时间：2023-05-24 08:52:14
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇如何做好证券投资，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
选题意义：不管是金融资产、实物资产，还是实业资产，都有一个合理组合的问题。许多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化。家庭理财产品的发展有利于合理家庭资产的保值增值，促进社会和谐发展。
文献综述：家庭理财是家庭主要成员运用现财知识与方法等手段，科学地对家庭财产进行管理， 以达到合理的保值和增值、实现人们积累财富的愿望的目的， 并能促进生活质量的提高。
论文重点： 改革开放的进一步深化和落实，使我国资本主要由国家和集体使用、所有的格局发生着重大的变化，私人所有的资本已超出国有资本，成为全社会资本总额的重要组成部分。私有财富的快速增长，为我国个人理财市场的发展奠定了良好的基础。进行资产的有效管理， 最终达到所设定的家庭资产增值的目标
论文框架：
关键词：家庭理财 投资方式 风险 收益 现状
任何理财方法都必然是收益与风险并存， 理财中可能出现的风险， 实现资产的保值或增值， 就需要对家庭理财活动进行合理的规划。科学理财就是要根据目标的要求有效处理和运用财富， 通过开源节流以增收节支， 不断地积累家庭财富。并随时根据各个家庭内外部环境及自身情况的变化，对整体的计划做出相应的调整， 做好不同阶段的理财规化， 保证理财之路的畅通。
家庭投资按照投资方式的不同可以分为经营性投资、证券投资、家庭储蓄投资和家庭保险投资。
1、经营性投资是指用货币资金、原材料、固定材料、无形资产等所进行的投资。经营性投资根据投资期限的长短分为短期和长期两种。
2、证券投资是家庭作为资金供应者参与证券市场的行为，即把家庭资金用于购买金融资产，主要是有价证券如股票、债券等，以期获得利润或控制其他公司的经营行为。购买股票风险较大，有可能亏本，但也能获得较高的收益。购买债券风险较小，但收益也相对较小。家庭证券投资要根据资金闲置时间的长短、胆识的大小、证券投资知识水平以及其他情况来选择投资对象
3、家庭储蓄是把家庭收入的一部分存储和积累起来的一种家庭经济活动，是家庭理财、聚财与生财的一种重要渠道。目前家庭储蓄作为一种安全、灵活、方便的家庭理财和投资方式被广大家庭所采用。但是银行存款无法克服通货膨胀带来的货币贬值，这样会使家庭资产缩水。不利于家庭资产的保值、增值。
4、家庭保险投资。所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费，建立专门的保险基金，采用契约形式，对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法。家庭投资保险的险种主要有家庭财产保险和人身保险。目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种，使得保险兼具投资和保障双重功能。保险投资在家庭投资活动中不是最重要的，但却是最必要的。
我国个人投资理财在发展过程中也存在各种各样的问题，这严重制约着我国家庭投资理财的发展。面对这些问题，要进一步完善个人理财业务的政策环境及法律保障完善的法律法规，加强复合型金融专业人才的培育，理财投资者自身要加强学习，提高认识，树立理性的投资意识和风险意识。
我国家庭理财市场存在以下问题：
( 一) 市场规模小,
供需维持低层次均衡由于起步较晚, 发展不完善, 导致目前理财市场规模小,规模优势难以得到充分发挥, 这已经成为目前制约其发展的重要因素。虽然近年来个人理财市场规模已日趋扩大, 但与银行的其他业务, 如房贷、 车贷的庞大规模相比, 仍处于规模劣势。因此, 市场本身规模的增长是其发展的前提条件。 ( 二) 银行服务不到位
首先, 服务缺乏专业性。高收入的年轻人对外资金融机构的个人金融服务普遍持接受态度, 而对于国内的同类服务却无法认同。其次, 服务缺乏差异性, 没有个性化。
( 三) 理财产品缺乏新意, 同质化现象突出
缺乏独特价值内涵和理财服务同质化是困扰银行理财品牌建设的主要问题。与成熟市场的银行理财相比, 目前我国个人理财更多的是把现有的业务进行一个重新的整合, 而没有针对客户的需要进行个性化的设计。实现客户资金在银行及股市账户的流通，理财产品方面的创新有待加强。
要完善我国家庭投资理财市场的发展，提出以下几点建议：
( 一) 改善外部投资环境, 做大市场规模
( 二) 进一步放宽管制, 引入中外银行竞争机制
( 三) 努力提供高水平服务
( 四) 加大理财产品的创新力度, 丰富理财内容
( 五) 培养和选拔专业的理财人员, 提高理财人员素质
（六）建好金融档案。。
(七)打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时，所具有的守信还贷纪录。
(八)家庭投资者要及时查明实际遇到风险的种类、原因，并及时采取补救措施。
家庭投资理财是一门重要而博大的学问，好好学习并运用可以获得更多、更优质的财富。家庭投资理财与人们的生活息息相关，有利于人们家庭财产的保值增值，有利于提高人们的物质生活水平，更能促进国民经济的发展。
参考文献[
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1 现有阶段教学中存在的问题
改革开放以来，中国金融走上了高速发展的快车道，获得了前所未有的发展，有关院校相关专业都开设了投资类课程，以培养我国急需的人才。作为金融学课程核心课程之一，《证券投资学》是一门综合性、实践性、应用性很强的课程，只是简单地了解证券知识和分析理论要点并不能顺畅的进行资本市场管理工作，学生还需要在学习过程中结合资本市场具体情况了解投资管理的环节，熟练应用投资实践方法和手段，进行风险控制。但是，目前我国《证券投资学》教学过程中主要采用传递、接受教学模式，枯燥的教学内容、单一的教学模式与现实中方兴未艾的资本市场对学生的较高要求形成了鲜明的对比，显然，单一的教学内容组织很难调动学生学习的积极性和主动性。
1.1 理论与实践结合度不够
一般《证券投资学》课程中涉及的很多理论是指导性的，但是具体到资本市场中应当如何开展工作，绝大部份教材中没有这部份内容。随着资本市场机制完善，各类金融市场联系愈加紧密，投资已经从股民单纯的个人行为变为机构的收益管理与风险控制，并向前延伸到决策制定，向后扩展到风险评估。显然，现有的课程教学内容没有及时紧跟市场。
1.2 教学过程过于呆板
