时间：2023-09-20 15:23:16
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇医药流通行业前景，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
摘 要 本文主要从上市公司的角度,结合国家政策,把医药行业分为五大子行业进行逐一分析其投资价值。
关键词 医药上市公司 医药行业
医药行业是与人民健康息息相关的消费类产业,随着人民生活水平的提高,人们对生理和精神健康的关注以及投入将会越来越大这是医药行业长期豁求增长的坚实基础。在证券市场上医药板块对风险厌恶型资金和从周期性行业流出的资金产生强大吸引力也就在情理之中了。目前沪深两市共有100多家医药类上市公司,进一步细分主要可分为化学原料药、化学制剂药、中成药、生物制药和医药流通业五大子行业,以下将对这几个细分子行业进行逐一分析。
一、化学原料药企业
2006年,化学原料药行业实现累计工业总产值1288.81亿元,同比增长16.7%;产品销售收入方面,化学原料药工业为1258.50亿元,同比增长13.41%。从利润来看,化学原料药工业为71.99亿元,同比增长17.87%;行业发展速度明显减缓。但从医药上市公司2008年3季报分析,化学原料药板块的收入和利润同比都是增长最迅速的板块,收入同比增长30.02%,与行业增长速度相仿,利润总额同比增长245.19%,远高于行业的增长速度。
二、化学制剂企业
化学制剂生产商研发能力较低,产品主要以普通仿制药为主,产品同质性高,竞争较为激烈,导致盈利能力较低。虽然由于“医改”的因素及包括震后防疫在内的大规模传染病防治需要,一些厂商的普药产品有望放量,但是较低的毛利率水平不易给公司带来太多的利润。相较而言,依靠研发能力不断推出新品,从而维持较强盈利能力的模式具有更强的生命力。重点关注我国化学药领域内研发能力最强的恒瑞医药。
三、中药企业
我国作为中医药的发源地在中药原料和技术方面具有突出的优势。中药类上市公司大多拥有难以模仿的生产工艺和历久弥新的专利技术.具有垄断性的市场竞争优势,能保证风险相对较小但长期稳定而丰厚的收益。2009年5月7日,国务院出台扶持和促进中医药事业发展的若干意见,此举充分体现了国家对中医药的重视,对中药企业的发展有利,此政策性文件的公布对中药类上市公司构成利好。另外,中药企业走中药保健品和化妆品路线已成趋势,关注江中药业,按照现代科学标准改造传统中药的前景也十分可观,关注先行者天士力。
四、生物医药行业
一方面,由于生物药品具有效果好副作用小,且可大规模生产,生产周期短利润极高无环境污染等优点,其行业前景十分广阔. 另一方面,生物医药是生物产业发展的重点之一,国家的《促进生物产业加快发展的若干政策》清晰显示出生物医药行业的重要性,意味着生物医药产业的发展将获得政府更多的扶持,将面临重大发展机遇。
目前我国生物医药领域仍然以仿制为主,需要关注具备成本、技术优势,产品的市场占有率高的公司,他们可能不断推出新产品,且可能抢夺跨国公司市场份额,关注天坛生物、华兰生物、通化东宝等公司。
五、医药流通业
我国医药市场处于快速增长期。在新医疗改革背景下,政府增加卫生投入,医保覆盖面扩大,以及经济增长、人口老龄化等众多因素拉动医药经济快速增长。我们保守估计,到2020年,药品市场规模也将是目前的3倍以上,总规模将超过1.2万亿。医药流通业作为药品从生产企业到达医院、药店等销售终端的必经环节,是药品市场扩容的最直接受益者,2007年医药流通行业销售规模达到4026亿,年增速创近年新高,达到19.82%。
基于新医改扩容,医药流通行业整合加速,产业格局从春秋到战国,企业盈利能力有显著改善以及我国进入降息周期等理由,我们给予医药流通行业“增持”评级。根据公司的行业地位、竞争优势及未来发展前景,关注四家上市公司:一致药业、国药股份、南京医药、上海医药。
参考文献:
关键词：现阶段 医药企业 财务管理 解决方案
一、引言
近年来随着我国综合国力的不断发展，与人民健康息息相关的医药行业也呈现出发展迅速的趋势，已逐渐成为一个朝阳行业，尤其伴随着整个医药流通企业进入高速扩张期的过程中，医药行业之间的竞争也显现出日趋激烈的趋势，在这种大背景之下整个行业要求我们提高自身竞争力的迫切性与日俱增。财务管理在整个医药流通过程中是组织整个企业财务活动、处理财务相关关系的一项十分重要的经济管理工作；医药行业的财务管理是基于整个医药行业进行再生产过程中客观存在的一种有资金流动和价值管理相衔接的管理关系；对于整个医药行业而言是组织医药资金链运动、处理医药企业财务关系的一项综合性管理工作。 因此，对于医药行业而言，搞好财务管理，不仅能够很好的对各生产要素之间组合进行协调，而且能够保证整个医药企业的正常运转，从而使企业在现代化的激烈竞争中立于不败之地。
二、医药流通行业整体环境分析
国家经贸委在我国医药行业 15 年规划中明确提出计划用 5 年左右的时间，以我国现有大型医药企业为基础通过股票上市、联合、重组、兼并等现代化企业运营方式来对我国 10 个销售额达 50 亿元以上的大型医药企业集团进行重点培养；继而还要建立扶持 40 个左右年销售额达 20 亿元的大型公私合营企业，以上这些企业的销售额均要达到全国医药销售总额的 70%以上。由此可以看出：我国政府对于医药流通领域进行大规模资产重组的决心与行动。国家经贸委提出，计划用 5 年左右的时间在整个医药行业扶持建立 十个左右在国内外享有知名度的医药零售连锁企业，政策中规定这些企业在国内外拥有的分店数目要达到 1000 个以上；这些数字都显示出我国医药流通行业具有一片美好的前景。但是，随着医药界负面舆论的不断增加，更加严格的医药市场监管措施应相继出台来是这一大好政策真正落实到人民的生活上造福于民。虽然国家相关机构对医药行业通过药品限价、集中招标采购等一系列控制暴利措施出台，但在高度市场化的当代社会里，几乎所有行业都要在产品营销上花费巨大的人力物力，如果任何一个企业能够做到不计算其在营销上花费的人力物力都可以称做暴利行业行业的话，整个市场的竞争当人也就荡然无存了；因此，对于医要流通行业的药物流通而言最主要的还要从自身管理制度与企业内部人员的综合素质的提高上面下功夫。
三、我国医药流通企业财务管理中存在的问题
3.1国家制度与企业结构方面。就现阶段而言，我国医药流通行业中仍有相当一部分的企业并未充分的认识到财务管理对整个企业发展所具有的重要性，更有少数医药企业认为对医药行业的财务管理工作能够与普通的会计工作同日而语，这使得原本不景气的医药企业财务管理制度更加临乱不堪。在当今社会里，部分医药流通企业内部出现财务管理松散以及各相关部门之间的“小集体”现象已经是众人皆知的事了，对于医药企业内部管理人员经常将企业各种收入归到自己囊中通过主张一些不正当竞争来谋取私利的情况屡见不鲜；在我国还有相当一部分医药企业在对本企业的财务管理工作进行调查时所制定的相关工作内容并没有结合现代医药企业财务管理的相关特点，而只是停滞在本企业内部会计核算的工作层面上， 根本没有对在整个医药企业中占有重要地位的投资管理和战略管理理念等方面的内容进行约束与优化。这无疑成为了整个医药行业的一个大毒瘤，严重的阻碍着医药企业的正常发展。
