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绪论:在寻找写作灵感吗?爱发表网为您精选了8篇无形资产保值性分析,愿这些内容能够启迪您的思维,激发您的创作热情,欢迎您的阅读与分享!
[关键词]无形资产 确认 计量 摊销 减值
无形资产作为一项重要的经济资源,它的存在及对社会经济发展的推动作用是客观的,不容忽视的。当今社会,随着以知识和技术为依托的经济时代的到来,进一步提高了无形资产的重要作用。无形资产正日益成为决定企业现金流量和市场价值的主要动力。
一、企业无形资产存在的必要性
无形资产是指企业为生产商品,提供劳务出租给他人,或为管理目的而持有的,没有实物形态的可辨认非货币性资产。无形资产在企业的发展中发挥着重要作用,在市场竞争中,企业越来越多地依靠无形资产的积累,并在投融资活动中更多的关注无形资产,力图将其形成企业自身的无形资本,为企业发展提供动力。
(一)无形资产在企业资产中的主体地位
当今时代,决定一个企业的生存不再是厂房、设备等,而更主要决定于企业无形资产的比重。
(二)无形资产在经济增长中的决定作用
在经济高度发展的今天,无形资产在知识资本的重要性得到了提高,使经济增长更加直接取决于知识、智力等无形资产的投资。
(三)企业提升竞争力的需要
创造价值、降低成本、提高企业效率是企业核心竞争力的主要特征;而且企业本身的独特性,难以被竞争对手模仿,企业能以此形成自己的竞争优势。
(四)企业研发无形资产逐利性动机的需要
一切资本的目的归根到底都是保值增值。企业获利的必要前提是资本的投入,企业获利将更多地依靠知识资本。
二、无形资产初始确认的问题
(一)无形资产初始确认的一般会计处理
1、无形资产的确认
新会计准则明确指出,无形资产在满足以下两个条件时,才能予以确认:一是该无形资产产生的经济利益很可能流入企业;二是无形资产的成本能够可靠地计量。与无形资产相关的经济利益只有能够流入企业,企业才有将其作为资产的意义,否则,就是费用。这种利益的流入,是企业所能控制的,具体地说,企业要么拥有无形资产的所有权,要么是这种权利通过协议受到法律的保护。同样,取得该无形资产的成本只有能可靠地计量时,才能计算出无形资产的净收益或净亏损,为投资者提供准确的信息。此外,由于企业自创商誉因其成本不能可靠地计量,而不被确认为无形资产。
2、无形资产的计量
新会计准则在确认无形资产的基础上提出了计量的具体要求。对于购入的无形资产,应以实际支付的价款作为入账价值,通过非货币易换入、投资者投入的无形资产应以有可靠依据的账面价值或评估确认的价值作为入账价值。无形资产价值的计量,强调的是合理性、合法性。当有原账面价值凭据时,依据原账面价值加上相关税费确定其新的入账价值,否则以双方评估确定价值入账。新会计准则详细列举了各类无形资产价值的计量依据,增强了可操作性。
3、研究开发支出的初始确认
对企业内部研究开发项目的支出的会计处理,这是新准则的一项重要变动。这一变动,既解决了我国以前对其正确处理所存在的争论,又弥补了原准则在这方面所规定的缺陷。
(二)无形资产初始确认存在的问题
1、无形资产核算内容少
由于无形资产的确认有两个条件,许多无形资产因不符合这两点而没有纳入确认范围,可能导致企业无形资产的流失,造成会计信息的不真实。据有关资料显示,经济学中涉及的无形资产多达29项,而我国无形资产目前涉及12项,列入我国传统财务会计系统核算跟管理的无形资产只有7项,很多企业甚至上市公司资产负债表中的无形资产一栏皆为空白,企业中的许多宝贵资源如人才价值、成熟的销售渠道等都未包括进去,而在一个具有竞争力的现代企业中,核心人才掌握核心竞争力,并转化为核心产品,有效地占领市场。
2、研究开发支出缺乏可操作性
新准则在一定程度上缺乏可操作性,加大了会计人员的专业判断难度。对自创无形资产研究开发支出予以费用化的会计处理方法,符合会计的谨慎性原则,且核算简单,便于会计人员操作,但我国新准则并未详细列举属于研究与开发的活动及不属于研究与开发的活动,这在实际操作时发现以下缺点:
(1)尽管新准则对“ 研究”与“ 开发”进行区分并明确其含义,但是在实际操作中,由于无形资产的研发业务较为复杂且风险大,要把企业的研发活动清楚地划分为研究与开发阶段显然是一件非常困难的事情,准则未严格制定研究和开发阶段的标准,企业可能会利用费用资本化操纵利润。仅根据研究阶段和开发阶段的定义来划分研究费用和开发费用,带有极大的不确定性和随意性,给企业留下较大的操作空间。企业可能会出于各种目的,随意调整费用化金额或资本化金额,降低了这方面会计信息的真实性和可比性。
(2)企业难判断哪些活动属于该范围,操作性较差。由于我国经济还不够发达,法律法规等还不够健全,管理人员及会计人员的职业判断能力有限等一系列不利约束,在实际操作中,企业在判断哪些活动属于研究阶段,哪些活动属于开发阶段时,常常难以把握,导致对研究费用和开发费用的划分也存在较大的主观因素。
(3)新准则列出了企业内部研究开发项目开发阶段的支出可以确认为无形资产的五个条件,规定企业选择的无形资产摊销方法应当反映与该项无形资产有关的经济利益的预期实现方式。但是这些条件和标准的表述比较抽象,具有很强的主观性,在实际操作中很难做出客观合理的判断,加大了会计人员专业判断的难度。
(三)改进无形资产初始确认的建议
1、扩大确认范围
在扩大无形资产确认的范围中,我们应借鉴国际会计准则,将无形资产的范围扩大为与营销有关的无形资产、与客户关系有关的无形资产、与技术相关的无形资产、与合同权利相关的无形资产、与技术革新有关的无形资产、商誉。体现了无形资产对企业价值的驱动作用。
在实际操作中,企业可根据自身情况增加无形资产项目的核算内容,主要有以下四个方面:(1)人力型无形资产:指有利于实现企业发展目标和员工素质提高的无形资产。如员工教育状况、业务技能、创新精神、对知识的运用能力等;(2)智力型无形资产:指人们通过智力劳动形成成果的无形资产。如专利,商标权,电脑软件等;(3)市场及顾客型无形资产:指企业与市场、顾客之间形成的无形资产。如市场营销网络、顾客忠诚度等;(4)组织管理型无形资产:指企业在组织、管理、协调等方面存在的优势,将带来未来经济利益超额增收。如企业管理方法、资本运营能力。这种划分内容上没有交叉,较为完整,详细。
2、防止企业操纵利润的建议
新准则对研发阶段划分的5 项条件,基本上均依赖于企业内部人员的主观判断。那么相比之下,新准则可能提供了更大的利润操纵空间。
(1)建议在部分行业首先试行
无形资产研发在行业间存在很大差别,主要体现在传统行业和高科技行业之间。传统行业拥有成熟的生产技术和市场,企业一般无须进行大规模的研发工作。因此,无形资产研发支出额较小,一旦出现容易引起人注意。相反,高科技行业的成长动力源于科技创新,实际上就是研发工作。所以,高科技企业实施新准则后,其会计账面长期“留存”研发费用和待摊余额,企业能长期调节利润。可选择具有普遍性的行业开始实施。通过试行观察新准则的执行效果,为完善和改良积累经验。
(2)通过制定《实施细则》进行约束
针对企业可能滥用职业判断操控利润的问题。从会计准则的性质看,一般不宜制定过于详细的标准,这有利于企业灵活使用。但可以通过制定《实施细则》来进行规范。尤其是对研究阶段和开发阶段支出的划分,根据不同行业制定较为具体的定量指标。比如:借助完工百分比法,确定开发计划在期末的完成进度,开发支出仅允许在完成范围内资本化;或者规定允许资本化的开发支出限制在营业额的一定比例之内等。虽然在一定程度上削弱了企业灵活运用准则的能力,但是却能够避免由于初次实施新准则而带来的违规行为。