首先，目前《证券投资学》教学中，课堂教学大多数采用纯理论教学模式，部分教师认为，教师只要传道授业解惑，尽可能给学生更多的知识、信息，让学生掌握住教材知识点，就算完成教学目标，即使应用案例，一般也缺乏实效性，使学生觉得枯燥无味。其次，即使有相应的配套实验，也是以证券分析软件和模拟炒股为主，教学方法上以运用教授法、演示法为主，一边讲授理论知识，一边将证券分析软件给学生进行演示，教师仍居于主要地位，虽然能有助于学生跟随老师熟悉操作步骤，但是，被动学习不利于培养学生分析问题、解决问题的能力，更谈不上综合应用与创新能力的培养。
第三，考评也是注重课堂表现和试卷分数，缺乏对学生综合素质的训练。
综上，资本市场的不断发展深化与创新，必然要求《证券投资学》课程不断改革。首先，作为课程教学的主体，一门学科的基础知识、基本理论和理解应用不是一成不变，而是不断优化的。具体到《证券投资学》课程而言，教学主体的更新更来源于资本市场实践的创新，当今开放中的中国，正处于投资管理的空前繁荣时期，必将推动微观金融领域的发展，也为课程改革提供了源源不断的素材，因此，要把资本市场最新发展动态和与实际联系最为紧密的理论前沿介绍给学生。其次，课程教学内容的扩展以及与相关课程衔接的需要。传统金融学体系内容上板块结构中投资组合理论、证券定价、有效市场理论等不断深化，极大地丰富了课程内容，如何在课堂教学课时压缩的前提下处理好这些深化的知识，是摆在专业教师面前的课题;此外，如何做好与《金融市场学》、《金融风险管理》等课程的衔接也是亟待解决的命题。因而，对于《证券投资学》课程开展教学改革不仅适时而且必要。
2 教学改革的目标与思路
美国教育学家盖奇(Gage)指出：教育家应采用科学家剖析分子的方法来理解复杂的教育现象。因此，此次《证券投资学》课程教学改革我们将建设目标定位在为培养具有实践与创新能力的金融投资理财人才奠定基础。在这一目标指导下，基于应用与创新能力培养的层次渐进式《证券投资学》课程建设借用了研究性课程的要求和方法，采用基于问题学习(PBL)这样的建构主义思想，立体化、全方位规范课程的理念、资源、环节等教学要素，通过理论教学(课堂)、实验教学(实验室)、实践教学(基地)三位一体，由点带面，点面结合结合，通过层次渐进教学，在验证层次(基础理论)、综合层次(专业理论)、创新层次(方法与工具)和研究层次(开放式探究)逐渐递进，逐步培养学生应用能力与创新能力，实现培养目标。当然，为了提高教学效果进行的课程教学改革方案的全面实施是一个系统工程，涉及到专业课程教学环节的各个方面，需要很长一段时间才能真正看到教学改革的真实效果。因此，此次教学改革项目实施历经相关高校两版教学大纲的修订与完善以及四年以上教学实践的检验，取得了很好的教学效果。
3 教学改革措施
3.1 以理念为目标，合理化教学内容
在构思的立体化的教学模式中，教学理念是实施项目的核心，教学内容是教学改革核心和灵魂。
一方面，近年来资本市场的迅速发展使我们必须不断审视这门与时俱进课程的时效性，另一方面，在课程教学改革实施期间，培养计划对课时数进行了压缩，学生有了较充裕的实践可以自行安排，学习的自主性更大，也需要我们按照培养学生创新能力的要求，调动学生的学习积极性。
为适应这些变化，我们首先调整了教学内容，及时增加了市场新的交易品种等新名词、新内容和新技术，同时也对证券分析部分的相关教学内容进行了必要的整合，精简和更新。通过一段时间的整合和试用，我们对原有的教材进行了重新的编辑和出版，使其更加贴近学生能够根据自己的需要和兴趣来获取更多的知识和技能的需要。
3.2 以内容为重点，调整课程结构
在按要求对于课堂教学课时压缩的同时，我们调整了课堂教学与实验、实践教学的学时结构。例如，原有的证券市场基本面分析部分，详细的介绍各种分析工具，使总学时膨胀，增加了学生负担，而有些知识实际上是重复学习，学生也不能举一反三，不能够对证券市场一些共同规律相互之间的联系进行深入的理解。因此，我们重新制订了教学目标：以证券和证券市场知识为基础，以投资组合理论、资本资产定价模型、有效市场理论和套利定价理论为理论架构，以证券定价、证券市场的宏、中、微观分析为能力架构，使学生符合应用能力的要求，并为创新能力打下坚实基础。为配合课程结构的改革，我们还重新编写了课程教案、调整了相应的实验、实践课程的内容。由课堂教学、实验教学、实践教学构建了坚实的新的课程知识结构，使学生理论知识、实验技能和解决实际问题的能力有了取上让学生有层次的递进，强化了教学的实际效果。
3.3 以学生为中心，优化课堂教学过程
重视学生在教学活动中的主体地位，改进教学方法和教学手段，彻底转变以教师、教材、课堂为中心的观念。加强对现代教育技术和手段的学习、研究和应用。在课程中，课前主讲教师将每章的重点、难点和自学要求事先告诉学生，并提供相应的案例和参考书目。此深化学生的感性外，重点在证券分析和证券实务环节，我们逐步加强了启发式和研讨式教学方法，认识，提高他们的应用能力;在理论环节，我们与相关的衔接课程，例如《计量经济学》等一道，相互配合进行教学改革，逐步强化研究性教学思想，增强学生对知识的理解和记忆，在获取与证券投资有关的实际知识基础上，帮助学生进一步巩固和加深所学理论，培养学生发现问题、分析问题、解决问题的能力。通中掌握所学知识，基本形成知识上无拘无束、气氛活跃、教学相长的良好局面。过创造机会，引导学生在课堂教学环节中积极思索，大胆发表意见，在师生共同讨论先进手段的运用，也是提高教学质量的重要措施。在现有的教学过程中，普遍采用了多媒体以及计算机辅助教学课件，证券和证券市场的形象、生动、真实的展示，深化了学生的感性认识，增强了他们对知识的理解与记忆，提高了教学质量。
3.4 以应用能力重点，拓展实践教学的广度和深度
在《证券投资学》教学改革实践中，我们还尤其注重课堂教学、实验、实践教学环节的相互配合，注重实务与教学相结合。例如，在实验课程的理论部分，要求学生运用Wind 数据库配合SPSS、EViews等工具软件将科研成果与教学相配合进行学习，将比较抽象的图像显示出来，并进行分析比较，使学生容易理解课程所涉及的大量复杂的公式和图表，改变了以往大量繁琐无味的计算让学生望而却步的情景，这一做法，不仅大大丰富了教学内容，而且增加了学生思维的深度，取得较好的成果。在实践环节，教师积极联系证券公司等，开辟实习基地，确保实践课程效果和质量，例如，邀请现场工作人员来课堂讲述开户环节，并让学生在基地实践客户经理岗位，大大丰富了教学内容。在教学方式上，采取学生、教师和现场指导老师质疑与答疑相结合的方法，对程度不同的学生分别答疑，并根据学生对所学的理论知识的理解程度不同组织讨论，出现了相互提问的生动局面，改变了教师在课堂上一人满堂灌的状况，使学生真正成为学习的主体。
3.5 以考核为抓手，强化课程效果
考试是检验教师教学质量和学生学习成果的手段。如前所述，目前以闭卷考试为主的考核方法虽然客观，但学生可能花较多时间记忆而忽略对课程内容的理解。因此，这与真实反映学生对知识点众多的课程掌握情况的要求有一定差距。教科书上的相关理论很简单，技术指标机械性的记忆也可以做到，但具体应用时学生们却很难活学活用。基于这样的认识，此次改革对考试内容与方式也进行了相应的调整。
