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绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇财务管理项目投资决策，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
［关键词］管理会计;投资决策;内含报酬率;财务管理
随着中国经济全球化进程的不断深入，企业面临的竞争形势越来越严峻。企业通过投资扩大再生产，实现产业转型的投资决策水平很大程度上决定了企业的经济效益。西方国家企业管理会计的恰当应用能在企业投资决策中充分发挥专业作用，从科学角度对企业的投资决策进行分析研究，为企业投资决策提供更加准确的依据，实现投资过程的高效率。
1管理会计的含义与信息特征
1.1管理会计的内涵
管理会计是将现代化管理与会计融为一体，为企业的经营管理人员提供管理信息的会计，它是企业管理信息系统的一个子系统，是决策支持系统的组成部分，是企业财务管理的一个重要职能。管理会计运用适当的观念和技术来处理企业个体的历史预测性的经济资料，以达到预期经济前景、参与经济决策、规划经营目标、控制经济过程、考评经营业绩的目的。管理会计工作目的是通过企业内部的计划、决策与控制、以达到增加企业价值的最终目标。
1.2新环境下管理会计的信息特征
在全球化经济背景下，管理会计内置于企业经营管理的各重要环节，具有丰富的信息管理色彩，具备以下特征。(1)通用性:是指在管理会计工作中所产生的信息体系应具有共通的特性。从企业经营活动全过程分析，管理会计在内容上包括:用于支持市场、企业产品、客户开发等业务发展的信息，用于支持产品生产、服务提供等信息，用于评价分析组织战略、组织绩效等业绩评价信息。(2)客观性:管理会计在具体实施过程中，不受会计准则对财务会计信息编制的统一要求和规范的影响，管理会计信息应体现其公正、客观性。管理会计信息的客观性，是企业的管理者利用信息进行经济决策所提出的最低要求，也是强调管理会计师自身的职业道德规范。(3)内嵌性:为了提高企业的经济效益，管理会计通过专业分析研究，提供企业需要的各种数据、资料，为企业内部建立各种会计控制制度。管理会计通过对企业经济活动近期预测，对真实性经济资料分析，预期经济前景、参与经济决策、规划经营目标、控制经济过程、考评经营业绩。管理会计工作内嵌于企业管理活动中。(4)技术性:管理会计与财务会计是不同的，具有更加明确、更加复杂的技术特征，管理会计是运用相关专业理念和数据分析技术，处理、分析企业个体的近期经济活动情况，预测未来趋势，其工作具有比财务会计更高的技术含量。
2企业投资决策中管理会计应用存在的问题
随着企业管理水平的不断提高，效益原则让管理会计日显重要。我国管理会计近年来在一些大中型企业中得到了应用，在日常经营管理过程中推行零基预算、净现值法、责任会计、变动成本模型法等方法，取得良好成效。但在大多数中小企业没有推行管理会计，在企业投资决策、预测分析、成本管理、风险控制过程中管理会计作用没有发挥作用，存在以下普遍问题。
2.1投资决策前期调研工作不够缜密
企业投资决策是投资者为了实现预期投资目标，通过规范的程序，采取科学方法和专业手段对将要投资的项目可行性、必要性、投资规模、投资结构、投资成本、投资预期收益等经济活动中重大问题所进行的预测、评估、分析、判断。传统的投资决策采取普通调查、访问、研究、分析方法，程序过于简单，企业在研究和分析投资项目可行性方面还不够系统、周密，相关信息依据存在不全面、不真实的问题，使得企业管理者做出错误决策。
2.2投资决策未能引进管理会计专门方法进行决策分析
投资决策是企业投资行动的前期工作。企业投资经营活动是在投资决策的基础上进行的，投资预测、评估、优选、决策的过程是一个系统过程，是对将要实施的投资方案进行科学评估、分析优选的过程。现实情况是大部分企业在实施投资决策时未能采用管理会计专门方法，如量本利分析法进行前期分析，造成投资决策失误。
2.3管理人员或决策人对管理会计了解不足，重视不够
大多数企业高层管理人员比较熟悉的是会计核算和财务管理工作，对管理会计的重要性认识不足，不明白管理会计在决策中具有十分重要的作用;存在认为投资决策和管理工作与财务工作关联程度不高的错误认识;财务管理工作仅用来保证企业投资资金，在投资决策中没有得到实质性应用。因此在企业投资决策过程中没有引入管理会计，制度化、系统化的参与机制尚未形成。
2.4财务人员管理会计工作能力不足，在投资决策起的作用不大
管理会计作为从西方国家引入的一门新兴学科，专业知识普及率不高，大部分财务人员偏重对历史数据的记录，分析工作及大数据收集处理工作呈现空白状态，财务人员对管理会计在投资决策中应用能力不足，投资决策需求在当前的管理会计水平条件下还无法得到充分满足，对于投资决策参与能力相对较低。
3管理会计在企业投资决策中应用的建议
融资活动、投资活动及其管理构成财务管理的核心内容，特别体现在融资定价及资本结构安排等融资方面，以及投资决策与资本预算等投资方面，而围绕企业经营活动所开展的信息提供、经营决策与规划、管理控制等则成为管理会计的根本。管理会计在企业投资决策中的应用是经济全球化背景下的必然要求。财务管理人员充分发挥管理会计职能，对企业在外投资项目的分析预测、洽谈、合同签订的全过程发挥重要作用。管理会计关注企业经营活动，并通过管理会计信息以高度参与经营决策、规划与组织控制。管理会计在企业投资决策中应用从以下几个方面实施。
3.1引入管理会计理念，加强投资决策前投资价值分析
投资价值分析是企业进行投资决策时的重要依据，其要求在掌握项目基本情况的基础上进行专业分析研究，反映项目各项经济指标，得出更加科学、客观的结论。投资价值分析把项目放在市场、社会这个大环境中更全面地分析项目可行性和效益性，主要侧重于项目的投资价值分析，分析该投资项目实施后有没有价值。它采用管理会计专业手段进行投资价值分析，可以防范投资风险，提升投资收益。
3.2建立管理会计投资报酬率模型分析，防范投资决策风险
管理会计人员应根据投资性质，对投资估算进行科学确定，科学预测投资所需要的资金数量和时间，通过适当的方法对项目投资总额和资金需求进行估算，获取更为准确的估算投资总额和资金需求信息。管理会计应用于投资决策中，企业可以大胆尝试，引入内部报酬率IRR的计算，充分估计投资而产生的资金成本，计算相对准确的投资收益率。内含报酬率大于资金成本率，则方案可行，且内含报酬率越高方案越优。通过谨慎的分析预测，以专业数据保证投资决策的可操作性，最大限度防范投资决策风险。
3.3重视提升，强化管理会计在投资决策中的应用研究
