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绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇财务分析的分类，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
关键词：财务；可持续增长；纺织业；上市公司；聚类分析
中图分类号：F275 文献标志码：A文章编号：1673－291X（2011）11－0125－03
引言
希金斯教授在1981年的《财务管理学刊》上发表了“通货膨胀下的财务可持续增长率”一文，提出了财务可持续增长率等式，而后在其《财务管理分析》一书中，从财务学的角度系统地表述了他对财务可持续增长率的观点。他认为：“企业的财务可持续增长率（Sustainable GrowthRate，简称SGR）是指在不需要耗尽其财务资源的条件下，企业销售所能够增长的最大比率。”它是一个综合性的财务指标，体现企业在现有的经营管理水平和财务政策之下所具有的增长能力，应把它作为企业财务分析与管理的工具。
美国另一位著名财务学家詹姆斯・范霍恩（James Van Horne）在其财务学专著中对企业财务可持续增长率的定义是：财务可持续增长率是指根据企业目标经营活动比率、负债比率以及股利支付比率而确定的企业年销售收入最高增长比率。他的定义与希金斯的定义最大区别就在于强调财务可持续增长率是目标值，而不是实际值，也就是说，财务可持续增长率是计划问题，是在事先根据目标财务比率计算的，而不是事后的分析问题。
纺织行业是我国重要的传统支柱产业，多年来为增加就业、推进城镇化建设、改善人民生活和促进社会经济发展等方面做出了积极贡献。在行业快速发展的同时，产业结构有所改善，运行质量和效益逐年提升，技术进步成效显著，全员劳动生产率明显提高。纺织行业在发展取得巨大成就的同时也面临严峻考验：资源、环境约束和日趋激烈的国际市场竞争等严峻挑战。在新的形势下，行业的深层次矛盾日渐显现。如何在“内忧外患”的形势下，使我国的纺织业在抵抗风险的同时，可以实现财务可持续增长具有深远的意义。
一、聚类分析过程
结合各上市公司的公开财务数据，采取如下步聚进行具体的聚类分析：首先采用主成分分析法进行影响财务可持续增长的因素分析，进行相关的聚类分析，以期待在同一行业中针对不同类别的企业进行区分，并且有针对性地解决各自在财务可持续增长上的问题。
（一）主成分分析法分析影响财务可持续增长的主要因素
（二）在主成分分析的基础上，进行聚类分析
结合以上表格，利用聚类分析可把24家上市公司分为以下4类，具体见表3。
二、聚类分析结果应用
结合以上的分析结果，根据上市公司的财务特征情况进行具体的分类，情况如下（见表4、表5）：
第一类包括：华茂股份、金鹰股份、鲁泰股份、常山股份、申达股份、锦龙股份、浙江富润、维科精华、丝绸股份、春晖股份、江苏阳光、华润锦华。该类上市公司的每股收益、净资产收益率处于同行业较高的水平，说明该类公司资本创造利润的能力较强，发展能力也还不错，公司日常经营稳定有序，实力比较雄厚，同时偿债能力也不错，稳定性较高，属于盈利稳健型的公司。
第二类包括：凯诺科技、华升股份、航天通信、金宇车城、湖北迈亚、帝贤股份。该类上市公司虽然偿债能力因子处于同行业较高的水平，说明公司财务风险比较小。但其他财务指标不是很理想，成长能力和资本营运能力都比较差，公司的管理人员应该针对这些问题采取有效的措施。
第三类包括：天山股份、上海辅仁、华纺股份。虽然这类上市公司在成长能力、运营能力上都较好，但是支持公司成长因素的关键因子――盈利能力的情况有待进一步加强，而且偿债能力较差，说明这类上市公司在发展公司盈利能力的同时，应适时地调整公司的资本结构，使其更稳健高效地发展。
第四类包括：华联股份、深纺织、龙头股份。该类上市公司目前的日常运营能力较强，但是支持可持续发展的关键因素盈利因子却不尽人意，而且偿债能力差，进一步导致了公司的自有资产盈利能力不容乐观，说明这类上市公司应该加强公司的主营业务产品的获利能力，研究目前所面临的财务困境，提出有效的方法，使企业的现状有所改观。
参考文献：
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[4] 詹姆斯 C 范霍恩. 财务管理与政策[M]. 大连：东北财经大学出版社，2000.
[5] 卢纹岱.SPSS forwindows 统计分析[M].北京：电子工业出版社，2000：284-426.
Research on the finance sustainable growth of the enterprise based on the clustering analysis method
――Taking the listed company in textile industry as an example
PENG Bo
(Economy management department,Tianmu college,Lin'an 311300,China)
Abstract: Learning from the senior financial chiropractors robert van horn Higgins and James the model for sustainable growth in 1997 in shanghai and Shenzhen stock exchanges on 24 of the textile enterprises for ten years for the study, the componential analysis on the clustering, and for different categories of a corresponding improvement measures.