首先，除了出勤、课堂讨论发言、课后作业、笔试外，增加了三次平时测验以及独立完成一份内容非常综合的《证券投资分析报告》和《实验报告》，作为考核成绩的一部分，已达到综合评价学生学习效果的目的。
其次，建立有效的实践考核机制，邀请现场指导教师对实验、实践环节进行考评。
第三，鼓励学生学完基础知识后，参加证券从业人员资格考试和课外学术科技竞赛，获取相应资格证书，增加就业竞争力。
3.6 以兴趣为先导，探索衍生的创新能力
培养学生自主学习能力、参与实践能力和创新能力是证券投资学教学改革的目标，实现上述目标的关键在于引导学生学习行为变化。因此，教学证券投资学教学改革从改变学生所处学习环境入手、逐步培养学生凝练研究问题的能力，鼓励学生在课程学习中积累问题，并与教师的问题结合起来，将学习延伸至课下，积极探索全方位、多渠道的培养模式，以深化教学内容和效果。通过创新项目、学科竞赛和毕业设计(论文)三种不同层次递进的渠道，使学生可以和教师共同探讨问题，得到科研能力的提升。
证监会基金部主任王林近期在深圳透露：“就保险类机构申请基金业务销售工作，与保监会有关部门进行了多次磋商，完成了《保险机构销售证券投资基金管理暂行规定》的制定，即将公开征求意见。此外，我们还积极调研期货公司销售基金的事宜。”
从2003年至2011年年底，基金资产共计付出了39亿元的的销售服务费。根据中国证券业协会统计，2011年开放式基金销售总额中，银行渠道占比60%，直销渠道占比31%，券商渠道占比9%。
“目前公募基金依然严重依赖并受制于银行渠道。在这种背景下，进一步拓宽基金销售渠道，尤其是保险公司这一强势销售渠道对于基金公司来说显得十分必要。”一位中型基金公司市场部负责人对记者说。
数据显示，截止到2011年12月底，全国的保险人销售队伍人数已经超过250万人。一旦这一渠道放开，将对基金销售格局产生何种影响？未来众多保险机构又会以何种方式开展基金销售呢？
“久攻不破”的困局
近两年，基金发行规模越来越低，但是基金发行成本却越来越高。在公募基金发展徘徊不前之际，基金公司对银行渠道独大局面的抱怨也越来越多。
“从1998年到2002年，基金销售基本上都是基金公司自己找大机构大客户，但从2003年前后，华夏基金和博时基金率先同银行合作，正式开展了银行渠道的基金零售业务。而基金本身就是大众投资的产品，同银行的客户很容易对接，两者快速擦出火花。”一大型基金公司市场部总监回忆。
自那以后，除托管费、申购费外，基金公司还会付给银行销售服务费，并将管理费按照一定的比例作为尾随佣金分给银行渠道。
“2003年、2004年银行渠道的佣金大概是管理费的10%到20%，2009年以前则上升至30%到35%。如今，即便有品牌知名度的大公司，比例也在管理费40%—50%的水平，而小公司则最高高达70%。”该市场总监说：“由于银行担心募集不能成功，有些基金公司给100%的管理费做佣金尾随都不被银行接受。
与此同时，作为基金销售另一重要渠道的券商也存在着诸多问题。“券商的基金销售市场份额已从2010年的13%大幅下降至2011年的7%，渠道作用正在减弱。”一位券商高管向记者指出，“目前券商营业部存在着视基金分仓力度决定基金营销力度的现象，影响了营销人员将基金作为大类资产配置给客户的动力。”
或正缘于此，监管层近两年也开始积极拓展基金的销售渠道，比如第三方销售、外资银行等都已纳入基金销售的渠道之中，并鼓励基金开展网上直销。
据证监会基金部主任王林介绍，今年2月以来，陆续有9家独立销售机构获批设立，此外还有5家第三方支付机构获得基金销售资格。
不过，从首批获批的基金第三方销售机构近半年来的起步情况看，依然是困难重重。“销售总量不高，且多以货币基金为主。”一位业内人士表示，“大部分的基金第三方销售机构并没有足够的资本去各个城市开通网点，租金及人员配置对这些机构来讲成本太高。”
不可忽视的力量
《财经国家周刊》记者了解到，保险公司代销基金今年以来是证监会工作议程里的一项重点工作。
据知情人士透露，去年3月，证监会曾召集中国人寿、中国平安等保险公司开会，了解保险销售渠道的情况。此举被业内解读为监管层有意向保险公司开放基金销售渠道的信号。
去年6月份，证监会《证券投资基金销售管理办法（修订稿）》明确，商业银行（含在华外资法人银行）、证券公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会规定的其他机构可以向中国证监会申请基金销售业务资格。办法里虽没提及保险机构，但是，保险公司申请基金销售业务资格没有障碍，只要证监会、保监会两部门批准。
而保监会对此也有意愿，保监会去年也曾向一些保险公司下发了关于保险公司代销基金产品的征求意见稿。并数次召集多家保险公司相关负责人，讨论保险公司销售基金事宜。
“拥有数万规模的销售队伍是保险公司代销基金的最大资本。如果人在与客户沟通中进行基金产品推介，是一股不可忽视的销售力量。此外相比于银行要坐等客户上门，保险公司更贴近客户。”平安保险一位营销负责人告诉记者，“未来保险公司也有可能是仿照银行和证券公司，成立专门负责基金销售业务的部门，并协同人队伍进行交叉销售。”
记者注意到，目前中国平安的保险人的移动销售工具上，已有预设基金项目，可查阅到旗下合资基金公司平安大华的产品，但如果客户要购买，仍需到平安大华基金销售网点办理。
一位基金公司市场部负责人对记者表示，如果能通过保险渠道发售基金，可以促进与银行等形成竞争作用从而降低成本，而且销售渠道多元化更有利于精准发行。
多方面顾虑
然而对于保险渠道代销基金的效果，有基金业内人士并不看好。
一家基金管理公司总经理指出，基金投资具有一定的风险，而保险人素质良莠不齐，与银行渠道专业投资咨询人员相比，销售优势并不明显。如果销售中存在误导或专业能力不够都会影响到持有人利益，进而影响基金业的行业规范。
据了解，在此前监管部门的征求意见中，基金公司的担忧也主要集中在这一点。
中国人寿北京分公司一位负责人对此表示：“基金与保险是两种完全不同的产品，销售的角度和方法都不一样。如果保险公司代销基金产品，对人的标准和要求必将提高，相应的管理、培训、考核力度将加大。”
不过该负责人指出，按险种不同，保险人销售所获提成从7%到30%不等。相比之下，基金的销售激励比例低很多，人是否有足够的动力销售基金，还要看考核制度、激励制度如何安排。
富国基金总经理窦玉明认为：“利用保险人队伍销售基金的方式虽然可以挑战银行，但是我认为可见的将来，银行的主导地位很难改变。当然我们作为制造商来讲还是希望渠道尽量地分散一些，以削弱银行的议价能力。”
“基金在银行体系销售已经很成熟，保险公司介入后，能多大程度改变基金销售的格局都不好说，但是这一渠道的开发，对客户、保险公司以及基金公司都是有益的，毕竟其中有需求存在。”一位基金分析师认为。
他指出，第三方销售机构是从无到有，监管层在发放牌照时，可对销售人员配置等各方面提出要求。但保险机构已有成熟的销售渠道，其中，银行销售的部分与基金公司有所重叠。如何做好对这一庞大的团队在基金销售过程中的监管，是推行保险代销基金所面临的最大难题。
