时间：2023-09-22 15:04:30
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇互联网金融细分市场，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
Analysys易观智库在报告中指出，互联网旅游金融服务是指旅游业依托支付、云计算等互联网及移动互联网工具，实现资金融通、支付和信息中介等业务的一种新兴金融服务。旅游服务提供商不仅为旅游者提供理财、支付、贷款、保险等旅游金融服务，也为旅游供应商提供保理、预付款理财等金融产品，从而实现旅游金融产业链的资金流动闭环。相比较线下的旅游金融服务模式，一般具有覆盖用户面更广、服务更便捷高效等特点，尤其是提供面向供应链的金融产品和服务是传统线下旅游厂商所不具备的。
Analysys易观智库数据监测显示，2014年中国在线度假旅游市场交易规模为332.6亿元人民币，较2013年增长了36.2%。在2015年第二季度，市场交易规模已经达到124.1亿元人民币，同比增长超过60%，已接近2011年全年的交易规模。目前在线旅游企业利用移动互联网、大数据等技术，加速整个旅游行业线上线下资源的进一步融合。未来，在线度假旅游市场的交易规模增速仍将保持较高水平。
2014年中国在线度假旅游市场的用户年龄呈现低龄化趋势，30岁以下的用户群体合计占比为52.9%，预计亲子游、出国游学的高速发展将使低龄用户的占比进一步提高;同时，在线旅游市场开始向二三线城市下沉，这部分用户的占比高达53.8%，未来二三线及更基层的市场将成为在线旅游厂商的竞争重点。
2014年中国互联网旅游金融市场交易规模为19.7亿元人民币，渗透率为5.9%。预计到2017年，整体渗透率将超过30%，市场交易规模将达到221.9亿元人民币。
在中国在线旅游用户中，目前已经使用了旅游金融产品的用户只占到8.6%，而准备尝试相关产品的有36.1%，显示目前旅游金融的渗透率还不高，整个市场才刚刚启动，处于用户培育阶段。此外还有38.4%的用户听说过相关产品，但并不准备使用;16.9%的用户未听说过旅游金融产品。
国家一系列的工作安排都强调了建立互联网金融监管长效机制这一要求。对于如何建立互联网金融监管长效机制的问题，一种观点主张建立批制度，即在互联网金融入口处提高准入门槛，通过先期制定的一系列规范和标准，将互联网金融纳入合适的监管体系；一中观点认为应当以坚持市场化方向，尊重互联网金融的特点和模式，引导互联网金融健康有序发展。我们认为，应当坚持市场化思维，探索符合互联网金融发展特点和实际的监管长效机制，实现互联网金融监管市场化。原因有以下几个方面：
一、互联网金融的特点决定了互联网金融监管市场化
互联网金融结合了互联互网和金融，具有以下几个特点：一是互联网兼具开放性、包容性、普惠性和公平性。互联网是一个开放、包容、公平的平台，联网为形形的人们提供了一个足够大的空间，人们在互联网上的行为具有相当的自主选择权，正如互联网名言“在互联网上没人知道你是这一只狗”所表达的，在互联网上人们可以最大限度的表达自己，而不用考虑自己的身份、地位、金钱多寡等问题。二是创新性。互联网天生具有较强的创新性。互联网的发展表明，正是不断的创新推动了互联网的日益强大，互联网创新推动了经济社会的迅速变革。实践证明，互联网金融的开放性、包容性、普惠性和公平性能充分体现互联网金融共享经济和普惠金融特质。互联网金融以大数据、云计算为代表的互联网技术和金融的历史性结合，推动了传统金融和互联网的优势互补及有机结合。金融机构提供金融服务和产品的成本大大降低，甚至可以通过移动互联网将移动银行拓展到传统物理网点无法覆盖到的区域，为金融普惠之路打开了机会窗口。同时，互联网企业也基于互联网金融开辟了新的产品领域，无论是企业和个人，享受金融服务都更加便捷和低廉。坚持市场化思维进行互联网金融监管有利于保护和鼓励有价值互联网金融健康快速发展，符合国家“鼓励创新、防范风险、趋利避害、健康发展”的互联网发展的总体要求。
二、金融业的高度市场化决定了互联网金融监管市场化
业界公认金融业是我国市场化程度最高，与国际接轨的程度最高的行业。作为国际金融业发展的前沿，互联网金融的市场化程度也应当是最高的。在这一背景下，互联网金融的监管必须坚持市场化。在信息和网络时代，中国的网民超过了7亿，世界互联网十强企业中，中国占了四席：阿里巴巴、腾讯、百度、京东。在“大众创业、万众创新”的新常态下，站上“互联网+”风口的互联网金融方兴未艾，因此，有观点认为“我国互联网金融发展处于全球前列”。改革开放30多年，中国一直在赶超欧美发达国家，有序有效发展壮大我国的互联网金融，是我国抢占金融发展前沿，占据金融业发展有利位置的又一阵地。坚持市场化思维的互联网金融监管，有利于发挥市场主体的积极性，保持我国互联网金融业强劲的发展势头。
三、供给侧改革深入推进的需要互联网金融监管市场化
过去金融高度垄断，对于小微企业和个人的金融服务严重缺位。这主要表现在产品缺失、价格不合理、便捷程度不高等方面，社会金融产品供给严重不足。种种因素造成的金融压制，对经济发展造成了很大的影响。这给了互联网金融一个发展的机遇，使其能够顺风而起，迅速壮大。互联网金融可以同时从资产端和负债端唤醒经济体系中“沉睡的资金”，解决经济转型中供给侧的失衡，让资金流入实体经济，盘活存量，刺激增量。供给端的改革使得金融产品效率更高、服务更便捷、成本更可控。这契合了供给侧改革最大限度释放市场主体的活力的目标，更能让市场对资源的配置起基础性作用，大力促进实体经济发展。结合我国促进“互联网+”快速发展的一系列产业政策和鼓励“大众创业、万众创新”的要求，坚持市场化思维进行“互联网+金融”的互联网金融监管是顺应经济发展需要的必然之举。
四、经济金融治理方式和手段变革需要互联网金融监管市场化
在治理整顿模式下，切忌正常的优胜劣汰进程被“一刀切”的行政化干预所替代。避免“一放就乱、一乱就抓、一抓就死”的循环在互联网金融领域上演。监管和治理不等于一棍子打死。互联网金融是代表高度趋势性的新生事物，虽然在鼓励创新和控制风险、在规范和发展、在好和快目标之间取得平衡很难，但一旦底线原则清晰，严格坚守底线原则，终将为互联网金融监管探索出符合其发展方式的监管机制。坚持市场化思维，制定好政策框架，明确监管制度和监管措施，允许市场主体在不突破底线的前提下自由创新和发展，是社会治理模式变革的重要体现。例如2016年8月，银监会出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定P2P是信息中介而不是信用中介、小额分散的客户定位、只能线上禁止线下等规矩都是底线，相关主体严格遵守这些底线既是互联网金融健康发展壮大的需要也是政府变革经济金融治理方式和手段的需要。
关键词：互联网金融；市场准入；法律规制；市场准入；市场
由于目前我国尚未针对互联网金融市场建立相关的市场准入门槛及相关行业规则，因此其市场竞争较为自由，同时缺乏一定的公平性。市场准入规则作为防范金融市场风险的重要环节，一旦缺乏对此环节的有力监控，将极易导致金融市场动荡，为后续的有效监管增加难度。因此，在法律层面围绕互联网金融市场建立多角度的市场准入机制迫在眉睫。
1完善互联网金融市场准入法律规制的必要性