关键词:高职 经管类学生 岗位需求 财务分析能力
中图分类号:G710 文献标识码:A
文章编号:1004-4914(2010)08-155-02
引言
对于每一位教师,不论是教哪一学科,都意识到学生能力的培养关键是分析能力和解决问题能力的培养。任何课程的任何环节都在潜移默化地培养和训练着学生的分析能力,学生分析能力的培养贯穿于整个教学过程,它直接并很大程度地影响教学质量。由于财务岗位在企业的重要性是不言而喻的,财务知识对经管专业的大学生来讲也是重要的,而且经管类专业学生就业的岗位都或多或少与财务岗位有关系,有些甚至就是财务分析岗位。因此学生的财务分析能力自然成了学生分析能力的重要组成部分,培养经管类专业学生的财务分析能力也成了各高职院校人才培养工作的重要组成部分。
一、高职经管类专业学生财务分析能力培养现状
目前各高职院校对学生财务分析能力的培养主要有两种途径:一是开设专门的《财务分析》或《财务报表分析》课程;二是融入《财务管理》这门课程中的一个单元。
对于第一种途径而言,学生学习的财务分析内容会比较全面、系统。目前浙江的高职院校只有6所学校开设了财务报表分析和财务报告阅读等课程来培养学生的财务分析能力。但从实施的效果来看,并不理想,存在着一种不适用的现象,学生一进入企业,让其做财务分析工作,仍然不知如何下手。这主要是因为,上课时学生的训练内容与企业实际情况和实际要求脱节。对于第二种途径而言,由于多数学校财务管理课程每周只开设4节课,财务分析章节安排的时间较短,而财务分析内容又比较多,因此相关知识只能讲个皮毛,等学生进入企业后,从事会计也好,从事财务咨询也好,对于基本的财务分析报告根本不知道如何下手去分析,无法对企业的财务状况做出基本评价,而企业恰恰又需要学生掌握财务分析的技能。
因此,必须将与现有的财务分析能力培养相关的课程按照工学结合的要求进行改革,同时也应该认识到只通过一、两门课的教学是达不到理想效果的,为了更好地满足企业的实际需求,必须对学生财务分析能力的培养进行系统研究。
目前国内针对财务分析工作中出现的问题及解决措施的研究较多,关于财务分析能力的培养研究不多,即便是关于财务分析能力的培养研究也缺乏针对岗位需求进行研究。
二、基于岗位需求的财务分析能力培养研究的意义
教育部《关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》(教高2006(16))提出了高等职业教育工学结合的人才培养模式,为高等职业教育的教学改革提出了新的课题,指明了方向。工学结合强调学校与企业的“零距离”、强化学生的生产实习和社会实践,这是职业教育培养技能型人才的最佳模式。目前,在教高16号文件的指导下,各个高职院校都在进行教学体系和课程的改革。为了使课程改革更有针对性,必须了解企业相关工作岗位的实际需求,这样才能更好地培养和提高学生针对企业岗位需求的技能。
财务岗位在企业的重要性及财务知识对当代大学生的重要性,都决定了学生的财务分析能力培养的重要性。财务分析能力是指搜集各种财务信息,借以评价单位的财务状况及其经营成果,并预测未来,提供决策依据的能力。经管类专业培养学生的财务分析能力是教学过程的必要目的,也是培养学生实践能力的重要组成部分,更重要的是工作岗位的需求。如我院财务会计系各个专业每年都开一次专家指导委员会会议,每次专家都会提到相关岗位对财务分析能力的需求,如会计专业、投资理财专业、信用管理专业及税务专业等。同时也指出学生上岗时财务分析能力的不足,如不懂得基本的财务分析步骤及要点、不能撰写简单的财务分析报告等,因此财务分析能力的培养就显得迫切而必要。为了更好地满足企业的实际需求,必须针对学生财务分析能力的培养进行系统的分析、研究。研究内容主要包括财务分析能力岗位需求、财务分析能力培养的基本内容和财务分析能力培养的主要途径。
在当前大力推行“校企合作、工学结合”的形势下,很多院校都在探索以能力为本位的课程标准建设工作,这对于培养技能型人才起着至关重要的作用,而针对财务分析能力培养的课程标准并不存在,鉴于财务分析能力对经管类专业学生的重要性,因此基于岗位需求的财务分析能力的培养研究是必然的,更是现实的要求。
三、基于岗位需求设计的财务分析能力培养的主要内容
我国著名职业教育家黄炎培先生早在上世纪30年代就在他的许多论著里提出了“教、学、做合一”,一面教、一面学,一面做,在教中学、在做中学、在学中做,学做合一,重心在“学与做”的密切结合上。这实质上反映了职业教育的教学规律。职业人才的实践能力、操作技能的培养,取决于这种教育教学模式的实施。黄炎培先生说:“只从职业学校做功夫,不能发达职业教育;只从教育界做功夫,不能发达职业教育;只从农、工、商业界做功夫,不能发达职业教育。实施这一模式的前提在于学校与企业的合一。”
1.财务分析岗位能力需求。财务分析岗位能力有多种层次,从目前企业的实际情况来看,大致分三个层次:一是一般的财务人员财务分析能力需求层次;二是财务分析专员能力需求层次;三是财务分析经理能力需求层次。
对于第一种层次,要求具备基本的财务数据分析能力和熟练的电脑操作能力。对于第二种层次,是真正的财务分析工作,难度和工作量都是很大的,是财务管理层次的会计。要求对财务数据进行评估,观察其变化趋势并了解变动原因,主要有月度分析、季度分析、半年度分析、年度分析;分析的主要内容有公司的偿债能力、资金周转情况、盈利情况、成本情况、销售情况、现金流、资产、负债、所有者权益情况等;通过期间比较,发现问题和异常,提出合理化建议;对公司收入、利润实现情况,提出增收合理化建议;负责撰写公司财务分析、财务报告、财务总结、会议资料等;负责建立健全相关业务单位的财务管理制度、规定和办法;负责相关业务单位费用支出、合同协议的财务审核;参与并指导业务单位的年度和月度预算编制和申报;对公司整体财务运行情况进行分析,做出书面报告。
对于第三种层次,财务分析经理需要根据公司要求,建立和完善财务及经营分析体系;协助收集、修订和制定公司的内部财务控制制度并监督执行;根据汇总的各业务机构及公司会计部门填报的内部报表与管理报表,分析各项报表与比率,定期编制财务分析报表。