关键词 中小股民 投资技巧
从事股票交易现在已成人们比较普遍的理财方式，现在经济发展了，许多家庭都有10万、20万的闲置存款，这些钱如果放在银行里，增值率实在太低，但投资别的领域普通百姓又没有时间、门路和精力，投资股市，已经成为平民百姓闲置资金增值的一个最好途径，经济头脑的人，绝不会让资金闲置在银行里。
但股票市场风险也很大，许多人因为不懂股票和时间精力限制，总是赔多赚少。有的人不会选股，看不出哪种股好，人云亦云，跟风炒股，赔了也不知道原因；有的没时间看盘，买支股票涨了没时间出，结果跌了还赔进去了；有的心态不好，自己的股不涨，看别的股涨，自己就受不了，该抛出这个追那个股，原来的股又涨了，进的股又跌了，总是踏错节奏，追来割去，最后损失巨大；有的熊市不知止损，被套70%；有的牛市不敢持有，涨100%的股票，赔10%就抛了，因此如何做好自己的投资，笔者认为为了取得好的投资效果，可以从以下几方面做起。
一、遵守自己的交易纪律
行为金融学认为市场是非有效或不完全有效的，由于投资者受经验法则的谬误和情绪因素的影响，很容易做出非理性的投资，要克服这个行为带来的损失，就必须要有一套自己的操作纪律，避免情绪交易。
1.找到自己操作理念的进场点，每个投资者的投资策略有所不同，可以从公司的盈利水平，发展潜力，当时的经济状况等分析，通过技术分析找出个股的买卖点。
2.找出所持有的个股的出场点，出场点比进场点更重要，只有找好了出场点才能实现投资的期望，通过分析，一旦符合离场条件，要立刻离场，绝不犹豫。
3.只做能力范围内的交易，当市场不符合自己操作理念时要懂得休息，切勿做自己纪律之外的交易。
二、实现证券投资净效用最大化
（一）正确评估股票的投资价值
投资者之所以对股票进行投资，是因为股票具有一定的投资价值，股票的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变化而发生相应的变化，影响股票投资价值的因素很多，受宏观经济，行业形势和公司经营管理等多方面因素的影响，所以投资者在决定某种股票之前，首先认真评估股票的投资价值。只有当股票处于投资价值区域时，投资证券才有利可图；股票投资分析正是对可能影响股票投资价值的各种因素进行综合分析，来判断这些因素及其变化可能会对股票投资价值的各种影响，所以它有利于投资者正确评估股票的投资价值。
（二）减少非理易
中小投资者的股票应执行几种能帮助控制认识错误和心理障碍的安全措施。控制这些心理障碍的关键方法是所有类型的投资者都要实施一种严格的交易策略——“购买并持有”策略，中国股票市场不仅波动幅度大，而且波动的频率也相当高。股市的剧烈波动导致了投资者的过度交易与市场投机心理，而市场浓烈的投机氛围则反过来会推进股价波动幅度与频率。所以要减少噪音交易，同时避免羊群效应。
（三）价值发现型投资理念
价值投资发现型投资理念是一种风险相对分散的市场投资理念这种投资理念的前提是市场价值是潜在和客观的，主要有三方面；其一价值发现是一种投资于市场价值被低估的投资品的过程，在投资品价值未达到被高估的阀值时，投资获利的机会总是大于风险；其二，由于某些投资品市场价值是直接或间接与其所在的行业成长、国民经济发展的总体水平相联系的，在行业发展及国民经济增长没有出现停滞之前，投资品的价值还会不断增值，在这种增值过程中又相应地分享着国民经济增长的益处；其三，对于某类具有价值发现投资理念的投资品，随着投资过程的进行，往往还有一个价值再发现的市场过程，这个过程也许还会将这类投资品的市场价值推到一个相当高的价值平台，在我国目前经济高度发展，其行业发展潜力大，挖掘优质的公司，能提高投资的净效用。
三、顺应趋势
水总是往低处流”因为那是阻力最小的方向，顺应着这趋势，水才能流到大海，股票市场也是一样，顺应趋势，也是股民在股票市场上成功的关键。例如：移动平均线能揭示股价波动方向，即上升趋势或下降趋势，并且具有助涨助跌的作用，顺应趋势从移动平均线上看很明显的作用，并且利用移动平均线“黄金交叉”与移动平均线的“死交叉”做为买卖点，对股民的操作具有很好的指示作用（如图1所示）。
（一）在上证指数日K线中，当移动平均线的5日均线与60日均线形成“黄金交叉”时，我们开始考虑做多股票，这时候的市场往往是在看多行情中，顺应着这一趋势，可以开始寻找个股移动平均线中的5日均线与60日均线形成黄金交叉的绩优蓝筹股，这就排除了很多个股，减少挑选个股的时间。
（二）在上证指数日K线中，当移动平均线的5日均线与60日均线形成死交叉时，往往是意味着后市将会下跌，此时如果空仓观望，将避免被长期深深套牢的风险。
从几个简单的数据看下以上方法的作用，大盘在2008年01月21，5日均线与60日均线形成死交叉，后市跌倒了1975点才形成黄金交叉，大盘整整跌了3093点，如果此时空仓，将会避免了极大损失，2009年1月15号，从1900点形成黄金交叉到2009年8月17号的2990点，如果当时开始做多，将会获利颇丰。从去年4月28号的2933点的“死交叉”开始空仓，到现在，相信同样可以避免了很大的损失。
9月初我一如既往地用我自己的方法，对10月份上海证券市场的变化趋势进行了模拟预测。预测结果请参考附图。从模拟预测图中我们可以看到，10月市场趋势呈一种弱势变化。这种弱势并不一定说市场10月非要有一个大幅下挫的过程，但是这种弱势至少可以反映出市场上升力度将会有所减弱或者出现高位震荡的走势。模拟趋势图一上来就是一极弱的走势，不过10月初是黄金周证券市场也随之休市，很可能10月初的这个极弱势态，会因休市而错过，直接进入横向震荡状态。
面对9、10两月高位震荡的市场，广大散户不要过多地去抱怨市场，而要以平和的心态去接受这一结果。有些散户看了以后也许会说：谁都会说，挣钱的都会以平和的心态去面对市场，而那些在市场上涨使人不可思议的情况下，还没有挣到钱或者说没有挣到自己预期盈利目标的人就很难以平和的心态面对市场，而多以抱怨和冲动出入市场。这些股民朋友的心态我能理解，但是我们可以静下心来认真地想一想，别人在同样的市场中能挣到钱，自己为什么挣不到钱?我认为在市场大涨时能挣到钱或在市场下跌时能少赔钱的股民，他们都有一个共同的特点，就是这些股民都是肯于下功夫去分析和研究市场及个股，同时还会根据自己的经验总结和归纳出一些自己的投资方法。大多四、五十岁的人，也许都记得在七十年代有一部电影名字叫《青松岭》。剧中有一个名叫“钱广”的人，这个人在电影中虽然是一反面人物，但是他对如何做好一件事所应具备的条件作了精辟的归纳，具体的过程在此不作叙述，他说的中心意思是“一是手艺巧，二是家什妙”。我一直记忆犹新。这里的“手艺”指的是做事要有一定的技术，“家什”指的是做事的工具。在你准备做一件事的时候，只要你具备一定的技术或知识，再有一定工具的辅助，就一定能把事情做好。通过电影中的这件事使我想到，我们炒股也是一样。炒股我们不仅要用功去研究市场而且还要具备一定方法，这样才能做好我们的股票投资。如果只用功而没有一定的方法同样达不到你的投资的目的。