管理会计服务于企业经营活动，更服务于企业投资活动。我国企业管理人员加强对管理会计体系的研究，将管理会计专门方法应用于投资决策的市场分析调查、投资估算与资金筹措、财务评价与效益分析、投资项目风险分析全过程。在管理会计实施过程中，管理者利用相关科学信息对投资活动的关键指标，对投资项目可行性、效益性驱动因素进行精细化分析、判断，支持企业管理者鉴别、确定价值驱动因素，服务和优化公司投资管理决策。管理会计人员要判断投资是否可行，需要与切合企业实际资金成本进行比较。对投资项目现金流量分析时，管理会计人员应当对以下问题进行重点分析:对相关成本和非相关成本进行科学划分，应当重视机会成本，对于投资方案对企业其他方面的影响和营运资源的影响应当充分考虑，通过项目投资决策分析中科学的财务分析选择分期还款、等额本金还款等较为有利的还款方式，有效降低投资成本。
3.4加强财务人员管理会计专业知识和应用能力培养，提升财务管理人员在企业投资决策的作用
管理会计是一种具有十分专业能力才能开展工作的深度参与企业经营管理决策、制订计划、投资分析、绩效管理的专业工作，管理会计工作所取得的信息可以帮助管理者制定决策，为实施组织战略提供有效依据。企业投资活动前应当选择符合项目投资要求的财务总监，对候选人员综合素质、理财能力、管理能力、财会业务等方面进行深入考察，通过财务总监在投资决策和实施阶段的有效参与，保证项目运行、税务筹划、资金筹措的有效进行。企业管理会计人员或财务人员对投资项目调查的参与非常重要，管理会计人员应当强化企业投资或并购后财务整合工作，实现“管得好、管得住、买得值”的目标。
4结论
张瑞敏曾说:“管理会计，说到底就是管理未来、规划未来的会计。如果把管理会计、规划未来的会计变成每个人都来规划未来，每个人规划未来和自己的未来是连在一起的，管理会计就一定会充满活力。”管理会计的终极目标在于通过改善组织经营、创造组织价值。管理会计作为信息支持系统，是一个通用、客观、透明的精细化价值驱动因素分析与决策的信息平台。管理会计在企业投资决策中应用具有十分重要意义。
作者:郭云川 单位:漳州市国有资产投资经营有限公司
参考文献:
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［2］袁水林，王东升.试论战略管理会计对企业投资决策的影响［J］．经济问题，2011(11):43－44.
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关键词：Excel；财务管理模拟实训；项目投资
项目支持：本文为2015年度广东省高等教育教学改革项目：“基于EXECL财务管理模拟实训改革研究”阶段性成果（项目编号：粤高教函[2015]173号）
中图分类号：F23 文献标识码：A
原标题：基于Excel的财务管理模拟实训研究
收录日期：2016年11月16日
高校的财会专业基本都开设了财务管理课程，财务管理是会计专业的一门核心课程。同时财务管理也是一门综合性、实践性很强的专业课程，因此需要加强财务管理的综合模拟实训。而目前很多高校尤其民办高校开设的财务管理模拟实训大多流于形式，主要采取案例教学的方式，学生的参与兴趣不大，实训的效果并不理想。因此，本文通过引入Excel工具对财务管理模拟实训进行重新设计，构建基于Excel的财务管理模拟实训课程模块，有助于提高学生的学习积极性和实践动手能力，进一步提高学生利用Excel解决财务管理问题的能力。
一、实训模块
本文主要构建基于Excel的财务管理模拟实训模块，运用Excel工具去解决财务管理中的筹资、投资、营运资金管理以及利润分配管理等问题。通过优选《财务管理》、《财务分析》、《国际财务管理》和《高级财务管理》等课程的基础知识，构建基于Excel的筹资管理、投资管理、营运资金管理、利润分配管理、财务预算和财务分析等实训模块，具体如下：
（一）基于Excel的企业筹资决策。这一模块主要分为两个实训项目，安排6个实训学时。实训项目1为筹资规模的确定、资本成本的计量。实训目的与要求是让学生能够根据企业的实际情况运用Excel工具确定筹资规模、选择合适的筹资方式和筹资渠道，熟练掌握资本成本的计算。实训的主要内容为筹资规模的确定、筹资方式和渠道的确定、个别资本成本和综合资本成本的计算；项目2为长期借款筹资的评价、债券的发行价格的计算、财务风险与经营风险关系的评定。实训目的与要求是让学生能确定债券的发行价格、能确定长期借款方案、熟练的计算财务杠杆、经营杠杆和联合杠杆系数。实训的主要内容是运用Excel计算债券发行价格及各种杠杆系数的计算、企业风险的评价。
（二）基于Excel的企业投资决策。这一模块主要分为三个实训项目，安排9个实训学时。项目1为资金时间价值的计算。实训目的与要求是让学生能掌握终值、现值、年金、利率和期限等的计算。实训的主要内容是利用Excel计算复利终值、复利现值、年金终值、年金现值以及求解利率和期限；项目2为投资项目的静态评价指标、动态评价指标的计算。实训目的与要求是让学生掌握平均报酬率、静态投资回收期、净现值、获利指数、内部收益率的计算与运用。实训的主要内容利用Excel计算与分析平均报酬率、静态投资回收期、净现值、获利指数、内部收益率等投资决策指标；项目3为长期投资决策及投资项目组合决策。实训目的与要求是让学生掌握独立投资项目决策、互斥投资项目决策及投资项目组合决策。实训的主要内容是利用Excel分析和选择独立投资项目、互斥投资项目及项目投资组合。
（三）基于Excel的营运资金优化管理。这一模块主要分为三个实训项目，安排6个实训学时。项目1为总营运资金和净营运资金的区分、最佳现金持有量的确定。实训目的与要求是让学生能够区分总营运资金和净营运资金，决定企业的最佳现金持有量。实训的主要内容为利用Excel计算现金成本及最佳现金持有量；项目2为应收账款管理政策的确定。实训目的与要求是让学生掌握应收账款成本的计算、信用政策的制定。实训的主要内容是利用Excel计算应收账款成本以及制定企业信用政策；项目3为存货控制及管理。实训目的与要求是让学生能够掌握经济批量控制、ABC存货控制法。实训的主要内容是利用Excel计算经济采购批量、存货储存期的控制以及ABC控制法的运用。
（四）基于Excel的利润分配管理。这一模块主要分为两个实训项目，安排6个实训学时。项目1为收益分配的程序。实训目的与要求是让学生掌握收益分配顺序及公积金的提取。实训的主要内容为通过企业实例并运用Excel分析企业利润总额的形成、所得税的计算及利润的分配；项目2为股利分配的程序和形式。实训的目的与要求是让学生熟悉股利分配的程序和发放形式。实训的主要内容是通过企业实例确定股利宣告日、股权登记日、除息日、股利支付日和四种股利形式的发放。
（五）基于Excel的企业财务预算编制。这一模块主要分为三个实训项目，安排6个实训学时。项目1为业务预算的编制。实训的目的与要求是让学生能根据实际情况采用合适的预算编制方法编制各种业务预算。实训的主要内容是利用Excel编制销售预算和生产预算；项目2为专门决策预算的编制。实训的目的与要求是让学生掌握资本预算的编制。实训的主要内容是利用Excel编制长期投资决策预算；项目3为财务预算的编制。实训的目的与要求是让学生掌握现金预算和预计财务报表的编制。实训的主要内容是利用Excel编制现金预算以及编制预计的资产负债表和预计利润表。