2.财务分析能力培养的基本内容。根据财务分析岗位的能力层次,在设计财务分析能力培养内容时,既需要考虑到学生毕业后的当前需要,又需要考虑到学生的可持续发展能力的培养。首先,设计让学生大量阅读财务报告的项目,让学生计算报表中的一些合计数等,在计算过程中应用Excel的公式功能进行分析计算,在阅读财务报告和计算数据的过程中,培养学生对数字的敏感性,同时分析财务报告中各个数据之间的联系。其次,设计一个让学生大量阅读完整财务分析报告的项目,这些完整的财务分析报告的阅读,有助于学生了解财务分析报告的内容、财务分析的方法等。再次,设计一些与满足企业财务分析岗位实际需要的专项项目,如财务报表项目分析、偿债能力分析(向银行贷款时需要提供)、盈利能力分析、营运能力分析、现金能力分析和发展能力分析,这些专项项目在设计时必须结合企业的实际环境,这样有助于学生在实习和工作中更快地适应工作的要求。最后,设计一个财务分析报告撰写的项目和一些拓展项目,如经营分析报告的撰写项目等,财务分析报告撰写必须熟练,对于一些拓展项目可以让学生做简单的了解。
这些项目在教学过程中,可以根据所培养学生的财务分析能力要求的层次、学生的专业和毕业以后的去向做出一定的选择。
四、基于岗位需求设计财务分析能力培养的途径
根据现在校企合作、工学结合的要求,探讨财务分析能力培养的主要途径,将原来仅靠课堂和校内实训的培养模式,转为课堂、校内实训、校内竞赛与校外企业实践相结合的方式,完成所设计的培养项目和具体任务。
1.建设仿真的实训环境,采取理论课程边讲边实训的方式。校内仿真实训环境的创造主要是通过布置项目和工作任务时的实际工作环境描述来完成。同时,为更好地完成财务分析的实训,必须改变以前只在教室的黑板上或投影上讲解财务分析的现象,必须通过引导让学生更多的依靠自己进行思考、阅读、计算和总结。
2.建设生产性实训基地,安排学生顶岗实习。建设生产性实训基地,一方面与校外基地签订协议,确定双方的合作关系,派学生到实训基地顶岗实习;另一方面与校外实训基地合作,成立校内生产性实训基地,企业的指导老师来校上课,学生在校内实训基地完成实习任务。
财务分析是信用评级公司的重要业务之一,都有大量的财务分析数据的计算和财务分析报告的撰写。可以通过与信用评级公司建立校企合作关系,为学生提供真实的财务分析业务也可以将这些业务进行一些适当的修改,让学生完成接近真实业务的任务。在校企合作过程中,企业也逐渐体会到职业教育在企业中的作用,一是有助于塑造企业文化,二是可以为培养手脑并用、知识和技能兼备的企业需要的后备人才。我国受应试教育的影响,大学普通教育的一个弱点就是重知识轻技能,我们应提倡“应知,应会”,只“知”不“会”,是不行的。三是职业教育能开创一种创新的环境,增强企业的核心能力。核心能力实际上是企业的“树根”,只有“根深”才能“叶茂”。国外也很强调培养企业的核心能力,但是核心能力的载体是人,是员工。因此,职业教育对企业的发展是很有帮助的。
3.大胆改革考核方式。针对《财务分析》或《财务报表分析》等课程,对于参加企业顶岗实习、从事财务分析工作的学生,可以依据企业对员工的考核标准,对学生进行考核管理,根据企业的评价给学生进行成绩评定。
积极组织与财务分析相关的竞赛,实现以赛促训的目的。目前浙江省的财会信息化大赛中涉及到财务分析能力的考核,浙江省“挑战杯”大赛和全国“挑战杯”大赛中的创业计划竞赛中也涉及到财务分析能力的考核,学生如果参加这样的比赛获奖,可以采取根据奖项的等级给予财务分析课程加分等方式,学校自身也可以组织相配套的院级竞赛,并给予课程相应的加分,从而激发学生学习财务分析的兴趣。
通过基于岗位需求的财务分析能力培养教学内容的学习和途径的实施,相信高职经管类学生财务分析能力会有很大的提高,同时学生分析其他的问题的能力也会有一定的进步。
参考文献:
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5.关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见[Z],教高[2006]16号
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一、事业单位财务管理战略的意义
（一）能够提高事业单位社会服务质量
事业单位以社会公共服务为主要业务，对于提高人民物质生活水平、促进国家事业发展起到了极大的建设作用，随着社会的发展，事业单位的职能也有了进一步的强化。但是，我国事业单位的主要资金来自国家财政，对财政资金的依赖性过强，在使用资金的过程中，事业单位更多地偏向于完成上级部门的任务，对资金使用的绩效不具备足够的重视性。在市场经济为基础的国家经济体系中，事业单位长期脱离市场经济运行，传统的财务工作无法真正实现社会需求的满足，从资金使用绩效以及社会公共服务的角度出发，实现财务管理战略是事业单位发展的必然。
（二）有利于资产保值增值目标的实现
事业单位在改革开放之后，市场特征有了进一步强化，事业单位在发展过程中不断扩大了经济活动范围，从房屋租赁，到成果转化平台以及产业集团，事业单位较为充分地发挥了自身的资源优势，较好地实现了社会效益与经济效益的双收。从客观层面来看，我国事业单位这样的发展模式在事业单位发展的初级阶段有着相当必要性，既能够提高自身的经济实力，也能提高自身服务能力。因此，这部分资产尚未剥离之前，事业单位的财务管理必须承担国有资产增值保值、无形资产管理、提高运营效益等责任。同时，在事业单位不断发展的过程中，必须实现非经营性资源的合理配置，才能够有效强化内设机构以及职工的协调性。由于种种现实原因，事业单位的财务管理必须着眼于与市场两个方面。
（三）能够有效提高人才价值
随着时展，越来越多的优秀人才愿意进入事业单位之中，在传统的认识管理模式下，职工收入与其工作绩效不挂钩，单位整体工作效率不高，同时，由于现在事业单位只进不出的人事制度，事业单位的运营成本将越来越高，人力资源投入产出高度不平衡，因此，强化人力资源投入产出比是失业单位财务管理的重要任务。