9月4日有位朋友问我，你对今天0072江南重工和600150中国船舶两只股票的走势怎么看?我发现这两只股票今天的盘面变化非常典型并带有很好的普遍性。所以今天借此机会把我当时的看法说一下，目的是让大家一起分析一下我对这两只股票当天的变化特点的分析是否有道理。我的看法不一定正确，今天我只是想利用这种方式开阔一下大家的思路，同时达到抛砖引玉的目的。在此我并没有推荐这两只股票的意思，只是作为分析股票的一个例子而已。
9月4日两只股票有一个共同的特点，都是大幅上涨。600072江南重工开盘不久立即涨停，600150中国船舶小幅一路攀升全天上涨达6.4％。江南重工涨停成交量是一极度萎缩的状态，而中国船舶虽然上涨只有6％但是成交量却是大幅同步上涨。成交量的变化是两股票的最大不同点，我们通过量的变化初步用以判定两股票近期的变化趋势。600072江南重工涨停无量，这说明持股者惜售，同时也反映出该股没有出现新资金大量的追捧，目前价位对所有持有者都是胜利者，持有者谁都不愿再次投入大量资金推动股价上涨，所以从根本缺乏再次上攻的基础资金或新的后继者，以此判断近期该股出现调整在所难免，建议转天加5％集合竞价卖出为宜。600150中国船舶当天虽然只上涨了6％，但是却伴有巨额的成交量，该股虽然价格很高却有大量资金介入，从接力的角度看它具有了再次冲高的后继者。因为，买股票谁都是为了挣钱而不是为了赔钱，只要是有实力的资金在高位买入股票一定还会再次将股价推到一新的高度以获取他的投资收益。由此判断该股近期将会以窄幅震荡为主或小幅调整过一段时间定会继续推高股价，建议可继续持有等待。
以上只是对两只股票当天不同变化特点进行了直观的分析，大家可跟踪这两只股票9月份的变化，如果变化趋势接近于分析结果，大家可借鉴此法分析其他的股票。如果结果不一致也请广大的股民朋友给予纠正。
在此我再次强调一下我对10月市场趋势的判断，10月初市场出现下跌迹象的趋势有可能被黄金周的休市所躲过，随后进入弱势的震荡阶段。当前市场虽然有所反常只要我们根据不同阶段市场的变化特点，归纳总结不同时期的分析和操作方法定会取得良好的投资收益。这一点我深信不疑，而且也受益匪浅。证券投资取胜的关键取决于分析方法和操作方法的革命。
近期大家可重点关注000780ST平能，该股在15元以下可适量接入一点。该股是重组煤炭股，其内容有了质的变化，2007年上半年每股收益为0.省略，我们将和大家一起探讨、解决炒股之旅中遇到的问题。
看盘知识
张 晶
BOLL布林线
BOLL指标称为布林线，它属于路径指标，该指标是股价运动过程中的轨迹指标。布林线在计算时是利用一定时间内价值的波动率转化而来，其参数通常按20取值。
1 布林线由上限、中线、下限组成带状通道，上限和中线之间为强势区，中线和下限之间为弱势区，观察布林线中股价的经常运行位置将有助于揭示市场的强弱。股价多数时间在上限与中线之间运行，表示股价处于强势区运行，市场有参与价值，股价有望不断走高；股价多数时间在下限与中线之间运行，表示股价处于弱势区运行，市场缺乏参与价值，股价有不断走低可能。
2 带状通道揭示了未来股价的波动范围。该带状通道具有变异性，带状通道的宽窄随股价波动幅度的大小而变化和调节。
3 布林线具有压力和支撑的作用。布林线的上限构成对股价的压力，布林线的下限构成对股价的支撑，布林线的中线是压力和支撑转换的敏感位景。看布林线可以帮助投资者形成逢低买入、逢高卖出的投资习惯。
4 布林线的收口和张口非常关键。当多空双方达到暂时平衡时，布林线的上限和下限靠近，术语称为布林线收口，一旦布林线的上限和下限靠得非常近，往往预示着股价的运行将变盘。而一旦市场上的多方(空方)力量聚集到―定程度后，多方(空方)将占据绝对优势时，多方(空方)把股价拉高(打低)，布林线的上限和下限会被强行分开，这
一过程就表现为布林线在上升(下降)过程中的布林线放大张口。在上述位置投资者将面临买入、持有、卖出的重大决策。
利用布林线指标选股主要是观察布林线指标开口的大小，对那些开口逐渐变小的股票就要多加留意了。因为布林线指标开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。
开口逐渐变小代表股价的涨跌幅度逐渐变小，多空双方力量趋于一致，股价将会选择方向突破，而且开口越小，股价突破的力度就越大。 在选定布林线指标开口较小的股票后，先不要急于买进，因为布林线指标只告诉我们这些股票随时会突破，但却没有告诉我们股价突破的方向，如果符合以下几个条件的股票向上突破的可能性较大：
(1)上市公司的基本面要好，这样主力在拉抬时，才能吸引大量的跟风盘。
(2)在K线图上，股价最好站在250日、120日、60日、30日和10日均线上。
(3)要看当前股价所处的位置，最好选择股价在相对底部的股票，对那些在高位横盘或上升和下降途中横盘的股票要加倍小心。
布林线指标本身没有提供明确的卖出讯号，但本人经过观察，可以利用股价跌破布林线股价平均线作为卖出讯号。
警惕银行与地产阶段性风险集中释放
王建铭
上一期我们重点分析了通胀的形成。显然通胀既有成本推动的因素，也有需求拉动的因素，不仅生活资料具备上涨动力，而且生产资料也具上涨动力。下一阶段，通胀将会产生的影响――
利率被迫成为宏观调控的主要手段
从2004年下半年开始，政府出于各方面综合考虑，宏观调控一直排斥利率手段。不肯将利率恢复正常水平(提高利率)，但是今年通胀的快速上升，打破宏观调控的格局。按照目前的态势，今、明两年的通胀有可能保持在4％以上，根据周小川行长讲话的精神，如果将实际利率恢复为正，则未来至少需要加息3次，而且考虑到连续、快速加息可能对宏观经济造成短期冲击，在加息的方式上，非对称加息就成为必然的选择。也就是说，未来存款利率的上升速度将明显决于贷款利率，再加上准备金的不断上升，银行的息差将进一步收窄。届时，银行的盈利能力将经受考验，银行业绩的上升速度在明年将显著放缓；不断的加息对房地产的影响也不容忽视，虽然央行一直有意压制按揭利率的上升速度，但明年年初按揭利率依然会出现跳升，届时“次贷危机”，在中国局部上演的可能性不能排除。因此投资者要警惕本轮牛市中，银行与地产阶段性风险的集中释放。
政策反思：被动加息与主动加息
从近期的控制通胀到04年开始的楼市宏观调控，始终让人感觉成效不大，是政策没有对症下药，还是有其它的原因呢?笔者以为问题出在时机选择上。在金融市场中，不管是市场化调控还是行政调控，调控的根本在于调控“预期”。而我们的政策更像“救火队员”，重在灭“火”，而不是防“火”。比如加息选择在通胀出现之前与现在这样被动加息效果肯定不一样。目前这种被动跟随通涨的上升而不断加息的做法，短期内，不仅无法平抑物价，反而会推高通胀预期，可能使通胀走的更远。这个道理就像股价与均线的关系一样，均线在上则对股价有压制作用，均线在下则对股价有支撑作用。
【关键词】 通道业务 综合金融 金融创新 混业经营
一、传统经纪业务现状及挑战