（六）基于Excel的企业财务分析。这一模块主要分为两个实训项目，安排6个实训学时。项目1为企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的分析。实训的目的与要求是让学生能熟练计算企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的各项评价指标。实训的主要内容是利用Excel计算企业偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力的相关财务指标；项目2为财务情况的趋势分析与综合分析。实训的目的与要求是让学生能熟练计算各评价指标，并熟练掌握趋势分析法、杜邦分析法等综合财务分析方法。实训的主要内容是利用Excel进行趋势分析法、杜邦分析法的运用。
（七）基于Excel的企业绩效评价。这一模块主要分为两个实训项目，安排6个实训学时。项目1为经济增加值（EVA）的计算和分析。实训的目的与要求是让学生能熟练经济增加值（EVA）的概念、计算过程以及运用经济增加值（EVA）对企业业绩进行评价和分析。实训的主要内容是利用Excel计算实际企业的经济增加值（EVA）指标，并利用经济增加值（EVA）分析和评价企业的业绩；项目2为平衡计分卡（BSC）的计算和分析。实训的目的与要求是让学生能熟练平衡计分卡（BSC）的概念、计算过程以及运用平衡计分卡（BSC）对企业绩效进行评价和分析。实训的主要内容是利用Excel计算实际企业的平衡计分卡（BSC）指标，并利用平衡计分卡（BSC）分析和评价企业的业绩。
（八）基于Excel的企业并购和国际投资决策。这一模块主要分为两个实训项目，安排6个实训学时。项目1为基于Excel的企业并购决策。实训的目的与要求是让学生掌握收益法、成本法和市场法等企业并购的价值评价方法。实训的主要内容是利用Excel按照收益法、成本法和市场法计算企业价值；项目2为基于Excel的企业国际投资决策。实训的目的与要求是让学生掌握国际投资的评价指标。实训的主要内容是利用Excel计算国际投资的评价指标。
二、实训案例
项目投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用―定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。
项目投资决策过程中，需要计算项目的现金流量，并运用净现值、获利指数和内含报酬率等指标对项目投资进行财务评价。Excel是一个功能强大、操作简便、具有人工智能特性的电子表格系统，具有强大的数据处理功能、大量的函数以及多种多样的分析工具，可以建立财务预测、分析和决策模型等，能够帮助财务管理人员解决财务管理中的具体问题，大大提高工作效率。本实训案例运用Excel，并结合某公司的项目投资阐述如何灵活运用Excel进行项目投资的决策。
假设某企业的一项投资，固定资产投资1，500万元，其中第0年和第1年分别投入1，000万元和500万元，预计2～10年每年的销售收入为1，200万元，年固定费用第2年为800万元，第三年为900万元，4～10年每年为700万元，按年数总和法折旧（折旧年限为10年），不考虑残值及营运资金收回，所得税税率25%，基准收益率15%，使用净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）和获利指数（PI）分别评价项目是否可行。
首先在Excel工作表中设计该项目投资决策的模型结构，将相关的数据填入到Excel单元中；然后，计算该项目的现金流量。一个投资项目的现金流量主要包括：
（一）初始现金流量。所谓初始现金流量，就是指项目在投入时购买（购建）固定资产，垫支营运资金及其他活动产生的现金流。由于一个项目的启动往往需要很大的资金投入，这个时候的现金流主要是现金流出。具体包括：项目投资前的费用，比如项目投资设计费用、土地购入费及其他费用；形成固定资产的费用；营运资金垫支以及其他不可预见的费用等。此案例中只涉及固定资产的投入，因此第0年和第1年的净现金流量分别为-1，000万元和-500万元（负号表示现金流出）。
（二）营业现金净流量。所谓营业现金净流量，一般是以年为单位进行计算。这里，现金流入量是指营业现金收入。现金流出量是指营业现金支出和缴纳的税金等。那么，年营业现金净流量可用下列公式计算：
每年营业现金净流量（NCF）=年营业收入-年付现成本-所得税
上式中，年付现成本是指总成本扣去折旧后的成本。故又可以写作：
每年营业现金净流量（NCF）=税后净利+折旧
利用Excel可以计算出该项目从第2年到第10年的营业现金流量分别为361.36万元、279.55万元、422.73万元、415.91万元、409.09万元、402.27万元、395.45万元、388.64万元、381.82万元。
（三）终结现金流量。所谓终结现金流量，主要包括：固定资产残值收入或变价收入（指需扣除所需上缴的税金等支出后的净收入）；原有垫支在各种流动资产上的资金的回收；停止使用的土地的变价收入等。因为该项目不考虑残值，所以其终结现金流量为0。
最后计算净现值（NPV）、内含报酬率（IRR）和获利指数（PI）。在Excel中，净现值（NPV）可以利用NPV函数，具体计算公式为“=NPV（B4，C13：L13）+B13”，计算得出NPV=132.96万元，由于NPV>0，该项目可行。内含报酬率（IRR）的计算可以利用IRR函数，具体计算公式为“=IRR（B13：L13）”，计算得出IRR=17.11%，由于IRR>15%，该项目可行。获利指数的计算可以利用NPV函数，具体计算公式为“=NPV（B4，D13：L13）/（1+B4）/ABS（（B13+NPV（B4，C13）））”，计算得出PI=1.09，由于PI>1，该项目可行。
此案例只是Excel用于财务管理实训的一个方面，Excel还可以用于企业的筹资决策、预算的编制、流动资金的管理、利润的分配管理等，充分挖掘Excel的数据处理与财务处理功能，提高财务管理工作的效率。
三、结语
本文主要研究基于Excel的财务管理模拟实训，将Excel工具引入到财务管理模拟实训中，并根据财务管理的相关基础知识设计实训模块，可以充分利用Excel强大的数据处理和分析的功能，提高学生运用Excel解决财务管理实际问题的能力。
主要参考文献：
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[3]张艳.任务驱动视角下EXCEL教学的创新研究[J].时代教育，2013.19.