二、事业单位财务管理战略的重点内容
（一）改进财务管理思路
首先，分类改革事业财务管理战略需要实现单位财务向服务行业的转变。事业单位的工作很大程度上影响着一个行业的发展状况，失业单位必须关注全行业的发展。从这一角度来说，事业单位的财务管理视角相较企业来说要高得多。第二，事业单位要争取从小项目为主向谋划行业进行转变，要在经济活动中建立长效扶持机制，在国家及地方政策的支持下，为企事业大发展提出谋划方案。第三，事业的那位要实现全过程的大管理转变，要抛离过去偏重争取及分配资金的管理模式，提高财务管理的全面性，掌控业务流程，预防财务风险。
（二）创新财务管理机制
首先，要实现财务与业务的结合，主要包括建立投入长效机制，解决资金缺口、完善项目管理组织架构，实现财务与业务的有机结合、调整专项资金安排思路，优化资金支出结构等，第二，要实现人机融合。主要包括人才培养与激励机制的融合，实现绩效考核以及后补助奖励制度、业务流程与软件控制的融合，实现现代技术管理等。
（三）优化财务管理模式
构建财务管理模式主要可以从事业层面与单位层面两方面进行。首先，在事业层面上，对于组织结构复杂、规模较大的法人单位，可以将不需法人行使的其他管理权力下放，以效率优先为原则，积极制定财务资源配置机制与财务管理框架，从而充分调动各方面积极性，建立规范的、高效的财务管理秩序。第二，从单位层面上，应该在事业与企业之间树立平等独立的思想，在坚持法律引导的原则下，构建一家两制的集团式财务管理模式，将各自的职责划分清楚，保证二者相对独立性，防范法律风险以及政策风险。第三，行业层面上，事业单位的财务战略应该着眼于社会发展，积极推动中央及地方重大项目的展开，在政府的引导下，以市场为导向，积极建立外联内合、多方参与的工作模式，在面对行业发展关键性问题时，要积极运用国家成果，创新服务模式，强化激励，从而满足经济发展需要。
三、事业单位财务管理战略的保障措施
（一）更新财务管理理念
事业单位的发展状况与单位的财务管理水平有着直接关系。在制定实施事业单位财务管理战略的过程中，必须强化单位对于管理思想的重要性认识，提高决策层管理层的管理思想深度。在分类改革进程中，事业单位的财务管理在多方面都急需改进，如果依旧恪守传统管理思想，全单位的利益必将遭到损害。因此，决策管理层必须统一思想，将管理理念提升上来，抓住分类改革的基于，不断推动事业单位财务管理水平的提升。
（二）建立财务管理咨询机构
事业单位长期属于国家经营单位，在很长时间内脱离市场经济独立发展，专业性过强，影响了单位对管理部门的重视。实施财务管理战略，事业单位可以积极组建咨询机构，可以在高校、企业、及其他咨询机构中聘请专家，为构建事业单位财务管理战略出谋划策，整合内部人才，有针对性的制定符合实际战略管理规划，提高执行力、决策水平。
关键词财务绩效因子分析聚类分析
一、财务绩效评价
（一）数据来源与样本选取
本文主要选取了选取沪深两市35家汽车上市公司为样本进行研究，采用的数据是2016年12月31日上市公司年报中的财务数据，因为这是最新年报数据。数据主要来源于锐思数据库。
（二）指标选取
本文主要从赢利能力、偿债能力、营运能力和成长能力四个方面选取了每股收益、净资产收益率、资产报酬率、资产净利率、流动比率、速动比率、每股收益增长率、营业收入增长率、利润总额增长率、净利润增长率、应收账款周转率和流动资产周转率等13个财务指标，较为全面地反映了公司的财务绩效状况。
二、因子分析
首先，使用KMO和Bartlett检验。得到KMO检验值为0.618。同时，Bartlett球形检验值为667.507，较大，且其对应的相伴概率（p=0.000）小于显著性水平（0.05），因此适合做因子分析。
从原始的13个变量中提取4个主成分为公因子，其累计贡献率达到了87.287%，认为可以代替原指标。经过旋转，可将每个公因子进行命名解释。第一个公因子变量F1基本反映了发展能力，第二个公因子变量F2基本反映了赢利能力，第三个公因子变量F3基本反映了偿债能力，第四个公因子变量F4基本反映了营运能力。根据各因子得分与方差贡献率可以求出综合得分，即F2、F3、F4同时代入，得到综合得分=28.452F1+25.807F2+17.348F3+15.681F4/87.287
并得到综合得分排名，见下表1。
三、聚类分析
在因子分析的基础上，再对汽车上市公司的经营业绩做了进一步的聚类分析，按经营业绩情况将汽车上市公司分为三类。
第一类：中国汽研、万向钱潮、比亚迪、广汇汽车、圣龙股份、亚星客车、江铃汽车、富奥股份、威孚高科、中通客车、长安汽车、广汽集团、宇通客车、上海集团、长城汽车、多伦科技和浙江仙通。
第二类：中国重汽、福田汽车、潍柴动力、国机汽车、江淮汽车、曙光股份、力帆股份、东风汽车、悦达投资、申华控股、海马汽车、一汽夏利、龙洲股份、安凯汽车、庞大集团、襄阳轴承和福达股份。
第三类：金龙汽车。
第一类公司分析。归入第一类的数量几乎是样本总数的一半。这种类型的汽车公司是排名最靠前的公司，包括综合排名第一、二、三位的亚星客车、浙江仙通、多伦科技。显然这一类是经营业绩较好的一类，在赢利能力、资产管理能力、成长能力、短期偿债能力的变量都是优秀的。
第二类公司分析。归入第二类的汽车上市公司数量占样本总量的近一半，这类公司表现比较差，该类公司除个别公司在某个因子上排名靠前外，其他公司的整体表现都不尽如人意，因此对于该类公司来说，要想在经营业绩上有所突破是有一定挑战性的。
第三类公司分析。归入第三类的数量最少，仅有排名最后的金龙汽车，这一类整体表现最差。
四、相关政策建议及结论
目前汽车公司的赢利能力和经营能力一般，通过对样本公司进行因素和聚类分析不难发现，虽然三类公司的排名不尽相同，但每一家公司都存在各种各样的问题。汽车行业前景不明朗，发展能力不佳。因此，为了摆脱经营困境，应该建立财务风险预警机制。促进汽车产业共同发展，利用汽车公司之间的优势互相弥补。提高营运能力，合理控制负债水平，以获得更为长远、可持续的发展。