目前，互联网金融市场中主要包括P2P网贷、第三方支付以及大数据金融等6种发展模式[1]。本文将主要以P2P网贷以及第三方支付作为对象展开相关研究。十四中全会提出，要将中国建设成一个兼重形式与实质的法治国家。自此，法治一词开始频繁出现在网络及报端。法治与人治相对应，指一种极为理想的社会组织状态。亚里士多德认为，社会的运行应建立在良好的法律基础之上，人民应普遍尊重并且服从法律。由此可见，亚里士多德关于法治的理论主要包含以下两个层次：首先，建立良好的法律基础；其次，民众普遍服从法律[2]。法治国家作为一种极为理想的社会状态，有助于充分保障国家及公民的利益。我国建立P2P网贷平台的要求较低且手续简单，成立P2P网贷平台，仅需成立人到工商管理部门进行注册并依照相关法律登记，再去工信部申请经营许可证，并将经营范围选为互联网信息服务类，最后换领营业执照便可开展网贷业务。随着新版公司法的出台，成立公司的条件随之降低，仅需一元钱便可简单注册一个开展金融类业务的公司。尽管成立P2P网贷平台公司与成立普通公司的操作类似，但仍具有独特性与新颖性，使其区别于传统金融行业，不必接受传统金融机构必须接受的严格监管。因此，P2P网贷行业乱象丛生，严重损害了公民与集体的利益，e租宝便为典型案例之一。目前，我国已形成了以银行为主要监管机构、相关法律政策为主体的金融监管体系，对金融市场的市场准入规则进行了详细规定，一定程度上保证了金融市场的稳定。但就P2P网贷行业而言，目前的金融法律体系难以对其进行有效监管与约束。近年来，第三方支付行业发展迅速，并快速在我国金融领域占据重要地位，对我国经济发展作出了重大贡献，不仅改变了传统金融业的发展模式，且推进了我国电子商务的迅猛发展。但就整体而言，我国目前的法律法规体系难以满足维护第三方支付市场金融安全的需求，且无法切实保护消费者的权益，显然与建设法治社会的要求相违背。由此可见，应尽快对第三方支付行业的市场准入机制进行明确规定。综上所述，从法律层面尽快对以P2P网贷、第三方支付行业为代表的互联网金融领域市场准入进行规制已极为必要。
2当下互联网金融市场准入法律规制的不足
2.1P2P网络借贷平台市场准入法治缺陷
2.1.1金融监管法律法规有所欠缺目前，我国就P2P网贷平台行业尚未设立相关的法律法规体系。尽管P2P网贷行业已经历了长时间的发展，但此前该行业长期处于欠缺相应市场准入规则的状态。申请建立P2P网贷平台的标准较低、且注册程序简单、资金成本低等因素均导致P2P网贷行业的不稳定性不断累积。此外，由于P2P网贷平台的准入门槛较低，且缺乏相应的法律法规的约束，而且我国对于进入P2P网贷平台资金的管理较为宽松，导致P2P网贷行业各大网贷平台质量良莠不齐，各类问题层出不穷，极易引发各种金融风险。
2.1.2平台的信息披露制度不健全我国管理暂行办法规定，P2P网贷平台的全部信息数据及运行情况皆应及时报送相关监管机构。其中，审计报告由P2P网贷平台自行聘请会计事务所进行年度审计获取。但在实际操作过程中，由于在该披露制度下，对P2P网贷平台缺乏相对严格的监管，导致P2P网贷平台所披露的数据及信息指标极易产生信息披露不完整的情况，从而引发道德风险[3]。因此，该披露制度并不具有充分的可行性。此外，部分平台为获得较好的评级而进行信息伪造，甚至可能在审计过程中出现欺瞒欺诈行为，导致监管部门对该平台的市场准入资格的评估并不准确。
2.1.3监管主体的身份有待明确P2P网贷平台行业尚处于兴起阶段，其经营主体及性质尚不明确，P2P网贷平台在作为普通工商企业的基础上，由于其经营货币资产业务，因此具备部分金融机构的性质。由于其经营性质尚未明确，导致P2P网贷平台长期以来缺乏明确的监管主体。尽管我国已于2017年将P2P网贷平台明确规定为一种非银行金融中介机构，并明确规定其监管主体为银监会及其分支机构，但由于P2P网贷平台在区域及市场发展背景方面存在一定的差异，因此银监会对该行业的监管标准仍需进一步修改。
2.2第三方支付机构市场准入法治缺陷
2.2.1准入条件设置不科学尽管我国已针对第三方支付市场初步制定了相应的市场准入规则，并在实施过程中取得了一定的效果，但由于第三方支付行业长期处于动态变化中，加之我国现有的金融监管体系存在一定缺陷，导致先前设立的市场准入规则未能完全发挥应有的效用，且逐渐不再适应现实发展的需要。我国现行的非金融机构管理办法仅对非金融机构的业务以及最低注册资金进行了划分，且仅将第三方支付机构简单分为两个等级，上述区分方式并不具有科学性。按照我国现行的管理办法规定，第三方支付机构可选择从事的业务种类包括三种，申请机构可依据自身的实力状况选择一种或多种业务种类同时开展。由于不同形式的业务种类所需要的经营成本以及发展方向均有所不同，因此，不同的业务种类在我国金融市场中均发挥着不同的作用。例如，预付卡业务本身可自行形成一个封闭的资金循环系统，而网络支付涉及多个主体，其中包括交易双方以及第三方支付机构等，显然，网络支付相对于预付卡业务而言更具有风险性，更易导致违法犯罪行为的产生[4]。因此，在确定第三方支付机构的注册资本时，应将第三方支付机构的经营类型纳入考量标准。
2.2.2公众守法意识较薄弱我国第三方支付市场中存在的问题与我国金融市场的构成存在缺陷以及相关主体守法意识的缺失密不可分。近年来，我国第三方支付市场的业务范围逐渐扩大，且其业务形式更加多样化。因此，出现了部分第三方支付机构经营业务超出原本市场准入规则所规定的范围的现象，更有甚者为了追求高利润而出现严重的违法乱纪行为。首先，用户备付金的数额巨大，普通人难以抵制其诱惑，外加市场监管的缺失，为第三方支付机构的犯罪行为提供了便利。其次，我国关于守法方面的宣传力度仍有待加强。部分第三方支付机构存在利用法律漏洞为自身谋取利益等行为，甚至存在利用法规漏洞进行诈骗等犯罪行为。因此，在建立并完善市场准入机制的同时，政府应加强对公众守法意识的宣传，可以利用互联网技术进行守法意识的宣传。总体而言，我国针对第三方支付机构相关体制的完善仍需长时间的努力。
3互联网金融市场准入法律规制的改进建议
3.1完善市场准入法律依据，填补法律空白
我国目前仅有一部《网贷办法》为针对P2P网贷行业的市场监管制度而设立的。而P2P网贷机构的成立可参照《公司法》以及《投资基金法》等其他相关法律法规。因此，在《网贷办法》的修订过程中，首先应明确界定P2P网贷平台市场准入规则，以及相关风险监控机制、注册资金以及人员比例等方面的标准。而地方的监管机构应根据中央出台的法律制定相关的网贷平台监管制度，并在结合当地实际情况的基础上，制定既满足中央要求又适应当地情况的监管标准。其次，应加强P2P网贷平台的自我监管意识，制定相应的自律规定，明确其市场准入资格，实现P2P网贷平台设立的规范化，提高P2P网贷平台的准入门槛，进而实现整个P2P网贷行业质量的提高。完善P2P网贷行业的市场准入规定，有助于充分发挥市场准入规定在保护金融市场方面的作用，为P2P网贷行业的规范监管奠定基础。完善P2P网贷行业市场准入的相关法律法规主要包括以下两个步骤：第一，应加快完善互联网金融业的法律体系。目前我国尚未对此制定专门的法律法规，且其相关规定分散在各个针对传统金融业的法律体系中。为适应互联网技术的发展速度，为互联网金融业的监管提供依据，政府应结合互联网金融特征，及时对互联网金融相关的法律法规进行修订，并重点关注互联网金融监管方面的法律规定。就完善互联网金融市场准入方面的法律法规而言，可根据《公司法》对互联网金融企业与普通企业进行明确划分，规定互联网金融企业的经营范围以及经营主体，并在此基础上增加相应的法律条款。第二，应在刑法中设立与互联网金融犯罪相关的法律条款，加大对互联网金融犯罪的监管惩治力度，重点打击利用市场准入规则漏洞进行投机犯罪的行为。P2P网贷平台时常出现非法集资以及诈骗等犯罪行为。因此，应将上述行为列入刑法监控范围，在刑法中明确满足犯罪构成要件的具体规定，或单独对此设立相关的法律条文。目前，P2P网贷平台尚未在我国实现大规模发展，因此不应在互联网金融业务的拓展过程中将其扼杀，在制定互联网金融犯罪相关的法律条文时，应降低对P2P网贷平台的打击力度，避免出现影响互联网金融业进一步创新发展的情况。
3.2完善信息披露制度，构建信用评价体系
