时间：2023-07-25 09:23:54
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇采购管理的目标，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
【关键词】公司治理结构；财务管理；目标选择
1.综述
1.1公司治理结构的含义
公司治理结构包括两个层次。第一层是外部治理机制， 第二层是企业内部治理机制，我们主要讨论内部治理结构，也就是狭义上的公司治理结构。公司治理结构主要包括三个方面的内容：一是治理主体；二是治理客体或治理对象；三是治理手段。治理结构是一种契约（合约）制度，它通过一定的治理手段，合理配置剩余索取权和控制权，以形成科学的自我约束机制，其目的是协调利益相关者之间的责权利关系，促使他们进行长期合作，以形成效率和公平的合理统一。
1.2公司治理的内容及方式
公司治理的核心在于公司剩余索取权与剩余控制权的配置。剩余索取权即企业的利益相关者对合作收益或剩余的求偿权，它构成利益相关者相互之间的利益关系；剩余控制权即利益相关者为确保自身利益的取得，所拥有的对其他利益相关者的监督、约束即奖惩权，该权力表现为以资源配置的控制权为核心的一系列权力。
公司治理的方式目前主要有两种：一是外部治理机制，所有者通过市场定价以“用脚投票”方式，以及产品和经理人的市场竞争等方式约束经营者行为。二是内部治理机制，主要通过进入企业的多元的利益相关者集团代表组成剩余索取权联盟（如股东大会、债权人会议、经理会、职代会等）制约企业的剩余控制权，通过多元的董事会代表制约公司的决策权，通过多元的监事会代表制约公司的监督权，甚至还可以通过董事会下设多种委员会（如财务委员会、经营委员会、任免委员会、红利分配委员会等）制约总经理的执行权。
2.财务管理目标与公司治理的关系的因素分析
作为企业赖以运行的经济环境的一个最直接部分，治理结构确定了企业的目标，并提供了实现目标和监督运营的手段。企业财务管理目标服务于企业的目标，当然也是由治理结构确定。财务管理目标制约着财务运行的基本方向，如果看不到公司治理结构的发展变化，不能适时调整公司财务管理的目标，财务运行机制就不可能合理，进而影响公司治理的效率。财务管理是企业资金运作与财务关系的管理，是一项综合性的管理工作。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。确立合理的财务管理目标，无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。要想确立科学的财务管理目标，必须分析究竟哪些利益关系人会对企业理财产生重要影响。与企业有关的利益集团很多，但不一定都对企业理财产生重要影响。影响财务管理目标的利益集团主要有以下几个方面：
2.1企业所有者因素
所有者对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会来进行的。从理论上讲，企业重大的财务决策必须通过股东大会或董事会的表决，企业经理和财务经理的任免也由董事会决定。因此，企业所有者对企业财务管理有重大影响。
2.2企业债权人因素
债权人把资金借给企业后，一般都会采取一定的保护措施，以便按时收取利息，到期收回本金。因此，债权人必然要求企业按着借款合同规定用途使用资金，并要求企业保持良好的资金结构和适当的偿债能力。当然，债权人权利的大小在各个国家有所不同。在日本，债权人尤其是银行对企业财务决策会产生重大影响。
2.3企业职工因素
企业职工包括一般的员工和企业经理人员，他们为企业提供了智力和体力的劳动，必然要求取得合理的报酬。职工是企业财富的创造者，他们有权分享收益，职工的利益与企业的利益紧密相连，当企业失败时，他们要承担重大风险，有时甚至比股东承担的风险还大。因此，在确立财务管理目标时，必须考虑职工的利益。
2.4政府因素
政府为企业提供了各种公共方面的服务，因此要分享企业收益，要求企业依法纳税，对企业财务决策也会产生影响。政府经常通过诱导的方式影响企业财务管理目标。
3.“共同治理”模式下，财务管理目标的选择
3.1“共同治理”模式
我国正处于转轨经济时期， 公司治理的最大问题是内部人控制， 即在法律体系缺乏和执行力度微弱的情况下， 经理层利用计划经济解体后留下的真空对企业实行强有力的控制， 在某种程度上成为实际的企业所有者， 国有股权虚置。我国应选择能有效解问题的治理模式。我国在建立现代企业制度过程中， 采用的是“股东至上”的治理模式， 使改革的着眼点单纯地落在改进政府对企业的控制和激励上， 即政府拥有企业经理人的任免权，控制企业的重大决策， 监督经营者的行为等。在现代市场经济条件下， 企业的目标并非惟一地追求所有者的资本收益最大化。因此， 企业不仅要重视股东的利益， 而且要重视其他利益相关者对经营者的监控；不仅要强调经营者的权威， 还要强调其他利益相关者的实际参与。这样的公司治理逻辑就是“共同治理”模式。
我国在“共同治理”方面已有诸多实践， 如在公司董事会和监事会中引入职工董事和职工监事， 债权人参与企业行为的监控， 实行利润分享制度和员工持股制度等。我国《公司法》还明确规定监事会中应有适当比例的公司职工代表； 公司研究决定生产经营的重大问题、制定重要的规章制度时， 应当听取公司工会和职工的意见等， 这些都有助于改善企业的治理结构， 采用共同治理模式， 保护利益相关者的利益。 “共同治理”模式也是全球公司治理发展的趋势。
3.2“共同治理”结构下的财务管理目标
财务管理目标是企业进行财务活动所希望达到的根本结果，它是财务活动的主体通过对财务活动的客体的有意识的作用所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向、内容和方法， 正确的财务管理目标必须符合现代公司治理结构的制度要求。在现代企业制度的大环境下， 企业不只是股东的企业， 股东利益的最大化并不能带来整个社会财富的最大化， 企业的理财行为也决不能企图通过损害一方或者其他几方的利益， 来满足某一方的利益， 财务活动的效率只能建立在利益相关者平等的基础之上。财务管理目标应随公司治理结构的发展而变化，建立一个良好的公司治理结构可以激励企业更有效地利用资源， 以便更好地实现公司的目标。
在“共同治理”的逻辑下，财务管理的目标就是要通过财务上的合理经营，利益相关者财富最大化。这一目标要求企业的理财活动围绕着均衡各利益相关者的财务利益展开，既要考虑出资人的利益，又要兼顾其他利益相关者的要求和企业的社会责任；既适应知识经济的要求，又体现可持续发展财务的特征。
在“共同治理”的逻辑下， 财务管理的目标是企业价值最大化， 也就是要通过企业财务上的合理经营， 采用最优的财务政策， 充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系， 在保证企业长期稳定发展的基础上， 使企业总价值达到最大。企业价值最大化考虑了利益相关者的合法权益， 注重企业的可持续发展或长期稳定发展。 [科]
【参考文献】
［1］胡凤斌.资本结构及治理优化[M].中国法制出版社，2005.