(3)明确划分两个阶段的标准
研发支出能否资本化,关键在于是否属于开发阶段。但新准则并没有进行详细说明,应该通过《实施细则》补充解释,并明确划分“研究阶段”和“开发阶段”的标准。另外,可要求进入“开发阶段”的无形资产,应规范实施立项备案制。要求研发工作一旦进入实质性的开发阶段,必须在企业内部办理立项手续,整理规范的文件资料(如:可行性分析报告、开发阶段预算等),并在企业财务部门备案以备查。另外要更严格地控制开发费用入账的手续和凭证的合法性。
参考文献:
费尔萨姆-奥尔森模型可用来预测公司的股票价值,然后与公司的实际价值对比,这样可以看出公司的股票价值是被高估还是被低估了。奥尔森的净剩余理论支持了计量观。因为如果在资产负债表上报告的公允价值部分越多,则公司价值中包含在未入账的商誉就越少,于是投资者在估计公司价值的构成部分时所犯错误的可能性就越小。这就能够提高投资者的决策质量。
尽管净盈余理论适用于任何会计基础,但其“企业价值取决于基本的会计变量”的证明与计量观是一致的。
(三)实务中法律责任的承担也支持计量观的运用(不是增加披露)
越来越多的实务因素也支持将更多的注意力放在计量上,比如金融机构的破产表明资产价值被严重高估了,所以,出现了要求用市价计价、最高价测试以及其他公允价值为基础技术的会计准则以有助于减轻审计人员的责任。审计人员为了减轻法律责任,更愿意在资产负债中引入公允价值的计量观,在不严重丧失可靠性的情况下,会计人员采用公允价值会预测到公司可能出现破产、兼并、环保责任等方面的价值变化,增加决策的有用性,这导致了计量观的复归。
环境的变化也给历史成本会计带来了难题:如技术进步要求公司调整规模和结构,这必然会造成许多兼并、重组、裁员与破产事件的发生,这就给以历史成本为基础的净收益与资产估值的充分性施加了压力。另外,由于面临许多的未来责任,如环保责任、社会责任,则无法应用历史成本会计的收益与配比原则。计量观的大量使用在减少投资者的偏见以及控制市场的无效率上还是有作用的。对证券市场的研究,关键是确定市场的有效程度问题。所以会计人员主要是要清楚在多大程度上计量观将增加决策有用性,以减少现存市场的无效性。当然,由于存在可靠性问题,计量观永远不会扩展到所有财务报表项目都以公允价值为基础计量,比如,资本资产的历史成本的计量基础不会被取代。
三、现值计量观在会计实务上的应用
现值计量观应用中主要面临的问题是可靠性。如果为了更大的相关性而牺牲了太多的可靠性,则财务报表的可靠性就会大打折扣,所以应在财务报表中恰当的引入公允价值。在计量观下,对某些资产和负债以公允价值进行确认与计量来提供信息,财务报告的重心将由利润表转移到资产负债表上。
(一)财务报告中已存的现值计量项目
一直以来,财务报告中就存在相当多的现值计量项目,如(1)短期应收和应计项目因支付期间相当短,没有必要折现,实际上是以现值为基础计价。(2)长期债券中使用实际利率法。(3)投资使用成本与市价孰低法,在成本与市价孰低规则下,一旦资产价值被冲减,就不再转回。(4)长期资产减值当资本资产账面价值超过可回收净值时,应冲减账面价值,计算可回收净值时所估计的未来现金流量不需要折现,如果资产减值了,则应当减计至公允价值。(5)下推式会计,若一公司被全部或实质收购,则允许被收购公司在资产负债表上按重估后的价值进行记录,将计量观引入了财务报告。以上均运用了公允价值的计量观。这些项目中部分运用公允价值在一定程度上揭示了公司财务状况和前景,对投资者的决策是有用的(二)美国在金融工具计量观方面的运用
1.债权和权益证券的计价。FASB将债权和权益投资的资产分为持有至到期日的、为交易而持有的、可用于出售的三类。持有至到期日的证券按照摊销后的成本计价,为交易而持有的以及可用于出售的证券按公允价值计价。
2.衍生金融工具。衍生金融工具是价值取决于一些基础性的价格、利率、汇率或其他变量的合同。衍生金融工具可能需要、也可能不需要一笔初始投资,要求或允许用现金交割——不需要交付与基础性变量相关的资产。衍生工具具有杠杆的性质——用相对较低的成本获得许多保护,或进行投机活动。FASB要求在编制资产负债表时,所有的衍生金融工具都必须以公允价值计量。
3.套期保值会计。进行套期保值主要是为了进行风险管理,企业面临的风险主要有价格风险和信用风险。企业可以通过持有的资产和负债进行自然套期保值,也可以通过购买套期保值工具进行套期保值。在信息观下,与套期保值交易有关的未实现利得和损失予以递延,在资产负债表中确认,直至这些交易真正发生。FASB要求对于指定为已确认资产或负债套期保值的衍生工具(称为公允价值套期保值),套期保值工具和被套期保值项目上的利得或损失计入当期损益。而将指定为预期交易套期保值(称为现金流量套期保值)的衍生工具上的未实现利得或损失包含在综合收益中,直至交易对净收益产生影响。
(三)无形资产会计
无形资产会计是对计量观的终极测试。由于无形资产很难预测其盈利性和成本收回,因而无法确定其公允价值,无形资产只有在其获得高于所用资本成本的异常收益时,才具有商誉,但报告商誉的公允价值会带来信息的可靠性问题。
1.外购商誉。当一家公司并购另一家公司时,兼并公司支付的价格与被兼并公司资产公允价值的净值的差额为商誉。在历史成本基础下,商誉必须在其使用寿命期内摊销。但计量观下,商誉以收购时所确定的价值被保留在合并资产负债表上,除非有证据表明它已经减值,此时应采用最高值测试从而将商誉减计至新的公允价值。新准则取消了权益结合法,并对商誉运用最高值测试使无形资产确认向计量观迈进,净剩余模型可能为估计商誉的公允价值提供了一个理论框架。
2.自创商誉。自创商誉由于没有现成的确认成本,所以通常在其发生时就会被冲销,这带来了收入和成本不匹配问题,且报告收益的价值相关性很低。改进自创商誉的建议包括将成功地研究项目资本化,以及重编前期的财务报表,以在获取了更多的近期信息后更正提前冲销的无形资产成本。
(四)风险报告
至少由于金融机构的需要,股票市场认为除β外的其他关于公司风险的信息是有价值的,如以财务报表为基础的风险指标可以较早显示β变化的方向和范围。这些机构的股票汇报对风险敞口以及套期保值对风险敞口的影响很敏感就能证明这一点。财务报告对此做出的反应是在财务报表中报告越来越多的公允价值,并补充披露有关风险及其管理当局的讨论信息以及金融工具合约的信息,这使得投资者能够更好的估计他们的投资可获得的回报数额、时间以及不确定性。基于这种考虑,增加披露金融工具的分解信息将能进一步有助于投资者。财务报告也正朝着为投资者提供定量的风险信息的方向发展,如提供敏感性分析和报告风险价值。虽然还存在技术性的挑战,但这还是表明了风险披露在朝着计量观的方向发展。
我国新会计准则的颁布,在会计史上是一次重大的变革,在会计计量上,突出了以历史成本为基础,适度引入公允价值计量模式,主要在金融工具、投资性房地产、非共同控制下的企业合并、债务重组和非货币易等方面采用了公允价值,这增强了资产负债表的有用性,使资产负债表和损益表并重,计量观在资产负债表中的使用,增强了财务报表的相关性,但关键问题是使用公允价值的程度和公允价值的确定问题。总之,计量观的回归使用是会计职业界的共识,有利于提高会计信息的决策有用性。
参考文献
[1]葛家澍、刘峰:《会计理论—关于财务会计概念结构的研究》,中国财政出版社2003年版。
[2]WilliamR.Scott:《财务会计理论》,机械工业出版社2006年版。
[3]中华人民共和国财政部:《企业会计准则》,经济科学出版社2006年版。
