞赛、小组讨论、实时解盘和在线论坛等教学方法，激发学生自主学习的兴趣，引导学生主动探索。学生也要积极思考，认真领会知识内涵，掌握操作技能，实现教师与学生角色的协同。
由于《证券投资实务》基本理论深奥，基本概念多，行情分析实时，个股技术面分析、图形指标研判和投资组合分析复杂等，仅靠慕课模式的线上教学远远不能满足教学要求。因此，教师要着力于知识点与教学内容的设计。建议教师首先在线下讲解授课单元的总体框架，让学生了解单元教学目的与重难点，然后在线上让学生事先自学相关知识点，接着教师在线下对知识点进行归纳与梳理，帮助学生解决学习中遇到的问题，从而更好地引导学生消化、巩固和掌握所学知识，学生也可以在线上线下与教师作全方位的讨论和互动，充分实现线上与线下内容的协同。
《证券投资实务》课程体系的“双基”学生可以通过线上和线下途径获得。线上学习的优势是知识点可重复、碎片化学习、课前视频预习、课中教师线下精讲提升，课后学生线上社区论坛交流等；线下学习主要体现在：去证券公司、期货公司和资管公司等的见习与实践、专题讲座、实操案例分析、仿真炒股和炒股模拟大赛等。证券市场行情瞬息万变，为了让学生能够更好地体会证券市场的动态特征，教师还应带领学生参加一些针对性强、内容丰富，表现多样化的课外实践活动，从而把课堂教学中不容易理解的重难点内化于实践教学中，实现课内与课外知识的协同。高校可充分发挥教学软硬件设施的资源优势，组织学生在校内进行模拟操盘和仿真训练，选派教师到证券公司学习用大数据分析研判大盘与投资组合的操作技术，提高老师的实战技能，从而更好地服务教学；也可从证券公司聘请行业骨干或专家到学校当兼职教师，作专题讲座；还可与资源提供方合作开展模拟炒股大赛。总之，高校应加强与实体经济的联系，让企业参与课堂教学与课程建设，将行业骨干或专家宝贵的实践经验带入学校，实现课本知识与市场实际的对接，达到校内与校外协同育人的目的。
四、“协同”教学模式考核评价体系在《证券投资实务》中的运用
《证券投资实务》既具理论性又具实践性，可将其按理论性知识和应用性知识进行划分，按渗透慕课理念的协同教学模式进行梳理，恰当而合理地应用已制定的考核评价体系。
（一）渗透慕课理念的“理论+应用”评价方式
慕课制作要求教学团队对课程体系有较深刻的认识和把握，对课程的不同章节，在教学的不同阶段，慕课视频制作的知识点应是一组组具有内在联系紧密、难易程度适当的知识群。《证券投资实务》在教学初期，主要考查学生对上证、深证及个股等基础理论和基本知识的理解；教学中后期，主要考查学生是否可以解读相关财经资讯对大盘及个股的影响，个股的K线图形、技术指标、趋势与特点、个股的交易记录和交易排名等。因此，慕课制作要突出课程教学特点，期初的慕课视频制作侧重理论考核评价，期末的慕课视频制作则侧重应用考核评价。
（二）渗透慕课理念的“线上+线下”评价方式
《证券投资实务》涉及面广，为客观科学地考核评价学生对证券知识的掌握程度，既需要慕课建设资源库的在线考查，也需要课堂测验、期中与期末考核（笔试或操作）等线下考查。线上考查与线下考查的比例由教师根据实际情况自行合理设定。
（三）渗透慕课理念的“过程+总结”评价方式
过程评价指从教学环节上对学生的学习进行综合评价，不同教学环节的完成情况又可分为若干个等级，将各评价等级乘以适当的权重系数可得出一个综合评价。对教学过程进行评价最能体现出学生学习付出的精力、时间和收获，比“一考定乾坤”更加科学。总结评价一般是由教师给学生设定综合考查内容，主要考查证券投资基础理论与投资组合分析方法，希望了解和掌握学生解决实务问题的能力。该评价方式更能体现学生的学习效果。
（四）渗透慕课理念的“项目+驱动”评价方式
教师根据课程的具体教学内容将《证券投资实务》分成若干个项目，如：证券投资的价值评估、宏观经济形势分析、行业分析、公司分析、技术分析和投资组合分析等；再将学生分成对等的若干小组；小组领取项目；教师解析任务；小组成员在教师的指导下，经过文献查阅、小组讨论和任务书撰写等完成相应任务；最后教师对任务完成情况进行考核评价。显然，该评价方式更能考核学生查阅文献资料的能力、自主学习能力、运用知识解决实际问题的能力，更能培养学生的团队合作精神。
（五）渗透慕课理念的“教师+企业专家+学生团队”评价方式
在慕课与传统教学深度融合的考核评价体系中，学生对知识的独立思考能力、实际操作能力、团队合作能力、总结归纳能力和互动环节的参与度等是考核的重点。这些内容的评价主体是多方位的，既需要教师通过学生线上和线下的表现给予客观评价，也需要学校邀请的校外企业专家根据学生团队项目任务的完成质量给予公正评价。另外，学生在与团队成员共同解决问题的过程中，也会获得团队组长及其他团队成员的评价。教师、企业专家和学生团队三位一体的协同评价，能更加客观地体现学生的团队合作能力、独立思考能力和自主学习能力。
五、结论
该教学模式是慕课教学发展的产物，适应国家信息化教学的发展趋势，对于提升师资水平，夯实学科基础，加强校企合作力度，提高金融人才培养质量，具有极其重要的意义。但该研究还处于探索阶段，尚有诸多不完善之处，希望同行专家共同努力，在强化理论研究的同时，加强应用研究，争取尽快构建出一套适合我国国情的，B透慕课理念的行之有效的《证券投资实务》协同教学模式。
参考文献：
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