3.2 管理人员的综合素质方面。财会人员低学历、低职称、业务技能低的显现在我国医药流通企业仍然普遍存在。就整个医药企业的内部制度设置而言，企业管理层仍然没有对财会人员所起的作用缺乏足够的认识，将财会人员的作用还停留在“只要会记记账，算算账”就可以了的层面上。这无疑与现代管理理念出现了严重的脱节。在对财务人员任用方面为亲是举，而不是任人唯贤，并不以财务人员的职业道德修养和专业技能素质为整个财务人员任用的标准，而是以自己对财务人员的控制程度作为选拔财务人员的依据的，在整个医药流通企很多连基本的财务会从业资格证都没有的财务会计已数见不鲜。 这样也就不可避免的造成企业会计核算混乱、会计数据失真和违纪违规等问题。
四、加强医药流通企业财务管理的对策
对于现阶段我国医药流通企业来说，对于确保财务管理能够工作正常稳定的开展的话，就必须对内部领导层的结构和整个领导层的管理理念进行脱胎换骨的改变，是整个医药企业的高层管理者充分认识到财务管理工作在整个医药流通企业的发展过程中发挥的巨大作用；对于企业高层管理者而言，不仅要树立起正确的现代财务管理观念，对现代化医药企业管理手段与方法有着深刻的理解与认识，还要将整个医药企业的财务管理理念与实际生产贯彻落实到整个企业的管理与决策中去。在整个医药行业，健全本企业内部的结构，对本企业财务管理与会计工作有着明确的区分与认识，各部门之间各司其责；就当前的大背景而言，随着我国会计制度的不断发展与完善，加之与之相关的诸多税务法规的颁布，毫无疑问医药企业财务工作者的素质要求将会越来越高。 因此，面对这些挑战，作为医药流通企业的财务工作者而言就必须努力做好以下几点：首先，严把整个医药企业的财务人员资质关，凡是未通过国家相关测试未获得会计从业资格证的人员，均不得参与本企业的财会工作，整个企业还要对本企业的财会人员定期不定期的进行相关的职业教育，使得我国医药流通行业中企业财会部门的职业道德水平不断地提高；医药流通企业也要对本企业其他部门员工的业务素质进行提高，为整个企业流通的产业链进入良性循环做准备。
五、小结
总而言之，对于我国医药行业相关药品的流通来说，对于整个流通链中的财务管理要进行重点管理与加强。企业对于重视财务管理工作要重视起来；一方面在整个流通链中加强资金流通管理、存货管理，根据国家出台的相关政策灵活地健全并优化企业内部各种制度；另一方面，作为整个企业的管理层要跟的上时代的步伐，作为管理层的财务人员更要对自身的素质进行不断的提高，这对于增强整个企业的竞争力以及为整个企业谋求健康迅速的发展之路有着重大的意义。
参考文献：
[1] 潘文泓. 有关医药流通企业财务管理相关问题的讨论[J]. 经营管理者. 2011（02）
[2] 杨琦. 医药企业财务管理工作思考[J]. 国际商务财会. 2010（02） [5] 杨永. 在医疗改革背景下对我国中小型医药流通企业的思考[J]. 时代金融. 2010（02）
5月5日，商务部正式《全国药品流通行业发展规划纲要（2011年-2015年）》（以下简称“纲要”）。纲要预计，全球药品流通市场规模将从2009年的7730亿美元，增加到2015年的1.2万亿美元以上，年均增长8％左右，全球药品流通行业集中度和流通效率将继续提高，中国将是潜力最大的市场。截至2009年底，全国共有药品批发企业1.3万多家，药品零售连锁企业2149家，下辖门店13.5万多家，零售单体药店25.3万多家，零售药店门店总数达38.8万多家。2009年，全国药品批发企业销售总额达到5684亿元，2000年至2009年，年均增长15%；零售企业销售总额1487亿元，年均增长20%；城市社区和农村基层药品市场规模明显扩大。
将引入第三方物流
对规划纲要的出台，业内人士的解读这将是中国庞大的医药物流市场向非传统医药流通渠道的第三方物流业敞开大门。不久前，上海医药与中国邮政的高调牵手，更为业界提供了无限的想象空间。
更有业内人士认为长期困扰第三方物流企业进入医药物流领域的GSP标准的束缚将被打破。
医药经济报的文章指出，“医药第三方物流在我国已经普遍存在，包括国药控股在内的大商业公司都必须借助社会物流，但严格来讲，目前不少第三方物流业务是违反GSP规定的。”有业内人士表示。此前，在相关政策存在真空的情况之下，“没有被挑明”的第三方物流事实上长期行走在“灰色地带”。“看到规划里关于鼓励发展第三方医药物流的明确规定,我们很欣喜。”浙江邦达物流公司董事长孙震日前在接受《医药经济报》记者采访时表示。两周前,商务部市场秩序司的官员到邦达考察其第三方物流的进展。
此纲要的出台会帮助第三方物流企业解开GSP的纠结吗？
专业人士指出，纲要中所提的医药物流标准并未脱离GSP，不是区别于GSP，而是将其分解细化，更加有利于行业的分工和专业化发展。根据医药流通供应链不同环节所承担的专业职能，遵循相应的部分标准，这部分标准是整体GSP框架下的，并有所完善。GSP是关于药品流通的系统标准与规则，现实对GSP提出的新要求，比如物流、仓储、零售、结算等，其要求分别是什么，能否分开制定细化，政府应该尽快给予解答。
“这次应该打破了此前大家对GSP的纠结态度,对于第三方物流的定位与发展是个重大突破。我们也将参与这个新的物流标准的制定,重在在途运输条件的规范。”孙震表示。
看起来门虽然打开了一条缝，但对于身处流通主渠道的医药流通企业看来，医药产品固有的产品特性，医药流通固有的特点和要求以及目前医药行业面临的国家监管政策调整的不确定性，都是影响医药物流市场未来发展的主要因素，对大多数摩拳擦掌想进入医药物流市场的企业而言，医药物流的特殊性和复杂性，以及激烈的市场竞争也许还需要做足充分的准备。
医药流通监管，不可缺失
广州医药有限公司（简称“广州医药”）是由广州药业和英国ALLIANCEHEALTHCARE公司合资成立的，是目前中国医药流通领域最大的中外合资医药商业公司。2010年销售额达到155亿元人民币。
作为华南地区的医药流通主渠道，广州医药在全国多地设有物流配送网点。其中在广州市和佛山三山地区分别设立企业规模最大的2个物流中心。其中，广州市黄金围物流中心是国内较早投入使用的现代医药物流中心，具备仓库存储、订单处理、分拣包装、运输配送等专业化物流服务功能。
广州医药有限公司物流中心物流总监邓健辉在接受《物流》杂志采访时表示，医药物流有行业自身的特点。药品有独特的销售周期，医药行业物流也有大小“年”的现象，季节销售波动很大，预测变化有一定难度。这就意味着作为流通主渠道的广州医药物流系统要有足够的应对能力，才能适应市场波动，起到需求调蓄的作用。
“医药物流对信息化的应用要求比其他行业的物流更高，主要是政府药监部门有严格的监管要求，对药品流通的信息要实现上传共享。而这恰恰是很多第三方物流企业容易忽视的一个方面，只有‘硬的’（指设备、设施）的不行，还需要有‘软的’（指系统、制度）。除了物流行业通用的WMS、TMS外，还必须有满足与药监部门衔接要求的监管系统。”多年从事医药物流的邓健辉对医药物流有深刻的体会。
实际上，传统医药流通领域医药企业内部的网络管理和监控是比较强的，这跟医药行业实行的连带责任的制度有关，医院出现假药，不单要追究医院和药厂的责任，负责医药流通的企业也要承担相应的责任，从事医药流通企业内部的物流管控是非常严密的。这个系统的复杂性在于，需要监管不同环节的质量反馈，记录大量的药品信息数据，辨析药品质量责任，并且能实时跟踪和查询。邓健辉认为，“普通的第三方物流企业是否能够适应这种监管体系，如何建立能开放给第三方物流企业的医药监管系统是亟须研究的课题。”