[4]魏明海、刘峰等:《论会计透明度》,《会计研究》2001年第9期。
关键词:高校;无形资产评估;管理体系建设;策略
基金项目:湖北省普通高等学校人文社会科学重点研究基地湖北文化产业经济研究中心2016年度开放基金项目:“探讨文化产业下的高校无形资产评估管理”(项目编号:HBCIR2016Y005)研究成果
中图分类号:G647 文献标识码:A
收录日期:2017年3月17日
一、高校无形资产评估方法
随着我国高等教育发展普及化,高校办学规模、生源数量等急速增长,加之社会各界大力支持,积累的无形资产十分可观。在这样的形势下,注重高校无形资产合理评估,加强管理,至关重要。具体而言,常规的高校无形资产评估方法主要分为以下几种:
(一)成本法。成本法又名重置成本法,是一种基于重置估值对象成本进而确定其价值结果的估值方法。在高校无形资产评估中,成本法应用需着重确定几项数据参数,包括重置成本、功能性贬值、经济性贬值以及成新率等。其中,无形资产重置成本的数据取得,可通过历史成本调整和计算现时劳务价格、事物价格两种途径实现。功能性贬值即是指科技创新等因素影响造成的无形资产价值下降,其估算主要是基于对比评估无形资产与现时无形资产收益差额确定的。经济性贬值则是指根据市场经济发展变化,预期的无形资产收益能力贬值。成新率主要反映无形资产运用效率与时间之间的关系,是无形资产新旧程度的直观体现。成本法客观性、稳定性的特征,决定了其更适用于教学类、科研类等以资产重置、更新、补偿、投资等为目的的高校无形资产评估。但成本法特殊的估值参数构成,导致其估算结果容易受多重因素的影响。
(二)收益法。收益法是指基于估值对象未来实现预期收益现值确定的估值方法。收益法作为一种有效的预期收益估值法,其适用范围具有一定的局限性。简单来讲,采用收益法评估高校无形资产,需确定评估对象可被合理预测,同时可预测持有者获得预期收益可能面临的风险,并能够通过货币计量。收益法的优势体现在能够客观真实地反映高校无形资产本质特征,且符合市场交易原则,有利于维系交易双方良好关系。在收益法评估高校无形资产的过程中,应确定未来收益额、折现年限及折现率等几个常量。其中,未来收益额的计算结果,可通过销售收入与销售收入分成率或销售利润与销售利润分成率相乘得出。实践经验表明,销售收入分成率为1%~5%之间,销售利润分成率则为5%~30%之间,具体按照实际情况而定。高校无形资产折现年限往往受使用年限和获利年限双重因素制约。折现率确定作为无形资产收益法评估的重难点,同时受风险补偿、无风险利率以及通货膨胀等因素影响。
(三)市场法。相比于上述两种高校无形资产评估方法,市场法能够反映估值对象时下一定的市场价值,且操作流程简单、直接,具有较强的公信力和说服力。具体来讲,市场法是一种基于高校无形资产评估对象在经济市场公允价值确定的估值途径,主要通过对比相似资产,结合其差异调整相关系数,进而确定高校无形资产价值。因此,市场法应用需建立在获取比对估值对象与参考表象指标、参与及差异基础之上。而高度活跃、开放的市场济环境,为市场法应用于高校无形资产评估中提供了利好条件。此外,高校无形资产评估中市场法应用,应着重验证相似无形资产“交易市场”或“模拟市场”的存在性与可操作性,并尽可能全面地搜集相关参照对象及指标数据信息。只有在各个基础应用条件具备完善的情况下,市场法评估高校无形资产的结果才能更精准、更具体、更客观。
二、高校无形资产管理体系建设策略
无形资产作为高校资产体系的重要组成部分,其管理工作实效直接关乎高等教育可持续发展,是一系列教学活动开展的保障基础。在准确应用无形资产评估方法的基础上,高校要进一步加快无形资产管理体系建设进度。
(一)提高思想认知。思想认知是行为实践的指导,是一系列工作完善改革的初始。长期以来,受传统教育思想观念的束缚与影响,高校对无形资产的管理认识存在偏差,过度强调其社会价值,而忽视其经济价值。在我国市场经济体制日趋完善的时代背景下,高校作为社会体系中不可或缺的一部分,其发展应始终保持与市场紧密同行。无形资产积累,是高校文化、规模、品牌、教育等发展的客观体现,对推动高等教育普及化发展具有十分重要的现实意义,同时亦是社会资本的重要构成。因此,无论是教育主管部门,还是高校管理者,都亟须转变陈旧思想观念,提高对无形资产管理的理性认知,深刻领悟其功能价值地位,并作出应有的支持姿态。在此基础上,高校要充分发挥自身的教育阵地作用,注重无形资产管理相关专业人才培养,及时更新、普及无形资产基础知识,并逐步纳入到课程体系设置项目中,借此改善工作现状。同时,高校还需加强教职工及学生无形资产管理创新意识、参与意识、保护意识培养,提高他们的道德素养,充分发挥其主人翁地位,避免无形资产管理与市场经济发展脱节,有效防止、违法乱纪行为。
(二)注重开发利用。开发利用是高校无形资产管理的重点实施项目,应切实纳入到高校战略发展规划当中,强化全体师生的紧迫感,激励他们的创新行为,推动高校无形资产总量扩充。其中,无形资产开发是指高校通过多元化途径,挖掘和扩充无形资产,最大限度地实现高校社会效益与经济效益。无形资产开发作为一项系统化工程,需要投入大量的人力、物力以及财力,一旦稍有差池,则可能造成部分资源浪费。保质保量的无形资产开发,将促进高校整体竞争力提升,而这些又依赖于高校专业的服务队伍和完善的制度环境。在此过程中,高校需建立一支专业化的无形资产管理小组,结合自身实际情况,制定合理的发展规划,并辅以完善的激励机制。另外,高校还需科学评估自身无形资产总量,认清其现时价值与预期收益,进而建立可行、合理的目标规划。具体而言,针对不同的无形资产评估项目,高校需选用正确的评估方法,有机地将定量评估与定性评估结合在一起,进而确定发展计划。此项工作完成后,高校可积极接受全体师生的监督,最大限度地维持无形资产现时价值,避免其在转化中无形流失。
(三)完善工作机制。法律是我国治理的根本,为维持社会稳定秩序提供了强有力的保障基础。现行的法律体系中,有关无形资产管理方面的规定日趋完善,如《专利权》、《商标权》、《反不正当竞争》等。客观角度上讲,我国现有无形资产法律法规体系依然存在瑕疵,对无形资产的保护分配不均,是未来修缮工作的重点。以此为引,高校应进一步完善无形资产内部管理机制,善于发现问题、解决问题,明确各岗位职责任务,保证此项工作有序、高效开展。管理本身作为一门学问,是知识与艺术的结合体。在很大程度上,人员素质水平直接决定了无形资产管理工作实效。因此,高校要着力于管理培训工作,提高无形资产管理人员的实践能力、合作能力以及创新能力等,结合教育发展需求,适度补充师资数量,提高无形资产的承载量和转化量。信息化时代背景下,高校还需加强先进科学技术的引入,降低无形资产管理投入成本,提高工作质量和效率。此外,高校还应建立完善的无形资产管理制度,包括保密制度、申报制度、监察制度以及激励制度等,有效约束师生行为。
三、结语
总而言之,高校无形资产评估与管理十分重要和必要。由于个人能力有限,加之各高校无形资产积累及管理现状存在差异,本文作出的研究可能不尽完善。因此,作者希望学术界更多地关注此项研究,深度剖析高校无形资产管理的本质与价值,结合现代研究理论,总结更多有效评估方法,并指导高校建立和完善无形资产管理体系。而高校作为无形资产评估与管理的实施主体,应从主观认识上提高对此项工作的重视程度,可结合本文论点,理性分析自身工作实践,有针对性地采取更多有效管理策略,并建立相应的体系机制。
主要参考文献:
[1]柯红岩.高校无形资产管理研究[J].实验技术与管理,2015.10.