强化信息披露力度，可帮助降低因互联网信息不对等导致的风险。投资主体只有在充分了解互联网金融产品时，才可帮助投资主体作出正确的判断以及正确的投资行为。因此，应健全信息披露制度，加强信息披露力度，实现信息透明化，对于未按规定及时作出披露或未能如实作出披露的互联网金融企业应进行严厉的惩罚。此外，可充分借鉴美国等发达国家的做法，要求金融机构对客户进行有关风险的提示。同时，P2P网贷平台相关的信息披露以及风险评估应立足于真实准确的数据，充分体现平台的真实交易情况，维护投资者知情权以及财产安全。最后，应强制P2P网贷平台定期披露审计报告及财务报告，对于进行审计工作的会计事务所，当地金融监管部门同样应对其加强监管，确保审计报告的真实性，以便为大众披露准确、真实的P2P网贷平台交易数据及财务指标，实现网贷平台的信息透明化，从而更好地维护投资者的利益。除信息披露制度不完善之外，由于监管制度的不完善以及监管力度的不足，导致线上虚假交易以及诈骗现象频频出现，严重侵犯了消费者的权益，导致互联网金融的信用危机愈发严重，若不加以监管，互联网金融将难以实现长远健康的发展。因此，应及时建立互联网信用体系。随着互联网信息技术的不断发展，可充分利用大数据等手段帮助监管部门进行监管，并结合云计算技术快速高效地整合数据资源以及信用信息，以便后续进行深层次的数据解析，推动互联网信用体系得以完善，帮助互联网金融业提高信用服务能力。与此同时，通过权威的信用评估机构，在规定时期内及时公布各个互联网金融公司的信用评级报告，有助于实现对互联网金融机构的有效监控。此外，监管部门应加强与P2P网贷平台协会的合作，共同建立P2P网贷平台信用评级机构，或聘请专业机构对P2P网贷平台进行风险评估，并及时向公众披露评估结果、风险预警，帮助公民更好地了解各个平台的发展现状。
3.3明确P2P网络借贷法律层面监管主体
由最新的网贷办法可以发现，今后应实行中央与地方相结合的监管模式。在中央部门层面，应主要以银监会为监管主体进行监管，地方层面则应由银监会派出的机构及地方财政司法部门进行监管。此前，在网贷办法中并未对市场准入监管进行明确的规定，在具体进行监管时可根据监管主体进行变通。此外，可借鉴美国等发达国家的监管方式对P2P网贷平台进行监管。同时，应充分发挥行业自律组织的作用，形成行政监管与自律监管相结合的监管模式，保证网贷平台的高质量发展，维护互联网金融市场的长期健康发展。3.4设置科学的第三方支付分级注册资本标准长期以来，我国立法机关混淆了注册资本与运营资本，但实际上维持一个机构正常运营的重要支撑为运营过程中的持续性资本。因此，可适当降低第三方支付机构的准入门槛，在设定资本额度时，应将第三方支付机构所经营的业务类型以及地区因素纳入综合考虑。我国现行证券法规定，证券公司的成立主要根据经营业务的种类确定最低注册资本金，第三方支付机构的市场准入金同样可参照此标准实施。例如，经营单一的预付卡业务的机构可降低准入金额，而对于经营多种业务或经营人民银行规定的其他业务的金融机构可适当调高准入资金门槛。此外，我国对于第三方支付机构的资金要求始终处于静态层面，但整个互联网金融行业始终处于动态变化过程中。因此，第三方支付机构的风险以及经营范围将随着整个行业的变化而变化。对此，国家应及时建立一个动态的资金要求机制，如保险金制度。建立保证金机制，有助于用户在第三方支付机构出现财务危机时，可向相关机构索取保证金以维护自身利益。为建立行之有效的保证金制度，需引进一定比例的第三方支付机构的自有资金作为保证金，保证金的具体额度应根据第三方支付机构的业务种类及范围进行调整。
3.5加大第三方支付机构与用户守法宣传力度
为真正实现第三方支付机构市场准入的法治，机构自身及使用者应自觉建立强烈的守法意识。十八届四中全会提出要建设法治中国。一个法制国家不仅要求国家具备完善的法律体系，而且要求全体公民严格遵守法律法规，营造知法、懂法、守法的良好社会氛围。因此，相关部门应加大对守法意识的宣传力度，促进全社会公民树立法治思想，以便更好更快地建成社会主义法治国家。此外，立法者应及时更新立法理念，以保证出台的政策法规适应时展的需求。因此，对于立法者而言，其自身首先应具备较高程度的专业素养，以确保所立法律条文的可行性与科学性。对于执法者而言，应不断提高自身素养，共同打造一支专业的公务员队伍。而身为司法者，则应明确司法标准，努力营造良好的法律氛围，帮助公民树立守法意识。就普通民众而言，可采取社区讲座等方式对其进行法律宣传，且应确保宣传的内容紧跟时展趋势，具有较强的时效性。
另一方面一些优秀企业也在积极探索
市场的生存空间和变革之道
2016年可以说是互联网金融的监管之年，政府整顿式监管，市场唱衰，资本冷却，以P2P模式为先，开启了倒闭潮，整个行业面临信任危机。然而，依然可以看到，互联网金融在压力之下，一方面走向合规，另一方面一些优秀企业也在积极探索市场的生存空间和变革之道。
中央财经大学教授、金融法研究所所长黄震：计算机网络互联网金融的发展趋势
关于未来互联网金融走向何方，相信很多人既带有疑问、困惑，也带有担心，更有期待。
近三年以来，互联网金融跌宕起伏，引发来政策层面的关注。互联网金融是以技术创新驱动的一场金融变革。黄震表示，“首先，互联网金融的发展在中国，处于一个二元金融格局。”即正规金融和非正规金融，二元结构到今天依然没有被打破，相信未来必然会被打破。这或将依赖于技术，即靠互联网技术打破。原来的二元经济结构的外在经济特征，因为有了利率统一为市场化后，监管套利的空间在减少。
2015年这些热词在媒体上非常流行，这也反映了未来的走向。互联网金融，未来三年有以下发展趋势：
第一，传统金融机构唱主角。为什么?1、原因是我们的金融消费者不成熟。在中国整个金融市场不完备的情况下，能够信任谁呢?信任由国家信用背书的正规金融机构。
2、钱现在很多，相对安全的还是银行等金融机构。因为过去我们一致认为，大而不倒，是国家做信用背书。
3、传统金融机构也在进行互联网金融的转型，而且动作越来越大。移动金融已经很方便了。
第二，互联网金融企业面临大洗牌。有人说互联网金融行业将遭血洗，为什么会出现这样的情况?过去监管思维是强政府思维，但是改革开放三十年以后，其实我们已经出现了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，经常出现一放就乱、一管就死的现象，关于怎么破解这个困局，到现在没有找到更好的方法。但重要的是我们的这个行业鱼龙混杂良莠不齐，需要进行一个优胜劣汰。
第三，产业巨头纷纷涉足互联网金融。大家都看到了这个大趋势，像海尔、碧桂园等传统企业都来做互联网金融，互联网金融主要的路径是什么?产业链金融、供应链金融、消费金融。
第四，行业生态链逐渐建设完整。生态的发展要将从政策、为更多的第三方服务、和整个生态形成一个相互的关联。
第五，资本追逐创新的平台。过去互联网金融出现这么多问题，很多是同质化造成了恶性竞争，所以需要有差异化，有真正独特技术的平台。互联网金融是个技术活，最底层的技术就是ICT技术，在这方面如果有独门绝技才可以。
第六，整个政策环境会有很大的改变。互联网在2015年到2016年，最大的变化是政策环境的变化，市场环境没有太大变化。
第七，监管。现在监管正在落实中，九龙治水各管一段，这种管法恰恰跟互联网金融不太适应。互联网金融就是跨界，现在回到各管一段很难，但监管还是在不断的改进过程中。
第八，行业自律更加有力。现在有很多打着互联网平台的名义，做线下金融是伪平台，很多互联网伪金融专家，伪协会组织，因此迫切需要加强行业自律。
第九，消费者权益保护。这一体系会日益成熟，但道路还很漫长。金融消费者现在非常需要教育，更主要的是需要学习，解决纠纷的机制要更多在网上实现。网上仲裁现在已经开始探索这些方式，中国互联网金融真正发展的基础就在金融消费者，要成为理性的负责的，并且具有有意识的风险承受能力的消费者。
第十，国际交流互动更加频繁。互联网是无国界的，现在美国人也到中国进行交流。英国和各地方也在学习中国怎么做互联网金融。
易宝支付CEO唐彬：在冬天里寻求机遇
今年，对整个互联网行业来说，是一个无比寒冷的严冬。而2000年初时，是互联网的第一波冬天，从那个冬天挺过来的企业成为了今天非常有影响力的企业，例如E-bay。
现在正值冬天，时间可能会久一点，到之后的三年、五年都有可能。在这一轮严冬中，伟大的企业正在酝酿，冬天其实是一个最好的时机，是大自然给我们休养生息酝酿未来的时候。
而如何挺过去，唐彬认为重要的有三点：
第一回归本源，本源是客户。当企业认为客户是投资人，把PPT写得很棒，表面很光鲜把钱融过来，但是，现在是互联网冬天，资本是嫌贫爱富、锦上添花的，大部分投资人暂时不投了，真正能给你钱的不是投资人是客户，所以要回归客户，这是做商业的根本。
第二回归金融。有人以为做金融就是靠创新把客户服务好就够了，其实还不行，还需要服务金融行业的监管机构。
今天互联网金融为什么碰到很多困难?