医药物流中的监管机制已经建立，但社会的医药流通仍存在较大的不公平竞争和不规范运作，统一、公平、公开、公正的有效监管机制仍需完善。邓健辉表示，“按照GSP标准，对存储药品的物理条件和操作规范是有严格要求的，而社会上的第三方物流企业还不具备这样的条件，可是他们也想涉足或参与医药物流环节。”
药监部门对从事医药流通的企业都需要对药品的批号流向和流量进行监管，这个在其他行业是不多见的，尤其是对广州医药这样的流通主渠道来说，监管措施也是非常严格。广州医药都是接受检查的重点企业之一，国家、地方药监部门不定期来检查，实道理很简单，国家一定要管好主渠道。
据不完全统计，全国从事医药流通的企业超过13000家，加上与医药流通企业配合的物流企业，这个监管的量是非常庞大的。这种多且散的流通市场，要实现有效监管就必须整合医药流通企业，集中流通渠道，而医药物流的发展成为必要的条件之一。
不可回避的医药行业标准
GSP是国内医药流通行业标准和规范。一直以来，国家有关部门都在不断地跟国际接轨，明确从事医药流通企业的市场准入，规范国内医药流通市场，要求相关企业都要通过GSP评审，以此来淘汰不合乎资质的医药流通企业，保证药品使用安全。
从事医药流通企业需要遵守的GSP标准，同样从事医药物流的企业也必须符合GSP管理。如药品储存全过程要严格符合GSP温湿度要求：阴凉库需要控制在20度以下，常温库需要控制在30度以下，特殊商品湿度在45%-75%之间等等。这些规定在一定程度上提高医药物流的市场准入门槛和医药物流专业化水平，保障药品在流通过程中的质量和监控，将低水平、低投入的物流运作企业拒医药物流门外。
邓健辉认为，“面向第三方物流企业开放医药物流市场的同时，必须保证医药物流过程中药品质量监控和保障，坚持和完善GSP标准，严格的、专业化的医药物流标准和监控制度是全面开放的先决条件。医药物流市场的开放一定不能以降低医药物流行业规范、药品流通质量标准和监控水平为代价。”从纲要的有关内容上看，至少重新制定GSP标准或其他相应标准的意图是十分明确的。从事医药物流的企业必须遵守特殊的行业规范，也是国际惯例。
处在变革中的行业前景
非医药物流行业内的人士普遍以为医药物流的利润高，但实际情况是，目前医药流通企业留给投资者的印象就是毛利率低下,这是由医药流通领域的低门槛造成的。随着国家多年来实施GSP标准，医药物流整体水平已走在社会大众化物流之前，当年一个存储仓库、几辆冷冻车就可开一家医药公司的局面已不复存在,但长期的恶性竞争使得行业毛利率持续低下是不争的事实。
几家上市公司的数据显示,作为行业龙头,国药控股、上海医药、九州通3家的医药流通业务的毛利率分别为8.19%、8.57%、5.91%(中报)。而对于其他区域性或者更小型医药企业的医药流通业务来说,毛利率更为低下。比如,一致药业医药批发毛利率为5.76%,南京医药为5.8%,*ST金花医药工业的毛利率高达63.58%,但医药流通业务的毛利率竟只有1.66%。
广州医药的物流总体费用率处于行业较低水平，大约占销售收入的千分之八左右。
广州医药在医药流通领域虽然流通规模较大，由于其很早就意识到在医药物流引进现代物流技术、设施和管理的重要性，整体的物流费率还是比较低的。公司的主营业务是药品购销，控制物流费用对于提升毛利率很关键。除此以外，企业其他费用主要是财务和人力成本。如果药品零差价流通，医药流通企业不但失去利润空间，还要坚持高标准的医药物流服务，将面临更大的压力与挑战。
“目前医药流通行业的格局导致整个行业在过去几年毛利率不断下跌,整个行业平均净利润率不到1%。”瑞银证券医药行业分析师邹敏也指出。
目前国家正在试行对基本药物直接给予配送费补贴的做法，对基本药物的流通进行改革，将改变医药流通企业以传统购销模式盈利的单一格局。
引进先进物流设备是大势所趋
作为一家中国目前最大的中外合资的医药流通企业，广州医药早在2004年前就引进了先进的电子标签拣选、自动分拣机、WMS系统、输送线等，当时堪称国内领先水平的物流系统。目前的这套系统一直在进行改进，支持物流中心的运作。
2009年，广州医药在佛山地区的普洛斯三山物流园区内租赁了近一万平方米的仓库，该仓是为满足商业分销业务需求而建设的大型立体仓库，该中心仍然是一个对温度、湿度进行严格控制的物流中心，可储存商品25万件，日均进出商品约4万件。采用高货位拣选叉车与货架配合作业的模式，批进批出。在这个物流中心内中，广州医药采用了5台国际上技术领先的永恒力EKX513人上型高货位拣选叉车。
据邓健辉介绍，当初，广州医药有限公司采用公开招标的方式进行采购，由于永恒力的叉车采用RFID技术解决在实际运用中的问题，同时在欧洲也有很多成功经验。广州医药经过与永恒力欧洲技术团队确定方案后，立即下了这个订单。
这5台叉车的特点是采用第四代交流技术和RFID技术，RFID技术的运用，叉车在仓库内可根据地面、仓库布局，行驶不同的速度，也可根据货架的不同高度进行自动限高功能，还可以升级为仓库自动导航系统，达到半自动化管理，减少出错率及实现无纸化信息管理。
广州医药有限公司采用永恒力的原因就是因为这项RFID技术的运用，实现了仓库内的“无忧”运作且高效拣选。
该高货位拣选叉车选择采用磁导技术则是基于另一方面的考虑（相对于机械导来说，磁导操作简单，清洁卫生方便、节省货架成本），由于在窄巷道货架的作业环境进中，货物和叉车的距离非差窄（目的是最大限度提高仓库的容积），拣选叉车进入通道后，靠人操作已经难于保证行驶的精度，甚至在某种情况下，还增加了安全隐患。磁导线的作用是保证叉车在巷道里走直线并按照WMS系统发出的指令在拣选位置停下来，所以拣选叉车在巷道内将依靠铺设在地面的磁导线进行自动导引。如果叉车没有感应到信号时，会自动停止。驾驶员则专心做好拣货工作。
邓健辉说：“永恒力是广州医药有限公司在医药物流领域的重要合作伙伴。”从2003年起，永恒力持续为广州医药的物料运搬仓储方面的问题提供了专业的咨询意见，推荐合适的高品质叉车产品，并进行及时的售后保养和维护，解决了广州医药的后顾之忧。目前共有各种型号的永恒力电动叉车26台在广州医药使用。
为什么要用这样的设备，这是跟企业的需求和不断增强竞争力密切相关。邓健辉表示，广州医药三山物流仓库主要是大批量的货物进出，按整托盘或箱出库，不涉及拆零拣选的操作，由于是大批量的出入库作业，所以设备的可靠性就要求就相当高。按日处理量计算，一般情况下可以达2万件商品进出；高峰时，会达到4万。所以，如果说叉车不能作业了，影响出入库，那这种损失是企业不可以承受的。
永恒力叉车的高可靠性是广州医药所看重的，广州医药倾向于用优质的设备，永恒力的这几台设备也是他们在中国投入的最先进的设备之一。从设备的使用上来讲，要考虑的是设备要易于操作，这样才可以在更多的物流仓库推广使用。”
邓健辉认为，“目前在GSP标准监管下，国内医药物流的拣选准确性、精确度有了很大提升，但同时也对物流运作效率和成本产生直接影响。因此引进先进的物流设备设施，以及先进的现代医药物流运作方式是十分有必要的。国内医药物流的健康发展，离不开坚持和完善GSP标准，也离不开专业的物流技术支撑，更离不开政府的严格监管。”