彭宇星（作者单位为华东交通大学）
参考文献
摘要：首先对本文中采取的统计学方法因子分析和聚类分析思想进行了简单的阐述。通过选取20 家房地产上市公司2013 年的财务数据建立财务指标体系，共选取17 个财务指标，运用spss 软件结合因子分析和聚类分析，以6 个主因子的得分作为变量对20 家上市公司分类并结合实际情况给予财务风险评级。对于最后的评级结果提出了自己的建议。
关键词 ：房地产上市公司财务风险因子分析聚类分析
0 引言
据统计，我国80%左右的土地购置和房地产开发资金，是直接或者间接地来自银行贷款，同时为了扩大资金，大的地产企业通过公司上市发行股票、债券等金融产品吸纳资金。这些风险无疑就转嫁给了银行，信贷机构，投资者。因此如何有效评价和防范风险，使得房地产企业健康有序发展，是我们急需解决的问题。
1 因子分析及聚类分析思想
1.1 因子分析的思想因子分析的基本思想是根据相关性大小把原始变量分组，使得同组内的变量之间相关性较高，而不同的变量之间的相关性较低。每组变量代表一个基本结构，用一个不可观测的综合变量表示，这个基本结构就称为公共因子。用较少的综合指标分析存在于各变量中的各类信息，而各综合指标之间彼此是不相关的，代表各类信息的综合指标称为因子。因子分析就是用少数几个因子来描述许多指标或因素之间的联系，以较少几个因子反映原资料的大部分信息的统计学方法。
因子分析有如下特点：
①因子变量的数量远少于原有的指标变量的数量，对因子变量的分析能够减少分析中的计算工作量。②因子变量不是对原有变量的取舍，而是根据原始变量的信息进行重新组构，它能够反映原有变量大部分的信息。③因子变量之间不存在线性相关关系，对变量的分析比较方便。④因子变量具有命名解释性，即该变量是对某些原始变量信息的综合和反映。
因子分析的出发点就是用较少的独立变量的因子变量来代替原来变量的大部分信息。
1.2 聚类分析思想我们所研究的样品（网点）或指标（变量）之间存在程度不同的相似性（亲疏关系———以样品间距离衡量）。于是根据一批样品的多个观测指标，具体找出一些能够度量样品或指标之间相似程度的统计量，以这些统计量为划分类型的依据。把一些相似程度较大的样品（或指标）聚合为一类，把另外一些彼此之间相似程度较大的样品（或指标）又聚合为另一类，直到把所有的样品（或指标）聚合完毕，这就是分类的基本思想。
2 构建房地产上市公司财务指标评价体系
2.1 指标的选取与说明衡量上市房地产企业综合实力及财务风险水平，通常都是考核盈利能力，偿债能力，运营能力，发展能力，现金流，每股结构这六个指标。财务指标比较全面的反映了一个企业的状况，通过对财务指标分析可判断企业是处于快速成长型企业，稳健性企业，高增长高风险性企业。用来评价企业在资本活动中所面临的风险，所以选取的指标能够全面反映公司的经营状况。本文选取了沪深20 家上市房地产公司的财务指标。构建以下的财务指标体系(表1)。
2.2 财务指标处理由于各指标之间差异比较大，因此需要将数据转换，采用SPSS 软件对数据进行标准化处理。在所选指标中有正向指标，适度指标，逆向指标。则对适度指标流动比率、速动比率，逆向指标资产负债率进行取倒数的正向化处理。
2.3 因子分析法适用性检验根据上述因子分析的原理，采用KMO 和巴特利特球形度检验对20 个上市公司的17 个指标标准化数据进行相关性检验。如表2。
由上表得KMO 的值为79.8%，各指标之间存在一定的相关性，原始变量可以做因子分析。同时，巴特利特球形度检验的结果近似卡方的概率接近0，表明在0.05 的显著性水平下，原指标存在相关性。
2.4 主因子提取本文以主成分分析法构造因子变量，根据特征值大于1 提取主因子。通过主成分分析共提取了6 个主因子，累计贡献率达到89.695%，能够很好的解释总方差，足够表达出原始数据的信息。
3 基于聚类分析法划分财务风险等级
结合运用聚类思想将房地产上市公司财务风险进行分类。将上述20 家上市公司主因子得分作为新的变量，对其进行K 均值聚类分析，将风险等级划分为3 个等级：风险较小，风险一般，风险较高。运用SPSS 软件计算结果如表3。
由表可得风险较高的企业：宋都股份。
风险一般企业：浙江广厦、滨江集团、顺发恒业、金科股份、泰禾集团、中南建设、中弘股份、深振业、中航地产、华侨城、金融街、荣安地产、亿城股份。
风险较低的企业：万科地产、招商地产、新华联、荣盛发展、保利地产、南京高科。
上面分析结果中对于6 家风险较小的房地产公司，要保持好公司良好的财务管理状况，同时也要有一定的防范意识。对于13 家风险一般的房地产企业，可以以现行的财务管理制度进行运作，但应随时关注财务指标的变化情况，建立有效的财务预警机制，尽最大能力降低风险。对于风险较高的宋都股份，应引起公司内部和外界投资者的高度重视，及时根据财务报表的相关指标进行分析，找到影响财务风险的主要因素并采取相应的对策，避免财务风险状况恶化。
4 结论
本文通过选取较有代表性的17 个财务指标，利用因子分析分为6 个主因子，并利用聚类分析对上市房地产公司进行分析并做出风险归类评价。这可以为房地产企业债权人，经营者，投资人决策者提供参考依据。对于债权人，特别是银行等金融机构及债券投资者最关心的是贷给企业的款项安全度。当银行金融机构贷给企业资金时也都要对企业做风险评估，以保障自己利益最大程度的安全。对于经营者来说，降低企业的财务风险，必然要提高盈利能力，偿债能力，运营能力，有利于资本结构的优化。良好的财务状况不仅影响公司内部团结稳定，另一方面树立企业的良好形象和信誉，增强投资者、债权人、政府机构等相关利益者对企业的信心。从经营者的角度出发，对房地产公司的风险等级划分，更能促使经营者对财务风险的重视和忧患意识，优化投资结构。从整体上，使得房地产行业健康循环发展。
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[2]李素红，陈立文.基于因子分析法的房地产上市公司财务风险评价[J].河北工业大学学报，2011，40(6):101-106.