[关键词] 公司治理结构财务管理目标影响
公司治理结构是现代企业制度的核心，公司治理结构确定了企业的目标，并提供了实现目标的手段。财务管理作为企业管理系统中的核心子系统，又存在和运行于公司治理结构框架中，财务管理目标服务于企业的目标。公司的治理结构变了，则公司进行财务决策的出发点和归宿点也要相应变化。不同的公司治理结构，将产生不同的财务管理目标。
一、公司治理结构形式决定财务管理目标形式
建国以来，我国国有企业治理结构几经变迁，经历了党委领导下的厂长经理负责制―厂长(经理）负责制―股份制企业股东大会、董事会、经理层3级负责制。与此相适应，财务管理目标也依次定位为总产值最大化―利润最大化―股东财富最大化―公司价值最大化。尽管以上财务管理目标存在着某些缺陷，有待进一步改进完善，但作为特定时期公司治理结构这一制度环境的产物，在某一时期便有其存在的合理性。
美国为法人股东主导型公司治理模式，与该模式相适应，公司财务管理目标为股东财富最大化。而日本则是以主银行、相互持股、终身雇佣制和年功序列制为主要内容的公司治理结构。公司重视除股东以外其他相关者，诸如：员工、债权人、政府等的利益。在这种公司治理结构模式下，理财主体为相关者组成的利益联合体，因此，财务管理目标定位为企业价值最大化或相关者利益最大化。
财务管理目标是理财主体从事财务活动的出发点和归宿。在不同的历史时期、不同的国家，因公司治理结构的不同而产生不同的财务管理目标。
二、公司治理结构制约财务管理目标的实现
我国公司治理结构是依据公司法构建的。参与公司经营活动的关系人主要有三方面:一是投资者即股东和债权人;二是管理公司日常事务的经营者;三是供应商、客户、政府等其它利益相关者。各种关系人从市场进入公司，其目标函数各不相同，不可避免地产生利益冲突，为了很好地解决这种冲突，公司治理成为必然。只有完善的公司治理结构，才能设置一个最优化的激励约束机制，来协调股东和其他利益相关者的关系。财务管理目标不管是利润最大化、股东财富最大化还是公司价值最大化，它的实现，依赖于完善的公司治理结构。公司治理结构的缺失，不仅不能实现公司的财务管理目标，而且会导致公司破产。从国际到国内，很多企业的破产，都有公司治理结构失当的因素。比如美国的“安然事件”，意大利的“帕玛拉特事件”，国内的“郑百文事件”，这些企业的破产，其中一个很重要的原因，就是公司治理结构不完善。
三、财务管理目标随着公司治理结构的发展而变化
我国目前的公司治理结构还存在着许多不完善的地方。比如，普遍存在“人缺位”问题;所有者缺乏对经理行为监督和制约的有效机制;“内部人控制”问题十分严重;公司股权结构不合理，一股独大象现象严重;管理层缺乏股东价值观念;董事会决策机制不合理，“三拍”现象严重。随着公司治理结构的发展与完善，财务管理目标也应做相应调整或改变，只有与公司治理结构保持良好适应状态的财务管理目标，才是最合理的理财目标。随着公司治理结构的发展变化财务管理目标也将随之改变。
1.由“股东至上”的治理逻辑确定了股东财富最大化的财务管理目标
“股东至上”的逻辑认为，股东对企业投入了大量的资产，而且承担了企业的最大经营风险，因而也应享有企业的全部剩余收益，即股东持有剩余要求权。因此，在“股东至上”的公司治理结构下，财务管理目标就是通过财务上的合理经营，为股东带来财富上的最大化，股东财富最大化的财务管理目标只强调股东的利益。
2.由“共同治理”的治理逻辑确定了企业价值最大化的财务管理目标
“共同治理”的逻辑与“股东至上”的逻辑的本质差异，在于公司的目标是为利益相关者服务，而不是仅追求股东利益的最大化。大量的理论和事实证明，企业并不是所有者的企业，而是所有者与其他利益相关者共同的企业。只有其他利益相关者的利益得到保护和合理的满足，才有利于实现企业价值最大化，股东财富也才能增加。应该指出，企业价值同股东财富在性质上和数额上都是有差异的，企业价值是指企业全部资产的市场价值，包括股票价值和债权价值，还应包括人力资源所创造和积累的价值。在对企业进行评价时，重点不是企业已经获得的利润水平，而是企业潜在的获利能力。从利润最大化、股东财富最大化到企业价值最大化，清楚地向我们展示了推动财务管理目标理论发展的两条线索:一是目标理论本身缺陷，这是推动理论发展的内在矛盾；二是现代公司治理结构――产权制度及其发展，这是推动其发展的外在矛盾。由于所有权与经营权分离产生的问题，使得股东价值与企业价值一致性的条件遭到破坏，同时各产权主体要求利益平等的原则不能否认，而企业价值最大化恰恰迎合了这种要求，这是现代企业制度发展的必然选择。
参考文献:
[1]刘淑莲:《高级财务管理理论与实务》，2005年10月第1版，7～10页，大连，东北财经大学出版社，2005.10
[2]刘淑莲:《公司理财》，2005年1月第1版，8～13页，北京，中国金融出版社，2004
[3]闫淑荣:《公司治理结构与财务管理目标研究》，会计：省略
关键词：财务管理 资本结构 企业决策
最佳资本结构是指企业为了实现利润或者价值的最大化，在允许适度风险存在的前提下，使企业的综合成本最小的一种资本构成。可以说企业财务为了达到不同的价值追求，就会采取相应的资本结构，因此，要分析企业的资本结构就要根据不同的财务目标进行相对区别的分析。
一、以“利润最大化”为财务目标时资本结构的选择
这种类型的企业资本结构是以企业获得最大的利润总体目标。这种目标追求要求企业的资金筹措方案要在企业投资风险可控的范围内，以综合成本最低，总体利润最高为目标，下面以南宁中天化工有限公司为例，通过分析企业追加投资的标准来谈谈“成本比较法”的使用问题。
南宁中天化工有限公司原资产总额500万元，其中长期借款50万元、优先股和普通股分别为100万元、200万元，另为长期债权。方案1：追加长期借款50万元，资本成本率为7%，优先股20万元，资本成本率为13%，普通股为30万元，资本成本率16%；方案2：追加长期借款60万元，资本成本率为7.5%，优先股20万元，资本成本率为13%，普通股为20万元，资本成本率16%。 通过计算比较来分析两种方案如下：第一步，测算 “筹资方案1”的成本率和“筹资方案2”的成本率，两者的计算结果分别为10.9%和10.3%；第二步对两种追加方案进行比较，通过计算结果可以看出方案2的成本率要低于方案1的成本率。在同样的资本风险情况下，方案2能够带来更多的利润，符合企业利润最大化的追求。
二、以“股东利益最大化”为财务目标时资本结构的选择
股东利益最大化要求企业的资本筹措方案要以企业股东的利益为目标，通过提升企业股票的价格来实现目标最大化，这种财务目标仅适用于股份公司的资本决策，它要求企业在一定的企业资本风险的范围内，通过调整资本构成来尽量的减少综合成本，相应的增加企业的利润，达到每股价格的提升。分析这种资本结构的最大化通常针对企业“单股利润”进行分析，以下依然以南宁中天化工有限公司为例进行分析。假设企业原资本结构为长期债务1000万，普通股1000万股，每股价格7.5元。公司为了达到相应的财务目标需要追加投资1500万元，且企业税前利润达到1300万时，所得税率为0.25，下面通过计算企业在三种不同的追加模式下所带来的不同利润，增加普通股后，普通股价格为0.7元，增发长期债券为0.79元，增发优先股为每股0.75元，本文将通过进一步的计算来找出息税前的企业每股利润平衡点。1.选着增发普通股平衡点是750万元，这与增加长期债券相同；2.增发普通股和优先股两种平衡点是867万元，根据股东利益最大化的目标，当利润小于750万元时发行普通股为最佳方案，当高于750万元是选择长期债券则成为最佳方案。
三、以“企业价值最大”为财务目标时资本结构的选择