关键词：医药物流；发展模式
中图分类号：F269 文献标识码：A
长期以来，我国医药流通领域强调的是药品的特殊性、专营性以及国有主渠道作用，导致这一领域一直由国有企业垄断。和我国经济改革开放年代的很多产业一样，医药流通同样经历着：供求关系从供不应求向供过于求、经济形态由计划经济向市场经济的过渡，因此它的历史依然有章可循。然而，它们又是有所差别的。极具特殊性的医药行业的改革开放还一直在迷雾中行走，在此大背景下的流通变革，作为“医药产业计划经济的最后一块壁垒”，自然也染上了浓厚的行业色彩。
一、 医药物流的界定
虽然我国医药物流兴起发展至今已有一段时日，但目前的医药物流更多的只是概念的炒作，缺乏对医药物流的真正理解和切实执行。很多“做医药物流”的人还没有弄清楚到底什么是物流。这说明从投资或经营的观念上来看，人们对医药物流仍然存在一些误区。
比较典型的观点有三种：1、医药物流就是医药经营企业。这种观念认为，所谓的医药物流就是医药经营即医药流通企业，就是我国目前医药流通领域的医药商业企业。2、医药物流就是药品配送。这种观念，以偏概全地认为建几个仓库配备几十辆货运卡车就叫物流，医药物流工作就是药品的配送工作。3、有人认为医药物流就是要配备进口的设备、先进的系统。
医药物流的核心应该是依托一定的物流设备、信息技术和进销存管理系统有效整合营销渠道上下游资源，通过优化药品供销配运环节中的验收、存储、分拣、配送等作业过程，提高订单处理能力，降低货物分拣差错，缩短库存及配送时间，减少流通成本，提高服务水平和资金使用效益，实现的自动化、信息化和效益化。
二、 我国医药物流与发达国家医药物流的简单对比
规模与市场集中度方面。当前，我国从事药品批发的企业多而小，我国名列前10位的流通批发企业的销售额之和占市场总额的20%左右。而美国的医药市场规模是我国的近十倍，但美国的前三大药品流通批发商却占据了其国内市场的95%。企业的市场占有率和市场集中度低，导致企业的经营成本高，中国医药流通商业企业的整体经济效益低下，成为医药物流发展的瓶颈。在美国，许多中小型医药流通企业出于成本考虑，更倾向于把自己的物流业务完全分离出来，交给第三方物流公司，其中包括显性成本构成的物流活动，如运输、储存；也包括隐性成本构成的物流活动，如库存控制、信息处理等。相比之下，我国相当多的中小型医药经营企业仍然保留着“小而全”的组织形式，从药品的采购到销售全过程的一系列物流活动完全由企业自身独立承担，持所谓“肥水不流外人田”的传统理念。
体制支持与运作方面。医药物流是一个大市场，所有的医药物流都应进入市场自由买卖，这是一种割不断的横向联结。但部门分割的政策管理体制却把这种联结纵向切断，跨部门的东西很难形成整合与整体效应。主要体现在工商政策与药监政策不配套和医药市场行政分割、地方保护严重，与现代物流业是相排斥的两个方面。
管理与核心竞争力方面。中国医药物流的基础设施与装备已初具规模，但大多为粗放经营，内在质量差，运作效率低。因此，目前医药流通业极为缺乏医药物流的管理，或者说目前的管理不能适应医药物流的发展。多数医药流通商业企业缺乏市场开发和市场服务能力，这阻碍了医药流通企业向规模化、集约化发展。现代流通企业必须通过业务的整合和流通配送环节的优化来提高企业的运作效率。
技术支撑方面。信息化水平的落后以及医药生产企业、商业批发企业还没有形成统一的药品标准编码是我国医药物流现代化发展的主要障碍。在我国，信息技术的应用尚处于起步阶段，大多医药物流企业并没有运用物流信息系统，信息缺乏相互链接和共享，远远没有达到物流运作所要求的信息化水平。同时，互不兼容的编码系统势必会造成信息处理和流通效率低下。
三、我国医药物流发展模式分析以及展望
早在2004年年初，业内就已经有观点认为医药物流投资过热，但全国各地企业投资医药物流中心的热情很高，申报的项目少则投资数千万元，多则高达十几亿元，将医药物流的盘子越做越大，尤其北京、成都、上海、广州、武汉等地更是“虚火过旺，高烧不退。浙省医药行业协会会长赵博文有这样的担心：“医药流通早已经进入微利时代，巨额投资导致的后果将可能使企业血本无归。”两年前在武汉投资落成的号称“华中最大”的一家医药物流中心的无疾而终便是最有力的明证。
1、实力型国有企业凭借其几十年积累努力开拓
作为典型代表的国药集团物流中心项目已经初步取得成绩。国药物流目前已经建立了分别以上海、广州、天津、北京、沈阳、成都为中心的区域物流中心，下辖各城市配送中心和驳运中心，既可实现客户产品在几大区域就近存储，以及各区域物流中心之间的转仓，又可以快速有效地实现客户产品到医院、药房等终端客户的配送。
作为集中产品资源再分销的医药商业模式是符合现代市场营销产、销分工这一大趋势的，但传统医药商业企业依靠行政垄断产品资源的方式不可能再行得通了，所以医药商业企业要积极转变经营理念根据企业的不同情况从两个方面来调整自己的经营思路，一是整合厂家高端产品资源使自己转变成为生产企业的经销商，为生产企业打理及经营市场从而使自己获得更多的有销售力的产品资源从而提高经营品种的盈利能力，二是要确保在国家基本医疗保险用药品种上的传统经营优势，针对这一项业务品种多、需求量大、涉及终端范围广的特点，医药流通企业要充分整合现有资源向第三方物流方向发展，从而发挥自己在药品配送中不可或缺的关键作用
2、民营力量以其机智灵活的策略抢占区域市场
以九州通为代表的民营力量透出民营企业蓬勃的生命力。为了实现低价销售，九州通大刀阔斧采用现款进货、批量采购、推行大区总制等做法，以独家经营的形式赢得了供货商的全盘支持，同时也对国有医药流通企业传统经营方式和经营理念进行了一次彻底的“颠覆”。
未来只有大型的商业企业才能有效实现集中批量采购、连锁配送、连锁经营的规模经济效应，这样才能使采购、物流、管理的成本大幅下降，从而取得品牌及价格竞争上的优势。因此大型医药商业企业要积极开展并购重组活动来壮大自己的企业规模。
3、合资企业近来风头日盛
以永裕新兴医药公司为代表的合资企业、近来风头日盛的行业外资本高盛集团、制药企业如太极集团等对医药物流领域的介入、新型物流业态如北京悦康源通（只负责仓储、货运）等，也是医药物流领域中不可小觑的新生力量。
医药流通领域全面开放以后，对产品资源和下游渠道的控制以及在零售终端上的竞争将更加激烈，所以传统医药商业企业要及时调整自己的经营战略，紧跟竞争形势的需要。
4、国家医疗改革重点推崇的“药房托管”模式
该模式得到了国务院和国家卫生部的共同认可。英特集团在重组后顺利转变为医药类上市公司，作为浙江医药流通行业的龙头企业，公司斥资亿元打造药业产业基地。其中大型现代医药物流配送中心是英特药业产业基地建设的“重头戏”，据规划，公司将在产业基地内建设3万平方米的医药物流配送中心。这一大型现代医药物流配送中心将在具有储存、保管等功能的基础上，集成集运、养护、整理、分拣、配货、送货等一系列增值功能，进一步完善英特药业的销售、信息、配送一体化的服务体系，为制造商、分销商、零销商和终端用户提供多功能、一体化的综合服务。在英特药业产业基地建成后，将可支持英特药业50亿元的销售物流保障，并最终提供100亿元销售的物流能力。
作者单位：泰山医学院管理学院
参考文献
[1]魏小刚.2006年医药产业发展回顾与展望[N] .中国医药报. 2006-12-26.