[关键词] 投资决策失误企业内部管理歧视性贷款
中小企业的发展对一个国家的经济发展有着不可替代的作用,在我国,数量众多的中小成为我国社会就业的蓄水池,其重要性不言而喻,国家也越来越重视中小企业,然而中小企业的发展存在着种种制约因素,其中,财务因素是制约其发展的最重要的因素之一。每个企业都希望能够在财务管理上一帆风顺,然而有财务的地方就会产生财务风险,怎么样正确的识别财务风险和防范财务风险才是最重要的。
一、在企业的发展成长中,财务风险是客观存在的,企业管理者不可能消灭风险,只能通过各种手段来防范风险和解决风险,首先要做的就是正确的认识风险的类别;中小型企业的财务风险主要包括以下几类
(1)筹资风险。筹资风险的形成主要是企业在筹措资金后,资金的作用没有完全达到初期预定目标的风险,它包括利率风险、购买力风险、财务杠杆效应等等;中小企业的资金实力相对较小,筹措资金时既要考虑到筹资成本,又要合理搭配资金的结构,还要考虑到成功筹资后,资金能否发挥它的最大效果,给企业带来良好效益等等。如果企业在借入资金后,不能合理的管理资金,导致资金浪费严重,资金的投入产出效率低下,那么企业在后续的财务管理中肯定会出现利润低下,现金流量不足,资金缺乏,还债压力大,需要继续筹资等一系列问题。对于中小企业来说,筹资风险是极其危险的,稍有疏忽,就会导致企业陷入财务恶心循环中去,所以也需要企业管理者加强对筹资的管理和资金的管理。
(2)投资风险。投资风险是指企业在投资后,由于一系列的因素导致预期未达到预定收益的风险。在市场经济条件下,为了最求利润和效益的最大化,企业往往通过扩大生产规模来获取规模效应,中小企业的投资是通过其辛辛苦苦积攒的经营利润或采用各种渠道筹措的资金来实现的,因此,由于其资金规模的限制,对投资的要求比大企业要严格的多,一次投资的失败就会使企业的经营陷入困境,这就需要企业的管理层合理布局,提高投资的成功率,避免投资风险的发生。
(3)经营风险。中小企业由于其身份的特殊性,它不可能像大型企业一样有一个规模庞大的管理层,它的决策和管理更加需要准确性。企业管理者要利用有限的管理资源来保证生产经营中的销合理进行,防止出现资金滞流,企业价值变动等情况;中小企业经营风险主要包括原材料采购风险、产品生产风险、存货风险、应收账款风险等等。
(4)流动性风险。流动性风险也是在中小企业各种财务风险的基础上产生的,导致企业资金短缺,不能按期偿债,企业的支付能力和偿债能力出现问题的风险。
(5)其他财务风险。其他财务风险包括由于国家政策的调整,不可抗性的天灾人祸所带来的导致企业财务产生风险的因素;例如:地震、雪灾等自然灾害带来的财务损失、交通路线规划导致的运输成本上升等等。
二、中小企业财务风险的成因分析
(1)国家政策的调整带来的风险。国家的金融政策的调整可能对中小企业带来的影响,包括国家提高存款准备金率以及实行差额准备金制度使得广大的中小商业银行收紧放贷,使得中小企业融资受阻,无法解决资金问题被迫缩小经营规模,或者是直接导致企业的资金出现严重问题而破产。
(2)银行的歧视性贷款。由于中小企业具有经营风险的不确定性,商业银行对中小企业的贷款往往具有歧视性,加大了企业的贷款难度;而银行贷款又往往是企业扩大在生产的主要资金来源,这就增加了中小企业财务风险产生的概率。
(3)金融体系不完整。我国中小企业的融资方式主要是银行贷款,当银贷出现问题时,企业就不能找到别的有效的融资方式,这就是我国金融体系不完整造成的企业融资路子狭小的问题。由于金融体系的不完整,中小企业不可能达到上市融资的条件,导致中小企业出现资金困难时,找不到合适的方法来解决这一困难。
(4)企业的投资决策失误。中小企业的资金有限,资金非常珍贵,因此,正确的投资合理的理财对他们来说是非常重要的,企业在投资时要做好产业调查,寻找合适的搭档,诚实守信,争取把少量的钱花在钢刃上,力争投资效益的最大化。对中小企业来说,最不能忍受的就是投资失败,一次的投资失败的代价往往不仅仅是财务危机这么简单,甚至把企业推向破产。
三、中小企业控制财务风险的对策
(1)政府政策的支持。当前中小企业在融资时面临的主要问题就是银行的歧视性贷款和金融行业制度的不健全,在大的经济环境下,尤其是经济危机的形式下,中小企业不能够把握自己的命运,需要国家的政策扶植,来应对经济的不景气。政府可以出台一些信贷和税收的优惠政策,比如规定金融机构给予中小企业贷款的最低比例限制,政府建立为中小企业融资的专门平台等措施。
(2)加强中小企业的企业内部管理。在中小企业中,大都存在集权式,家族式的的管理现象,直接后果是企业的工作效率低下,部门分工不明确,个人的权利往往能左右企业的发展,个人的能力也直接左右企业的发展方向,因此,中小企业必须转变管理观念,引进先进的企业管理模式和高素质的人才,实现决策和管理的民主化,这样才能从根本上降低因个人问题而导致的企业财务风险。
(3)完善中小企业的财务风险管理机制。由于中小企业规模小,因此,许多企业管理者不重视企业的财务风险管理,往往出现一人同时管理多个职位的现象,这样不仅仅降低了工作效率,还容易导致腐败的出现;完善财务风险管理机制,首先要引进专业的财务管理人才,并培养他们的财务风险意识;其次,企业管理者应该加大对财务管理的监督;再次,完善财务体系,建立长期财务预警系统。