[2]葛磊.高校资产评估体系在资产管理中的有效性研究[J].黑龙江高教研究,2015.10.
关键词:战略地图;内部控制;层次分析法
中图分类号:F272 文献标识码:A
Abstract: It is important for enterprises to establish scientific and reasonable index system of internal control to objectively reflect the business situation, promote the business strategy goals. By the use of strategic management tool, rely on the causal relationship between the four dimensions, from a new perspective to analyze the enterprise internal control system, using the AHP(analytic hierarchy process)to determine the contribution of each level index to the overall objectives, to optimize the internal control of the enterprise.
Key words: strategy map; internal control; AHP
随着组织形态呈现出多样化发展趋势及我国一些企业内部控制失败案例,传统的内部控制标准已经不能满足企业发展的要求。杨雄胜(2005)主要运用公司治理理论以及管理控制理论形成了内部控制实务的理论成果[1]。借用战略地图的四大维度,建立一套内涵与外延统一、务实性强的内部控制标准体系,这是创新点。
1 战略地图的内涵与本质
企业战略描述了如何为股东、客户和国民创造价值[2]。平衡记分卡是在20世纪90年代初由Robert S. Kaplan,David P. Norton共同提出的一种超越传统以财务量度为主的全新绩效评价方法。战略地图是在平衡计分卡的基础上发展起来的,它是以平衡计分卡的四个层面:财务、客户、内部流程、学习与增长为基础,绘制的企业战略因果关系图。它的核心是:组织通过运用有形和无形资产(学习与成长),建立和健全战略竞争优势(内部流程),使组织把剩余带给市场(客户),实现股东及利益相关者的价值(财务)。战略地图为平衡记分卡组建了框架,说明组织战略如何将无形资产和价值创造流程联系起来。如图1-1所示:
财务层面:建立战略地图的首要目标是实现股东价值保值或增值,其次考虑的是企业的长远发展,企业财务目标大都依赖于新市场、新产品或兼并与收购来实现。客户层面:企业财务目标的实现需要依赖于客户价值,战略重点就是提高客户满意度、构建和谐的客户关系,提供质高价廉的产品、适当的营销策略及品牌的美誉度等提高客户的忠诚度和满意度,建立和谐的客户关系。内部流程层面:采用目标分解界定差异化客户价值、提高生产效率,实现财务、客户层面目标;提高营运管理水平和加强质量控制,创新产品,加深与老客户的关系,挖掘新客户和消费群体,促进市场增长,注重供应链价值管理,优化内部流程,关注利益相关者利益。学习与成长层面:侧重于对内部和外部服务的管理,实现财务、客户和内部流程三个层面的目标,员工满意度、员工能力、企业文化、核心技术、信息技术的使用程度等直接影响内部流程的效率,并由经客户层面,到达财务层面,最终影响企业战略目标。
2 企业内部控制体系的架构
内部控制指组织为了实现其经营目标,保护资产安全完整。保证会计信息资料正确可靠,确保经营方针贯彻执行,保证经营活动经济性、效率性和效果性而在组织内部采取的自我调整、约束、规划、评价和控制的一系列方法、手续与措施的总称。在管理理论口径下,将企业的内部控制分为四大类:财务控制、客户控制、内部流程控制、学习与成长控制。其内部控制体系架构见表2-1。
3 运用层次分析法计算指标权重
层次分析法是美国运筹学家T. L. Satty教授在20世纪70年代初提出的一种定性分析和定量分析相结合的系统化、层次化的决策分析方法[3]。它把一个复杂的问题分解成若干组成因素,并建立有序递阶的层次结构,通过指标两两比较确定各因素的相对重要性,计算各因素的权重[4]。由内部控制层次结构图,通过征询专家意见,从“1/9-9”的数字内根据重要性程度不同选标度值,分别建立准则层和方案层的判断矩阵,计算其单排序和一致性检验结果,如表3-1、表3-2。
4 结 论
由表3-1,CI值介于0.012298与0.068321之间,说明总体各层一致性较强;又CR
参考文献:
[1] 杨雄胜. 内部控制理论研究新视野[J]. 会计研究,2005(7):48-50.
[2] 罗伯特·卡普兰,戴维·诺顿. 战略地图——化无形资产为有形成果[M]. 广州:广东经济出版社,2005:3-10.
[3] 葛新,唐孝中. 乡村旅游可持续发展评价指标体系的构建[J]. 沈阳工业大学学报(社会科学版),2012(1):58-64.