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在经济增长放缓的情况下，传统的周期性行业将进入低迷期，而非周期性行业将成为避险的上任选择。在非周期性行业中，医药板块无疑最值得看好。随着生活水平的提高，人们对医疗卫生的需求只会增加，不会减少。今年有可能实施的全民医改方案也会让医药板块有更多的想象空间。
兴业证券分析师指出，医改的影响是全行业的，政府投入加大、基层医疗市场构建、全民医保的建设等因素均将刺激整个医药市场的发展。行业内的公司也将不同程度受益，并为资本市场带来投资机会。具体来讲，拥有规模优势、区位优势和较高运营效率的医药商业企业将是最直接的受益者，生物制药、创新型化学药、中药及OTC、普药等子行业也将不同程度受益。
据分析，随着医疗改革的不断推进，未来医院将更多地采取集中招标、采购的方式，这在很大程度上将加速医药流通业的集中。目前，我国前三大医药流通企业的市场占有率不到30％，远低于发达国家水平。在医疗改革等因素催化下，医药流通企业将迅速成长为行业的“巨无霸”，从医药行业业绩情况来看，去年1～~11月行业收入、营业利润、利润总额增速分别为23％、53％和51％，各子行业均呈利润增长快于收入的态势。2007年度业绩预增情况显示，双鹭药业、华东医药、恒瑞医药、海正药业、华兰生物、双鹤药业等个股预增幅度均在50％～100％之间，行业的高增长将推动板块在年报行情中有较好表现。
世纪证券认为，我国人口多、消费水平低、人口结构正在向老龄化转型、收入逐渐提高，因此蕴含着庞大的医药需求潜力，医疗保健市场正处于一个快速发展阶段。从这一点来说，看好直接受益于新“医改”和农村及城镇基层医疗保健体系建设与消费提升带来的医药需求增长的化学制剂药行业、中成药行业和医药流通行业，以及与此相关的生物诊断产品企业。
成长性中小盘股可关注
从2008年的情况来看，医药板块的表现无疑是值得期待的。在市场近期出现震荡之后，下一步的投资策略应是：对于优质医药公司，战略性长期持有意义大干战术性短期减持，部分公司还存在短期战术性投资机会。对此长江证券认为：一是可以伺机买入价格调整到位的优质公司及研发类公司，这些公司的经营不确定性较小，只需考虑估值是否便宜；二是认真评估并购重组带来的影响。另外，年报行情、高送转预期、股权激励实施、中短期外延扩张的实质性进展等因素，也将为个股提供短期投资机会。从总体来看，综合医药板块的整体评估和分析，以下几只个股特别值得广大投资者留意。
马应龙(600993)
1月15日，该公司公告，经武汉马应龙药业集团股份有限公司财务部门初步测算，预计2007年度累计实现净利润较上年同期增长85％以上(上年同期净利润为7187万元)，由此也使投资者对其2007年的业绩有了更多的期待。马应龙的前身是创建于公元1582年明朝万历年间的马应龙生记药店，1956年公私合营成立马应龙药厂，1966年更名为武汉第三制药厂，1993年改制为武汉马应龙药业股份有限公司。1995年通过国有股股权协议转让，马应龙药业由中国宝安集团(即深宝安，000009)控股经营。马应龙为中华老字号，公司主导产品为治痔类药品和止咳类药品，产品的市场需求保持稳步增长。去年12月25日，马应龙、武汉马应龙医院投资管理有限公司和达安基因达成协议，共同出资设立武汉马应龙达安基因诊断技术有限公司，对于马应龙而言，该投资可使其产品由治疗性制剂领域向其前端即诊断医疗领域延伸。
西南药业(600666)
日前，该公司首批入选了国家“城市社区、农村基本用药定点生产企业”。分析人士认为，医改如能取得成功，最直接的受益者将是普药生产企业。而公司作为西南地区普药生产龙头企业，将充分享受政策带来的市场放大效应。公司有关负责人介绍说，西南药业产品品种多达200多个，并且绝大部分产品进入医保目录，完全吻合医改对药品种类、属性等的需求。尤其值得提出的是美菲康及所属药品类别――麻药。由于国家实行麻药定点生产政策，公司作为西南地区唯一的麻药定点生产企业，充分享受到该政策的保护，使得产品毛利率维持在较高水平，市场也非常稳定。预期公司今后销售收入保持25％左右的增长，并且随着医改的推进，公司的规模优势、地域优势以及“纯普药”的品种优势都将逐渐体现，长期发展值得看好。
双鹭药业(002038)
根据公司去年的三季报，预计2007年净利润比上年同期增长范围在150％～200％之间。双鹭药业成立于1994年，最初由徐明波博士创立，新乡白鹭化纤集团投资成立，经过10年的发展，成长稳健。目前公司产品逐渐聚焦于抗肿瘤、心血管、肝病三大领域，是国内重组蛋白药物领域的领先者，最突出的研发优势在于“上下游垂直一体化”。公司利用现有资源已创造多个利润增长点，从2006年底已有立生素等产品实现出口。随着公司产品在东南亚、俄罗斯等国家的注册、认证有条不紊地进行，未来几年国外市场将陆续打开，前景值得期待。另外，公司参股的星吴医药已挂牌三板，后期可能实现转板，股权具有较大的增值潜力。公司是典型的成长性企业，未来股本可能持续扩张，建议买入并长期持有。
科华生物(002022)
根据公司去年三季报，预计2007年净利润与上年相比增长50％～60％。公司是生产生物制品的企业，其产品市场的发展空间较大，企业发展前景良好，目前公司42个生化试剂已获得规范市场的认证，相当于获得了进入规范市场的“身份证”，有利于公司生化产品出口实现“零的突破”。另外，公司日前已有3个生化仪器获得CE认证，将来还会有更多仪器产品获得规范市场认证。该股在前期的市场反弹中表现强劲，近期在市场下跌中也表现出良好的抗跌性。目前市场有望企稳，该股将再度发力士行，值得积极参与。公司未来仍面临多方面的爆发性增长：1 公司三联核酸诊断试剂有望首家获得批文进入市场销售；2 公司全自动生化系列，在二级医院及县级各类医院拥有广泛的需求；3 与法国生物梅里埃确立互相代销对方产品的合作模式以后，公司产品有望迅速进入海外市场。
关键词：社区卫生服务机构；社区医药物流；配送模式；拓扑结构
一、引言
社区卫生服务机构是为广大人民群众提供基本医疗、预防与保健的基层医疗服务站点，其辐射面广、作用大，关系到国计民生，可有效缓解现有医疗资源稀缺以及“看病难、看病贵”问题，属于国家重点发展对象。然而，社区医药流通费用高昂造成社区基本药物价格居高不下，而且医药流通企业利润水平低下，这有悖于国家大力发展社区卫生服务机构的初衷。
我国目前实施的基本药物制度是以省为单位，各省采取自主招标方式进行药品配送。基本药物制度中虽对药品配送企业的配送资格与配送环节（最多允许经过两个环节）有明确要求，但对社区医药配送体系却没有明确规定，也没有对其进行统一规划与布局，因此造成当前社区医药配送市场的混乱以及效率低下。而合理设计配送模式及其网络拓扑结构是社区医药物流配送过程中关键问题，因此，为实现社区医药规模化配送，提高物流效率以及降低配送成本，本文构建了适合我国当前发展水平的城市社区医药物流配送模式及其拓扑结构。本文研究有助于优化社区医疗资源配置，并且提高我国社区医药物流发展水平与社区卫生服务质量。
二、设计原则与思路
设计与选择合理的社区医药物流配送模式必须以科学系统原则为指导。一个合适的社区医药物流配送模式既要体现现代社区医药物流的基本特征，又要结合医药行业未来的发展方向。本文构建城市社区医药物流配送模式将遵循如下设计原则与思路。
（一）设计原则
1. 以客户为中心原则
客户满意是一切营利性企业的利润保障，社区医药物流配送模式的设计要以客户为中心。理想的医药物流配送模式的设计应以客户需求为导向，以如何更好地为客户服务为目标。对于医药流通企业而言，有效的物流配送网络的设计应该是以市场为导向的，即充分了解市场客户对服务水平的要求，然后在此基础上设计出高效率、低成本的医药物流配送网络。
2. 符合国家政策导向原则
社区医药物流配送模式的设计必须符合国家相关法律法规，否则最优秀、最合理的配送模式也不能获得政府批准与认可而无法在实践中实施。例如，国务院在2009年出台了《国家基本药物制度》，其中明确规定了社区卫生服务机构所采购的基本药物在配送过程中最多仅允许通过两个环节。因此，在设计社区医药物流配送模式及其拓扑结构时，需要充分考虑到类似的政策要求，不要违反相关法律法规。也正是基于这一点考虑，下文所设计的社区医药物流配送模式中间环节最多不超过两级。