一方面是行业发展早期良莠不齐劣币驱逐良币这一问题，制度安排不到位;另一方面是价值链没有成型，比如资金存管，资金存管不好，没法相信。它的传统模式是传统经济，互联网长尾原则。这时借鉴第三方支付是怎么成功的，到今天中国零售市场里，80%零售市场，银行只是后台的接口而已，今天10张机票里有8-9张是易宝支付的，因为易宝在后台，整个支付作为基础金融解决了。P2P作为理财市场，资本市场怎么被引进?现在最大痛点之一，银行服务不好，新兴的支付行业有机会。
现在互联网金融进入冬天实际上是给我们时间沉下来理性地思考，然后休养生息、酝酿未来的新的生机。冬天里面很多劣币会被互联网金融冬天淘汰掉，真正有技术实力的、以客户为中心的也能沉下来的企业，等待两三年的时间，到春天一来时就会上大台阶，就像当年的谷歌在2003年上市。相信2018年互联网金融会有一波企业上市。几十年一放就乱、一改就死，金融是为商业服务的，金融是为生活服务的，金融不能靠抵押要靠技术，这就是冬天里面希望的改变的。
麦子金服COO杨恒：从互联网金融到金融科技的进化
互联网金融在2009-2014年的七八年间，整个行业在飞速地发展，是一个变化与演变的过程。在向垂直细分和纵深分化的过程中，整个产业链非常复杂，但生态结构已经开始逐步完善起来，从监管机构到P2P平台，再到传统小贷公司，以及有场景的电商平台的渗透渗入，包括资金监管和需求。这几年的时间里，中国互联网金融行业产业开始逐步完善，各个玩家在夯实自己的基础，在打造产业链的布局。
此时的麦子金服也在做一个转型就是移动化和垂直化。在整个5年的时间，把所有的资源进行了移动化，产品进行移动化、场景进行移动化，垂直化布局。这个其实只是一部分，他们目前的整个资产的结构，包括产业链的布局。
随着行业的发展，整个中国互联网行业进入到从萌芽到发育的过程，核心的关键词是垂直化，向细分领域、向整个行业的纵深进行延展，开始初步形成原始的丛林，像一个丛林社会一样，里面的动物包括植物，结构非常多，生物多样性在这个阶段发展地非常明显，开始进入野蛮生长的阶段。
类似于团购行业，未来一定是几家从角逐中优胜。资金端的整合，状态、产业程度要比资产端整合程度要大很多。对于资产端来讲，每一个资产端面对的是细分的市场、细分的产业，对于资金端，面对同一个人群，面对整个中国广大有投资理财需求的用户，市场同质化程度更高，互联网金融未来几年会是这么一个演变的趋势，向垂直化、长久化的生态平台过渡，由此进入繁荣的阶段。
在这样的趋势下，金融科技就成为了互联网金融的另一个发展方向。一种是为金融公司提供技术服务的公司，包括硬件、软件及风控体系等科技能力或解决方案，还有一种是采用互联网技术等手段开展金融服务的公司。
战略方向朝着这个方向走，核心是技术架构怎么搭?
规划层核心有四点。第一，未来要做金融资产综合交易平台。目前市场上金融资产类型非常多样，例如通过统一的平台接入技术的服务框架，包含到目前整个中国市场当中，所有类型的金融资产类型;第二，当把这些更多类型的资产对接进来之后，麦子金服的用户和多账户体系是能打通的，包括基金账户、理财账户，或者类似像保理P2P资产账户要全部整合在一起。在基础平台上会形成多业务线、多产品线、多事业部，最后希望和业务线和合作方做金融技术服务输出。
此外，在《财经界》记者会后采访中，杨恒回应外界认为我国互联网金融的国际地位名不副实时表示：“从整个互联网大的产业来看，现在中国互联网产业并不比世界上任何一个国家的互联网弱，甚至在很多领域中国互联网是领先于全球互联网的，全球来讲美国和中国两个国家的互联网是最强的，但是会发现一些局部领域，甚至中国开始反超，以前叫做copy to China，现在搞反了，现在中国互联网领域包括认知、技术，尤其商业模式向美国输出，中国可能在技术研发能力确实跟美国有差距，但是中国最擅长商业模式创造以及运营效率，现在有这么一个趋势，这是一个大的产业背景。”
具体说到互联网金融，他在与美国同行交流后得出结论，我们跟美国同行技术上基本一致，包括债管体系，甚至包括人工智能，人工智能在整个互联网金融行业里面的应用，目前来看还是非常早期，目前最深入的切入点在智能投顾，智能投顾可能在人工智能在互联网金融里实践当中的第一步，目前来说，在美国和中国，我们起步时间差不多是一致的，而智能投顾要想真的在互联网领域里面，更多是财富管理端要想应用好，取决几个条件：
一是资产类型足够丰富，如果资产类型不足够丰富无法做理财需求的金融匹配，这个角度美国在这个方面会有一些优势，因为他的金融体系更发达，金融资产类型更多，这不是技术上面的差距，而是金融顶层的差距，更多是在技术层面是两个概念。
二是大数据计算上，智能投顾，目前大数据计算，中国拥有的数据计算能力更多的是在BAT和其他大的互联网公司，他们拥有的数据量更加庞大，但仍然属于刚刚才开始起步的状态，智能投顾概念真正开始流行并且进入到一个实践阶段，主要还是在2016年一季度，现在还远远可以到盖棺定论的时候，谁领先谁，这个行业发展太快了，不跑个三五年真的很难跑出相对领先地位的玩家。
盛大资本：全产业链布局露端倪
盛大资本几乎把互联网金融各类型的公司都投了一遍，近两年更是战绩辉煌，投资了“爱钱帮、微贷网、钱景财富、钱先生、网贷天眼及互联网彩票、互联网保险、互联网外汇”等10个互联网金融项目，占据公司投资项目总数的三分之一强，意在布局互联网金融全产业链。
在盛大资本合伙人杨巍看来，之所以选择这么多互联网金融平台，是希望对行业进行全产业链布局。他表示，盛大投资的这些公司，未来将有很好的发展机会，源于它们在各自细分领域都具有一定的特色。比如，网贷天眼是一家门户型网站，由于互联网金融行业仍处于早期，门户网站可以很好地帮助行业内的平台发展;再如选择钱先生则是看重了其团队的银行专业出身;而钱景财富则是由于其投资用户相对一般平台更高端一些，可以对投资者做资产配置。
对于盛大资本的全产业链模式，杨威表示，从企业经营上来讲，只有自己掌控的资源才是最安全的投资，何况对于P2P这样高危的行业。因此，不论是平台未来的战略发展，还是现实的激烈竞争。打通投融资两端、将资金链的两端掌控在自己手中是P2P将来的发展趋势。
事实上，随着行业快速发展，P2P对于风险把控能力的要求越来越高。杨巍坦言，互联网金融企业要发展，就要解决两个关键问题：一是风险评估，二是用互联网的方式来获取用户。目前互联网行业仍处于早期，仍有市场，我们仍会继续投资。且互联网金融行业的投资标的可以形成一个项目矩阵，横向包括保险、彩票、理财等，纵向则包括征信、大数据等。这里面都有很多投资机会。
此前，盛大董事长陈天桥表示，盛大已经进入转型期，转型的方向一是社交，二是移动互联网。在他看来，产业布局要比产品开发来得更重要。
和嘉中瑞：征信、大数据投资价值大
和嘉中瑞在2014年投资了一家初创的P2B平台，经过半年运营，交易金额已超过5亿元，可谓小有成就。
和嘉中瑞合伙人杨锐称投资此P2B平台的主要原因是这家公司在资产端做得很不错，一开始就专注于围绕供应链进行服务，通过和供应链核心企业的深度合作，能够很好地控制了资产端的风险。
然而，在杨锐看来，目前互联网金融平台的互联网色彩太浓，对金融的理解还不够，而金融最核心的要素就是风险控制，这个风控包括了全流程的风险控制，包括资产端的筛选、投后管理、大数据等等，只有真正做好风控的企业才能长期生存发展。