这种财务目标是以企业的总资产最大化为目标的一种决策方案。企业的价值包含企业的债权和企业的股权资本两类，它们共同构成企业的总价值。分析企业的价值一般采用的是企业的价值分析法，它的出发点是以实现企业总体价值的最大为目标的，它在企业资本风险可控的范围内，通过资本成本率为折现率，通过测算不同的长期筹资方案来提升企业的价值，并确定企业的资本结构。仍以南宁中天化工有限公司为例，此时的中天化工有限公司是一家上市公司，公司的长期资本结构只有普通股，不存在其他的资本结构形式，企业股份的账面价值为2亿元，公司的决策层认为企业单一的资本结构不够合理，需要进一步优化，准备通过长期借款来实现企业价值的最大化，该公司计划通过回购普通股来增加企业投入。假设企业的息前利润为0.5亿元，所得税率为0.33，通过计算得出企业的成本率。结合上文计算数据可以得出，当公司将部分普通股转化为长期债权后企业的总价值则得到提升，企业的成本率则下降。具体的，当公司的长期债权达到0.6亿元的平衡点时，公司的总价值达到最大化为：2.438亿元，如企业的长期债权继续提升，则会相应的使公司的总价值下降。由此可以得出企业的价值最大化平衡点为长期债权0.6亿元。这种计算方式对于企业资本的最大化是相对科学的一种，一般适于用规模较大的上市公司。
四、结束语
通过以上分析和计算可以得出这样的结论，如果企业的规模较小、资本构成结构相对简单，企业可以通过资本结构的比较来找出公司利润最大化目标下的资本最佳结构；当企业为资本规模不大、结构相对简单的股份制企业，则可以通过个股价值最大化的方法来计算企业资本的最佳资本组成方案；如果企业为资本结构复杂、总资本规模较大的上市公司，为了实现企业价值最大化，则可以运用企业价值比较的方法来计算出企业的最佳资本结构。
参考文献：
现阶段我国社会与经济都在进行不断的进步发展，建筑行业中的项目管理也越来越受到人们的重视。招标采购作为项目管理的核心环节始终存在，因此实现对项目采购以及合同管理的科学进行势在必行。本文主要围绕如何做好项目管理中的招标采购以及合同管理工作展开探讨。
关键词：
招标采购；计划管理；合同管理
招标采购是项目管理工作的重要组成部分，同时也是其基础与前提。招标采购工作的好坏对整体工程项目发展有直接影响。因此相关部门以及工作人员必须提高对该项工作的重视程度，这对项目管理工作的顺利进行有极大的促进作用。经过长期的实践与发展项目管理工作已经取得显著成就，但在实际运行中还是有很多问题需要改进，因此，项目管理部门必须加强科学管理技术，用科学的手段来实现对上述现象的有效解决，这可在一定程度上保证招投标工作和合同签约保管等工作的正常运行。
1严格控制招标计划，运用计划管理手段
当今社会发展越来月速度，社会中每个行业之间的竞争力越来越强。以项目建设为标准来讲，其项目类型涉及面越来越广泛。在项目工程管理的实际操作过程中，首先要对招标采购进行全面的准备，该项工作具有一定的复杂性，其中需要涉及到多个项目种类，主要包括工程勘察设计类、咨询服务类以及材料设备类等。在实际开展招标采购工作之前必须进行合理的计划管理，这对工程项目招投标工作的正常运行有很大的帮助，能够保障工程项目招标如期完成。招标计划对招标工作要引导作用，因此在实际进行招标工作时必须严格遵守招标计划。招标计划的合理性对项目计划的实施有直接影响，项目工期的难易程度也会对招标计划造成一定影响。在实际进行该项工作时必须实现对可预见问题的综合考虑，全面广泛是计划内容需要满足的首要条件。同时我们需要提高对招标采购工作每个环节的重视程度，实现对整体工作的优化与完善。首先需要保证的是计划编制时间的合理性，为在真正意义上保证各项工作准确无误的进行，必须保证计划的全面广泛性以及可行性。在规定的时间内完成招标采购工作是项目管理工作最终要实现的目标，其最终服务对象就是在项目现象进行的招标采购工作。招标计划的编制管控在招标采购工作中占据重要位置，为保证招标项目的齐全性，必须从根本上对是缺项问题进行避免。这对招标工作项目的齐全性有一定要求，这是从根本上对缺项问题进行避免，对招标工作的顺利进行有积极意义。必须实现对招标计划时间的合理安排，在最大限度内对时间进行充足的保证。招标工作内容具有一定的复杂性，下面我们对其进行仔细分析。首先是需要编制招标文件以及方案，最后是进行合同草拟工作，其中还包括审查投标人资格、招标答疑以及定标等工作。繁琐且复杂是该项工作的显著特征，因此需要较长的时间完成该项工作。这对工作质量的保证有促进作用。还要实现对预见问题的准备，以便有紧急情况发生时间可在最短的时间内制定合理的解决方案。
2加强对招标质量的监控
为在真正意义上促使招标采购工作的顺利进行，必须不断对招标质量监控进行加强。在实际开展招标质量监控工作时必须实现对施工单位科学合理的选择，这对工程项目管理工作有重要作用。在实际进行该项工作时我们可围绕以下几个方面进行：
2.1确定招标方式
我们有多种方式可对供应商进行选择，其中主要包括公开招标采购、邀请招标采购以及询价采购。在实际进行项目采购时必须尽量采取公开的方式，这可在一定程度上增加供应商之间的竞争，最终实现对最优物资价格的合理选择。这不仅对招标物资方式的组合有促进作用，同时对采购成本的控制有积极意义。
2.2招标方完善投标资质要求
优秀的产品供应商对招标工作结果有直接影响，招标方需要进一步实现对自身投标资质的完善与优化。投标资质过高会给项目资源的供应带来较大风险，也不能实现对控制成本的有效控制。因此在实际对其进行设立之前必须实现对市场行情的充分的了解，综合考虑各方面因素与问题后实现对投标资质的合理制定。
3运用合同管理手段
工程项目建设中，合同是保证招标人和投标人各自利益的法律保障，因此，合同管理在工程项目管理中具有十分重要的作用。合同管理有利于规范工程项目各方的市场行为，维护合作双方的合法权益，将项目风险降到最低。合同管理中要坚持以下几个原则：流程管理原则、预防为主原则、分类管理原则、综合管理原则。要采取相关措施把这几个原则应用到合同管理的过程中去。3.1建立健全合同实施保证体系。为了确保合同实施中各项工作的有序进行，更好的控制工程项目的合同事件，就要求建立健全合同实施保证体系。3.1.1建立合同管理的具体程序。项目工程实施过程中，合同管理涉及的事物多且杂，既要根据不同时间和要求安排协调制度，又要权衡各种相关因素，订立具体工作程序，使工程管理人员有章可依，从而保证工程项目合同的正常实施。3.1.2建立健全合同文档系统。建立健全合同文档系统是保证合同有序履行的基础。合同文档系统的主要作用是：作为因一方失约造成损失的赔偿依据，是保护正当利益的武器；有利于工程项目进度的监控，对工作进行总结和报告。3.1.3合同交底，实施目标管理，明确合同责任。在正式签订合同后，一般由项目部人员具体的执行，这就提高了项目部人员的要求，项目管理人员要努力学习合同条款，全面了解合同规定的相关内容，同时，合同管理人员应该与项目部门负责人进行合同交底，从而更好的了解合同责任，及相关法律责任。在当代市场经济不断发展的环境下，工程项目要及时调整管理措施，用合同确保双方利益，做好合同交底工作，完善合同管理系统能够促进工程项目的发展。3.2强化合同实施过程控制。强化合同实施过程控制有利于保障合同规定内容的切实实施，在合同实施的过程中要加强合同双方间的沟通、交流，要把各种安排落实到位，运用现代信息技术，实行信息管理，确保合同顺利实施。3.3合同争议及纠纷管理。在履行合同要求的过程中，难免会遇到各种争议和纠纷事件，如：招标中计价争议，黑白合同，以他人名义签订合同，实际情况与合同规定不符等问题，解决这类问题就要运用合理的方式和有效的法律手段，预防和避免纠纷的出现，对纠纷做好管理，积极面对索赔。索赔的主体是双向的，造成索赔的原因也是多方面的，部分风险难以避免，需要对风险进行识别、规避，将风险降到最低，预防、控制损失，保证利益的最大化。
4结束语
通过本文介绍，可以看出招标采购及合同管理为工程建设提供了物质保障，它是工程项目管理的重要组成部分。招标采购是项目管理工作的重中之重，将招标采购工作做好关系到工程项目的整体发展。合理选择优秀的供货商能够保证项目实施的顺利进行，对提高项目工程质量具有促进意义。
参考文献
[1]徐丹.探讨如何做好房地产开发项目招标采购及合同管理[J].中华民居旬刊,2014(24).