3. 整体配送成本最低原则
据相关资料统计表明，我国医药物流成本占到医药总成本的50%，对其进行优化设计很有必要，物流领域通常被人们誉为“第三利润源泉”。医药物流企业的运营成本主要体现在医药仓储成本、运输成本以及配送成本。由于社区卫生服务机构地域分布范围宽广，且各需求点单批次配送量小，配送车辆利用率不高，造成社区医药整体配送成本偏高。因此，设计与构建社区医药物流配送模式必须遵循整体配送成本最低的原则，从整个系统角度来降低社区医药物流配送成本，从而以较低的成本获得较高的收益。
4. 配送结构最优原则
合理的物流配送结构有利于提高物流效率以及降低物流成本，设计社区医药物流配送模式需要以配送结构最优化为目标。而设计优化与合理的社区医药物流配送模式及其网络拓扑结构，需要打破现有地区、行政管辖范围、部门等限制，以全局观统筹优化医药物流配送，提高现代化物流设备以及网络信息技术的应用水平。高效率的物流配送结构与组织方式，对于提升传统医药物流企业的竞争优势具有明显作用，也是我国医药行业实行物流现代化的重要原因。
（二）设计思路
设计社区医药物流配送模式是一项系统工程，需要从整条医药产业供应链来考虑。本文构建社区医药物流配送模式的思路为：以完善医药产业供应链、优化医药企业产业结构为目的，以规范医药物流配送市场为导向，通过合理设计社区医药物流配送模式及其网络拓扑结构，优化医药物流配送路径，建设社区医药物流电子化信息共享平台，从而构建中间环节少、配送效率高、物流成本低的社区医药物流配送网络体系。
三、城市社区医药物流配送模式的设计
在上述设计原则与思路指导下，本文提出了城市社区医药一级配送模式。社区医药一级配送模式是以社区卫生服务机构为重心，由第三方医药物流企业自建或者与医药生产商合建区域医药配送中心，负责满足某一地区内所有社区卫生服务机构的医药配送需求，其结构示意图如图1所示。社区医药一级配送模式的特征是，以区域社区卫生服务需求为导向，即在某一区域内建立一个医药配送中心，该配送中心负责这一片区域内所有社区卫生服务机构的医药配送，并将配送需求集中起来传达给医药生产商。
由于药品每经过一级，其成本与价格就会被增加一次，因此不仅在中国，许多发展中国家的药品流通与配送都是复杂与昂贵的。从图1中可以看出，该配送模式在一定区域内仅有一个医药配送中心，医药生产商（供应方）与社区卫生服务机构（需求方）之间仅通过一级配送层次，因此，通过医药物流配送中心网络直接导入市场消费终端，既可以实现医药流通渠道的扁平化，提高配送效率与降低配送成本，又在充分利用区域配送规模优势的同时，加强医药生产商与社区卫生服务机构之间的信息沟通，提高客户满意度。
该配送模式能充分结合社区医药物流配送的特点，因为基层社区卫生服务机构医药需求差异化程度不高，其所需的医药种类基本都包含在当地政府所颁布的基本药物目录中，所以可将区域社区医药配送中心、中标的各家制药企业与区域社区卫生服务机构以供应链的形式紧密整合在一起，实现医药供需信息充分共享，物流、资金流与信息流三流合一。因此，社区医药一级配送模式比较适合我国当前的社区卫生服务机构医药配送。
当前，该种模式的应用还不够广泛。这主要是因为该模式涉及到地区政府、医药生产企业、第三方医药物流企业、区域各大社区卫生服务机构等四方之间的相互协调，且对信息化和物流现代化水平要求较高，然而该模式极具应用前景。
四、城市社区医药物流配送网络拓扑结构的构建
社区医药物流配送系统优化的目标就是寻求医药物流成本与物流服务水平之间的科学平衡，鉴于社区医药物流配送模式及其网络拓扑结构在整个社区医药物流系统中的关键作用，对其进行研究十分有必要。一方面，科学合理的社区医药物流配送网络结构，不仅有利于提高社区医药物流服务水平以及整个医药供应链物流系统的效率，而且有利于降低医药整体配送成本，提高社区医药物流配送的经济效益。另一方面，高效率的社区医药物流配送模式及其网络结构是物流配送路径优化的基础，也是优化医药物流配送以及解决路径优化问题的前提条件。
所谓物流配送网络拓扑结构，描述的是物流系统中配送节点与线路之间所构成的物流配送网络方式，包含物流配送网络的层次结构、节点类型、数量与布局等内容。每种社区医药物流配送模式都与其相匹配的网络拓扑结构相对应。社区医药物流网络拓扑结构是指从药材供应企业开始，到把产品或服务送达用户的各项活动（包括物流、信息流、资金流）形成的网链结构。根据供应链的相关思想以及物流配送网络拓扑结构构建原则，并结合社区医药物流配送的特点，构建了社区医药物流配送网络拓扑结构，具体如图2所示。从该图中可以看到，从医药供应链的最低端（药材供应商）到医药供应链的最上端（社区医病患者）之间，仅经过三个环节，并且所有的信息均由社区医药电子化信息管理平台进行统一管理与共享，实现实物流、资金流以及信息流三流合一。
从图2中可以看出，该模式主要有两大特征：一是以政府为主导的社区医药电子化信息管理平台，二是以社区需求为导向一级配送方式，两者之间相互补充。社区医药电子化信息管理平台的主要作用与功能有两个：第一，为一定区域内所有医药生产企业、药材供应企业以及社区卫生服务机构提供互联网医药数据交换服务。社区医药电子化信息管理平台根据区域内各社区卫生服务机构的医药需求信息与区域医药物流配送中心的医药库存信息，产生医药订货信息，然后将医药订货需求信息以订单的形式发送给医药供应链上游的医药生产商与药材供应商，使医药原材料供应、生产、物流和社区消费等环节的医药库存量大大降低，甚至可达到“零库存”，从而加快资金流通速度并降低医药流通费用。第二，严格遵循我国《医药经营质量管理规范》（Good Supply Practice，简称GSP）中的相关规范，对医药流通过程进行严格质量管控，以杜绝医疗事故的发生。社区医药统一管理信息平台主要保障医药在流通过程中的安全性。如果某一医药生产商没有按照GSP中的规定来进行标准化生产或包装，便不能通过该信息管理平台进入该医药物流配送体系，从而不能进入该区域内的各家社区卫生服务机构，这使得药品流通的安全性得到有力保障。
五、结语
如何简化医药流通环节、提高医药配送效率以及实现信息透明可视，是我国当前城市社区医药物流行业面临的普遍问题。迫切需要政府加大投资力度，并制定相关政策引进企业投资建设社区卫生服务站的管理信息系统，从而形成供求信息共享、信息及时交换的供应链。在社区医药流通管理过程中，应该由政府医药主管部门负责组织社区医院进行集中采购。对社区医药供应链的集成与管理就是要平衡各方利益，从而使人人都能享受到价格低廉的基本医疗卫生服务，解决看病难、看病贵问题。
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关键词：财务分析 英特集团 医药行业
1.公司概况
1.1公司简介
浙江英特集团股份有限公司，简称英特集团。公司原名杭州凯地丝绸股份有限公司，属丝绸纺织制造业。2001年12月30日，公司以所属企业凯地丝绸印染厂和凯地丝绸服装厂的部分资产与浙江华龙实业发展总公司持有的浙江英特药业有限责任公司99%的股权进行置换。置换后，主要生产经营业务由以加工生产丝绸、纺织制品为主转为以药品及医疗器械批发、零售业务为主。目前，公司旗下拥有英特物流、钱王中药、宁波英特等11个控股子公司，现有注册资本1.15亿元，股份总数1.15亿股，其中流通A股0.32亿股。公司股票已于1996年7月16日在深圳证券交易所挂牌交易。2010年以来，英特集团及其子公司荣获“2010年度浙江省医药商业十强企业”、“2010中国电子商务诚信企业奖”、 “中国医药行业电子商务龙头企业奖”、“2011年度浙江省服务业百强企业”、“全国先进物流企业”等荣誉称号。
1.2公司的新战略