[关键词]财务管理 风险 筹资
[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1009-5349（2014）01-0054-01
随着科技的高速发展，各企业如雨后春笋般拔地而起。在竞争激烈的当下，各企业想要立于不败之地，稳稳地处于行业之林，就必须严格经营，本着诚信、负责的态度处理各种事物。其中，对于企业的财务管理方面应慎重处理，以减少风险，实现企业利润最大化。
一、企业财务管理的价值观念
众所周知，一个企业的资金问题是头等大事。要想企业长久发展，就必须确保资金有所保障，谨慎处理企业的财务问题。对于资金不仅要考虑资金的时间价值，还要考虑其风险、报酬、利息率、通货膨胀等一系列因素。一个企业的运作从资金投入开始，进入资金的循环，最后资金的输出，每一个细节都得考虑周到。资金投放前期，对于项目开发的可行性做出决策，在看到预期的回报时，不能忽视风险的存在。一般而言，回报越大，风险越大，回报越小，风险越小，不能只顾结果，不计风险。同时还要考虑到资金的利息率、利息等问题，合理地安排资金，达到更有利于企业发展的目的。
企业的资金可以投资于不同的项目，而不同的项目又会得到不同的报酬，同时伴随着不同的风险。资金的使用效率不同，需求的程度也不同。资金会从报酬低的项目转移到报酬高的项目，从而达到企业利润的最大化。在此期间要弄清楚资金的发生时间与发生的方向，什么时候投入，什么时候收回，资金是投放了还是收回了，进而计算出资金的时间价值，合理地使用资金，以获得更高的回报，如果处理不当，就造成了资金的浪费。
如果资金是贷款而来的，还要意识到利息的问题，利息是在信用基础上产生的，是资金使用者为从资金所有者手中得到资金暂时使用权所付出的代价。利息是资金使用的价格。利率是国家对经济实行宏观调控的重要手段，这对企业的财务管理问题起着很重要的作用，因此，财务人员必须做好对利息的处理问题，了解利率的概念和其决定因素，进而做好财务决策。
二、企业财务管理的内容
企业的最终目的是实现企业利润的最大化。做好企业的财务管理尤为重要，企业财务管理主要包括三方面：筹资决策、投资决策、股利分配决策。
一个企业的运营离不开资金的投入，当资金不足时，企业就得进行资金的筹集。筹集资金的来源、方式不同，则筹集成本也就不同，从而伴随的风险也就不同。成本较低的筹资方式会增加企业的风险，风险小的筹资方式又会有比较高的资金成本。这就要求企业的财务管理人员正确判断风险与资金成本的问题，权衡二者，选择合适的筹资方式。
企业将筹集的资金投放到项目中去，从而产生了企业的投资决策。其中，投资决策分为短期投资决策和长期投资决策两种。短期投资主要是指流动资产的投资，如现金、短期有价证券、存货等。短期投资流动性强，收益小，风险也小。所以，当企业对某一具体项目投资时，应考虑报酬与风险对企业的影响。长期投资主要指对固定资产的投资，同时也要考虑风险。
当企业盈利了，利润怎样分配，这便产生了股票分配决策。在进行股利分配时，要考虑股东的利益，还要兼顾企业的发展，合理进行分配是财务管理人员应该做到的。
企业的财务管理三个方面的内容是相互联系的。要把三个内容联系起来，统筹安排，合理调度，进而处理好企业的财务问题。
三、企业财务管理的工作组织
财务工作主要包括四个方面：建立企业财务管理法律法规，完善企业内部的财务管理制度，健全企业财务管理机构，加强企业财务管理的基础工作。
健全的财务管理法律法规是企业处理企业财务问题的基本保障。按照财务管理法律法规的规定，制定企业的管理办法，调节企业财务管理的秩序，避免出现财务问题，增强企业的竞争力，保持企业的活力。
根据企业的规模不同，企业内部的财务管理制度也不同。建立完善的企业内部财务管理制度是加强企业财务管理的重要办法。随着企业的发展，企业内部财务管理制度应逐渐完善起来。
大型企业一般都设有财务管理机构、负责企业的财务管理工作、注意企业的筹集资金、收回应收账款、投资决策等问题，协调各部门，从而促进企业长远的发展。
(1)投资决策随意性大。在我国企业，不顾自身的能力和发展目标，热衷于铺新摊子、盲目投资，造成严重亏损的例子比比皆是。2001年2月27日，猴王集团破产申请案在宜昌市中级人民法院开庭审理。随即猴王A也加入ST行列，这可以说是盲目投资、无序扩张带来严重后果的典型案例。在经营上取得一系列成果后，猴王集团推出了所谓的“三百”方针：建一百个企业，开一百家商店，搞一百个公司。很快，集团所属企业达100多家，而且横跨几十个行业，其产品除著名的猴王焊条外，还包括玻璃酒瓶、啤酒、柴油、柴油发电机、金刚石、甚至钢琴等，简直无所不包。按国际上通行的做法，企业在进行一项投资之前，都应对投资项目进行可行性分析，只有在综合考虑各项因素的基础上，当投资项目产生的未来各项收益的净现值之和大于投资项目的现行成本时，即投资项目产生的净现金流量为正时才值得投资。猴王集团盲目追求外延式扩张及所谓多样化经营，未经深入调查研究便乱上投资项目，走向破产也就不足为怪了。可是，像猴王集团这样的情况在我国企业中屡见不鲜。
(2)在筹资方面，我国资本市场尚不够发达，企业筹资手段尚不够丰富。长期以来我国企业对资本市场的了解还比较匮乏，对资本市场的运转、资本市场的理论缺乏研究，在筹资时较少考虑资本结构和财务风险等，具有一定的盲目性。有些上市公司面对高达90％的负债比率无动于衷，甚至更有一些上市公司纯粹是为了圈钱而筹资，根本不考虑什么企业价值最大化、股东价值最大化。它们拿今天的筹资款还昨天的债，那明天的筹资款还今天的债，导致公司财务状况日趋恶化，最终受害的是广大股民。猴王股份获准上市后，公司一位高层领导曾说：“证券市场究竟是哪位高人发明的?我真的好好感谢他!以前借钱还要还，现在一上市就有那么多钱，可让我怎么花”可见其对资本市场的无知。
(3)在收益分配上较少考虑资本结构问题。这里讲的收益分配是指在扣除依据“按劳分配”原则分配给企业职工的报酬以外的利润分配。企业在存续期间内实现的利润，要在企业和所有者之间按一定的比例进行分配，分别形成企业的留存收益和所有者权益。股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益，而且与公司的筹资问题资本结构问题密切相关，涉及到公司的长远发展。在我国，由于企业为了长期稳定的发展，一般较注重资本积累，而不倾向于导致企业现金流出的现金股利分配方式；较注重企业的经营成果即利润指标，而对股票价格关心较少，从而在收益分配上与国际惯例差别较大。与国际上广泛采用的股利政策相比，我国上市公司大多较少分配现金股利，代之以配股或送红股的分配方法，这就在有意无意间助长了证券市场上的投机气氛，从而不利于投资者形成正确的投资理念。不仅如此，我国企业股利政策的制定也往往无章可循，股利分配方案朝令夕改，令投资者无所适从。