[2]刘勇.工程项目管理中的合同管理探讨[J].交通标准化,2014,42(8).
【关键词】 社会责任；财务管理目标； 利益最大化； 相关者利益
一、问题的提出
党的十七大进一步明确了落实科学发展观、建设和谐社会的目标。和谐社会的建设需要全社会的共同努力。企业是社会的基本构成细胞，应当在和谐社会的构建中发挥积极的作用，履行社会责任是实践和谐社会的重要举措。
企业社会责任是20世纪初以来企业理论界和法学界探讨较多的问题之一，虽然迄今尚无统一的定义，但目前国际上普遍认同的企业社会责任概念是：企业在创造利润、对股东利益负责的同时，还要承担对员工、对社会和环境的责任，包括遵守商业道德、生产安全、职业道德，保护劳动者的合法权益，节约资源等。因此在我国构建和谐社会的实践中，企业作为社会的细胞和微观社会的主体，必须适应社会环境的这一要求，承担社会责任，确定科学的理财目标。
所谓财务管理目标，是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动和协调财务关系所期望达到的目标，它决定着企业利益协调的基本方向。传统的理财目标可以归纳为：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化、综合现金净流量最大化、经济增加值最大化、相关者利益最大化等多种描述。这些理财目标各有优劣，学界对此众说纷纭。笔者认为，基于社会责任观视角的企业理财目标当属相关者利益最大化。相关者利益最大化是指企业的财务活动必须兼顾和均衡各方利益，使全体利益相关者的利益尽可能达到最大的满足。所谓利益相关者，一般是指包括股东、债权人、员工、管理者、供应商、顾客甚至企业所在社区、社会公众在内的、所有与企业生产经营行为和后果有利害关系的群体。相关者利益最大化是在市场经济条件下，遵守市场竞争规则，利益相关者各方所应得到的最大利益，而不是相关者各方都必须均等得到最大的利益。
二、企业社会责任与利益相关者理论
企业承担社会责任意味着企业的行为一定不能有害于社会，而应当有利于社会的发展。因此企业的社会责任就是一种义务关系，是企业为其周围的社会环境所承担的义务。企业的义务可以区分为不同层次和范畴，与企业有关的主体称为“利益相关者”，他们是企业社会责任的体现和要求，企业在为股东谋取最大利益的同时，还应当充分考虑利益相关者的利益。
企业的利益相关者是指那些与企业决策行为有关的现实的以及潜在的、有直接影响和间接影响的一切人和群体，具体包括企业的雇员、企业产品的消费者、债权人等等，既包括股东在内，又包括受经济和社会发展规则、资源和环境、社会保障和福利事业所制约的群体。企业虽是由出资者设立、以获取盈利为出发点，但企业毕竟是存在于社会之中，与社会及其他社会成员之间存在着千丝万缕的联系。因此以利益相关者视角考察企业的社会责任，普遍得到国际社会的认可和推广。
利益相关者理论的核心观点是：任何一个企业都客观存在着许多利益相关者，如管理者、投资人、员工、消费者、供应商、社区和政府等，他们都对企业进行了占有性投资并承担因此产生的风险；企业的生存和发展取决于其能否有效处理同各种利益相关者间的关系，而股东只是利益相关者之一；企业要获得持续发展，就必须将剩余索取权和剩余控制权在其主要的利益相关者之间进行分配。
企业社会责任在不同的国家、同一国家的不同时期有着不同的内容。比如说，早期的企业社会责任局限于企业的慈善性活动及其他福利活动。随着人们对生态环境、生存安全的关注，企业社会责任又增添了环境责任、资源责任等新的内容。由于本文是从利益相关者的角度界定企业社会责任的，企业社会责任的内容就体现为企业对其利益相关者所承担的责任，具体包括对股东、对员工、对消费者、对供应商、对社区、对政府、对环境资源的责任七个方面。
（一）对股东的责任
在市场经济的条件下，人们通过投资股票、基金、保险等成为股东，股东与企业的关系已演变为社会与企业的关系。因此，企业对股东的责任是社会责任的组成部分，主要包括：1.保证股东的资金安全；2.向股东提供真实的经营信息及财务信息；3.尊重股东权益。
（二）对员工的责任
企业经营状况和员工的命运是休戚相关的，对员工的责任是企业社会责任的主要内容。企业对员工负有的责任主要有：1.依照劳动法的规定，保证就业员工就业和择业权、劳动报酬权、休息休假权、劳动安全卫生权、职业技能培训权、社会保险福利权等；2.为员工提供民主参与企业管理的渠道和机会，重视员工的意见和要求。
（三）对消费者的责任
企业的业绩很大程度上取决于消费者的选择，企业对消费者的责任是企业社会责任的一项重要内容，主要体现在：1.向消费者提供安全可靠的产品，满足其物质和精神需要；2.尊重消费者的知情权；3.提供优质的售后服务，及时为消费者解决问题；4.抑制通货膨胀和扰乱物价。
（四）对供应商的责任
供应商作为生产资料的提供者，是企业重要的利益相关者。企业对供应商的责任包括：1.遵守契约内容，合法、善意地交易；2.公平交易，保证供应商的合法权益。
（五）对环境资源的责任
环境和资源是实现经济可持续发展的关键。一方面，企业要合理利用资源；另一方面，要遵守相关法律法规，履行环保义务，减少环境污染，对其造成的资源浪费和环境污染承担治理责任。
（六）对社区的责任
企业所在社区为其提供基础设施、治安服务等，进而保证企业正常运行，因此企业应该承担对社区的责任。具体来说，企业应积极参与社区建设和社区的公益活动，利用自身优势吸收社区人员就业，扶持社区的教育事业，改善社区的经济状况，保护社区环境等。
（七）对政府的责任
企业对政府的责任主要体现在：企业必须按照法律、法规的规定，照章纳税和承担政府规定的其他责任义务，接受政府的监督，不得偷税、漏税、逃税。
三、基于社会责任视角的企业财务管理目标――相关者利益最大化
现代财务管理理论认为，财务管理环境构成了财务管理的起点，财务管理目标构成了财务管理的导向，财务管理目标要根据财务管理环境的变化进行适当调整。因此，在承担社会责任、构建和谐社会的环境下，企业理财目标的选择应当直接反映这一环境的要求。
（一）相 关者利益最大化的理财目标要求企业必须履行社会
责任
和谐社会的构建要求企业承担社会责任，保护社会公共利益。即企业取得合法权益的同时，必须兼顾各个利益相关人――国家、关联客户、周边社区及整个大社会的利益。