我国券商传统经纪业务模式简要来说就是一种依托营业部建立通道客户买卖交易的通道模式，这是我们的券商从发展之初就与生俱来的基础业务模式，亦是很多券商在转型之前的主要或唯一业务收入来源；数据显示，在今年市场低迷的情况下，半数以上的营业部都处于亏损状态，靠大量新设营业部的扩张方式已很难适应市场的激烈竞争。传统经纪业务无时不刻受到来自内外的挑战。
1、业内竞争加剧，业务收入水平进一步下滑
传统经纪业务最基础的业务基点就是证券公司营业部，而证券营业部在近两年市场行情持续低迷的形势下依然呈现持续扩张的态势，2011年证券公司营业部数量已达5032家，比2010年增加了404家，大部分新增营业部成立后都是采取最低级的营销模式，进一步加剧了业界佣金下滑的趋势，据协会公布的最新数据显示，全行业平均佣金率已经从几年前的0.12%下滑至目前的0.083%，降幅超30%；而近两年因券商整体业务收入下滑，成本上升，2011年所有券商经纪业务收入689亿占全行业总收入比例为50.7%，2010年这个数字为1085亿占比57.8%，下滑高达36.5%，数据表明2011年券商行业经纪业务整体收入呈快速下滑趋势，在营业收入中的占比进一步降低，毫无稀缺性和核心竞争力的通道业务在激烈的竞争环境下亦急需找到自己的新定位。
2、粗放式经营基础式营销，成本高效率低
在过去的高佣金政策和行业壁垒的保护下，证券公司只要能开设能证券买卖的证券营业部，就能为其带来丰厚的利润，在这样一种经营理念下，券商经营的思路不是如何做好做精一个营业网点，而是求多求广的扩张网点数量；2007 年，我国证券营业部数量2924家，而2011年营业网点数量就扩张到了5032家，新扩张的网点除了从以前的部分服务部升级成营业部之外还有新设的非饱和地区的营业网点，快速扩张之后必然带来人力资源和管理水平的相对滞后效应，而新设营业部多半采取如开户送礼，低佣等最为基础的营销方式，毫无新意，不仅提高了整个行业的营运成本效益还不见涨。
单一传统的经纪业务发展已经不能适合券商当下的可持续发展，券商，这个从来都是被冠之以“靠天吃饭”的行业，要想改变这样被动的局面，毫无疑问要在业务和收入模式上有所突破，转型和创新是行业发展的必经之路。
二、向综合金融服务商转型
2009年之后，随着证券监管的优化，行业开始引入了多项应有的金融职能，进行了一系列的改革创新，近两三年各证券公司均不同程度地参与或者主导了一系列的新业务，逐步地体现出证券公司金融业务的专业性，发挥其综合金融服务的作用。
1、大金融环境下的券商综合金融
目前我国金融机构主要为银行、证券、保险、信托四大类，而银行是各类资金进出流动的大本营，个人及各类机构的金融服务的源头都是依托于银行业务范围主要体现为存于贷；而券商作为我们金融行业的另一个重要支柱则体现其能为个人及国内外机构提供各式各样的投资服务，牢牢掌控着金融服务中与投资的相关环节。
券商的综合金融服务是相对于之前券商的传统业务而言的，经纪、投行、自营，2010 年又推出的融资融券、投资顾问业务也将作为传统经纪业务基础上的拓展，助推经纪业务转型；而资产管理方面近年来也得到了较大的提升，直投、新三板、私募债、期货IB等创新类金融服务层出不穷，对拓展证券公司业务空间，推进证券公司产品创新和盈利模式多元化转型都有着积极作用。
2、综合金融环境下产品和业务的创新
券商努力完成从坐商到行商的转变，从行商到产品与服务商的转变。产品创新正在成为带动券商转型的重要力量。在笔者看来，产品创新应从客户的根本需求入手，结合资本市场的现状多开发贴合投资者的产品，而这种创新最有可能在投资顾问和资产管理这两条业务线上产生，在内部整合业务资源联合研究部门，进行产品的研发，在外与各个金融机构搭建产品平台，形成有效的产品服务库，形成多产品多服务的构建综合金融服务下的服务产品特色。
融资融券业务作为近两年新推的业务在券商综合业务线上已经形成了一定的效应并具备了一定的号召力，融资融券与经纪业务向集合，为已有客户提供了融资与借券的业务非常贴合市场的需求，最新数据显示目前两市的融资融券余额已接近千亿水平，而该项业务中来自借贷利息收入和相对经纪业务稍高的佣金费率水平对券商收入都会有积极的体现。
直投业务近几年发展突飞猛进，伴随着规范的运作证券公司直投业务正日渐成熟，部分试点较早、直投业务发展迅速的证券公司也已经开始享受这一创新业务模式带来的利润增长。而创业板开市以后，直投+保荐承销的盈利模式也在券商实践中浮出水面。开展直投业务，并实现投资与投行的协同效应，既延伸了投行业务的产业链，又丰富了证券公司在资本市场从投资到融资一体化的服务功能，有利于促进证券公司盈利模式的转型，增强抗风险能力。
新三板作为多层次资本市场体系建设的重要环节，在2011年受到了高度重视，主板券商、机构投资者、高新产业园区以及挂牌企业等相关市场参与主体的扩容渐行渐近。对券商而言，伴随新三板试点范围的扩大，数量庞大高新技术企业将在新三板市场挂牌上市，这对券商的的承销发行、直接投资业务都有较大的推动作用；而新三板市场允许有条件的个人投资者参与，对主办券商而言也将在经纪业务方面获得巨大收益。
资产管理业务会成为券商管理服务的核心且空间巨大；在欧美资产管理已经非常成熟，是国外大型金融机构业务体系的重要组成部分，也是国际投行确立其竞争优势的关键业务和核心业务。2011年，摩根士丹利旗下的全球财富管理集团实现收入占其净收入比例达41.43%，且近3年该占比均维持在40%以上；2011年，美银美林的管理账户和其他费用收入占比也达20.75%，而对比我国的中信证券2011年资产管理收入占比只有13%，广发证券则更低仅为4.2%。国外大型券商发展实践表明，伴随证券市场的不断成熟，资产管理业务在业务构成中的比重将不断提高。当前，国民经济持续快速发展带来了巨大的理财需求，资本市场平稳健康发展产生了巨大的财富效应，证券公司在管理国民财富方面大有可为，在促进储蓄向投资转化、提高直接融资比重、改进资源配置效率等方面将发挥越来越重要的作用，资产管理业务必将成为未来证券公司重要的改革和发展方向。
3、新环境下券商管理的优化
相对于传统的经纪业务下券商管理模式相对单一情况，很多券商都只会建立相应业务线的直线管理部如投行部、经纪管理部等，而综合金融环境下新业务较多券商管理方式也发生了相应的变化，如广发证券，在客户层将业务整合为证券交易、资产管理、证券研究、投资银行与融资融券五大业务模块，而在内部管理层则体现为总部直属事业部制，这样各个业务部门既可以独立运作也可以加强业务线上的合作，在营业部层面则参考了这种变化，新增新部门或岗位来对应相应的业务线，建立了总部、管理部再到营业部的三层管理体系。
三、综合金融环境下券商经纪业务回归与发展
目前证券公司绝大部分的客户都来自于经纪业务，而新业务中诸如融资融券、投资顾问、IB、资产管理等客户资源都会从经纪业务中进行深入挖掘，可以说经纪业务是这些新业务快速发展的土壤；经纪业务与资产管理、投资银行相结合，互利互惠，对推动券商经纪业务从通道服务向更高端转型，不仅是顺应行业发展趋势的要求，也是经纪业务转型升级的目标模式，更是对券商业务功能的全面升级和业务角色的重塑再造；多业务融合有利于推动经纪业务由佣金模式主导向佣金与费用模式并重转化，提高券商高端客户个性化服务能力，提升券商在财富管理市场中的话语权和在综合金融服务竞争中的比较优势。