(4)在流动资金方面，我国企业也存在很多问题。流动资金是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、短期投资、应收及预付账款、存货等，其特点是流动性大、周转期短。在现金管理上，我国企业往往不能确定理想的现金余额或者对理想现金余额的确定缺乏正确的核算方法，从而影响现金周转。现金具有普遍可接受性，其流动性最强而获利能力最弱，现金持有过多，会降低企业的投资收益；现金持有过少，出现现金短缺，又会影响企业的偿债能力。甚至威胁到企业的生存。在存货管理上，我国企业往往倾向于持有较多的存货，存货储备量较大。大量的存货占用了企业大部分经营资金，如果企业销售状况不佳，企业资金周转就难以为继，再加上存货储备要发生管理成本，存货储备时间过长会发生变质过时成本，这些都会使企业财务状况更加恶化。在应收账款管理上，我国企业片面追求销售业绩，而忽视应收账款的规模状况。企业持有应收账款过多会降低企业的经营收益，影响现金周转。过多的应收账款也给企业带来了各种成本，如机会成本、管理成本和坏账损失成本等。
2财务管理的改进措施
(1)改变陈旧观念，从思想上重视财务管理。长期以来，我国企业的财务工作与会计工作一直未能很好分开，财务管理从属于会计工作，“财务管理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意志走”，财务管理的内容也仅限于应于营运资金管理。在许多学者认为财务管理一取代生产管理成为企业管理核心的今天，这种状况必须改变。加入WTO后·将促进国内市场和国际市场的接轨，激烈的市场竞争和生存压力将迫使企业调整和改变过去陈旧的管理观念。为此，企业应自上而下形成重视财务管理的风尚，重视财务预算、营运资金管理、财务控制、财务分析等工作，紧紧围绕企业目标，从全局上把握企业经营，提升企业财务管理层次。
以下就企业财务管理中的投资管理、资金营运管理、利润分配管理等问题作出探讨。投资主体多元化的股份制混合型经济形式发展，经营者与企业职工持股使得国有企业和广大员工真正成为命运共同体。尤其是国有企业经营机制转换之后，将成为真正的市场竞争主体与法人治理实体。国有企业改制后必须建立现代企业制度，对企业财务管理提出了更迫切更高的要求。国家作为主体应该当好参谋，正确把好企业决策关。企业所有决策中最为关键、最为重要的决策是投资决策，投资决策失误往往会使一个企业陷入财务困境，甚至导致企业分崩离析，最终走向破产。
一、把握好投资决策第一关
企业财务管理的最重要的职能之一就是为企业当好参谋，把握好投资决策第一关。那么什么是投资呢？投资是指企业投放财力于特定的对象，从而期望在未来获取收益的经济行为。投资的种类很多：从投资期限的时间长短划分，有长期投资和短期投资；从投资的方向来看，有对外投资和对内投资；按照投资对企业未来前途的影响为依据，可划分为战略性投资与战术性投资；按照未来投资结果的可能性划分为确定性投资与风险投资；相关性投资与非相关性投资等等。以上每一种投资本身就具有多种类型的性质与特点，如某一项长期投资本身，它既可能是战略性投资，又可能是风险性投资等等。因此，我们在进行投资管理时必须把握好以下几个方面：
第一，把好经济行为关。必须明确投资是一项重要的经济行为，必须从经济规律中去寻找管理依据，从而做出正确的投资决策。我国国有企业不少错误的投资决策案例，其中一个很大的失误原因是没有从市场经济规律本身去进行可行性分析，从而做出科学决策，而是从政治、人际关系等因素轻率地做出了错误的投资决策。
第二，把握好调查研究环节，必须严格按国际惯例办事，按法制办事。投资决策是一个系统的综合过程。在做出投资决策之前，必须深入进行调查研究，整合相关资料进行定量的可行性分析论证，只有经济价值可行的方案才能投资，否则不能轻易投资。特别是企业以现金、实物、无形资产等方式，或者以股票、证券等有价证券方式向其他单位投资时一定要按国际惯例办事，对投资方的资信、财力等诸多方面有可靠的信息资料论证。合同要严格把关，符合有关法律手续，切不可留有隐患。
第三，要把握好投资管理程序这一重要环节，做到投资决策科学化与民主化。企业不同种类的投资都有其自身的特征，从而要求有不同的管理方法和程序，需要经过不同的部门审批，有些投资项目，总经理个人可以做出最终决策，有的投资项目必须需经过董事会讨论批准，而有的投资项目则需报上级部门审核批准。
第四，要把握好成本、风险、收益相均衡的关口。投资的目的最终是要有效益，要赚钱增值，所以必须进行投资成本控制；在投资环节要提高和加强风险意识，合理规避风险；投资要以实现效益为目的，还得加速回收资金，加速资金运转，以确保投资成功。
二、管好用好资金，确保加速企业资金流通与资金安全
现在形势下许多企业在资金管理中大都存在以下三个问题：一是资金流入量小于流出量，入不敷出存在严重的资金缺口；二是资金被挪用、被挤占现象严重；三是令企业头疼的“三角债”问题。如何解决好这三个问题，是企业资金管理中的当务之急。
本人认为首先要开源节流，增收节支；其次要通过短期筹款和投资来调剂资金的余缺；第三必须对应收账款实施跟踪管理，建立科学的管理政策，防止资金被挪用和形成新的“三角债”问题。
三、新形势下的企业利润分配管理
【关键词】Economic Value Added；财务管理；决策系统
1.前言
随着经济全球化的迅速发展，各国的经济竞争日益激烈，企业的投资决策必然对企业的发展有着直接的关系。但是现行的财务管理投资决策系统却不能完全对企业投资提供理想的决策。传统的财务管理体系在投资、筹资、股利分配等决策上都存在缺陷。传统的财务管理体系在很大程度上使企业的财务决策的目标与企业价值最大化的目标不相符。而20世纪80年代由一家美国公司提出的EVA（Economic Value Added）引导了一场现代企业管理的革命。EVA的应用使管理者为企业、客户及其自身都带来更多的经济效益。由EVA投资决策、筹资决策、股利分配决策三个部分构成的EVA财务管理系统可以解决公司战略到日常业务决策等一系列问题，使凌乱分散的财务方案得到有序整合，并且便于操作，可以得到有效运行。
2.构建EVA财务管理决策系统的必要性