[关键词] 绩效评价 经济增加值 技术创新
一、企业绩效评价体系存在的问题
进入21世纪,随着世界经济一体化程度的加深,企业间竞争的加剧和顾客需求的动态多变,企业迫切需要建立一套新的绩效评价指标体系适应环境的巨大变化。虽然我国1999年四部委联合颁布实施了《国有资本金绩效评价操作细则》,并于2002年修改制定了《企业绩效评价操作细则》(修订),克服了过去评价体系中存在的一些缺陷。如设置了核心指标,设立多层评价指标,采用多因素分析方法,以统一的评价标准作基准值,应用系统论、运筹学、数理统计等基本原理,实行定量分析与定性分析相结合,有其科学性、规范性、合理性,但其选择的核心指标是以净利润基础上计算出来的财务指标为主,因此,难以公正、客观、真实、准确地反映企业经营成果和绩效。同时,财务指标注重对结果的反映,带有静止、单一、被动的特点,不能全面动态地反映经营过程中存在的问题并进行分析和管理,具有极大的局限性。
1.忽略了对权益资本成本的确认和计量
现行的企业绩效评价指标体系是建立在会计收益基础之上的净利润评价为主的经营绩效评价系统,其中利润是一个至关重要的指标,不管是基本指标中的净资产收益率,总资产报酬率,还是修正指标中的主营业务利润率,盈余现金保障倍数及成本费用利润率,都离不开净利润指标的计算。而利润指标只确认和计量债务资本的成本,对于权益资本成本则作为分派处理,导致权益资本成本的隐含部分――占用权益资本的机会成本未加以提示。这就使得对外报告的净收益实际上包括权益资本成本和真实利润两部分。如果公司公告的净收益为零,阅读者就会认为所有资本都得到了补偿,但实际上此时获得的只是债务资本成本,权益资本成本并未获得补偿,依据这种会计信息做出的财务评估会误导财务决策。而且,依照现行财务会计方法,假设两个公司资本结构不同,即使他们的债务资本成本、权益资本成本,以及真实利润都是相符的,但在损益表上表现出来的净利润也是不同的,权益资本比例高的企业将表现出更多的利润。由于未考虑权益资本成本,按照这种方法计算出来的利润不能真实反映企业价值的增加。虽然修正指标中有资本保值增值率,但所有者权益的增加并不一定是企业价值的增加,因为所有者权益的增加途径有两个:一是所有者的投入资本,二是这种投入资本的增值(利润)。增加投入同样可以带来所有者权益的增加,因而,这一指标也不能反映企业价值的真正增加。
实际上,在现代经济中,任何一项资本都是具有机会成本的,权益资本作为企业的一项重要资本来源,同样也是具有机会成本。如果一个企业的权益资本不具有机会成本,那么企业对资本的使用就没有任何约束,就会造成投资膨胀和社会资源的浪费。对权益成本的忽略问题在我国国有企业中尤为突出,国有企业中国家作为所有者占有企业绝大部分权益资本,而在现行体制下,又存在一个所有者缺位问题,因此,国有资本的保值增值得不到保障。国有资本的使用者――企业经营管理者误认为权益资本是一种免费资本,可以不计成本,随心所欲地使用,结果造成企业的经营管理者不重视资本的有效使用,导致不断出现投资失误,重复建设,投资低效等到不符合企业长期利益的决策行为。
2.按照现行会计制度计算的财务指标存在一定程度的信息失真和扭曲
首先,在应计制会计下,由于会计方法的可选择性,以及财务报表的编制具有相当的弹性,有些企业违规问题严重,随意改变会计要素的确认标准和计量方法,人为操纵利润,长期投资管理混乱,合并会计报表编制不规范等,使得会计收益存在某种程度的失真,往往不能真实地反映企业的经营业绩。因此单凭报表绩效决定企业和经营管理者的实际工作绩效和报酬是不恰当的。其次,会计收益是一种“静态指标”,在权责发生制下,利润的增加不一定就能导致现金流量的同步增加,注重利润而忽略现金流往往导致企业的虚假繁荣。现行财务指标涉及现金流量指标极少,对财务弹性分析及收益质量分析不够。第三,会计收益是一种“短视指标”,片面强调利润势必引发经营管理者急功近利的思想和短期投机的行为,可能导致企业管理当局故意减少研发费用、设备更新费、机器维护费、环境保护费、职工培训费等支出,使企业逐步降低了长期可持续发展的能力,与企业的股东财富最大化的基本目标相背离。现行评价指标体系中涉及到发展能力状况的指标主要局限于财务方面(销售收入与资本),但没有囊括企业形象、文化等更高层次的战略目标。另外,三年增长率对于一个注重长远发展的企业来说,充其量只能作为一个中期目标。第四,绩效评价指标主要考核评价历史的情况,会计计量也主要针对过去的经营情况设计和使用计量单位,不能显示过去的绩效将对未来企业的发展产生什么影响,不能指导和预测企业完成未来价值的创造活动。
3.绩效评价指标具有片面性和不平衡性
首先,传统的企业绩效评价指标体系局限于对有形资产应用成果的计量和描述,往往难以衡量影响企业长远发展的无形资产方面经营的成败。一方面知识经济时代要求企业拥有无形资产实力(包括员工技能,员工干劲和灵活性,顾客忠诚度,专利权,商标权,专有技术,商誉等),以提高长期竞争力,另一方面传统的仍然大量使用的财务成本模式对无形资产的确认、计量记录、报告却显得无能为力。其次,传统的企业绩效评价指标体系,过分注重企业绩效财务评价方法和评价指标的价值方面,忽视非财务指标的非价值评估。然而,现代企业在激烈的竞争环境下,企业经营管理者越来越重视像市场知名度、人力资源素质、科技和产品创新能力,服务水平等非财务内容。
4.传统绩效评价内容与现代企业管理发展不相适应
目前,企业经营管理的内容和重点已经发生了极大变化,主要体现在以下几个方面:一是“以人为本”的经营思想下,人的因素越来越受到重视,成为企业管理内容的重要部分。二是在信息社会时代,除了各种自然资源、生产工具和资本之外,信息正在逐步成为一种和生产工具、劳动对象同等重要的新的生产力要素。三是知识经济时代,知识和科技成为企业生产要素之一,科技知识的创新和积累成为经济增长的主要动力,是企业发展的根本源泉,也是企业经营管理的重要内容。由于企业经营管理的内容和重点发生了巨大的变化,必然要求企业绩效评价体系也要发生根本性变化。而目前的企业绩效评价却仍然是传统的理论和方法,信息、知识、人才及创新能力等无形资产的衡量评价仍多停留在理论阶段,没有作为衡量企业综合实力的一个指标。在我国现行的评价体系中虽然含有评议指标,但八项评议指标总共只占20%,比重太小,与企业经营管理内容的发展不适应。同时,我国企业绩效评价存在理论与实际的脱节,也极大地影响了我国企业绩效评价的发展。
二、企业绩效评价体系的改进
通过我国企业绩效评价体系存在的问题及原因分析,可知在设计企业绩效评价指标体系时应努力实现财务性指标与非财务性指标、前瞻性指标与滞后性指标、内部性指标与外部性指标、客观性指标与主观性指标的平衡。设计的企业绩效评价指标体系要着眼于反映企业的真实业绩,要能反映企业战略目标实现的重要方面,努力做好的客观和全面。因此,企业绩效评价体系的改进应从以下两个方面进行。
1.引入“经济增加值”(EVA)指标
“经济增加值”(EVA)作为业绩评价核心指标是上世纪90年代初美国思腾思特公司(SternStewartCo.)创导的,简单地说,EVA就是税后净营运利润减去投入资本的机会成本后的所得。注重资本费用是EVA的明显特征,管理人员在运用资本时,必须为资本付费。“经济增加值”的特点在于用经济利润代替了会计利润,将研究开发费用、顾客与市场开发、人力资源培养等方面支出由费用化调整为资本化,并在受益年限内摊销。同时,向管理者灌输了新的资本增值理念,即强调只有当投资于现有资产上的实际收益大于资本供应者的预期收益时,资本才得到了增值。企业管理人员必须明白增加价值只有三条基本途径:一是更有效地经营现有的业务和资本,;二是投资那些回报超过资本成本的项目(这样国有企业的经营者就不会一味追求资产的规模和无限制的投入);三是解放资本沉淀(便于国有资产的有效流动)。由于我国企业绩效评价体系基本指标和修正指标中都没有能直接反映权益资本成本的指标。因此可以将原基本指标中净资产收益率换成以权益资本机会成本为基础的EVA。EVA指标最重要的特点就是从股东的角度定义企业的利润,考虑了企业投入的所有资本(包括权益资本)的成本,应当把它作为企业绩效评价和考核企业资本保值增值的核心指标。同时,EVA的应用创造了使经营管理者更接近于股东的环境,经营管理者甚至企业的一般雇员都会考虑企业的利益,引导管理者更注重企业的长远发展,这对于解决日益严重的委托问题及国企的“所有者缺位”问题具有重大意义。