在营业部层面，过去成功的证券营业部，大多是在通道业务模式背景下，主要依靠营销渠道和营销团队来做大客户规模提升市场占有率；而在新综合金融服务的环境下，券商营业部可发展空间更大，或许会发生质的变化，过往营业部可能只是一个通道，而今后营业部就是一个平台，一个可以提供综合金融服务的平台，又或者是具备单一特色的精品门户，在一个层面或者多个层面与总部的业务平台对接客户，切入业务需求并提供相应的服务。
监管层面已经开始酝酿这种创新，即未来可能推出的轻型营业部和新型营业部，在综合金融环境这个“面”上，各式各样的营业部就是一个个可视化的“点”，而“专业化”、“综合化”的两类营业部又形成不同的业务线，他们不仅仅将成为券商的业务平台终端，更会成为券商核心及专业能力面向客户的一个窗口；综合金融服务的提供所需的载体就是数量丰富并拥有专业人才的营业网点，此时此刻券商营业部会体现出新的价值和成长。
四、综合金融业务下行业数据的简要分析
中国证券业协会公布了券公司2012年前三季度经营数据：114家证券公司前三季度实现营业收入955.7亿元，各主营业务收入分别为买卖证券业务净收入388.9亿元（占比40.7%）、证券承销与保荐业务净收入129.4亿元（占比13.5%）、财务顾问业务净收入16.8亿元（占比1.8%）、投资咨询业务净收入6.1亿元（占比0.6%）、受托客户资产管理业务净收入16.8亿元（占比1.8%）、证券投资收益214.4亿元（占比22.4%）、融资融券业务净收入36.4亿元（占比3.8%），受托管理资金本金总额为9296亿元；再回顾协会2008年公布的行业简要数据：107家证券公司全年实现营业收入1251亿元，各主营业务收入分别为买卖证券业务净收入882亿元（占比70.5%）、证券承销业务净收入77亿元（占比6.2%）、受托客户资产管理业务净收入15亿元（占比1.2%），受托管理资金本金总额为919亿元。
看过简要的数据之后我们可以清楚地发现近四年行业中券商多种新业务收入从无到有从少到多的积极变化，亮点在于经纪业务收入占比逐年下降而其他新业务收入上升尤其是资产管理业务中受托管理的资产总额大幅上升，这些都是很好的变化，券商综合业务转型已经开始获得收入使行业发展进入一个多元化专业化的良性循环之中，券商向综合金融服务商转型之路已经有了良好的开端。
综上所述，券商在发展和保持传统经纪业务的背景下，通过不断的应用创新，发展与投资者需求相匹配的产品和服务，以达到向综合金融服务商转型的美好愿景，满足投融资双方的需求，已取得了一定的收入效应；用产品服务客户、用服务营销客户、用营销发现客户，真正做到以客户为中心为导向的综合金融服务商，一定会有质的飞跃。
【参考文献】
[1] 祝和国、陈皙：浅析证券公司的创新发展[J].金融纵横，2011（9）.
[2] 杜征征、李科：新形势下券商传统投行业务发展的新思路[J].中国证券，2012（1）.
[3] 中国证券业协会：中国证券业发展报告[R].2012.
【关键词】盈余管理；研究综述
文章编号：ISSN1006―656X（2014）05-0109-01
一、盈余管理的定义
国外学者对于盈余管理定义的研究主要分为以下几种观点，第一个是以scott为代表的中性观，在2003年，学者scott将盈余管理定义为：公司管理层在GAAP也就是一般公认会计原则的允许范围内，通过对会计政策的选择使得公司市场价值和自身利益达到最大化的行为。国内的一部分学者持有与scott相同的观点，也有学者在他的观点的基础上做出的发展和创新。第二种观点是以Schipper为代表的操纵观，也叫做信息观。1989年Schipper把盈余管理定义为一种“披露管理”的行为，是管理当局通过有目的的控制公司对外财务报告过程，从而获取私利的行为。第三种观点是报表盈余信息质量观（基于盈余管理的对象）。这种观点认为盈余管理是一种超越真实性报告与欺诈性报告边界的行为，虽不是欺诈但缺乏真实性。Healy and Wahlen在1999年发表的文章中认为，盈余管理是公司管理者在对外财务报告报出过程中和组织交易过程中通过判断来影响报表者、相关利益者和契约结果的行为。
在国内学术界里，对盈余管理的研究也有快20年的历史了。2000年魏海明发表文章认为盈余管理可以增加或减少会计数据上的收益，即报告收益，从而影响相关利益人的决策，这种观点就是国外学者研究中的“信息观”。他认为盈余管理是公司管理层为了影响企业经营业绩和误导企业会计信息使用者，在编制财务报告时“构造”交易事项以便操作财务报告的过程。2002年学者陆建桥发表文章认为盈余管理是公司管理者在会计准则的允许范围内，为实现自身利益最大化和企业价值最大化。2004年宁亚平从企业价值角度出发，认为盈余管理是准则允许情形下通过重组经营活动或交易达到盈余操纵的目的，盈余管理只是管理层在公司法的允许下通过重组交易活动进行的盈余操纵，使得公司账面盈余达到管理层所期望的水平。该观点认为盈余管理虽然不会改变企业的经济收益和现金流量，但通过对会计盈余数据的调整来完成利益调整的过程。2006年张祥建和徐晋发表文章认为，盈余管理是在不违反会计准则和相关法律法规的原则下，公司管理层利用会计或者非会计手段，凭借职业判断，对财务报告中有关盈余信息披露或是相关信息进行管理的过程，其目的在于误导企业信息使用者，使其对公司的业绩以及其他方面的情况有错误的理解和认识，以实现企业价值最大化和自身利益最大化。
通过上述对盈余管理定义的研究可以看出，盈余管理应该是在会计准则和法律法规约束内进行的，如果离开了会计法规的约束，盈余管理就变成了一种会计利润的操纵，甚至是会计造假。
二、盈余管理动机研究
从国内外学者的研究成果中可以发现，公司管理层进行盈余管理的原因主要是以下两类：一是公司内部的需要，二是公司外部的诱因。契约动因和上市动因是公司管理者进行盈余管理中最主要的两个内部动因。曹勇从契约动因上来研究盈余管理，他得出的结论是，“委托―”的发展导致公司所有权和管理权是分离的，公司管理层作为公司掌握经营权的实际人员，会为了自身利益的最大化进行非效益的盈余管理，使得公司中信息不对称，从而使公司所有者的利益受到损害。Healy and Wahlen对盈余管理的动机进行了归纳和总结，这些动机包括：1、资本市场的预期和估价，包括在股票上市前高估盈余的行为、管理层收购时低估盈余的行为以及为了迎合管理部门而进行的盈余管理行为。2、基于会计数据契约的动机，主要包括贷款契约和管理报酬契约。3、反托拉斯监管和反其他政府对于市场监管的盈余管理，这方面的动机主要出现在银行、保险业中，为了在政府对于垄断的监管中获利，降低其获利能力进行的盈余管理。国内学者将盈余管理的动机理解为终极动因和中介动因。终极动因就是管理层为获取最大的自身利益进行的盈余管理，而中介动因里包含了政治动因、债务契约动因和避税动因等因素。学者宁亚平认为盈余管理的动机是将账面盈余调整到管理层所期望达到的水平，桂明辉认为，筹集资金是盈余管理的重要目的，避免退市也是盈余管理的动机之一。