当前不少企业习惯于追求短期经济利益，导致社会责任缺失的现象时有发生。突出问题表现在以下方面：1.无视自己在社会保障方面应有的责任，尽量逃避税收和社保缴费；2.较少考虑社会就业问题，将包袱甩向社会；3.较少考虑环境保护，将利润增长建立在破坏环境的基础上；4.一些企业唯利是图，提供不合格的服务、产品；5.降低职工的收入和福利、雇用童工、随意克扣工资、超时和超强度工作；6.对公益事业不热心；7.缺乏公平竞争意识；8.缺少诚信。由此可见，目前的中国企业社会责任状况不容乐观，如果不改变，将会影响国民经济持续健康发展和社会稳定，而最终受损的是包括企业自身在内的整个社会的利益。在我国经济利益融入世界的大背景下，建立健全企业社会责任制度，不仅是中国企业获得进入国际市场的门票，更重要的是它是我国经济自身发展的内在动力和需求，是落实科学发展观、构建社会主义和谐社会的迫切要求。
（二）相关者利益最大化约束着企业必须爱护环境
在过去的20年中，中国是世界上经济增长最快的国家之一，有资料显示我国经济增长中至少18%是靠资源和生态环境的“透支”获得的。人类对自然界的破坏，造成了自然界对人类的相应报复，例如气候反常、耕地沙化、荒漠化严重、粮食歉收等。
和谐社会的根本标志之一是人与自然的和谐相处，这是企业承担社会责任的标志之一，要求企业合理、有效、可持续地利用资源，节约资源。在激烈的市场竞争条件下，在人类进入环保时代的背景下，企业不得不正视资源和环境的压力和困扰。为了在竞争中取胜，必须要在减少环境成本、提高资源利用率、降低物能消耗等方面进行变革，节约资源，推行绿色财务管理。也就是企业在资金的筹措、使用、耗费、回收及分配过程中，融入环境保护和可持续利用的理念，在计划、组织、协调、控制等各管理环节重视环境资源成本和环境经济效益。国际标准化组织ISO1400环境管理系列标准公布及实施，促使世界上越来越多的企业在其成本――效益的分析中，把资源耗减成本和环境损失代价考虑进来，越来越重视本企业产品的绿色化和无公害化，注重企业的绿色形象，以期逾越世界贸易壁垒，在竞争中居于有利地位。
（三）相关者利益最大化的理财目标兼顾了企业各方利益
相关者利益最大化的企业理财目标承认各相关者利益的期望值存在不同，且时常发生冲突。但是，企业可以在各方所承担风险的基础上合理匹配利益，实现相关者之间的和谐，达到共赢。其主要表现为以下几方面：1.相关者利益最大化的理财目标保证了股东利益。相关者利益最大化并不是忽略股东的利益，而是兼顾包括股东在内的各方相关者的利益，在使股东利益最大化的同时，也使其他相关者利益达到最大化。也就是将企业财富这块“蛋糕”在做到最大的同时，保证每一个相关者所分得的“蛋糕”份额最多。2.相关者利益最大化的理财目标协调了经营者的利益。经营者具有企业经营管理权，在经营过程中承担风险，所以应享有一定的剩余索取权。相关者利益最大化的财务目标在利益上采取分享制，调动了经营者的积极性，协调了利益冲突，有利于企业的持续发展。3.相关者利益最大化的理财目标协调了债权人的利益。以“相关者利益最大化”作为企业的财务目标，可以充分考虑债权人的利益，让债权人放心，企业的利益与自己的利益息息相关，进而使债权人对风险的预期降低，实现本金收回的安全性和利息回收的收益性。同时，可以降低企业的资金成本，使企业充分利用财务杠杆来提高自身的效益。而且，当企业面临财务困难时，债权人不仅不会向企业逼债，反而会追加贷款，帮助企业渡过难关，在保护自己的利益的同时，也保护了股东的利益，从而实现“双赢”。4.相关者利益最大化的财务目标保证了职工的利益。在人力资本日益重要的今天，吸引和留住高水平的员工，提高员工的忠诚度，是每个企业人力资源管理的重要点。相关者利益最大化的财务管理目标充分考虑了员工的责―权―利的对等和匹配，让员工分享通过自己付出劳动而创造的价值的相应份额，从而调动了劳动力资源的积极性，为本企业的健康发展提供了动力。5.相关者利益最大化的财务目标充分体现注重社会公平原则，正确反映和兼顾社会效益―环境效益―经济效益的统一，妥善协调各方面的利益关系，实现了企业承担社会责任的最终目的。
（四）相关者利益最大化为积累社会财富奠定了基础
在市场经济规律的作用下，企业经营活动的扩大可以使社会资源配置效率不断提高，最终结果是增加社会财富。社会财富最大化是市场经济条件下有效进行企业理财的结果。只有使相关者利益最大化才能促使市场经济高效良性发展，进而增加社会财富。在市场经济的大环境中，企业的经营活动从采购、储备到生产经营、储存、运输、市场营销，直至售后服务，每个环节都在创造不同的价值，每个环节的参与者对其利益都有要求，任何一个环节的各方参与者的基本利益要求不能被满足的话，这些相互关联的经济活动就不能顺利、有序进行，社会再生产过程就可能发生中断，贫富对立和社会动荡也会随之产生，社会就不能和谐发展。当每个环节的各方参与者的基本利益要求被满足后，这些相互关联的经济活动就会像链条一样连接起来，相互影响。一个环节的成本和利益会对前后左右方向的其他环节产生不同的影响。每一个环节都涉及相关者利益，最终影响到全社会的利益。所以，务必在理财环节上加以约束和引导。各利益相关者的基本利益要求被满足与其最大利益要求被满足，对价值链产生的影响是不同的；相关者的基本利益被满足，使价值链得以形成并能进行运转，但这种运转是低效率的；相关者的利益要求被满足的程度越高，价值链运转的效率就越高，直至最大，从而创造更大的价值。因为高效运转的价值链还能挖掘利益相关者潜在的价值和能力，并在价值链的运转中产生良性循环。只有价值链的动态运行中形成利益均衡点，使利益相关者的利益趋于一致，才能使企业财务目标的制定能平衡各利益集团的要求，各利益集团都可以借助相关者利益最大化实现自身的最终财务目标，实现社会财富的增长，从而实现和谐的大经营局面，进而推动和谐社会的发展，实现承担社会责任的最终目标。
承担社会责任、构建社会主义和谐社会是一项系统工程，涉及社会的方方面面。企业财务目标的重新定位对构建和谐社会将会起到积极的推动作用，相关者利益最大化是基于社会责任观视角的理财目标的合理选择。
【主要参考文献】
［1］徐光华.企业社会责任与财务绩效相关性研究［J］.财会通讯，2007，（12）.
［2］张宁.基于社会责任观的国企改革目标［J］.价值工程，2006，（2）.