勇于探索谋发展，创业创新大战略。该公司积极顺应医药市场发展趋势，紧紧抓住新医改机遇，专注于医药流通，他们提出以“成为浙江省最大的医药流通企业，进入全国十强”与“成为中国最优秀的专业医药分销物流商”为公司发展的两大战略目标。该公司构划的“业务转型达成内涵式增长”和“购并扩张实现外延式发展”两大战略，其重点项目是：巩固药品分销核心业务，打造中药完整产业链，发展生物制品、医疗器械等其它新兴业务，以及拓展电子商务业务和建立现代物流服务体系，推进分销、物流、电子商务一体化，在实施过程中力求全面提升该公司的服务能力，并积极争取实现公司的跨越式发展。
2.从会计报表看公司发展
2.1营销势头强劲
2010年，对于英特集团来说，其销售情况很好，净利润达87.45百万元，比去年增长37.39%，为历史最高点。由于中药材销售款增长，货款增加3.75倍，从而使预收款项增长近一倍，这点可印证公司产品供不应求。营业收入同比增长30.75%，主要原因是药品需求逐年增长，及内部管理、营销管理、服务水平持续改善，竞争力不断提高所致。这正是该公司新战略作用在凸现，如何证实新战略的正确，我认为，一个清晰的会计报表和财务分析就是最好的证据了。2010年公司总资产增加33.14%，净利润增长净额保持稳定，可见公司势头强劲。
2010年公司的所有者权益比2009年增加111.12百万元，增长幅度为32.01%；从影响的主要项目来看，最主要的原因是本年净利润大幅增长，效益明显，同期增加23.80百万元，增幅37.39%，这也说明净利润增加是经营资本增加的源泉。
销售的增长也导致应付账款大幅增加，增长率高达42.18%。这与本期末物资采购较上年增加也密不可分。
2.2上升、增长、增大现象分析
2.2.1警惕应收账款上升
从该公司会计报表中，我们清楚地发现：随着公司经营规模的不断扩大，应收账款同步上升，截至2010年年底，应收账款占总资产的比例已高达41.09%。采用账龄法分析可知，应收账款中账龄在1年内占总额98.69%，而5年以上的占1.16%。对此，财务部门应提醒公司要及时引起重视，因为，如果应收账款催讨不力或控制不当，可能形成坏帐，给公司造成损失。作为公司应该高度重视财务部门的提醒，及时研究部署风险管控工作，加大对应收账款的管控力度。当公司与财务部门同步进行了风险管控工作，才能实现企业经营风险可知、可控、可承受的良性发展。
2.2.2警惕存货增长
销售、备货、现金是体现企业经营状况好坏的三要素。销售行情好了，就会担心出现短货，存货过多了就会造成现金的短缺。所以，财务部门不但要做好数据统计，更重要的是要透过会计统计表分析规避这种问题的出现。2010年，由于该公司本期销售行情好，备货增加，导致存货增长了56.61%。同时，存货的跌价准备是上年的1.02倍。现金流量表中，存货的减少变化率为40.25%要高于经营性应收项目的减少的变化率23.98%，略高于净利润变化率37.39%。在这些数据的对比中，我们清晰可见，该公司在试图改善收现情况。
2.2.3注意借款规模增大
2010年该公司的负债同比增长33.73%。公司的负债中有98.31%是流动负债，并且公司没有长期借款、应付债券、长期应付款。在展示公司短期借款统计表的之前，我先阐述一下我对借款的观点：借款是企业发展之所需，科学的借款产生的是合理的负债，科学的借款有利于企业的发展，盲目和恶意的借款对企业的发展一定是灾难。为此，财务部门应该责无旁贷地把好这道关，严防一切盲目和恶意的借款情况发生。
短期借款的增幅虽然不大，仅为15.36%，但是构成有较大变化。其中，质押借款、抵押借款、保证借款都大幅下降，而信用借款增加2.32倍。由于信用贷款无需抵押物，因此一般只有信誉好、规模大的公司才可能得到信用借款，英特集团大幅增加信用借款可见公司的信誉良好。对此，出于责任财务部门要忠告公司：信用借款风险较高，因此银行要求的利率较高，这会增加公司的财务费用。
营业收入的增长会导致营运资金需求增加。2010年该公司筹资活动净现金流量比上年增加了63.26百万元，主要来自于取得借款收到的现金。由图表2-1可知，该公司在过去的5年中，不断扩大借款规模，特别是近3年借款规模大幅增长。由于该公司近年来处在扩大生产的时期，因此借款规模有所扩大。对此，财务部门应该帮助公司，及时注意和严格控制借款规模。
2.3分析股利、现金分配管理
2.3.1何时实现股利分红
投资股份期盼的是产生盈利。盈利的目的：一是投资企业生产，二是让股东分到红利。而英特集团为什么会被称作为浙股中最极品的“铁公鸡”？其原因是，该公司股份上市15年以来从未实施过一次现金分红方案。该公司在资产负债表中，未分配利润为-58.22百万元，2010年实现的净利润弥补以前年度亏损后，可供分配的利润仍为负数，不过若公司能继续保持今年的净利润水平，那么在2013年即可使未分配利润成为正数，到时可考虑现金分红方案。值得提示的是，该公司在操作股份红利分配制度时，应该关注和严格执行近年来中国证监会的“现金分红规定”。
2.3.2警惕出现现金断流
从图表2-2可知，我们清楚地看到，该公司经营活动现金净流量的波动幅度要大于净利润的波动幅度。特别值得关注的是：该公司五年中有两年经营活动现金净流量低于净利润的金额，2010年基本持平。这样的状态应该引起该公司的高度重视，因为，现金流量大于净利润趋势的情况严重时，就会出现现金断流，为此，该公司要注意加强对现金流的控制，避免现金断流的出现。
3.在财务指标中分析账款质量
英特集团总资产报酬率7.82%、营业收入毛利率5.45% 、营业成本利润率1.80% 、每股收益0.20元与上年相比基本保持不变，净资产收益率上升2个百分点，表示公司的盈利能力略有提升。相比浙江医药总资产报酬率26.88%、营业收入毛利率41.37%、营业成本利润率58.63%，英特集团盈利能力仍有较大提升空间。
英特集团总资产周转率3.0772次、流动资产周转率3.5980次、流动资产垫支周转率3.4019次基本保持不变，应收账款周转率7.4312次略有上升，表示公司收款速度加快，利于改善公司应收账款质量，增强流动性。
英特集团流动比率为1.07、速动比率为0.76、现金流量比率为0.1530明显偏低，公司短期偿债能力较差，但是，公司营运资本较上一年增加了6千万元，可大幅减弱流动性风险。与同类企业相比，浙江医药流动比率为4.28、速动比率为3.53、现金流量比率为2.1693，英特集团落后于同类企业。
英特集团资产负债率高达81.42 %，固定长期适合率高达72.01%，表明公司长期资金难以满足投资需求。而业益乘数为 5.3808，表明公司经营利用较为充分，但财务风险仍然较大。相比于浙江医药资产负债率为16.69 %，权益乘数1.36，利息保障倍数29.9518，英特集团长期偿债能力不容乐观。
如图表2-2所示，近五年来，英特集团各项发展指标有所波动，2008年较为低迷，之后有所回升，发展势头良好。
4.在融资管理中促进医药行业发展
4.1前景乐观竞争激烈
随着全球金融危机回暖，医药工业生产趋于稳步增长态势，2010年医药工业GDP（生产总值）及生产指标同比增长幅度较大，均高出2010年我国GDP 10%的增长。宏观层面看，行业发展预期乐观，经济增长态势良好，但产销率略有下降，表现出医疗体制改革和价格调整因素对我国医药产业的影响。在国际医药市场全面恢复以及国内医药市场大幅扩容的情况下， 2010年国内医药行业进出口均保持了高速增长。
医药流通行业正面临新一轮洗牌，行业格局将重新调整，行业内竞争更加激烈。医药流通企业增值服务的作用日益显现，对供应商与下游终端的影响力将决定医药流通企业的市场地位。国家促进现代医药物流发展的政策将有利于拥有现代物流能力的专业医药物流企业做大做强；国家基本药物制度的实施，促使中低端用药需求快速扩大，而基层医疗终端是中低端药品需求的主力军。
4.2面对中小企业融资困难
医药企业想要融资，就必须要做长期的融资准备，比如产品与资源的资金保障，科研与销售的资金保证，医药企业融资根据产品特性，利润高，回报周期长，社会价值高，影响力与品牌传播强，但自己链条要求高。