(4)科学决策。中小企业的扩张规模相对较小,决策的难度也较小,但是投资对企业的影响却是最大的,因此,决不能忽视投资决策的可行性分析,做好投资前调研,科学决策是保证投资成功的关键因素。
参考文献:
[1]陈薇.对中小企业财务风险管理的探讨[J].消费导刊(理论版).2007(9)
[2]罗琼霞.我国中小企业财务风险的成因及对策[J].科学咨询,2008(19)
【关键词】新会计准则 商业银行 财务影响 经济后果
一、研究背景和理论基础
我国于2006年2月15日了新的企业会计准则体系。这些准则在会计核算方法、会计科目体系、核心账务系统等方面对商业银行带来一系列的影响。因此，商业银行全面实施相关会计准则，将是一项从观念到实践、从会计科目到核心账务系统升级，从前台操作到后台管理的系统工程。
会计准则是具有经济后果的，一个国家会计准则的变更， 会导致其国内及其在国际上的经济利益的重新分配， 直接对该国的经济利益产生影响，对于银行业这个执行主体，影响更为深远。新会计准则制定的理念是资产负债表观，以资产负债表观为理念的会计重心在于资产、负债的计量，当期利润等于净资产的本期增减净额。在资产负债表观下，由于大多数资产和负债的后续计量将体现公允价值的理念，会计信息更具有相关性。
二、陕西省法人银行类金融机构的执行新会计准则的基本情况
陕西省共有法人银行类金融机构116家，其中城市商业银行2家，农村商业银行2家，农村合作银行9家，农村信用联社96家，村镇银行7家。由于陕西辖内的农商行和农合行以及农信社都归陕西省农村信用社联合社统一管理，所以本文调研的对象集中在西安银行，长安银行，陕西省农村信用联合社和7家村镇银行，共计10家银行类金融机构。
全面执行新会计准则的共有3家，这三家金融机构均结合自身的实际，在监管当局规定的会计科目的基础上，根据业务特点自行增设、分拆、合并了部分会计科目，并按照新准则的要求定期披露会计信息，出具符合新会计准则要求的财务报告。7家村镇银行部分执行新会计准则的共有5家金融机构，这5家村镇银行只是照搬了其出资行的会计核算系统中的报表项目进行核算，部分的科目在执行新会计准则后只是简单的进行了类别调整；完全没有执行新会计准则的共有2家村镇银行，目前使用的核算系统均是按照旧准则的体系设置开发或购置的，并且管理层并没有执行新会计准则的预期，新准则执行的积极性不高。
三、新会计准则实施对陕西省法人银行类金融机构的财务影响分析
实施新准则后对我省法人银行类金融机构影响主要表现在以下方面：一是对经营管理的影响。新准则要求银行的经营目标要从以利润为导向逐渐转变到追求资产质量上面，要求银行要着眼于长远利益，不能只追求短期效益，要不断改善资产负债管理，优化资产和资本结构。提高风险管理意识，不高估资产，不低估负债，树立审慎经营理念，各项管理工作要迈向精细化；二是要对报表体系重新进行设置，统一信息披露格式和内容，统一报表编制方法和新旧报表转换格式，不断提高会计信息的可比性；三是在新准则下，公允价值计量的操作难度较大，对银行贷款价值评估能力和风险管理水平提出了更高的要求，这就需要商业银行自身加强风险评估的水平；四是公允价值和准则规定的减值准备计提方法使用以后，对资产、负债账面价值的真实反映影响较大，对利润的影响也比较大；五是对从业人员的业务能力提出了更高的要求。新会计准则基本上属于原则导向型，许多规定相当复杂，公允价值的确定、减值迹象的判断、未来现金流量的测算、实际利率的确定、摊余成本的计算等都要求从业人员具备丰富的专业知识和经验，对从业人员要求较高。
根据以上新准则实施所产的财务影响分析，新准则带来的影响主要集中在制度建设和系统改造、人员培训等方面，各级机构都根据监管机构的要求和自身实际改造了会计信息系统，而对于会计核算上所产生的财务影响较小，主要原因在于：
1.银行业大量金融资产在投资时可能无法准确确定其持有意图，而须根据宏观经济环境和微观经营情况及时予以调整，但新会计准则要求其在初始确认时就要分类核算，且不能随意变更，这就在一定程度上增大了资金运营和会计核算的难度。很多金融机构为了避免出现这种情况，会尽量采用原先旧准则中的成本法，仅仅只是科目名称变更而已。
2.目前陕西法人银行类金融机构总体规模不大，业务范围狭窄。其核心经营业务仍然以传统的存、贷款业务为主，基本上不涉及投资和套期保值等金融避险工具，利润来源比较单一。
3.目前辖内法人银行类金融机构大部分都属于地方性法人机构，普遍面临着执行成本过高的问题，执行的积极性不高，而作为城商行和省联社，虽然执行成本也很高，但随着其业务发展处于上升期，前期的固定投入也是必要的，所以其执行的积极性较高，执行效果较好。
4.部分执行新准则的法人银行类金融机构转换工作都交给了会计师事务所协助完成，自身专门精通新会计准则的从业人员还不是很充足。
参考文献
[1]毛新述，戴明德.2011.论公允价值计量与资产减值会计计量的统一.会计研究，4：15～21.
[2]张敏，简建辉，张雯，汪晓庆.2011.公允价值应用：现状·问题·前景——一向基于问卷调查的研究.会计研究，4：23～27.
[3]陈丽花，黄寿昌，杨雄胜.2009资产负债观会计信息的市场效应检验——基于《企业会计准则第18号——所得税》施行一年的研究.会计研究，5：30～37.