2.1 传统的财务管理系统在投资决策上的不足
随着全球化经济的到来，各行各业之间的竞争也变得日益激烈，而企业的财务管理决策作为影响企业生存与发展的重要内容，保证其准确性与有效性有着重要的现实意义。传统的财务管理决策体系在投资、筹资、股利分配上的缺陷也愈加明显。首先，在投资决策上，其相关操作的结果却往往与期望相左。当前的财会制度只涉及到了对于债务资本的成本的相关确认以及计量方面的内容，却将股权视为收益来进行非陪，导致企业对外披露的净收益中涵盖了股权资本成本以及真实利润两方面内容。从本质上来讲，会计利润往往与企业的真是利润之间存在一些差距，这种投资决策方式可能会给经营者制造出一种免费资本的感觉，错误地将权益资本的性质归属到免费资本中，最终将可能导致管理者不能对资本实现有效利用，使得投资出现失误等。
2.2 传统财务管理决策系统在筹资决策上的不足
筹资决策的最终目的是在保证企业投资以及经营需要的基本资金数额的条件下，将企业的资本成本努力降到最低、实现企业资本结构的最优状态，以及追求企业的最大价值。但是在实际的经营活动中，很多企业都难以依据该标准来进行筹资决策。这是受资本市场发展还不成熟、相关制度并不完善等原因的影响，使一些企业在筹资上经常忽略成本以及风险等原因的影响，难以科学、准确地做出决策。在企业的负债上，一些企业也未能对企业高额的负债予以客观、理性的分析评价，在股权筹资上一味地追求圈钱，导致企业的相关评价指标的目的与企业的最大价值这一目标之间出现偏差。
2.3 传统 财务管理决策系统在福利分配上的不足
对于股利分配，企业对会计利润衡量、核算上的不足未能予以足够的重视，只是盲目地衣企业的利润最大化来做为参考依据。这就使得分配的鼓励中还含有投资成本，这对于股东而言是十分不公正的，股东无法确切地了解自己投入的资金的具体回报率状况。
3.关于EVA财务管理决策系统的构建
要构建全面的经济附加值财务管理体系就要考虑到企业管理决策的方方面面，从日常运行计划到年度计划的制度，从战略计划到资本的分配及并购或撤资的评估，都必须囊括到EVA管理体系中。EVA投资决策、筹资决策、股利分配决策，三者缺一不可。
3.1 EVA财务管理投资决策体系的构建
3.1.1 投资决策实施步骤
在进行投资决策的时间段内，要运行EVA投资决策体系要经过下面几个步骤：（1）计算出企业的WACC,即加权平均资本成本；（2）对项目的收入、成本进行预测，对NOPAT进行计算；（3）参考预测结果对每年的经济附加值进行计算；（4）对项目的可行性进行评估；（5）制定计划，控制成本；（6）跟踪实施结果，对出现的异常进行分析。EVA对企业所使用的资本成本进行了全面的综合考虑，体现了各种融资要求的投资收益率。管理者可以通过EVA对项目的成本和收益进行比较，并据此作出最大效益的判断。
3.1.2 EVA的应用优势
我们可以根据上文所述得出使用EVA的优势：（1）有利于科学决策。EVA坚持资本成本观念，认为企业的股权资本的使用也有成本，必须依靠经营利润来补偿这种成本。EVA有助于经营者做出更有利的决策，避免传统财务管理系统带来的弊端，防止管理者对账面弄虚作假，增加投资的长期回报。（2）应用于投资的整个过程。EVA的完整财务管理系统，考虑到企业管理决策的方方面面，从日常运行计划到年度计划的制度，从战略计划到资本的分配及并购或撤资的评估，不但可以准确体现经济增加值指标，还可以对投资决策提供修正建议。（3）优化资源配置。EVA的使用可以根据需要为管理层调整战略支出，有利于使企业获得长远利益，进而优化资源配置。还可以是经营者充分意识到资本成本，从而更加谨慎地使用资本，更加明智地做出决断，提高资本使用效率。（4）有助于企业的可持续发展。经济附加值的充分使用有利于企业关注自身的长远发展，鼓励经营者做出有助于企业长期可持续发展的决策。杜绝因管理者目光短浅给企业带来发展隐患。管理者既要在决策时注意到短期的实际收益还要考虑到投资所带来的长期效益和影响。
3.2 EVA财务管理筹资决策体系的构建
EVA筹资决策体系在进行筹资决策时所依据的是企业整体财务目标，最终目的是为了实现企业价值的最优，同时还要考虑到企业的财务资源以及财务能力维持在一个稳定且不断提高的水平上。根据EVA的筹资体系所设置的筹资目标要符合企业的整体财务目标，尽最大努力使企业所创的经济效益最大化，并且保证企业的长期可持续发展。第一，加大股东所占价值。企业筹资的目的就是保证有充足大量的额外投资，以规模效应取胜，进一步加大股东的价值。第二，力求竞争优势的可持续性。企业经营的目的就是为了使相关投资人员、利益相关人员获得最大的投资回报。回报率必然与风险成正比，高回报一定意味着高风险。实际经验证明，投资者持续获得高回报的可能性不大，任何投资者在当今如此激烈的竞争中都可能如此幸运。而采用EVA财务管理决策系统则有助于决策者做出最大经济效益的决策，保证企业的长期可持续发展。第三，保证企业整体风险最小化。市场风险和企业特有风险是任何企业经营中都面临的企业风险。企业肯定不能控制系统风险，即市场风险，但是企业可以通过明智的决策避免企业特有风险---经营风险和财务风险。如果，额最大的，毋庸置疑，该企业的总体风险也十分高，大多数会投资失败。企业筹资的一个重要目标是要使总体风险降到最低，是企业获得最大的经济效益。
3.3 EVA财务管理股利分配决策体系的构建
作为企业总体决策的一部分，EVA财务管理鼓励分配决策体现了股利相关论。鼓励相关论的观点是股利政策的关键环节是对于支付比率的计算、股利的具体分配事件、分配手段、步骤等的选择。鼓励政策是构成企业决策的重要内容，EVA财务管理系统在股利分配上正是根据该理论实现的，假使一个企业的投资项目十分理想，公司要采用低股利支付率的支付政策，尽量减少筹资成本以及资本成本，尽量多使用内部资金。在充分考虑公司资本结构的同时，增加经济附加值。在股利分配决策的实际应用过程中要充分考虑企业的经济实力、筹资能力、变现能力等内部因素，还要充分考虑通货膨胀、市场竞争、法律法规、合同限定等外部因素。总而言之，企业管理者要有全局意识，还要因时因地制宜，审时度势，在企业拥有足够资本能力的条件下，实现企业股票价格最大化、企业价值的最大化。
4.结语
传统的财务管理体系在投资、筹资、股利分配等决策上都存在缺陷。传统的财务管理体系在很大程度上使企业的财务决策的目标与企业价值最大化的目标不相符。Economic Value Added(经济增加值或经济附加值)，作为一种综合性价值管理理念能在我国的企业运行中的应用，必将带来巨大的经济效益，影响深远。