［3］吴宣恭.利益相关者理论的企业产权和社会责任观评析［J］.当代经济研究，2008，（2）.
关键词：公司治理结构；财务管理目标；企业可持续发展
一、相关概念
（一）公司治理结构
公司治理结构：是一种联系并规范股东、董事会、高级管理人员权利和义务分配，以及与此有关的聘选、监督等问题的制度框架。简单的说，就是如何在公司内部划分权力。良好的公司治理结构，可解决公司各方利益分配问题，对公司能否高效运转、是否具有竞争力，起到决定性的作用。我国公司治理结构是采用“三权分立”制度，即决策权、经营管理权、监督权分属于股东会、董事会或执行董事、监事会。通过权力的制衡，使三大机关各司其职，又相互制约，保证公司顺利运行。
（二）财务管理目标
财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。企业财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向，是企业财务管理工作的出发点。企业财务管理目标从它的演进过程来看，均直接反映着财务管理环境的变化，反映着企业利益集团利益关系的均衡，是各种因素相互作用的综合体现。因此，研究企业财务管理目标，必须从影响企业财务管理的各因素入手，以便做出最佳的选择。
二、公司治理结构与财务管理目标的关系
财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标作为企业财务运行的导向力量，制约着企业财务运行的基本特征和发展方向。设置如果有偏差，财务管理的运行机制就很难合理。公司治理作为现代企业区别传统企业的根本点，在于所有权与经营权的分离，作为委托人的所有者将财产授予人经营，由于委托人和人的目标函数不一致，以及信息不对称的因素，人就有可能利用自己的信息优势，采取机会主义行为来谋求自身利益，而损害委托人利益。只要存在委托关系，就会产生利益冲突，如果这种冲突不可能通过完备的契约得到解决，则公司治理问题必然在企业中产生。
财务管理目标的实现，是靠一系列的组织机构和制度安排来保证的，这些组织与制度安排，就是公司治理结构。财务管理作为公司治理结构框架中存在和运行的一个重要管理系统，其目标应服务于企业的目标。公司治理的目标变化了，则公司进行财务决策的出发点和归宿必然也要相应变化，也就是说不同的财务管理目标，将产生不同的财务管理运营机制。如果看不到公司治理结构的发展变化，不能适时调整财务管理目标，财务运行机制就不可能合理，进而影响公司治理的效率。完善的公司治理结构是提高经营效率的一个关键要素，要处理好股东、董事会、经理层、职工以及其他利益相关者之间的关系。财务管理目标应随公司治理结构的发展而相应变化，应通过财务管理活动使企业价值增长并满足利益相关者的利益要求。
三、不同公司治理结构对财务管理目标选择的影响
（一）“股东至上”的公司治理模式对财务管理目标的影响
在“股东至上”的公司治理模式下，理财目标主要是通过合理经营为股东财富创造最大化。在股份制的经济条件下，股东财富由其股票数量和股票价格组成，在股票数量一定的条件下，股票价格上升至最高时，股东财富也就达到了最大，股东财富最大化间接转换为股票价格最大化。“股东至上”的公司治理模式综合地考虑了所有风险因素，风险的大小会影响股票价格；在一定程度上，应避免企业追求利润的短期化行为；即公司的股票价格不但会受目前的利润影响，未来预计的利润也会对企业的股票价格产生一定的影响；既要考虑提高公司利润，还要衡量股东投入资金的成本，不能忽视相对比较损害股东利益的因素。因此，纯粹用股票市价或者每股市价的指标来判定公司价值的大小是片面的，同时，公司的发展还将为国家、社会、客户和员工创造一定的财富。
（二）“共同治理”的公司治理模式对财务管理目标的影响
在“共同治理”公司治理模式下，企业即要重视股东的利益，又要重视其他利益相关者对经营者的监督；即要强调经营者的权利，又要强调其他利益相关者的参与。在这种模式下，企业的理财目标是。一是考虑财富资本拥有者的资本增加最大化，债权者的还债能力最大化，公司对社会经济创造的贡献最大化，公众的经济责任、绩效最大化，人力资本所有者的工资收入最大化及企业税后利润再分配的财务要求，使企业经理、员工的个人收入、企业的赢利、个人的资产积累及企业的长远发展联系在一起。二是财务责任社会化，从利益相关者的立场出发，企业不仅要考虑资本投入者的财务要求，还要考虑企业履行社会责任的财务要求。把企业的社会责任归入财务管理目标体系是“利益相关者合作”模式下的必然选择。企业履行社会责任，例如：为国家创造财富，依法合理纳税、维护公众利益、保护环境、支持福利事业的发展等。我公司的企业宗旨是：诚信、敬业、创新、超越，以科技成就国家（股东）、社会、客户和员工。公司全套引进国外电流电压传感器制造技术，研发TQG和TET两大系列电流电压传感器，压力、温度、速度传感器系列，在轨道交通、工业变频器、风力发电等领域应用广泛。良好的公司治理模式有助于企业完成其设立的经营管理目标，也有助于企业在社会大众中树立良好的形象，更有助于企业自身、员工及社会的良性循环发展。
（三）“共同治理”的公司治理模式是企业理财目标的理性选择
财务管理是公司治理的方式之一，也是公司治理的规范手段。只有设定了与公司治理结构一致的理财目标，才能提高公司的治理效率，实现公司目标。“共同治理”的公司治理模式体现了企业产权的共同分享，企业的税后利润分配由股东利益相关者共同分享。从产权理论方面考虑，“共同治理”的公司治理模式的目标适应当代企业的所有权共同分享的状况。“共同治理”的公司治理模式不仅考虑了物质资本持有者的权益，也考虑了人力资本持有者的权利；同时，也考虑了经济与社会效益的统一。单纯地追求经济效益，导致企业短期行为，致使生态环境日益恶化。“共同治理”的目标既考虑了企业的经济效益，又重视了企业的社会效益，经济发展、社会进步、环境保护等方面。
四、对我国公司治理结构与财务目标管理的建议
现代企业制度是符合社会化大生产要求、适应市场经济运行的。“ 产权清晰、权贵明确、政企分开、管理科学” 企业制度。在我国建立现代企业制度, 按照《公司法》、《决定》及其他有关规定, 公司治理结构就是要形成这样的架构: 所有者通过法定形式进人企业行使职能, 通过在企业内的权力机构、决策机构、监督机构和执行机构, 保障所有者对企业的最终控制权, 形成所有者。经营者和劳动者之间的激励和制衡机制, 并通过建立科学的领导体制、决策程序和责任制度, 使相互的权利得到保障、行为受到约束。
公司治理结构受到经济、社会历史传统和国家政策等多方面因素的影响, 并没有一个标准模式。我国公司治理结构的构建既不能简单地移植国外的现成做法, 也不能忽视已有的一些通用性基本原则, 特别是符合现代市场经济内在要求的。“ 共同治理” 逻辑。我国是在社会主义制度的背景下发展市场经济, 可能更应强调利益相关者特别是职工的利益, 如果将职工作为治理结构的主体, 由于其在企业内部而较为容易地观察到经营者行为, 从而将有助于解决信息不对称条件下难以监控经营者行为的难题。
随着全球经济的一体化, 国际资本流动使公司得以从更广泛的投资者中筹集资金。而建立良好的公司治理是树立市场信心、鼓励更加稳定的长期国际资本流人的一项重要手段。公司能在多大程度上遵守良好的治理结构的基本原则日益成为影响投资决策的重要因素, 许多国家已把好的公司治理结构安排作为提升经济竞争力的途径。设置好股东、董事会、经理层、职工以及其他利益相关者之间的相互关系, 认识到财务管理目标因应公司治理结构的发展而变化, 进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益, 对于保持我国企业的可持续发展意义深远。没有一整套符合规范的公司治理结构, 没有一系列切合目标的科学管理特别是财务管理, 我们的现代企业制度就不能真正建立, 我们的经济效益就不能稳定提高。
五、结束语
随着全球经济的一体化, 国际资本流动使公司得以从更广泛的投资者中筹集资金。而建立良好的公司治理是树立市场信心、鼓励更加稳定的长期国际资本流入的一项重要手段。公司能在多大程度上遵守良好的治理结构的基本原则日益成为影响投资决策的重要因素, 许多国家已把好的公司治理结构安排作为提升经济竞争力的途径。近年来在金融市场的动荡中, 良好的公司治理结构的重要性再一次凸显出来。当前, 在明了公司治理结构作为公司制核心的基础上, 认识到良好的公司治理结构是提高经营效率的一个关键要素, 进而设置好股东、董事会、经理层、职工以及其他利益相关者之间的相互关系, 认识到财务管理目标因应公司治理结构的发展而变化,进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益, 对于保持我国企业的可持续发展意义深远。没有一整套符合规范的公司治理结构, 没有一系列切合目标的科学管理特别是财务管理, 我们的现代企业制度就不能真正建立, 我们的经济效益就不能稳定提高。
参考文献：
[1]黄艳丽、卜朝阳、温璐文.公司治理结构与财务管理目标[J].沿海企业与科技,2006.3
[2]贾秀山.浅谈企业财务管理目标的最佳选择[J].文通财会,2009.4.