着眼2015年，和嘉中瑞还将投资3-5个互联网金融项目，征信、大数据两大领域则是优选项目。
国内的征信市场尚处于初级阶段，其发展离不开国内大数据企业的创新与尝试。因此，杨锐觉得，P2P网贷机构对接入征信系统的需求十分强烈，其前景必是美好的。
源码资本：紧盯宏观的投资逻辑
无独有偶，在轻打法、快决策的主导下，源码资本创始合伙人曹毅所带领的源码资本在2014年也向10家互联网金融项目砸出了真金白银。
从类别上看，投资覆盖了资产端、理财端、平台型、社区型、金融科技等，成为了细分领域的领先者。具体来说，包括学生及白领分期贷款（趣分期），理财工具和产品（随手记、火球网、聚爱财），P2P（银客网、大玩家/懒投资），第三方理财师平台（壹财富）等等。
曹毅基于整个互联网金融业态的分析，将投资逻辑归纳为四点：一是大背景是中国的利率市场化，以及固定收益产品逐渐打破刚性兑付;二是传统金融机构没有被服务到的人群和企业，包括理财服务和借贷服务等等，创业公司有很多的机会;三是互联网对传统行业的冲击，去中心化和去中介化是显著特征;四是金融科技和大数据的发展。
对于新创建的网贷平台，曹毅表示：“风控是决定企业生存与否的最关键因素，专业化的风控或将成为行业标配，这意味着P2P企业在资产端将会更加专注，例如房、车、信用贷、保理、票据、垂直细分行业等等。除此之外，公司在理财产品端需要有优秀的产品设计能力和营销能力。单个投资用户的获取成本将会持续推高，这将会是新成立公司的一大门槛。除P2P行业之外，其他的互联网金融领域也会有较激烈的竞争，但同时也存在很多的机会”。
曹毅认为，2015年的互联网金融还有很多投资机会，例如资产端（不同消费/借款场景、垂直行业领域）、征信、资产配置、证券、保险、金融科技等领域。P2P更多的投资机会将出现在B轮及B轮以后。而其他的领域，天使和A轮的机会可能相对更多一些。
虽然曹毅未向记者透露公司2015年的投资数额，但是他表示，互联网金融领域是其2015年最重视的两三个领域之一，具体的投资个数和投资额度上并不做限制，细分的方向也都保持开放的态度。
联想之星：跳出热门投资赛道
2014年第四季度，联想连续投资了5家新型的互联网金融平台，成为互联网金融领域跑马圈地的传奇。
虽然互联网金融发展火热，但是就整体发展阶段来看，互联网金融目前仍属于较为早期的阶段。之所以互联网金融可以这样热，正是因为金融行业的体量动辄就是万亿级的蛋糕，给人太多的想象空间。经过一段时期的热潮以后，市场将开始逐渐回归理性，这也更有利于整个互联网金融行业的发展。李明如是说。
作为联想之星的高级投资经理，李明告诉记者，联想之星做的是早期投资，这就意味着我们不可能去追逐那些已经变得非常热门、十分拥挤的赛道，跳出来思考一下，或许会发现更多机会。比如联想之星投资的联拓企业钱包，从帮助企业解决资金管理问题的SaaS软件入手，逐步切到征信和供应链金融;再比如同样是联想之星投资的知果果，是一家知识产权电商，然而随着知识产权平台的完善和数据的不断积累，将最终打造一个线上知识产权交易所。这些企业从不同的行业切入，但最终形态可能都将是互联网金融。
另一方面一些优秀企业也在积极探索
市场的生存空间和变革之道
2016年可以说是互联网金融的监管之年，政府整顿式监管，市场唱衰，资本冷却，以P2P模式为先，开启了倒闭潮，整个行业面临信任危机。然而，依然可以看到，互联网金融在压力之下，一方面走向合规，另一方面一些优秀企业也在积极探索市场的生存空间和变革之道。
中央财经大学教授、金融法研究所所长黄震：互联网金融的发展趋势
关于未来互联网金融走向何方，相信很多人既带有疑问、困惑，也带有担心，更有期待。
近三年以来，互联网金融跌宕起伏，引发来政策层面的关注。互联网金融是以技术创新驱动的一场金融变革。黄震表示，“首先，互联网金融的发展在中国，处于一个二元金融格局。”即正规金融和非正规金融，二元结构到今天依然没有被打破，相信未来必然会被打破。这或将依赖于技术，即靠互联网技术打破。原来的二元经济结构的外在经济特征，因为有了利率统一为市场化后，监管套利的空间在减少。
2015年这些热词在媒体上非常流行，这也反映了未来的走向。互联网金融，未来三年有以下发展趋势：
第一，传统金融机构唱主角。为什么？1、原因是我们的金融消费者不成熟。在中国整个金融市场不完备的情况下，能够信任谁呢？信任由国家信用背书的正规金融机构。
2、钱现在很多，相对安全的还是银行等金融机构。因为过去我们一致认为，大而不倒，是国家做信用背书。
3、传统金融机构也在进行互联网金融的转型，而且动作越来越大。移动金融已经很方便了。
第二，互联网金融企业面临大洗牌。有人说互联网金融行业将遭血洗，为什么会出现这样的情况？过去监管思维是强政府思维，但是改革开放三十年以后，其实我们已经出现了弱能力，想干的事情很多，但能做的事情很少，经常出现一放就乱、一管就死的现象，关于怎么破解这个困局，到现在没有找到更好的方法。但重要的是我们的这个行业鱼龙混杂良莠不齐，需要进行一个优胜劣汰。
第三，产业巨头纷纷涉足互联网金融。大家都看到了这个大趋势，像海尔、碧桂园等传统企业都来做互联网金融，互联网金融主要的路径是什么？产业链金融、供应链金融、消费金融。
第四，行业生态链逐渐建设完整。生态的发展要将从政策、为更多的第三方服务、和整个生态形成一个相互的关联。
第五，资本追逐创新的平台。过去互联网金融出现这么多问题，很多是同质化造成了恶性竞争，所以需要有差异化，有真正独特技术的平台。互联网金融是个技术活，最底层的技术就是ICT技术，在这方面如果有独门绝技才可以。
第六，整个政策环境会有很大的改变。互联网在2015年到2016年，最大的变化是政策环境的变化，市场环境没有太大变化。
第七，监管。现在监管正在落实中，九龙治水各管一段，这种管法恰恰跟互联网金融不太适应。互联网金融就是跨界，现在回到各管一段很难，但监管还是在不断的改进过程中。
第八，行业自律更加有力。现在有很多打着互联网平台的名义，做线下金融是伪平台，很多互联网伪金融专家，伪协会组织，因此迫切需要加强行业自律。
第九，消费者权益保护。这一体系会日益成熟，但道路还很漫长。金融消费者现在非常需要教育，更主要的是需要学习，解决纠纷的机制要更多在网上实现。网上仲裁现在已经开始探索这些方式，中国互联网金融真正发展的基础就在金融消费者，要成为理性的负责的，并且具有有意识的风险承受能力的消费者。
第十，国际交流互动更加频繁。互联网是无国界的，现在美国人也到中国进行交流。英国和各地方也在学习中国怎么做互联网金融。
易宝支付CEO唐彬：在冬天里寻求机遇
今年，对整个互联网行业来说，是一个无比寒冷的严冬。而2000年初时，是互联网的第一波冬天，从那个冬天挺过来的企业成为了今天非常有影响力的企业，例如E-bay。
现在正值冬天，时间可能会久一点，到之后的三年、五年都有可能。在这一轮严冬中，伟大的企业正在酝酿，冬天其实是一个最好的时机，是大自然给我们休养生息酝酿未来的时候。
而如何挺过去，唐彬认为重要的有三点：
第一回归本源，本源是客户。当企业认为客户是投资人，把PPT写得很棒，表面很光鲜把钱融过来，但是，现在是互联网冬天，资本是嫌贫爱富、锦上添花的，大部分投资人暂时不投了，真正能给你钱的不是投资人是客户，所以要回归客户，这是做商业的根本。
第二回归金融。有人以为做金融就是靠创新把客户服务好就够了，其实还不行，还需要服务金融行业的监管机构。