2.构建财务指标与非财务指标相结合的综合评价体系
由于财务指标与非财务指标在企业绩效评价中各有优劣,若只注重财务指标,则易造成企业短期行为,影响企业长远发展。若过分注重企业的非财务指标,企业很可能因财务上缺乏弹性而导致财务失败。同时,设计企业绩效综合评价指标体系由一级指标和二级指标两级指标构成,一级指标为:财务绩效评价指标、技术创新绩效评价指标、资产管理绩效评价指标、人力资源绩效评指标价和企业文化绩效评价指标五个方面来构建,而二级指标由主要指标和辅助指标构成,形成财务绩效评价与非财务绩效评价并重的局面。
关键词:企业绩效评价指标体系 主要内容 不足 完善对策
中图分类号:F272.3 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2011)09-236-02
一、我国现行企业经营业绩评价指标体系的主要内容
我国现行企业经营业绩评价指标体系是2002年财政部根据《国有资本金绩效评价规则》和《国有资本金绩效评价操作细则》修订后确立的。它以资本营运效益为核心,采用多层次指标体系和多因素逐项修正的方法,运用系统论、运筹学和数理统计的基本原理,实行定量分析与定性分析相结合,其科学性、规范性、公正性均有了较大的改善。企业经营业绩评价指标是由反映企业财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四方面内容的基本指标、修正指标和评议指标三个层次的指标构成。
1.基本指标。基本指标是评价企业效绩的核心指标,由反映四部分评价内容指标构成,用以形成企业效绩评价的初步结论。其包括:反应财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的指标。
2.修正指标。修正指标用以对基本指标形成的财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况的初步评价结果进行修正,以产生较为全面、准确的企业效绩基本评价结果。
3.评议指标。评议指标是用于对基本指标和修正指标评价形成的评价结果进行定性分析验证,以进一步修正定量评价结果,使企业效绩评价结论更加全面、准确。评议指标主要由经营者基本素质、产品市场占有能力(服务满意度)、基础管理水平、发展创新能力、经营发展战略、在岗员工素质、技术装备更新水平(服务硬环境)、综合社会贡献等指标构成。
二、我国企业现行经营业绩评价指标体系的不足
虽然我国的企业经营业绩评价指标体系经过了多次重大变革,但通过对我国企业现状的分析,发现在具体实施运用方面仍存在许多障碍和问题,有待于进一步改进。一是现行指标体系主要运用企业的历史数据进行静态分析;二是现行指标体系未能充分考虑对“虚拟”资产和非经营性损益的剔除;三是权重设置不合理,固定权重不能满足多重主体的需要;四是忽视了现金流量方面的内容;五是没有考虑无形资产和知识资本的重要作用;六是能充分考虑企业的发展能力。经营业绩评价体系中设置评议指标的主要目的是督促和评价企业关注未来发展能力,把企业的经营状况与今后的发展有机地结合起来,实现企业长期稳定的发展,强调的是企业发展创新能力和发展战略,而反映企业基本素质的这3项指标只是企业生存和发展的先决条件,在经营业绩评价体系中应该有所体现,但其权数占整个评议指标体系的40%,却是不合理的。至少是难以客观准确地体现企业经营业绩,稀释了设置评议指标的作用。在评议指标体系中,强调的是企业发展创新能力和发展战略,这两项指标其权数分别为14%和12%,只占整个评议指标体系的26%,这对企业来说是很不利的。当今世界竞争愈来愈激烈,企业的发展创新是重中之重,关系到企业能否在国际国内市场站稳脚跟,进行市场扩张并巩固占领市场。这一权数过低导致企业不能全面考察企业生产经营的状况,不能准确地估计企业的发展潜力,从而丧失了企业与其他先进企业相抗衡的能力。
三、健全和完善企业绩效评价指标体系的对策
1.增加企业动态经济状况分析和关注企业或有事项及期后事项的相关指标。现行评价体系应增加反映企业动态经营状况的指标,更加客观评价企业的真实财务状况,可设计“或有事项预计损失”和“期后事项形成的损失额”两个指标,其计算公式如下:
或有事项预计损失=预计的诉讼赔偿+贷款担保可能承担的连带损失+违反经济合同预计应承担的违约金+产品质量实行“三包”的预计支出+其他预计可能发生的损失额。
应该注意的是,对将来可能产生的收益,根据国际通行的谨慎性原则不作预计,即该指标只考虑或有损失,而不考虑或有收益。
期后事项形成的损失额=期后重大诉讼和仲裁事项裁决的赔款+期后重大违纪违规事项的罚金+期后重大资产损失和损耗等
期后事项形成的损失额,是指计算绩效评价指标依据的企业会计时点至计算分析的实际时点期间企业发生的重大损失事项,这种重大损失事项足以影响对企业财务状况的公正评价。
上述两个指标可以看作是对企业静态财务数据的动态修正,在一定程度上可以避免因分析数据的历史因素所造成的误差。
2.增加对“虚拟”资产和非经营性损益剔除的修正指标。现行评价体系应增加“剔除虚拟资产项目的修正资产总额”和“剔除非经营性损益后的修正利润总额”两个指标,可以考虑按以下公式计算:
剔除虚拟资产项目的修正资产总额=资产总额-(三年以上应收账款+积压商品物资总额+已淘汰生产线及设备总额+长期无收益的不良对外投资+长短期待摊费用+待处理资产净损失)
剔除非经营性损益后的修正利润总额=利润总额-(1临时获得的补贴收入+接受捐赠收入+超出公允交易价格从关联方获得的利润+资产重组净收益+债务重组净收益+资产处置净收益+其他一次性或偶发性损益)
上述两个修正指标,可以在取得基本指标计算结果后进一步分析企业偿债能力、盈利能力时进行计算,用以评价企业真实的偿债和盈利能力。
3,权重设计中的考虑。前已述及,不同的利益主体对各个指标的关注程度是不一致的。一般而言,企业所有者最关注企业资本金的保值增值,将资本金的安全性放在首位;企业债权方最关注企业的偿债能力,将反映企业偿债能力指标视为最重要指标;企业自身关注的是企业当前利益和发展能力。根据不同的利益主体的需要建立不同的权重体系,可以采用客观赋权法确定指标的权重,即根据评价指标的实际观察值所提供的信息量的大小来确定各指标的权重,基于数据分析得出指标之间的内在结构关系,有效剔除不相关指标的影响,减少信息冗余,从而保证评价方法的简便性和评价结果的客观性。
4.增加现金流量相关的指标。(1)相关的指标。偿债能力指标:包括经营活动现金净流量,负债总额,经营浮动现金挣流量,流动负债,现金利息保障倍数等。营运质量指标:包括经营活动现金净流量,净利润,每股经营现金流量,流通在外的普通股股数,经营活动现金流量,营业利润。营运效率指标:包括经营活动现金净流量,主营业务收入,经营活动现金净流量,资产总额。现金充足性指标:包括经营活动现金净流量,资本支出总额,经营活动现金净流量,现金股利,经营活动现金净流量,(存货增加额+现金股利+资本支出)。(2)将现金流量指标与传统的财务指标体系结合的方法:一是利用现金流量指标对会计盈余进行修整,并据以计算获利能力指标,这样可以尽量减少会计盈余的可操作性,使所得指标真实可靠。对于广大投资者来说,现金流量指标的加入是确定其投资方向最有利的依据。二是偿债能力指标是由现金流量指标和传统