[3]孙爱华.论财务管理目标与公司治理结构[J].太原城市职业技术学院学报,2009.7
[4]匡华山.从公司治理结构透视财务管理目标[J]中国总会计师.2012.1
[5]万一军、郑小芳.从公司治理结构透视财务管理目标[J]现代商业.2010.3
【关键词】财务管理；最佳资本结构；企业管理；财务管理目标
一、企业财务管理要达到的最大目标
（一）通常我们把财务管理目标又称为理财目标，意思就是说企业在财务管理活动中所要实现的基本目标。企业管理进行任何活动都要对自身的企业情况进行分析，然后对各种问题的出现进行整理并解决。企业研究财务管理目标主要是为了摈弃一切不好的因素，在各种有利的因素中保证企业的最大利益，并逐渐成长壮大。
企业财务管理在企业的管理中占有举足轻重的作用。它是企业生存与发展的关键，企业目标的实现就是财务管理目标的实现。企业的管理目标主要是以以财务管理为中心，合理正确的使用财务管理在企业管理中的作用有利于企业正确的选择适合自己的最佳基本结构。
那么，企业在管理中怎样才能实现财务管理的理想目标呢？
首先，要实现企业的最大利益，就要正确处理企业管理工作与其他工作的协调性。虽然说企业管理是以财务管理为核心，但是还是要正确处理公司的其他管理事宜。
然后，要建立一个科学合理的财务管理制度。财务管理是有一个合理的运作周期的，我们要将这些周期进行合理的运用，使其不要乱套，能够正常地运作。
其次，财务管理的目标要与企业的目标一致。只有企业的财务管理目标与企业目标一致才能实现企业的最大效益。
财务管理在企业的管理中占有这么重要的作用，那么，我们将怎样在财务管理目标下实现最佳的资本结构呢？首先，我们必须理清楚什么是最佳的资本结构，所谓最佳的资本结构，就是企业在一定的财务风险下使企业预想的综合资本成本率下降到最小。在不同的财务管理目标下企业的最佳资本结构也会有所不同，现在，让我对不同的财务管理为企业所带来的最佳资本结构进行分析。
二、企业在财务管理目标下最佳资本结构的选择
（一）把利润最大化放在关键位置
企业要把公司利润最大化放在关键位置，在企业利润最大化下实现企业的最佳资本结构。企业活动的总目标主要是在企业运作中能获得最大的利润（企业利润=总收入-总收入成本后的差额）。因此，对于企业来说，增加收入，降低成本是企业获得最大利润的关键。对于该问题，企业主要是采用资本成本比较法，这一方法相对于其他方法来说，有这样的几个优点：
1、预算过程比较简单。
2、适合规模较小的公司。
3、适合非股份制类型的公司。
这一类型的资本结构确定法主要以公司的资本来确定公司的资本结构。这种方法的运用正好可以弥补资产小的公司的不足，例如：可以降低公司的成本、最大限度地提高企业的利润等。
（二）在股东财富最大化的基础下实现最佳资本结构
公司在财务活动中把股东财富最大化作为提高股票市场价值的主要目标，这一类主要适用于股份制公司的资本结构。
把股东最大化作为主要目标，需要在适当的财务风险中合理地安排公司的债权资本比例，最大可能地减少综合资本，通过增加公司的最大净利润而使股票的市场占有率增大。大部分企业一般都会运用“每股利润分析法”来确定公司的最佳结构，以此来确定每股股票的利润之间没有太大的差别，并利用债权或股权筹资来安排和调整资本结构，进行资本结构优化决策，以达到每股利润最大化，实现股东财富最大化，从而确定企业的最佳资本结构。
但还是有部分企业一般都是利用股权筹资方法（增发普通股、增加债务、发行优先股），来实现企业在财务管理下的最佳资本结构。总之，实现股东财富的最大化，是使企业能够为自身实现最佳资本结构的关键所在，
（三）在实现企业价值最大化的基础上来实现最佳资本结构
企业财务管理的最优目标是企业价值最大化。因为：
1、企业价值最大化可以弥补利润最大化所造成的一些不可避免的缺陷。
2、企业价值最大化符合我国现在的基本国情，有利于企业在现在的市场经济下健康快速稳步的发展。
3、企业价值最大化有利于调整企业的最佳资本结构。
那么什么是企业的最大价值？怎样实现企业的最大价值？
所谓企业的最大价值就是指在公司财务活动中无限度地提高公司的最大价值。一般而言，“公司价值的分析方法”是直接以企业价值最大化为主要目标的（企业价值=股权资本价值+债权资本价值）。公司价值分析方法的运作方法是，以个别资本成本率和综合资本成本率作为折现率，测算不同长期筹资方案的公司价值，从而确定公司资本结构的最大化。这种确定公司最佳资本结构的方法主要适合大型上市的公司。
总言之，我们要想优化资本结构，实现财务管理目标。就必须做到以下几点：
1、企业要懂得运用成本最低的筹资方式，懂得如何运用负债筹资的方法。
2、要知道成本最低的筹资方式不一定就是最好的筹资方式，企业要懂得结合自身的实际情况来选择适合自己的筹资方式。
3、最好的资本结构只是一种客观存在的，不是所有的企业都会有这样的最优资本结构，需要应企业应个体而异。
结合以上的分析和了解可以知道，公司规模较小、财务支出有限的公司一般都选择用企业利润最大化来确定公司的最佳资本结构。而对于公司规模不太大，资本结构过于简单的企业来说。财务管理简单以股份制为主的企业可以采用股东财富最大化的方法来确定最佳资本结构。而对于上市的大公司，因其规模大，管理复杂，一般都会采用企业价值最大化来确定企业的最佳资本结构。
三、结束语
任何企业财务管理目标的都是让自己的企业能够在这么大的一个市场经济的竞争坏境下可以快速稳定的发展，但是要发展就必须要有一个合理的，符合公司类别的公司结构和体制，只有使公司的结构达到适合公司发展的最优、最佳的资本结构，企业才能在众多的竞争公司中脱颖而出。但是，不管是企业利润最大化、股东财富最大化还是企业价值最大化，都与公司的财务管理目标不可分割。因此，任何企业的发展都必须要结合自身的实际情况来制定正确的财务管理体制，确定正确的财务管理目标，在这些都符合公司发展的前提下，选择正确的适合公司发展的策略来制定出符合企业的最优资本结构。
参考文献：
[1]杜广秋.民营企业财务管理目标的科学定位与应对[J].中国乡镇企业会计，2012（08）
[2]史其.财务管理目标下最佳资本结构的选择[D].现代商业.2013（23）