今天互联网金融为什么碰到很多困难？
一方面是行业发展早期良莠不齐劣币驱逐良币这一问题，制度安排不到位；另一方面是价值链没有成型，比如资金存管，资金存管不好，没法相信。它的传统模式是传统经济，互联网长尾原则。这时借鉴第三方支付是怎么成功的，到今天中国零售市场里，80%零售市场，银行只是后台的接口而已，今天10张机票里有8-9张是易宝支付的，因为易宝在后台，整个支付作为基础金融解决了。P2P作为理财市场，资本市场怎么被引进？现在最大痛点之一，银行服务不好，新兴的支付行业有机会。
现在互联网金融进入冬天实际上是给我们时间沉下来理性地思考，然后休养生息、酝酿未来的新的生机。冬天里面很多劣币会被互联网金融冬天淘汰掉，真正有技术实力的、以客户为中心的也能沉下来的企业，等待两三年的时间，到春天一来时就会上大台阶，就像当年的谷歌在2003年上市。相信2018年互联网金融会有一波企业上市。几十年一放就乱、一改就死，金融是为商业服务的，金融是为生活服务的，金融不能靠抵押要靠技术，这就是冬天里面希望的改变的。
麦子金服COO杨恒：从互联网金融到金融科技的进化
互联网金融在2009-2014年的七八年间，整个行业在飞速地发展，是一个变化与演变的过程。在向垂直细分和纵深分化的过程中，整个产业链非常复杂，但生态结构已经开始逐步完善起来，从监管机构到P2P平台，再到传统小贷公司，以及有场景的电商平台的渗透渗入，包括资金监管和需求。这几年的时间里，中国互联网金融行业产业开始逐步完善，各个玩家在夯实自己的基础，在打造产业链的布局。
此时的麦子金服也在做一个转型就是移动化和垂直化。在整个5年的时间，把所有的资源进行了移动化，产品进行移动化、场景进行移动化，垂直化布局。这个其实只是一部分，他们目前的整个资产的结构，包括产业链的布局。
随着行业的发展，整个中国互联网行业进入到从萌芽到发育的过程，核心的关键词是垂直化，向细分领域、向整个行业的纵深进行延展，开始初步形成原始的丛林，像一个丛林社会一样，里面的动物包括植物，结构非常多，生物多样性在这个阶段发展地非常明显，开始进入野蛮生长的阶段。
类似于团购行业，未来一定是几家从角逐中优胜。资金端的整合，状态、产业程度要比资产端整合程度要大很多。对于资产端来讲，每一个资产端面对的是细分的市场、细分的产业，对于资金端，面对同一个人群，面对整个中国广大有投资理财需求的用户，市场同质化程度更高，互联网金融未来几年会是这么一个演变的趋势，向垂直化、长久化的生态平台过渡，由此进入繁荣的阶段。
在这样的趋势下，金融科技就成为了互联网金融的另一个发展方向。一种是为金融公司提供技术服务的公司，包括硬件、软件及风控体系等科技能力或解决方案，还有一种是采用互联网技术等手段开展金融服务的公司。
战略方向朝着这个方向走，核心是技术架构怎么搭？
规划层核心有四点。第一，未来要做金融资产综合交易平台。目前市场上金融资产类型非常多样，例如通过统一的平台接入技术的服务框架，包含到目前整个中国市场当中，所有类型的金融资产类型；第二，当把这些更多类型的资产对接进来之后，麦子金服的用户和多账户体系是能打通的，包括基金账户、理财账户，或者类似像保理P2P资产账户要全部整合在一起。在基础平台上会形成多业务线、多产品线、多事业部，最后希望和业务线和合作方做金融技术服务输出。
此外，在《财经界》记者会后采访中，杨恒回应外界认为我国互联网金融的国际地位名不副实时表示：“从整个互联网大的产业来看，现在中国互联网产业并不比世界上任何一个国家的互联网弱，甚至在很多领域中国互联网是领先于全球互联网的，全球来讲美国和中国两个国家的互联网是最强的，但是会发现一些局部领域，甚至中国开始反超，以前叫做copy to China，现在搞反了，现在中国互联网领域包括认知、技术，尤其商业模式向美国输出，中国可能在技术研发能力确实跟美国有差距，但是中国最擅长商业模式创造以及运营效率，现在有这么一个趋势，这是一个大的产业背景。”
具体说到互联网金融，他在与美国同行交流后得出结论，我们跟美国同行技术上基本一致，包括债管体系，甚至包括人工智能，人工智能在整个互联网金融行业里面的应用，目前来看还是非常早期，目前最深入的切入点在智能投顾，智能投顾可能在人工智能在互联网金融里实践当中的第一步，目前来说，在美国和中国，我们起步时间差不多是一致的，而智能投顾要想真的在互联网领域里面，更多是财富管理端要想应用好，取决几个条件：
截止到10月底，全国P2P平台历史累计成交量首次过万亿元，不过收益率再降，业内普遍认为，这说明P2P行业正在回归理性，仍在健康发展中。
最近的“十三五规划建议”提到，要“规范发展互联网金融”，在新的形势下，众多互联网金融公司都在思考一个问题，向左走还是向右走？最理想的互联网金融应该是怎么样的？为此，《卓越理财》专访了业内资深专家民信公司总裁冷厉先生。
谈及互联网金融的未来，冷厉表示，互联网金融的竞争会更加激烈，在行业快速度发展的大形势下，运营模式+风险控制依然是这个行业的重中之重。
“贷前调查+贷中审查+贷后检查”闭环的风控体系
以民信为例，民信主要采用线上线下结合的O2O的模式，依托中融民信线下的140多家分支机构，以及数千人的专业团队，将线下财富机构与线上平台打通。同时，民信金超也形成覆盖P2P理财平台民信贷+线上金融超市+140多家分支机构的O2O金融服务模式。
“P2P平台的核心首先是安全，其次才是收益。P2P虽然形式多样，但其金融的本质不会改变，这是行业健康发展的前提和基础。采用O2O的运营模式，可以使线上和线下业务相结合，实现线上与线下业务的资源共享和优势互补，特别从风控的角度，线下360度的实地尽职调查，可以对借款人及企业进行更详尽可靠的了解，有助于降低投资风险。”
“P2P行业最大的风险是信用风险，由于网贷征信体系的‘先天不足’，导致个人信用认证体系不完善且不透明，包括个人信用记录、社保号、个人纳税、银行账号等，查询和验证比较困难，从而间接增大了征信成本。而P2P网贷机构为降低征信成本，在征信环节草草了事，加上P2P网贷监管的‘后天缺位’，又使得P2P网贷为扩大经营规模，很容易形成违规冲动。”冷厉表示。
冷厉同时谈到，互联网金融的火热造就了无数的公司应风而起，短时间内就有众多公司搭灶架锅而成立，但整体行业的发展时间尚短，缺乏相关部门的监管，法律政策等也相对匮乏，造成行业内提现困难、倒闭、跑路事件层出不穷。安全，成为了整个行业健康发展的重中之重。而民信从成立之初，就将“安全，风险管理”作为企业的立足之本，在这方面民信公司花了大量的人力物力去确保安全和管控风险。
对于风控，冷厉亦进一步透露，民信公司本身有着完善的风控体系，使得通常的贷前调查、贷中审查和贷后检查等三个环节形成完整的闭环。特别是与国内领先的征信平台和大数据公司合作，确保信贷审核的科学性和准确性。同时民信还拥有一支具有深厚金融背景的风控团队，大多为长期从事银行等金融行业的专业资深人士，他们把金融行业先进的风控理念引入到了民信的血液当中。
互联网金融的创新与发展
“P2P是一个创新的金融模式，虽然依托于互联网，且在国外有成熟的案例，但中国有自己的金融环境，必须将P2P模式在中国进行再创新才能发展壮大。”冷厉说。所以，必须要创新才会有出路，细分行业是一个比较好的创新切入点。行业的发展方向是越来越细分，面向更垂直的行业，更细分的人群，这样才能在范围内创新，找到最佳的产品形态，比如民信的“政融宝”。