摘 要 现行会计准则引入公允价值计量属性，在金融工具的确认与计量等准则中，要求用公允价值进行计量和后续确认。以公允价值计量的金融资产的种类划分，对相关财务指标产生一定影响，进而会影响财务报表使用者的研判。本文以案例财务指标值计算的形式，浅析以公允价值计量的金融资产的分类对财务指标的影响。
关键词 金融资产分类 公允价值计量 财务指标
一、引言
随着我国经济的不断发展，企业持有的股票、基金、债券等金融性资产规模越来越大，2006年我国《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》应运而生。2006年版会计准则体现了我国会计准则与国际接轨的强烈意愿，会计计量属性中增加了重置成本、可变现成本、现值以及公允价值等计量属性。
公允价值计量属性具体运用到了金融资产中的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和可供出售金融资产等的确认和后续计量中，其中，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产分为：交易性金融资产、直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。下文中，重点分析交易性金融资产和可供出售金融资产的种类划分对财务指标的影响。
二、分类标准及计量方法
根据准则的分类标准，主要为了近期内出售为目的而取得的金融资产，应当划分为交易性金融资产。
可供出售金融资产，是指初始确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除贷款和应收款项、持有至到期投资以及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以外的金融资产。
交易性金融资产和可供出售金融资产的计量方法不同。
企业初始确认交易性金融资产，相关交易费用应当直接计入当期损益，资产负债表日，企业应将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动计入当期损益。
可供出售金融资产应当按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。资产负债表日，可供出售金融资产应当以公允价值计量，且公允价值变动计入资本公积（其他资本公积）。
三、案例分析
下面通过案例看一下，两种分类对相关财务指标的影响。
A公司为一大型金融投资公司，于20X4年1月1日分别以每股20元从二级市场购入甲公司股票1000万股， 20X4年12月31日，该股票的市价涨至26元/股，假设不考虑其他因素。
（一）若A公司将甲公司股票划分为交易性金融资产，根据准则的规定，A公司进行如下会计处理，购入时，“交易性金融资产―成本”增加20000万元，“银行存款”减少20000万元，20X4年12月31日，“交易性金融资产―公允价值变动”增加6000万元，当期损益增加6000万元，最终反映到“利润分配-未分配利润” 增加6000万元。
（二）若A公司将甲公司股票划分为可供出售金融资产，根据准则的规定，A公司进行如下会计处理，购入时，“可供出售金融资产―成本”增加20000万元，“银行存款”减少20000万元，20X4年12月31日，“可供出售金融资产―公允价值变动”增加6000万元， “资本公积-其他资本公积” 增加6000万元。
假设，20X4年其他业务产生净利润8000万元，不考虑其他因素，20X4年末A公司的资产负债表（期末余额按甲公司股票的不同分类计算）部分项目数据摘录如下（单位元）：
根据以上报表数据，我们可以计算出20X4年末A公司的相关财务指标如下：
可以看出，A公司将购入的甲公司股票划分为交易性金融资产，股票市价上升时，表中短期偿债类指标值较期初有所增长，表中盈利性指标随着股价上升而上升；划分为可供出售金融资产时，表中短期偿债类指标较期初有所下降，表中盈利性指标值为其他业务净利润产生。
划分的种类不同， A公司的相关短期偿债类指标和盈利性指标值也均不相同，甲公司股票市价上升时，划分为交易性金融资产的指标值均高于划分为可供出售金融资产的指标值。
如果A公司根据经营情况需要筹资，将甲公司股票划分为交易性金融资产跟容易吸引债权投资者或者股权投资者。
假如A公司持有的甲公司股票市价下降至14元，其他财务数据不变，同样可以计算出相关财务指标如下：
可以看出，A公司将购入的甲公司股票划分为交易性金融资产，股票市价下降时，表中短期偿债类指标值较期初有所下降，表中盈利性指标随着股价下降而下降；划分为可供出售金融资产时，表中短期偿债类指标较期初有所下降，表中盈利性指标值为其他业务净利润产生。
甲公司股票市价下降时，A公司划分为交易性金融资产的短期偿债类指标值高于划分为可供出售金融资产的指标值，划分为交易性金融资产的盈利类指标值低于划分为可供出售金融资产的指标值。这种情况下，一般认为，将甲公司股票划分为交易性金融资产时，A公司更容易吸引债权投资者，而划分为可供出售金融资产时更容易吸引股权投资者。
而事实上，不管A公司将甲公司的股票划分为交易性金融资产还可供出售金融资产，公司的实际短期偿债能力和盈利能力没有任何变化。
日常操作中对于交易性金融资产和可供出售金融资产的种类划分并没有十分明确的标准，企业对于金融资产的种类划分具有一定的自主选择权。
站在企业的角度，企业会倾向于选择使得财务报表和财务指标更加“美观”的分类。比如上例中的A公司，在需要进行债权筹资的情况下，购入甲公司股票更倾向于将其划分为交易性金融资产。特别是一些企业购入其关联企业股票时，对于股票的走势有一定的判断能力，则会根据相关的情况，做出有利于财务报表和财务指标表现的分类选择。
通过分析，我们还可以得知：
当购入一项金融资产被划分为交易性金融资产，短期偿债比率不变，公允价值上升或下降时，偿债指标和盈利指标也会上升或下降（资产报酬率和净资产收益率虽然理论上，在盈利指标收益率大于100%的情况下与股价成反向变动，但现实中基本不存在该情况），易于理解。
当购入一项金融资产被划分为可供出售金融资产，短期偿债比率会下降，当其公允价值上升或下降时会造成净资产收益率和总资产报酬率等盈利指标值下降或上升，成反向变动关系，容易造成误解，使财务报表使用者产生误判。
当财务报表项目中含有“可供出售金融资产”时，报表使用者需更加仔细谨慎，充分获取相关信息，计算和使用相关财务指标时，要全面考虑相关影响因素。
作为外部财务报表使用者，要力求透过现象看本质，看到财务数据背后的真实经营状况。
另一方面，站在会计准则制定者或监管者的角度，需考虑如何解决会计准则运用中出现的问题，考虑如何更加规范金融资产的分类，避免由于人为选择分类造成相关财务指标差异化表现的情形出现。对于相关财务指标的计算制定相关的操作指南，使得财务指标的计量更具规范性、统一性和可比性。
四、结论
一项金融资产被划分为交易性金融资产或可供出售金融资产不同类别时，对于相关短期偿债类和盈利性财务指标会产生不同的影响。
购入一项金融资产，被划分为交易性金融资产时，短期偿债比率不变；被划分为可供出售金融资产时，短期偿债比率下降。
当公允价值上升时，被划分为交易性金融资产的相关偿债类指标和盈利性指标值均上升；被划分为可供出售金融资产的短期偿债类指标不变，总资产报酬率和净资产收益率等盈利性指标下降。
当公允价值下降时，被划分为交易性金融资产的偿债类指标和盈利性指标值均下降；被划分为可供出售金融资产的短期偿债类指标不变，总资产报酬率和净资产收益率等盈利性指标上升。
交易性金融资产和可供出售金融资产没有严格的划分标准，企业对于金融资产的种类划分具有一定的自主选择权，从而造成不同公司间短期偿债类和盈利性指标等财务信息的不可比。
为避免由于人为选择分类造成相关财务指标差异化表现的情形出现，会计准则制定者或者监管者可更加细化、规范公允价值计量的金融资产的种类划分标准，对于受公允价值变动影响的相关财务指标的计量提出相关的操作指南，以消除同一项金融资产的不同分类对财务指标产生不同的影响。
参考文献：
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