本文在研究三种财务管理目标的基础上，论述了企业价值最大化为何为企业最优的财务管理目标。并找出了我国企业资本结构现状中存在的问题，还对如何优化企业资本结构进行了分析，并提出了以下几点建议。
关键词：财务管理目标；资本结构；问题；优化措施
财务管理目标与资本结构的优化是相辅相成的，两者之间要协调平衡，才能达到最佳平衡点。如何科学地设置财务管理的最优目标，如何对企业资本结构进行正确确定及管理，对指导财务管理实践具有重大的现实意义。
一、财务管理的目标
（一）利润最大化
这一目标的形成和发展是从19世纪初开始的，它的渊源是亚当·斯密的企业利润最大化理论。 首先，利润最大化作为财务管理的目标具有一定程度的合理性，反映了企业经济效益的高低。但是，随着商品经济的发展，企业组织形式以及经营管理方式发生了巨大的变化，利润最大化作为企业财务管理目标就表现出一定的不适应性。
（二）股东财富最大化
用公司的股票市场价格来计量股东财富最大化的财务管理目标，不仅考虑到了风险因素，而且考虑了货币时间价值，一定程度上避免企业只追求短期利润而忽略长远发展。但是，此观点对企业其他关系主体的利益却不够重视。
（三）企业的价值最大化
企业价值是指企业资产的市场价值，市场价值不仅取决于企业潜在获利能力，还取决于未来的获利能力。通常有两种解释：一种认为企业价值指企业总资产价值，也就是已形成的价值；第二种解释认为企业价值指企业潜在获利的能力。
二、财务管理最优的目标是价值最大化
本文的观点是企业价值最大化应是最优目标。理由如下：
首先企业价值最大化作为财务管理的目标，弥补了利润的最大化的不足。利润的最大化不仅没有分析企业创造的利润与投入资本比例的关系，而且利润最大化没充分考虑风险价值和时间价值等，此外，还可能发生短期行为。财务管理就是权衡报酬与风险的得失，使其达到最佳的平衡点，使企业价值最大化。
其次，企业价值最大化的财务管理目标更符合我国的国情。
由于我国证券市场尚处于起步阶段，因此找到一个合适的标准来确定“股东权益”是比较困难的。所以把“股东财富最大化”作为财务管理的目标，既不合理，又缺乏可能性。把企业价值最大化作为财务管理目标就显得更为科学合理。
在我国，由于公有制经济占据主导地位，因此国有企业是全民所有制经济的重要部分，其目标是使全社会财富不断增长，不仅有经济利益。还要增加社会效益。该目标不仅深层次地认识了经济效益、考虑了风险与报酬的价值，还能够协调各相关利益人的关系。
三、当前企业资本结构的现状
（一）较高的负债比重
中国企业整体负债率比较高，这种情况下对应到一个更高的财务风险，也需要获得更高的利润。如果公司获利的前提下，更高的债务是可行的。但是，中国企业有一部分的业务损失，在这种情况下，如果有一个较高的负债比率是不合理的。
（二）非经营性负债比例较大
有关调查数据显示，许多公司靠债务来建立社会福利设施，以及企业利润和税金和各种社会支出非常大，导致在一个较高的负债比率的情况下企业只能获得相对较低的回报，导致更为严重的债务危机。
（三）高比例的国有股
随着现代企业制度的改革，很多国有大型企业都重组改制，成为有限责任公司和股份有限公司。但是，在企业中，国有股比例仍比较高。
（四）相对狭窄的融资渠道，企业的负债过度
许多企业融资渠道相对狭窄，导致严重的负债现象。主要的原因是，在中国，由于企业融资渠道不够完善，无法直接融集居民手中大量的闲置资金，导致企业在生产过程中缺乏流动的资金。这也使得企业的负债率大大提高，这也将增加他们的债务。
四、企业资本结构优化措施
面对企业资本结构的问题和资本结构理论的启示，我们不应该思考如何避免或逃避，而应提出相应的对策来应对。
（一）确定合理的负债规模
通常，公司借更多的钱，就会有更大的利润和更高的资本回报率。对于所有者来说，它是理想的，因为它实际上是用别人的钱，在企业管理中增加收益和获利。但从债权人的角度来看，公司的负债比率越高，债权人承担的风险更大，因此要想办法收回自己的贷款，使贷款风险的降低。这会使得企业的负债规模受到限制，有可能会使企业的资金周转出现困难，从而影响企业经营的安全，更为甚者会影响企业顺利地发展。
（二）提高资金的利用率
公司必须筹划如何管理和使用筹集到的资金，如果资金不能很好的管理和利用，那么后果会很严重。因此，在进行投资决策时，企业应尽量选择投资少，见效快，高收益的项目，使资金周转更加迅速。此外，公司应在产品结构，产品质量等方面来更好的管理和计划，从而确保国有企业优化管理，提高资金利用率。
（三）把握恰当的融资时机，做到适时融资
在筹集资金时，应在需求的基础上，根据公司对资金的需求，募集资金。如果太多的债务融资或将导致闲置资金，这将增加利息负担，造成浪费，但债务不足或延误会影响企业的正常运作，使企业失去了很好的机会。因此，企业应当应需融资、适时融资，尽量做到能够在恰当的时机筹措资金。
（四）完善企业的财务风险控制机制，树立加强风险管理意识
企业要树立风险意识，一个企业要引入内部控制机制，这样才能使得企业在当前激烈的市场竞争中承担风险。通过对财务风险的控制，才能获得营业收入。
（五）优化资本市场环境，完善市场经济体制
由于中国的市场经济环境还不够成熟，资源优化配置也不完善，这是我国某些行业资产负债率高的原因。因此，我们应继续优化资本市场的建设，建立完善的市场经济体制，为企业融资建立畅通的平台。此外，还要加强建立企业的资信评估体系，使金融企业能获取客观的企业相关信息进行放贷。
五、总结
总之，企业要想发展壮大仅仅明确了财务管理的目标是不可行的，从我国目前的实际情况来看，我国企业的资本结构状况不容乐观，因此， 需要不断优化资本结构，公司必须找到自己存在的问题和现状不足，并且结合实际，采取相应的措施促进企业的发展。因此，如何使资本结构进一步优化，以及如何使企业达到最优的财务管理目标，是企业需要探讨和解决的问题。（作者单位：山西财经大学会计学院）
参考文献：
[1]Modigliani，Franco，and Miller，Merton. The Cost of Capital，Corporate Finance and the Theory of Investment：Comment，The American Economic Review，48（June 1958）
购物车(0)