三、盈余管理的研究方法
我国学者对于盈余管理的研究方法意见大致上是统一的，都是运用修正的Jones模型，并且Jones模型也是测量盈余管理最好的方法。例如学者杜晓旭认为修正的Jones模型在研究董事会于盈余管理的关系时有很好的数据验证效果。而学者陈群芳对修正的Jones模型做出了一些修改，这些修改是为了避免含线下项目带来的模型误设。顾振伟提出了改进后扩展的Jones模型，这个模型的改进主要是体现在计量总应计利润时扣除了资产减值准备的影响，并考虑了无形资产对于盈余管理的影响。国内学者王勇在对我国上市公司在新会计准则实施前后盈余管理空间变化的研究上采用截面Jones 模型；与修正 Jones 模型一致，一部分研究也对其作出修改：戴云等在研究中作出了“用期末总资产调整各变量以缩小其取值代替期初总资产”以及“将经营活动现金净流量（ C F O ） 纳入模型”的提议。何问陶、倪全宏（2 0 0 6 ）在自变量中加入了无形资产和其他长期资产。除了修正的Jones模型，我国学者还运用了证券投资收益相关性模型Barth模型来测量盈余管理，也有学者运用二阶段回归自选择偏差的方法进行研究。虽然修正的Jones模型被认为是测量盈余管理最好的模型，但是这个模型对于有意识的极端行为并没有考虑进去，所以关于盈余管理的研究方法还有待日后的继续发展和研究。
四、盈余管理未来研究方向
综上所述，近些年学术界对盈余管理的研究成果颇丰，主要集中在盈余管理的动因、盈余管理的计量方法上，未来的研究方向可能集中在，度量方法在我国的适用情况。将来盈余管理的研究还应侧重于：证明企业管理具体应计项目的范围和程度，盈余管理对资源配置影响的研究，确定盈余管理的制约因素以及具体的案例研究。
参考文献：
[1]宁亚平.盈余管理的定义及其意义研究 [J].会计研究，2004[9]
关键词: 金融危机 高职院校 工学结合模式 就业工作
据统计,2009年全国高校毕业生超过600万,加上近两年沉积的未就业高校毕业生约有480万人,2009年需就业的大学生高达千万人。2008年开始的国际金融危机导致全球经济大衰退,作为我国第一大贸易伙伴的美国实体经济疲软,直接造成我国的出口企业面临严峻形势,首当其冲的是金融、证券投资、国际贸易、房地产、汽车等行业。此时正值大学毕业生求职的重要时期,金融危机会给大学生就业造成多大的影响,还难以预测,但目前可以初步判断,随着金融危机影响的日益扩散,首先是跨国公司和外包公司业务萎缩,会减少用人数量及其冻结招聘;其次国内为国外产业提供零部件、原材料、半成品的制造业、出口型企业也会受到影响,而这些影响当然也会影响到下游的原材料和能源工业。而受影响较大的专业则是财经类专业,因为企业业务萎缩,首先减少的是财经类管理人员的需求,其次是技术人员的需求,再次是建筑、能源、机械、IT类专业人才的需求,从而造成:一是企业招聘人数下降带来的就业率下降;二是由于大学生就业市场的就业人数较多导致薪资下降。据麦可思与腾讯教育频道共同策划推出的“2009大学毕业生就业跟踪调查”显示,截至2009年3月底,高职学生签约率为33%,签约薪资为1750元/月。怎样做好2009届大学毕业生的就业工作已成为社会和学校关注的焦点。笔者从所工作的大专院校出发,重点谈谈目前怎样做好高职的就业工作。
一、大力推进工学结合
教育部《关于全面提高高等职业教育教学质量的若干意见》指出,要积极推行与生产劳动和社会实践相结合的学习模式,把工学结合作为高等职业教育人才培养模式改革的重要切入点。工学结合的教育模式就是以职业为导向,以提高学生就业竞争能力为目的,以市场需求为运作平台。工学结合可以给学生带来以下几方面的收益:(1)使学生将理论学习与实践经验相结合,从而加深对自己所学专业的认识;(2)使学生看到自己在学校中学习的理论与工作之间的联系,提高他们理论学习的主动性和积极性;(3)为学生提供通过参加实际工作来考查自己能力的机会,也为他们提供提高自己环境适应能力的机会。学生们亲临现场接受职业指导、经受职业训练,了解到与自己今后职业有关的各种信息,开阔了知识面,扩大了眼界;(4)使学生经受实际工作的锻炼,大大提高他们的责任心和自我判断能力,变得更加成熟;(5)有助于学生就业的选择,使他们有优先被雇主录取的机会。
我院电子电路设计与工艺专业从2006年开始工学结合的尝试,到目前为止,已经完成了4个批次学生的工学结合工作。工学结合使该专业的学生开拓了专业视野,突出体现在专业设备和最新工艺技术认识方面,并在就业过程中很受用人单位的青睐。现在我院除电子电路设计与工艺专业外,还有计算机控制技术、物流管理、机电一体化、表面组装技术等专业都相继开展了工学结合。工学结合虽给校方和学生带来了诸多益处,但同时也存在一些问题,如校方在企业是否实行了无缝隙管理制度,学生实习期间的安全等问题,都值得我们作进一步的研究和规
范。
二、推行“订单式”培养机制
所谓“订单式”培养也叫“人才定做”,就是校企合作教学模式,根据企业的要求,有针对性地招生,设立独立的专业或班级,定做单位参与教学全过程,学生毕业后就进入该单位工作。我院目前有:(1)“宏图三胞”班,即在招生阶段根据企业的要求设置专业方向、课程和班级,单独进行招生;(2)“三和国际”班,即在学生二年级时,根据企业的需求,根据不同的比例在不同专业招收学生进入该班级,学生毕业实习时可以优先被企业录用并可获得企业的奖助学金。通过这样一种模式,不仅可以促进招生,而且对就业工作是一种推动。
三、以校友会为平台,大力拓展就业市场
校友都是学校精挑细选出来的,基本都是企业单位资深的经理人或者已是成功创业人士。我院针对严峻的就业形势和学校就业工作的特点,适时成立校友办公室,积极联系校友,广泛收集就业信息。这些“老板校友”是学生们的楷模,也是学校的宝贵资源,充分利用这一“人脉”优势,可以开创毕业生就业的又一片新天地。
四、积极鼓励学生自主创业
“以创业带动就业”是缓解大学生就业压力的重要途径。为引导高校毕业生转变传统就业观念,开展自主创业,“以创带就”,近年来,从国家到地方政府相继出台了一系列优惠政策,鼓励大学生自主创业。目前已有一批高校毕业生积极适应就业形势,转变就业观念,走上自主创业的道路,用信心和能力找到了就业门路,不但解决了自己的就业问题,而且实现了自我价值,还给别人提供了就业机会和岗位。
国际金融危机给高校毕业生就业带来的压力对毕业生自身成长、家庭和谐乃至社会稳定都产生了非常不利的影响,所以促进2009年高校毕业生顺利就业,除了高校的努力工作外,还与国家针对高校毕业生的相关政策和毕业生自身的努力密切相关。
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