一般看来医药企业融资渠道为社会游资的不多，大部分为专业性很强的投资，与科研机构合作的投资，或者国家投资。优势在于整体医药环境的作用，药品与社会导向的结合，能够有高利润产生，并且周期长，垄断性质优越。劣势：就是开发回报需要经过较长等待，不是短线行业，与投机项目完全不同，属于传统领域。
医药企业的发展有区域发展的问题，虽然我们国家医药企业分布不均匀，行业跨度门槛较大，社会影响也比较复杂，因此，资金上面长期以来积累比较厚实，中小企业经过前几年的合并与兼并，在经济危机下并不出现巨大的窟窿局面，集团化将是医药企业解决资金的最好办法，也是可以缓解资金的最终衔接。
虽然由于刚性需求医药行业受金融危机影响不大，但一些中小药企在危机日益加剧的今天也开始暴露出资金匮乏的问题。同时，因为药品的研发周期长，投入资金大等原因，药企相对于其他类型的企业更为需要和缺乏资金。
4.3面对应收账款居高不下
近年来，医药行业快速发展，市场竞争激烈。医药批发企业为了实现销售目标，将大批药品销往医院等医疗机构，导致医疗机构占用药品资金的现象比较严重，通常滞压货款半年至一年左右，个别紧俏药品也要等到其销售完毕，再进货时才结算上一批货款，这影响了企业资金周转速度,使医药企业长期存在大量短期内无法收回的流动资金，无法正常经营。医药企业加大赊销，应收账款居高不下、长期挂账和“三角债”等成为整个医药行业普遍存在的问题，企业应收账款金额增长加快。如果对应收账款管理不善，坏账损失也将日益增多，致使企业增加费用开支及损失，会给企业的正常生产经营活动造成严重影响。如何有效地控制应收账款的增长，已成为企业生存发展的重要议题。
4.4面对利润空间的压缩
医药产业正面临药品降价和成本上升的双重压力，利润空间受到挤压。一方面，工业电价上调，中药材总体价格上涨，医药行业所需石化产品、基础化工产品价格也呈上涨趋势，给企业造成较大成本压力；另一方面，国家在推进基本药物制度、药品招标采购制度，调整基本药物价格。
5.探索解决问题的对策
5.1提高利润率
英特集团总资产利润率仅为5.58%，远低于行业平均水平10.33%。公司要在扩大销路、提升服务水平、开展多元化经营的同时，进一步降低成本，节约能耗，把浪费的利润再赚回来。与此同时，公司也应避免超额储备，提高设备利用率，运用新技术、新工艺，生产适销对路的产品，合理分配商品流向，改善运货速度等措施，来加速资金周转速度，缩短资金在生产、流通中的时间，提高资金是使用效率，从而提高利润率。
5.2控制应收账款比重
赊销收入占全部收入的比重过大，造成营运资金紧张，严重影响现金流动速度。目前，公司应收账款占总资产的比例已高达41.09%，十分危险。公司应高度重视风险管控工作，将单一的应收账款管理逐步转向中前台授信管理和客户资信管理，加强销售客户的授信管理，加大对应收账款的管控力度；加强风险管理培训工作，强化员工的风险意识，提高风险防范能力。全力加强风险管控工作，努力实现企业经营风险可知、可控、可承受。
5.3提高偿债能力
英特集团流动比率为1.07，速动比率为0.76，资产负债率高达81.42%，短期、长期偿债能力都很薄弱。从短期来看，公司应优化资产结构，降低存货比重，增快存货周转速度，从而增强支付能力。从长期看，公司要优化资本结构，增强公司盈利能力，提高资本使用的效率与效果。公司也可以通过增发股票、加速购并控股和产权合作等措施来提高资产负债率水平。
6.财务与公司未来的发展
财务报表是公司发展状况的窗口，科学的管理财务是公司健康发展的重要保障。透过财务报表我全面分析了英特集2010年的发展状况，结合新时期国内国际经济市场的需求，分析公司的发展业绩，我认为，该公司制定的战略目标应该是正确的。该公司应该继续坚持外延式扩张与内涵式增长相结合，分销与物流主体业务不动摇，同时，进一步培育生物制品营销、现代物流、医疗器械和中药生产加工等新兴业务；逐步开展经营结构调整，建立“以基本药物为基础，名优新特为特色”的品种结构，加速中低端市场拓展，完善终端网络，实现网络下沉，巩固提升与高端医院的合作，发挥现代物流优势，提升营运效率；以内部整合和并购重组为契机，建立有效的体制和机制；以精益管理、风险管控和QHSE工作为抓手，实施有效的管理和内控。该公司要以此为目标，努力提高企业综合竞争能力，实现又好又快地发展。作为财务部门，在公司未来的发展中，应该既当好公司的管家又要当好公司的参谋，既要为公司管好财务，又要让财务管理为公司创造财富。同时，财务部门也应该随公司的快速发展，使公司的财务管理能力达到国内国际的领先水平。
参考文献：
[1]《浙江英特集团股份有限公司2010年年度报告》，2011年4月8日。
[2]《浙江英特集团股份有限公司2009年年度报告》，2010年3月26日。
[3]《浙江英特集团股份有限公司2008年年度报告》，2009年4月。
[4]《浙江英特集团股份有限公司2007年年度报告》，2008年4月。
[5]《浙江英特集团股份有限公司2006年年度报告》，2007年4月。
[6]《财务分析（第五版）》，张先治、陈友邦编著，2010年。
第二：新医改政策驱动大健康产业快速发展：国家新医改方案把预防和控制疾病放在了首位。这表明政府已经充分认识到了“治未病”的重要性，国务院四大措施力挺健康产业（2013年8月28日国务院会议）一要多措并举发展健康服务业，放宽市场准入。二要加快发展健康养老服务，加强医疗卫生支撑。三要丰富商业健康保险产品，支持发展与基本医疗保险相衔接的商业健康保险。四要培育相关支撑产业，加快医疗、药品、器械、中医药等重点产业发展。提升中医药医疗保健服务能力。
第三：国家产业政策扶持大健康产业：众所周知的《国务院关于加快发展养老服务业的若干意见》。国发[2013] 35号，养老产业就涉及养生、医疗、健康保险、健康管理等一系列的产业；另外2020年健康中国战略中，明确提出十个具体目标，其中有集成创新中医药，发挥中医药等我国传统医学在保证国民健康中的作用；
第四：经济发展促进大健康产业：经济发展把需求分成两类：治疗人群和保健人群。治疗人群（基层居民）：治病，基药市场，政府买单；保健人群（中产阶级）：保健、养生、调理、预防，大健康产业，自己买单，诺贝尔经济学奖得主、美国芝加哥大学福格尔教授对欧美等国居民消费结构长达百年演变的研究：随着居民收入每增长10%，居民用于健康与医疗的消费占总消费的比重增加16%，超过生活中所有其他消费开支的相对增长比例。另外有研究表明，当人均GDP达到3000至5000美元时，社会整体的消费模式将从注重衣食无忧转变为讲求生活质量，从而大大加速大健康产品和服务的推广。
第五：老龄化促进大健康的发展：人口的老龄化。（据全国老龄办估计，2015年末中国60岁以上老年人将达到2.16亿，约占总人口的17%。），老人的主要需求就是健康，大健康老年人是主要消费群体。
第六：未来之生命医学趋势也是关注大健康：近代医学：100年发展史，第一个阶段以救死扶伤为主要目的，第二个阶段是防病治病，从上世纪末期以后，医学目的又改为维护健康。（因为病越治越多，防不胜防，治不胜治，所以改为维护健康。）未来医学：WHO观点，21世纪医学转型：疾病研究（疾病医学）健康研究（健康医学、生态医学），以期解决亚健康、调节精气神、治未病，“三分养、七分治” 。
第七：药品零售需要多元化的大健康产业：全国药品流通行业发展规划纲要 （2011-2015年）医药流通十二五规划中有“鼓励药品零售企业开展药妆、保健品、医疗器械销售和健康服务等多元化经营，满足群众自我药疗等多方面需求。”的说法。
第八：新四化中的镇化驱动大健康市场扩容：未来十年将有近四亿农村人口转变为城镇人口，大健康产品的消费将大幅度提升。
第九：政策因素：处方药市场政策趋紧，国家打击商业贿赂力度加大，招投标没有中标就会失去市场等等，令处方药举步维艰；
第十：大健康产业前景无量，市场容量是药品的10倍以上。大健康产品是弹性需求的商品，从理论上讲规模可以做成即使亿几百亿的市场，而药品是刚性需求的商品，无病不吃药，其市场是有限的，目前有白药的牙膏、创可贴、江中的参灵草、初元、红牛等成功案例。
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