指标两部分组成,而现金流量指标应占更大的权重。因为现金流量是稳定增长的企业偿债能力的必要保障,也是企业偿还债务的主要来源,应扩展传统的偿债指标,突出现金流量偿债能力的分析。三是营运效率指标同样由两部分指标构成,由于传统的财务指标在这一方面具有现金流量不可替代的优越性,所以此项指标应以传统指标为较大权重。四是资本充足率指标主要考察企业是否有筹资需要,应由现金流量指标分析来完成的,可作为整个指标体系的辅助分析指标。
5.增加知识与智力等无形资产评价指标。知识与智力是企业的竞争优势和核心竞争力形成与保持的支柱。(1)智力资本比率。指企业总资产中无形资产和人力资源价值所占比率。无形资产和智力资产对当今企业在激烈竞争的环境中获得经营机遇起着举足轻重的作用,而且所占比例日趋上升,甚至出现专靠无形资产、智力资产经营的公司。该指标通过智力资本占总资产的比例。反映了企业是否重视智力资本以及智力资本对该企业生产经营活动作用的大小,在一定程度上是企业在现有的知识经济条件下能否适应市场,在激烈的竞争中得以生存和发展能力的体现。(2)智力资本投资比率。指企业对无形资产和人力资源的投资占企业总投资的比重。从长远意义来看,对无形资产和人力资源的投资有助于企业形成持久的生命力。企业只有不断引进新技术,不断开发新产品,才会有良好的发展前景。该指标在一定程度上反映了企业的长远发展潜力,揭示了企业对未来成长能力的准备情况。(3)知识与智力资产收益率。该指标是评价企业在知识与智力投资收益方面的重要指标,反映知识与智力资产对企业的贡献规模,也进一步反映不同行业知识与智力资产收益率的差别,以及同行业中对知识与智力资产运用程度。该指标比率越高,表明企业对知识与智力资产利用得越好,带来的效益也越高。
【关键词】资产负债表 分析 研究
分析财务报表可以及早地帮助和提醒利益相关者确认企业的发展趋势和潜在的问题。对财务报表尤其是资产负债表的分析能使使用者真正理解会计报表所揭示的经济内涵,从而有利于报表使用者做出正确决策。
一、资产负债表的分析
资产负债表的分析方法可以概括为三种:数字对比法,数字核对法,指标对比法。在综合运用各种分析方法的基础上,从以下几个方面来具体分析和研究资产负债表。
(一)资产结构分析。资产是企业的经济资源,公司所拥有或控制的经济资源要能最大限度地发挥其功能,要用一个合理的配置。对资产结构的分析有助于企业优化资产结构,改善财务状况,降低风险时期保持适当的流动性。合理的资产结构是企业正常经营并实现良性循环的必要条件。企业资产按其变现速度分为流动资产和非流动资产(固定资产),两者的结构受企业的经营性质、经营状况、生产经营周期、风险偏好以及市场环境影响。目前大多数企业普遍采用一系列统一的资产结构分析的指标对资产的结构进行比较分析,包括一系列表示各类资产占总资产比重。各类资产比率,有现金资产比率、应收账款比率、存货资产比率、流动资产比率、固定资产比率、对外投资比率、无形资产比率,以及表示流动资产与固定资产之间比例关系的流动资产与固定资产比率。资产的变动是由各资产项目的结构比重变动引起的,流动性资产的比重尤其重要。货币资产的流动性是最强的,因此企业要保持一定的货币资产来进行利率和价格投机,满足日常支付和应付各种风险,以不造成资产闲置为目标限量。其余资产的比重也应该以企业的经营业务要求为标准正确确定各资产比率,例如控制长期投资率以免其过高使金融风险加大,拥有一定的固定资产和无形资产以控制经营风险,避免影响企业资信。
(二)对偿债能力的分析。企业偿债能力是企业财务状况和经营能力的重要标志。投资者在选定投资企业的过程中,偿债能力是其最先考虑也是衡量投资回报时间的重要标志之一。投资者应关注的企业偿债能力应从两方面来分析,短期偿债能力和长期偿债能力。
1、短期偿债能力分析。企业偿付短期债务的能力分析是资产负债表的主要作用,其主要考察指标有:营运资金,是指流动资产超过该负债部分,短缺会使企事业难以偿债,过多则会使企业扩大经营获取更多利润的机会;流动比率,是资产与负债的比率,评价企业用流动资产偿还流动负债的能力;速动比率,是资产中扣除存货的部分再除以负债的比值,准确反映企业变现能力;现金流动债务比,较好反映企业实际的短期偿债能力,因为流动资产中大部分并不可能很快转变为可偿债的现金。
2、长期偿债能力分析。长期资产与长期资金比率是一项重要的指标,它不仅反映企业的财务状况及偿债能力,在其值高于1时也会影响企业的短期偿债能力,其公式为:长期资产与长期资金比率=(资产总额 - 流动资产)/(长期负债+所有者权益)。其余像资产负债率、权益比率、负债与所有者权益比率可以反映企业清算时债权人得到的保障,这几项可以综合反映企业的长期偿债能力。
(三)对资产流动性的分析。流动性指资产转换成现金或负债到期清偿所需时间,资产越能快速转换成现金、负债到期日越短,其流动性越强。流动性不仅能反映公司的短期偿债能力,也有助于判断公司的破产风险,资产的流动性分析还能对公司的资产质量和资金运用效率作出评价。资产流动性在资产结构中已有所涉及,不同行业的流动资产比重应注意区分,一般制造业企业固定资产比重要大于商业企业,而高科技企业的无形资产比重也高于其他行业。反映流动性的比率指标主要是流动比率和速动比率,比率越高说明公司用以偿债的流动资金越充裕,债权人向公司放债的安全程度越高。而投资者还要管住其他方面,流动性与盈利性是矛盾的,拥有较高收益率的往往是一些投资期限长、见效慢的项目。公司保持较高的流动性,会使资金运用效率低下,收益率较低。投资者应参考经验数据和行业平均水平作出适度的流动性比率评价。
(四)负债与所有者权益分析。对比分析负债比率、流动负债率、负债经营率可以反映出企业的融资结构比重。企业负债率是负债总额占资产总额的比重,反映企业使用自有资金和吸收、利用外部Y金的情况,企业这一比率大体在70%左右。流动负债率是流动负债总额,比率升高则偿债风险加大,企业盈利能力降低,企业结构稳定性会降低。负债经营率是长期负债总额占所有者权益总额的比率,在25%-30%间比较合理,升高说明企业资金来源增大,长期偿债成本高,但是过高会降低企业独立性。所有者权益即公司的净资产,可以从总量与结构两个角度对所有者权益进行判断,判断公司的保值和增值能力。分析所有者权益项目,可使投资者了解公司拥有的自有资金,也能够评价公司的经营业绩,保证公司良好的获利能力和投资安全性。
二、资产负债表的局限性
资产负债表能够为投资者决策提供必不可少的信息,但是它本身存在一定的局限性。只能进行静态数据的分析是资产负债表的最大缺陷,不能反映财务状况变动的过程,应与现金流量表结合分析。而且,资产和负债的确认和计量都涉及到人为估计,准确性不能保证,资产项目的计量,受到不同计价方法和会计原则的制约。历史成本计价使公司计提的减值准备不能在报表中体现,会计核算方法的多样性也对报表的可比性产生影响,应注意会计核算方法的选用和调整,从而在可比的基础上做出最优决策。在资产负债表的审核分析中切忌就数论数,应在分析前与分析中了解企业经营状况和主客观环境的变化,并且注意表中数字形成的原因,结合企业的性质以及不同的分析时间采用不同的分析方法,提高工作效率。
三、结语
对企业财务报表的分析是一个动态的系统工程,对资产负债表的分析了解掌握企业的资产总额及结构、负债总额及结构,评价企业的经营业绩,判断企业的经营趋势,为经营者选择经营方向、经营结构及筹资方式提供有用依据。为了使资产负债表分析更为有效,应采用一定的分析技巧和分析方法,将本期报表项目与前几期项目相比较,把多个时点的财务状况综合分析,结合利润表与现金流量表更全面动态地分析企业的资产负债表。
参考文献:
从宏观角度看,企业核心竞争力是行业竞争力、区域竞争力以及国家竞争力的重要组成部分。从微观角度看,企业核心竞争力是现代企业竞争优势的源泉,决定企业兴衰成败的决定因素。因此,如何有效地评价企业核心竞争力,成为当今理论和实践中一个非常重要的课题。
设计依据
企业要在市场竞争中生存和发展必须具有核心竞争力,核心竞争力能使企业在一个较长的时间内领先于对手。企业核心竞争力评价指标体系是企业核心竞争力评估的基准。指标体系设计包括维度与指标确定,与核心竞争力界定密不可分,正确认识核心竞争力的本质是对核心竞争力准确评价的基本前提。以企业核心竞争力特性为标准,设计企业核心竞争力评价指标,其指标体系表现特性越强,则企业核心竞争力越强,也就能提高评价企业核心竞争力的强弱的准确性,区别评价企业核心竞争力和一般竞争能力。