“政融宝”是民信公司一项短期资金出借业务，出借人的资金投向优质地方政府基础建设项目相关债权。投资人能够在政府信用保障、企业连带担保、足额资产抵质押等完善的风控措施的保驾护航下，获得稳定的高收益回报。
冷厉表示，民信在创新这条路上，尝到了不少的甜头，比如，粮满仓计划是民信最新推出的项目，产品整合种植、加工、贸易等供应链条，支持农业综合化产业集群快速发展而定制的区域化金融贷款服务。
同时，民信还拥有专注于区域性本地化金融加盟平台-中融鑫海，通过“互联网+”模式打造公平、公正的汽车金融服务平台-国准平车，为客户提供“全方位”、“一站式”综合金融服务的互联网金融平台_Me金融等等。
场景互联网金融也是一条创新的路。Me金融就是场景金融互联网的创新，是民信公司旗下的得意品牌之一，将金融服务融入客户“食、住、行、玩、用”的各项生活场景，为客户提供“全方位”、“一站式”综合金融服务的互联网金融平台。
致力于综合性金融集团
面对当前经济现状和各种理财产品收益下滑，一时之间“资产配置荒”引起互联网金融行业人士的担忧。
“在宏观经济下行的背景下，网贷平台正在慢慢减速和收缩，主要是对资产端的风控更加严格，资产供应有所减少。不仅是P2P，目前整个资产管理行业都面临着优质资产缺乏的问题，很多保理、信托公司都面临这种问题。投资人对平台的认可会有累积效应，不管是人数还是金额，后期增速会越来越快；但资产端不一定能够有同样的增幅，因为资产受很多客观因素的影响，比如行业、地区经济周期等，很多时候瓶颈可能是在这里。”冷厉表示。
他还进一步介绍到，民信会先采取多种模式，选择与优质资产提供方合作，例如民信的政信类产品“政融宝”以及助推三农发展的“粮满仓”产品，同时通过‘资产合作方+平台”两道风险把控，将平台资产风险降至最低。随着平台的不断发展，在加强与这些资产渠道合作的同时，不断加强自身的产品研发与风控实力建设，发掘更多的垂直细分市场，进一步加强优质资产的获取能力，更好地抓住优质资产的主动选择权，致力于将自己打造成一家现代化综合性金融集团。
谈及目前火热的征信，冷厉则表示，P2P平台建立征信系统，一方面P2P投资人可以快速获取借款人的信用记录，从而大大降低P2P平台的投资风险；另一方面央行征信系统得以共享P2P平台个人对个人的信用信息，从而实现多层面的数据扩容和信息覆盖。事实上，与央行征信系统相比，网贷平台和民间借贷的数据更为活跃，这些信息对央行征信系统的反哺，更有助于形成日益稳定和全面的个人征信体系。
冷厉还谈到，如何让P2P的单一模式发展成多元并举的金融服务模式也是互联网金融发展中很重要的一环。互联网金融领域这块蛋糕越来越诱人，在疯狂涌入的同时，P2P平台同质化竞争令人担忧，传统的房产抵押、车辆抵押贷款、小额信用借款、担保借款等模式，不再是稀缺的资源，垂直细分更受市场的青睐。
《21CBR》认为，互联网金融隐含着一条关键的资金流主线：“资金收集―平台分发―收益回流―迭代循环”。我们通过全景式记录资金“运动/分级/生态”图谱，发现互联网金控的身影若隐若现，那么它的痛点和甜蜜点又是什么呢？
股灾投影
黄文英（化名）是一名A股配资者，最近几近绝望。
在一个“牛散”的鼓动下，黄文英在6月26日黑色星期五通过场外1：10配资抄底中航黑豹。买进之后，她心里非常害怕，但看到周六公布的央行双降消息，黄文英重拾信心。周一开盘，中航黑豹一度上扬，但接下来的一幕让她欲哭无泪：下午仅一个跌停，仓位就被强平掉。“这个股票强平损失90多万元，之前配资赚的钱全都赔回去了，还倒贴20多万元。”
像黄文英这样的配资者，在股灾中承受着各自的不幸。他们在享受杠杆化红利的同时，还没来得及体验杠杆配资的巨大风险，就遭遇了黑天鹅。“黄文英们”也许更没想到，炒股配资植根的互联网金融，也在发生着骤变，P2P跑路等行业风险地雷不断被引爆。互联网金融给人们带来便利的同时，默默张开血盆大口，准备吞噬一个又一个“冒失鬼”。
一场股灾，让大小投资者牢牢记住了一个叫HOMS的互联网金融软件。这个看起来并不复杂的系统，由创业者虔诚膜拜的首富马云参股的恒生电子研发。坊间统计，这次进入股市的配资金额将近两万亿元。如果没有HOMS系统为代表的互联网配资平台推波助澜，资金不可能在如此短的时间内聚合再流向股市。
天下熙熙，皆为利来。大量资金像洪水一样从银行信贷流出，流到典当、信托、小贷、P2P……另外一个让投资者牢牢记住的“伞形信托”这样的东西，像蚂蚁搬家一般，将银行资金“打包”批发出来，然后“拆细”零售给贪婪的融资客。让这条资金链流动起来的，正是HOMS系统。
信托/P2P+配资+HOMS系统，悄然形成一个完整的互联网券商闭环。这个闭环没有固定办公场所、没有牌照、不受监管，却能实现几乎所有券商功能。互联网语境下的金融，出现了前所未有的“创新”发展模式，风险呈几何量级放大，监管的难度陡增。
《21CBR》记者梳理目前互联网金融各个细分领域，将这个万亿级的生态圈分为像金字塔一样的三个层次。最底层是个体资金通过民间金融和传统金融机构，聚集到小贷、担保、典当、公募基金、信托等金融业态，奠定大数基础；中间层通过互联网开放平台进行细分市场交易，P2P平台、互联网综合理财平台、互联网股权交易中心等“金融超市”应运而生，大数据征信、第三方支付和金融IT技术则在其中穿针引线；顶层是互联网金融的最高形态“金控”，通过银行、证券、基金、资管、消费金融等全牌照覆盖，满足客户多维度的金融需求。
“现在但凡做金融的，都说自己是互联网金融，像这次的股灾配资也是。如果不好好治理，互联网金融会出大问题的。你问我未来的方向怎样，这个我也说不清，我现在专注于产品研发和用户体验。”一家不愿具名、领先的A股互联网金融公司董事长对《21CBR》记者说。
这位董事长常被证监会等相关部门邀请，去各地讲互联网金融。他坦承“自己也看不清互联网金融的方向”，不过让他稍显欣喜的是，经过三年野蛮生长，关于互联网金融的“基本法”不久前出台――央行联合十个部委《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称《指导意见》）。
可以预见，随着监管的规范化和细则化，中国互联网金融在摆脱草根和野蛮生长的同时，将有更多传统互联网和金融行业的托拉斯加入这个数万亿级的生态链，全新形态的互联网金控集团正逐渐浮出水面。
金融“淘宝”梦
“我们以后的生意估计会受到很大影响。”华南一家互联网第三方支付机构董事长陈佳（化名）在看完《指导意见》之后，眉头皱成了一团麻花。他完全没有想到，在划分网贷客户资金存管时，会首先拿互联网第三方支付开刀。
在《指导意见》中，互联网金融主要业态被划分为互联网支付、网络借贷、股权众筹融资、互联网基金销售、互联网保险、互联网信托和互联网消费金融等七大类。其中互联网支付是最早，也是最快发展起来的。原因很简单，支付的金融属性最弱。资金双方同意要做这样的资金流转之后，支付最核心的任务就是把资金做一个安全便捷的转移。由于支付完成了互联网上资金流转的最后一道闭环，令其成为中国互联网金融的第一个发力点。如今中国最有潜力的互联网金控集团之一蚂蚁金服，其前身就是2004年诞生的第三方支付“支付宝”。