参考文献：
[1]赵建新.解析EVA财务管理决策系统[J].生产力研究,2009,21．
[2]徐义清.EVA在企业绩效考核中科学性及优越性探究[J].现代商贸工业,2011,11．
1.新能源企业面对着复杂多变的宏观环境。企业所处的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、技术环境等因素，国家宏观经济调控政策、财政政策与货币政策的配套模式、整个经济景气态势等，这些宏观因素都会对新能源产品供给与需求起着推进或约束作用，进而影响新能源企业的生产经营。由于宏观环境的高度复杂性和多变性，宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的。新能源产业是新兴的弱小产业，由于技术障碍导致的成本高，市场小制约着其发展，因此很多国家对新能源产业实施了多种扶持政策，这是新能源企业能发展的重要条件。但是政府的政策是随时可能会发生变更的，如国家发改委1204号文件曾强调风电设备的国产化率要达到70%以上，随后又为了保持国内外企业公平竞争取消了这一规定，这样的政策变对风电企业的发展带来很大的不确性。其它如国家利率政策的上下波动风险，传统能源的价格波动风险，税收优惠政策的变化等都对新能源企业的生产经营产生巨大影响。我国许多企业建立的财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力，对宏观环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，由此产生财务风险。
2.新能源企业资金技术密集，投资和运营成本高。新能源行业投资规模大，属于资金密集型行业。比如一般陆上风电场的建设成本都在每千瓦7,000-9,000人民币之间，一个风电开发项目的投资少则几个亿，多则十几亿的投资规模。新能源企业需要股东投入大量资本金，并且需要向金融机构融资。新能源项目的前几年，尤其是开发、建设期，现金回笼慢、回报率较低，企业建设将面临更大的资金压力。同时由于新能源企业需要不断创新开发完善新技术，才能形成持续的竞争优势，必然要加入对研发的投资强度，这也增大了新能源企业的后续资金压力。资金的巨大缺口导致企业被迫对外融资高负债经营，一旦遇到经济下行，银根紧缩，势必带来财务风险。
3.新能源项目投资决策科学性和预见性不够。新能源项目的投资需要科学的进行可行性研究，不能凭经验决策和主观决策。在新的项目投资决策中，如果对投资项目的可行性缺乏周密科学系统的分析和研究，无视某些产品“产能过剩”的现实，带着某种偏向性去预测未来项目的现金流情况，最终将导致投资决策失误，使项目不能获得预期的收益。新能源企业在对外并购重组等投资中，如果对并购主体、并购资产组和合作伙伴缺乏足够的了解和分析，或并购项目的相关政策、经营环境等情况发生重大变化，将给企业带来沉重的财务负担，导致财务风险的产生。
4.企业财务监控失效，财务关系混乱。不管是筹资、投资还是运营和利益分配等财务活动，都存在着风险。但大部分新能源的企业对建立财务风险预测、预警、防范和控制系统不重视，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险。事实上，对企业的资本结构、现金持有量、存货库存量、产品赊销政策、应收账款管理、资金预算等，新能源企业都应该根据本企业的特点，建立起一套从资金筹集到分配的一系列过程中有针对性的、完整的、系统的的内部财务监控制度，才能保证企业企业财务管理活动的健康发展。
二、新能源企业财务风险的防范和控制
1.强化风险防范意识，适应不断变化的宏观环境。宏观环境是决定企业发展方向和财务风险的致关重要因素，分析研究宏观环境对新能源企业具有重要意义。新能源企业各部门、各人员，特别是企业的管理决策层和财务人员必须增强风险防范意识，密切关注宏观环境的变化，将环境变化对企业的影响和风险防范意识渗透于财务管理工作的各个环节。新能源企业应对不断变化的扶持政策、金融利率、法律环境、能源供求及价格等进行认真分析，把握其变化趋势及对企业的影响，适时调整财务政策，改变财务管理方法，从而提高对宏观环境变化的适应能力和应变能力，以此降低和规避因环境变化给企业带来的财务风险。同时面对不断变化的宏观环境，财务管理体系应与时俱进，不断更新、完善，及时、准确地估计和发现潜在的财务风险，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统高效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。
2.确定合理的资本结构，控制筹资风险。每种不同的融资方式得到的融资效果和其存在的风险的是不相同的，新能源企业应合理选择融资方式，权衡每一种融资方式的利弊。新能源企业要考虑清楚自身的优势和劣势，根据自己的实际情况来选择融资方式，要保证选择的融资方式不会出现突然撤出资金的现象。适度的负债经营有利于企业价值的提高，但新能源企业在取得财务杠杆利益同时，也带来了不能及时偿还债务的风险。由于利率波动而导致企业筹资成本加大，由于企业现金流量不及时导致不能及还清本息，或由于经营亏损导致资金链断裂等，都将使财务风险成为现实。因此要想法设法拓展融资渠道，合理增加资本金所占比重，控制负债经营规模。合理确定债务资金与自有资金、短期资金与长期资金的比例关系，并根据企业生产经营的进行动态的管理。
3.提高投资决策的科学化水平，做好资本预算。投资决策的正确与否直接关系到企业的生死存亡，在决策过程中，应充分考虑影响未来现金流量的各种因素，采用定量计算及分析方法，并运用科学的决策模型进行决策。新能源企业要坚持保本的投资原则，通过投资回收期、投资报酬率、净现值及内部报酬率等指标对投资项目进行综合分析评价，并进行敏感性测试，从而避免投资决策失误所带来的财务风险。新能源企业应根据所处的价值链位置、竞争对手情况和市场环境等情况判断投资项目和研发项目的投资价值，对项目的整体成本投入和收益情况做出估计和预测，在决策中要追求收益性、风险性、稳健性的最佳组合，或在收益和风险中间，让稳健性原则起一种平衡器的作用。
关键词：财务风险 规避 措施 方法
财务风险是指由于多种因素的作用，使企业不能实现预期财务收益，从而产生损失的可能性。财务风险的存在，无疑会对企业生产经营产生重大影响。揭示企业财务风险的成因,并对其规避的措施和方法进行研究，具有十分重要的意义。