1990年,美国著名的管理学教授普拉哈拉德(Prahalad)和英国的战略管理学教授加里・哈默尔(HameI)在《哈佛商业评论》上发表了著名的《公司的核心竞争力》一文,首次提出了“核心竞争力(coreCompetence)”的概念。企业核心竞争力被视为解释企业之间效益与效率差异的关键所在。哈默尔i994年在《核心竞争力的概念》中提出了确定企业核心竞争力的5个标准,笔者根据哈默尔的论述,将企业核心竞争力的特性概括为5个特性:显著增值性、核心性、领先性、整合性、延展性。结合对企业核心竞争力特性分析,综合考虑数据来源的可行性,遵循精简实用原则,从企业核心竞争力的上述5个特征出发对企业核心竞争力进行评价,这些指标都是定量性指标,可以在企业间、行业间进行对比。
显著增值性指标
显著增值性是企业核心竞争力最基本的特性。企业是否具有核心竞争力,最终还是由顾客和市场来评判。企业核心竞争力的识别,首先要判断其是否具有价值性。企业通过为顾客(用户)创造价值而实现企业的显著增值性。显著增值性反映了企业创造价值的能力。对显著增值性指标设计如下:
1 净资产收益率(ROE)。净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标,该指标通用性强,适应范围广,不受行业局限,在企业综合评价中使用率非常高。该项指标充分体现了企业自有资本获取净收益的能力,突出反映了投资与报酬的关系,具有很强的综合性。该项指标越高,反映企业盈利能力越强。该指标的计算公式:净资产收益率=税后利润/平均净资产×100%。
2 总资产报酬率。总资产报酬率是衡量企业运用全部资产创造利润的能力。该指标反映了每一元资产所取得的收益,是反映企业盈利能力的一个非常有效的指标。在正常的变动范围内,一般该指标数值越大,表示该企业运用其资产盈利的能力越强。计算公式:总资产报酬率=利润总额+利息/平均资产总额×100%。
3 销售利润率(又称毛利率)。销售利润率是衡量企业销售收入的收益水平的指标。销售利润率=(主营业务收入主营业务成本)/主营业务收入×1(]0%。该指标反映每一元销售收入带来的毛利是多少,表示销售收入的收益水平。
4每股收益。对于上市公司而言,每股收益是重要的绩效指标。每股收益又称每股税后利润、每股盈余。每股收益=净利润/普通股股数。证监会根据新会计准则要求上市公司同时披露基本每股收益和稀释每股收益。
5 经济增加值(EVA)。EVA是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额,用于衡量企业财富的增加量,它实际上反映的是企业在一定时期内的经济利润。
核心性指标
企业核心竞争力主要体现在企业向顾客销售商品或提供劳务的过程或某项业务环节中。核心性范畴主要涉及企业内部而非外部,它针对的是企业内部某些过程、某些环节或某项业务在企业所有过程、环节和业务中的规模和比重。企业核心竞争力的主要载体是无形资产和重要的有形资产,包括知识、资本和专有固定资产等。指标设计如下:
1 (无形资产+商誉)/总资产。企业无形资产与商誉占总资产的比重情况反映了企业核心竞争力的存量情况。
2 企业研发支出占销售收入的比重。研发的投入是企业技术领先和持续创新的重要保证,是企业核心竞争力的重要保证。国际研究表明,研发支出占销售收入5%以上才有竞争力,3%仅可维持生存,不足1%则存在失败风险。
3 固定资产比率。企业固定资产占总资产的比重。它在一定程度上可反映企业核心生产设备规模的充分性,固定资产是生产核心产品的最为直接的物质保证之一。对于制造类企业这一指标很重要,如拥有竞争对手没有的关键设备就是一种核心设备,进而产生竞争优势。
4 资本密集度。总资产与销售收入的比重,反映了企业资产来源的情况。
领先性指标
企业核心竞争力的领先性主要体现为,企业在所处的整个产业链中的地位,以及在产业集群中所处价值链的竞争力,它是企业核心竞争力领先性的外在表现。领先性指标反映T-k业的市场绩效。对企业核心竞争力的核心性指标设计如下:
1 市场价值。市场价值=股权市值+净债务市值。企业市场价值指标是国际上各行业领先企业所普遍采用的业绩考评指标。
2 托宾Q值。托宾Q值(TobinQ)=企业市价(股价)/企业的重置成本。托宾O值表示企业的市场价值与企业重置成本的比率,用来衡量企业的投资价值,表明企业的成长性。托宾Q值越高,表明投资者预期公司成长性越好,企业越具有投资价值。当Q1时,企业市价高于企业的重置成本,企业发行较少的股票而买到较多的投资品,投资支出便会增加;当Q=1时,企业投资和资本成本达到动态(边际)均衡。
3 企业自由现金流。企业自由现金流=净利润+利息费用+非现金支出一营运资本追加一资本性支出。同等条件下,企业的自由现金流量越大,它的价值也就越大,自由现金流量正是企业价值的最重要变量。
整合性指标
企业核心竞争力的整合性包括企业内部核心技能、技术的整合性,企业内部可支配资源的整合性,内部组织及个人不同核心能力的整合性,还包括企业内外部资源的整合性。整合性指标反映了企业的管理效率和管理质量。对企业核心竞争力的整合性指标设计如下:
1 总资产周转率。总资产周转率(次)=
主营业务收入净额/平均资产总额×100%。总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。
2 应收账款周转率。应收账款周转率
反映应收账款的周转速度。应收账款周转率(次):赊销收入/平均应收账款。
3 存货周转率。存货周转次数=销货成
本/平均存货余额。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标,是销货成本被平均存货所除而得到的比率,或叫存货的周转次数,用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
4 资产负债率。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比,也就是负债总额与资产总额的比例关系。一般认为,资产负债率超过70%风险较大。
5 速动比率。速动比率,又称“酸性测验比率”。速动比率:(流动资产一存货一待摊费用)/流动负债总额x100%。一般认为,速动比率标准值为大于或等于1。延展性指标
企业核心竞争力能够应用于多种产品或服务领域,而不仅局限于某种产品或某项服务,并通过核心竞争力在新领域的积极运用可为企业不断创造新的经济增长点。延展性指标反映了企业的成长性。对企业核心竞争力的延展性指标设计如下:
1 总资产增长率。总资产增长率是企业
本年总资产增长额同年初资产总额的比率,反映企业本期资产规模的增长情况。总资产增长率越高,表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。其中核心(战略)资产的增长率更能反映企业的核心竞争力。
2 销售利润增长率。销售利润增长率是企业本年销售利润增长额与上年销售利润总额的比率,反映企业销售利润的增减变动情况。其中核心产品的销售利润增长率更能反映企业的核心竞争力。
3 资本保值增值率。资产保值增值率也叫净资产增长率,是反映企业净资产的保值增值能力的指标。计算公式如下:资产保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益×100%。
4 销售收入增长率。它是企业本年销售收入增长额与上年销售收入总额的比率,反映企业销售收入的增减变动情况。销售收入增长率大于零,表明企业本年销售收入有所增长。该指标值越高,表明企业销售收入的增长速度越快,企业市场前景越好。其中核心产品的销售收入增长率、核心技术延伸领域相应的销售收入增长率更能反映企业的核心竞争力。