互联网金融中发展最快的支付业务，不经意间，因其安全隐患率先进入监管视野。让陈佳大伤脑筋的，是《指导意见》中最为细则的一条――明确第三方资金存管机构是银行，而并未提及第三方支付。根据监管规定，除了银行全面介入网贷客户资金存管，也明确第三方支付备付金不能用于客户资金的赎回垫付，资金池被命令禁止。
银行存管政策无疑对汇付天下这样的第三方支付带来很大不明朗因素。汇付天下从2013年起，为P2P平台提供网贷托管业务，号称已托管近700家P2P。除了政策的困扰，无论是线上还是线下的第三方支付企业，还需要解决过去纯支付功能的痛点，必须创造更多的支付场景，才能够增加用户黏性，避免沦为别的互联网金融业态的标配。
意识到这样的困局之后，第三方支付静思谋变，寻求突围。以老牌第三方支付拉卡拉为例，自去年5月份至今，公司从过去单一的支付和电商体系，迅速扩充到征信、信贷、理财等业态，显然战略野心剑指互联网综合性金融服务。
拉卡拉集团董事长孙陶然对《21CBR》记者表示：“我们首先会从自己最擅长的支付出发，支付的数据自然而然过渡到征信。有了征信，小贷、理财和保险都会成为拉卡拉重要的业态组合。互联网金融再往下发展，跟保险的融合会特别大，考虑到这个因素，太平人寿、中国再保险集团就成为我们融资的合作对象。”
无独有偶，蚂蚁金服前身支付宝只是淘宝的财务工具，但现在支付宝已经演化为一种生态系统。它从线上交易的支付渠道角色，变成各种应用场景的广泛吸纳者，建立在其身上的征信和大数据为蚂蚁金服其他金融业态提供强大支撑。
除了第三方支付企业，互联网综合理财平台这个细分领域也在以惊人的速度扩张。除了已经在美国上市的诺亚财富，包括91金融超市、金斧子等排名靠前的创业公司动辄获得千万美元以上的融资，很得资本市场青睐。
这些互联网综合理财平台都有一个大大的梦想，就是成为金融交易领域的“淘宝”。他们对标的是美国掌管万亿资产的嘉信理财（Charles Schwab）。嘉信理财在上世纪90年代中期，抓住互联网腾飞机会，大力发展互联网理财服务，令运营成本降低的同时，资管业务呈现爆发性增长。截至去年年末，嘉信在全美管理资产总额已达2.5万亿美元，拥有活跃交易账户数量近千万个，公司员工14000多人。利用线上理财优势，摩根士丹利的成本/客户资产规模比率是嘉信理财的3.5倍。
在这个前途光明、潜力巨大的细分领域被发现之后，传统行业大佬纷纷离职创业，这个变化在公募基金行业尤其明显。汇添富基金前电商部总监杨纲、华夏基金前CIO陆晓野等都在打造互联网综合理财平台。公募基金“触网”大姐大、广发基金原副总裁肖雯也在知天命之年离职创业，成立一站式综合财富管理平台“盈米财富”。
互联网综合理财平台必然是中国资管未来发展的大趋势，但“肖雯们”的离开也折射出传统金融机构在进入这个领域的时候举步维艰。肖雯跟《21CBR》记者反复强调，自己在公募基金探索互联网化多年，传统机构有一个目前尚无法解决的痛点：“由于自身利益冲突所缚，他们很难打造真正的互联网综合理财平台。说白了，目前传统金融机构只是把互联网作为一种重要的新式渠道，但它们卖的东西品种还是有限及排他的。”正如家庭冰箱里应该是鱼肉果蔬合理搭配，而不是将某家大型瓜农的西瓜全买回来塞满冰箱。
马明哲“找鱼卖”
第三方支付和互联网综合理财的发展之路，凸显了互联网金融发展的趋势，是一条通向混业经营的“金控帝国”之路。这和过去传统金融机构希望做成“金控托拉斯”的理由有异曲同工之处。
出现金融控股集团，是世界经济综合体在金融业全面成熟和开放之后的必由之路。从国际上看，金融业一直沿着“混业经营―分业经营―金融控股集团”的路径螺旋式发展。上世纪30年代大萧条之后，国际上盛行金融分业制度。上世纪末，美国通过《金融服务现代化法案》，分业经营体制废止，取而代之的是金融控股集团模式。此后，横跨银行、证券、保险、信托、资产管理等各金融子行业的金融集团在国际金融市场快速发展。
上世纪90年代以来，我国逐步确立了分业经营、分业监管的金融体制。同时为了顺应综合经营的国际金融趋势，稳步推进金融业综合经营试点。于此，实践中出现了两类金融控股公司，即以中信集团、光大集团和平安集团为代表的集团控股，子公司分业经营的“金融控股集团型”，以及以工行、农行、中行、建行、交行等国有控股商业银行为代表、以商业银行为母体扩张形成的“全能银行型”。
马明哲治下的平安集团最早落子综合金融。早在2003年，平安集团就与中信、光大成为中国仅有的三家拥有全牌照的金融控股集团。2004年到2009年，通过对银行业的连续并购，平安集团构建的保险、银行、投资三大板块已开始发挥协同效应。
2011年，很多传统金融机构还“躺着把钱赚了”的时候，马明哲就在平安内部多次强调，科技对金融业旧模式的颠覆势不可当。作为传统金融业，平安未来最大竞争对手不是其他传统金融企业而是现代科技行业，如果抓住机遇，平安就能在综合金融上实现弯道超车。
肖雯感受到的传统金融“触网”切肤之痛，马明哲很早就感受到了。他曾提出平安应该成为金融界的“天猫”――不再是只售卖自己的产品，而是要做开放平台，从“捕鱼卖”变成“找鱼卖”。
马明哲选择陆金所作为平安集团全牌照优势在互联网释放的载体，由他自己直接分管。陆金所早在2011年就已成立，其董事长计葵生是马明哲从台湾著名金控集团台新金控挖过来的。他当时在台新金控担任首席运营官，在综合金融与交叉销售领域有多年经验，而这正是金控模式中两个最难解决的痛点。
不要忘记陆金所的全称是“上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司”――不仅继续运营P2P和标准金融产品，以及非标的金融资产（如资管计划、信托等），甚至还会有债权和股权众筹。平台方在监管成熟、完成真正的金融脱媒后，就是一家纯线上的券商，负责将这些金融资产证券进行买卖、转让和流通。一个数万亿级的隐形投资银行已若隐若现。
中国互联网金控的追梦人，最近受到的最大利好刺激，莫过于PayPal上市。PayPal是除中国外全球市场规模最大的在线支付工具，它近日已完成与母公司eBay的拆分，独立上市，市值突破500亿美元。一直有消息说，蚂蚁金服也在分拆多项业务准备单独上市，有好事者甚至给出了明确的估值。按照中国内地资本市场的证券化实践和计划，未来互联网金融通过资产收购、分拆、打包上市，乃是题中应有之义。
野蛮生长VS创新监管
目前号称布局互联网金控的企业很多，真正与“金控”靠得上边、形成生态闭环的只有蚂蚁金服。无论国有还是民营背景，稍成规模的企业都梦想做成互联网金控，对此业内也有不同的声音。
大学生信用消费细分领域第一名的分期乐副总裁乔迁，向《21CBR》记者表达了他的疑虑：“别忘了互联网是赢者通吃，真的能容纳那么多互联网金控平台吗？”
P2P平台地标金融总裁刘侠风也持类似看法：“金控或者金服的概念需要全牌照、需要各个子平台自身的实力。这不是玩一个概念，或者烧投资人的钱遍地开花去布局可以解决的。我觉得未来的互联网金融领域，除了极少数真正全品类的金服集团，还会在各个细分领域存在小而美的领头羊。本身没有托拉斯实力去做互联网金控业务的，与其遍地开花还不如找一个自己最有优势的领域做到极致。”
另一个左右互联网金控发展的关键，是如何更好地解决混业经营与分业监管。《指导意见》提出，央行、银监会、证监会和保监会，分别负责互联网支付业务，网络借贷、互联网信托、互联网消费金融，股权众筹、互联网基金，互联网保险的监管。
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