一、企业财务风险的成因
1、企业财务管理系统适应宏观环境的滞后性
目前，我国许多企业建立的财务管理系统，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不健全，管理基础工作不完善等原因，企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境的不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2、企业财务管理人员对财务风险的客观性认识不足
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在财务风险。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
3、财务决策缺乏科学性导致决策失误
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国企业的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此导致的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
4、有些企业内部财务关系混乱
企业内部财务关系混乱是我国企业产生财务风险的又一重要原因，企业内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
二、企业财务管理在不同阶段的财务风险
1、企业资金结构不合理，负债资金比例过高
在我国，资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。由于筹资决策失误等原因，我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。很多企业资产负债率达到70%以上。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。
2、固定资产投资决策缺乏科学性导致投资失误
在固定资产投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。
3、对外投资决策失误，导致大量投资损失
企业对外投资包括有价证券投资、联营投资等。有价证券投资风险包括系统性风险和非系统性风险。由于投资决策者对投资风险的认识不足，决策失误及盲目投资导致一些企业产生巨额投资损失，由此产生财务风险。
4、企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制
由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏账。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。
5、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高
目前我国企业流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金，另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，企业还要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。
三、企业财务风险的规避
1、规避企业财务风险的主要措施
规避财务风险以实现财务管理目标，是企业财务管理的工作重点。本人认为，规避企业财务风险，主要应抓好以下几项工作。
（1）认真分析财务管理的宏观环境及其变化情况，提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。为防范财务风险，企业应对不断变化的财务管理宏观环境进行认真分析研究，把握其变化趋势及规律，制定多种应变措施，适时调整财务管理政策和改变管理方法；建立和完善财务管理系统，设置高效的财务管理机构，配备高素质财务管理人员，健全财务管理规章制度，强化财务管理的各项基础工作，使企业财务管理系统有效运行，以防范因财务管理系统不适应环境变化而产生的财务风险。（2）不断提高财务管理人员的风险意识。要使财务管理人员明白，财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，财务管理人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。
（3）提高财务决策的科学化水平，防止因决策失误而产生的财务风险。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法。在决策过程中，应充分考虑影响决策的各种因素，尽量采用定量计算及分析方法并运用科学的决策模型进行决策。对各种可行方案要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案，切忌主观臆断。
（4）理顺企业内部财务关系，做到责、权、利相统一。为防范财务风险，企业必须理顺内部的各种财务关系。首先，要明确各部门在企业财务管理中的地位、作用及应承担的职责，并赋予其相应的权力，真正做到权责分明，各负其责。另外，在利益分配方面，应兼顾企业各方利益，以调动各方面参与企业财务管理的积极性，从而真正做到责、权、利相统一，使企业内部各种财务关系清晰明了。
2、企业防范财务风险的技术方法
（1）分散法。即通过企业之间联营、多种经营及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，企业可以与其他企业共同投资，以实现收益共享，风险共担，从而分散投资风险，避免因企业独家承担投资风险而产生的财务风险。由于市场需求具有不确定性、易变性，企业为分散风险应采用多种经营方式，即同时经营多种产品。在多种经营方式下，某些产品因滞销而产生的损失，可能会被其它产品带来的收益所抵销，从而避免经营单一产生的无法实现预期收益的风险。对外投资多元化是指企业对外投资时，应将资金投资于不同的投资品种，以分散投资风险。
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