时间：2023-02-27 11:09:07
绪论：在寻找写作灵感吗？爱发表网为您精选了8篇回首东顾，愿这些内容能够启迪您的思维，激发您的创作热情，欢迎您的阅读与分享！
根据会议现场股东提问与董明珠和魏银仓针对相关问题的回答，本刊记者进行整理，就行业人士关心的几个问题给予梳理，这场收购虽然未果，但却可以给行业一些启迪。
为什么收购银隆
董明珠：家电行业的发展到了一定的时候需要一定相关技术储备。未来是智能时代，家电行业最不可缺少的是储能设备。不收购银隆，马上下面就遇到短板，智能家电怎么办？所有的生活电器连起来之后跟城市电网等等一系列问题都摆在这。
此外，我们收购银隆后，加快做储能设备。储能设备解决的最大问题就是环保问题，环境污染日益严重。从北方来的都知道雾霾，如果全部用储能设备来改变现在用电方式，我看雾霾要消掉一大半。
从技术上考量，一是它的技术目前在中国肯定是没有超越者，世界上最先进的；二是是否能够安全运营，传统电池充电要几个小时，钛酸锂电池6分钟就可以充满。从安全角度、从未来使用发展方向看，都是独有的，我们认同的是它的技术。
这个技术拿来最重要的是它的使用寿命，我用过日本混合动力车，两年多时间就必须换电池，即使不用电池也在放电，电池在衰竭。这个电池，十年之内对消费者零成本，任何问题都由企业来承担，人家有胆量讲出这句话，那是因为有核心技术在支撑。
为什么不早点收购
而且非银隆不可
股东：银隆此前估值很低，一直到2016年初才到五六十亿，为什么不在早期参与？此外，钛酸锂技术银隆也不是全国唯一一家，更不是全球唯一一家，远在湖州的微宏动力也在做钛酸锂电池，而且其电池应用在客车上也有充足的依据，为什么没有选择其他公司？
董明珠：之前有很多新能源企业找过我们，但评估以后不太认同。魏总（银隆董事长魏银仓）早在几年前找过格力，这个事我不知道，还是我决定收购银隆后跟魏总私下交流知道的。你问我为什么不早点，其一，早点我没有决定权；其二，作为银隆来讲，他们创造的效益被银行和中间商盘剥掉了，生存很艰难。进行几次募资后，我们严格来说属于第4次。
现在我们收购银隆是看中了技术而不是汽车，说老实话我现在都不看中汽车。汽车对我来说就是电池的延伸而已。你刚讲湖州有个电池厂，但银隆就在家门口，了解得更清楚，其他没考虑过。
魏银仓：从估值比例看银隆是500多亿，微宏在中国起步做钛酸锂电池用的电芯是我们收购的美国奥钛的产品，世界上做成产业化的钛酸锂电池只有两家：一家是奥钛，一家是日本的东芝。现在日本已经有6家大企业开始干钛酸锂。他们是单分子结构，纳米球形只有我们有独家秘诀。
为何要造车
董明珠：格力在空调领域已经超过了40%的份额，再有增长空间也不大了，必须要扩张，这是第一个理由。第二个理由是，格力从2011年利润6%到2015的13%也尽力了，利润翻了一倍，作为你们投资者来讲还有什么要求？你们投资者就是投了点钱，真正创造财富的是这个经营班子，是这个企业的队伍。
我希望大家要理解我讲的话，没有哪个神经病把钱白白扔掉。如果是这样我的利润也不会三年翻一倍。我们在竭尽全力的做企业，我们不仅仅是为了赚钱。我们是为了中国的品牌能够走向世界，让世界能够认同中国制造在努力做一件事。
银隆的技术优势
股东大会授权委托书范本
兹委托【_____________】先生(身份证号【_____________】)代表本单位出席aaaa股份有限公司【____】年【____】月【____】日举行的【____】年第【____】次股东大会，并代为行使表决权。本单位对本次股东大会议案的表决情况如下：
1、股东大会议事规则(赞成 反对 弃权);
2、董事会议事规则(赞成 反对 弃权);
3、监事会议事规则(赞成 反对 弃权);
人可全权代表本单位，对aaaa股份有限公司【____】年第【____】次股东大会提出的临时提案及其他本单位未作具体指示的事项进行表决。
委托人名称(公章)：【_____________】
法定代表人签字：_____________
人签字：_____________
委托人持股数：【_____________】万股
委托人身份证号(营业执照号)：【_____________】
委托日期：_____________
股 东 委 托 书
先生(女士)和 先生(女士)拟于襄樊市设立襄樊 有限公司，特委托 先生(女士)办理企业登记事宜。
股东签字：
20xx年 月 日
贴身份证复印件
资 产 价 值 确 认 书
襄樊 有限公司(筹)投资人投资的机器设备及存货等(实物资产)经襄樊大维资产评估公司大维评报字[200 ] 号报告，评估值 元,经全体股东确认，其中 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元、 占 万元。
投资人投资的上述实物资产已移交 有限公司(筹)。
股东签字
二0 年 月 日
第 一 次 股 东 会 决 议
二0 年 月 日，襄樊 有限公司(筹)依照我国《公司法》的规定，在公司办公地召开第一次股东会议，应到股东 人，实到股东 人，会议一致选举 、 、 为公司董事会成员。会议一致通过了公司章程。
股东签名：
二0 年 月 日
董 事 会 决 议
二0 年 月 日，襄樊 有限公司(筹)依照我国《公司法》的规定，在公司办公地召开第一次董事会会议，应到董事 人，实到董事 人，会议一致选举 为公司董事长兼总经理， 、 为公司监事。
董事签名：
二0 年 月 日
组 建 公 司 协 议 书
先生(女士)与 先生(女士)双方决定设立襄樊 有限公司，经友好协商，签订如下协议：
一、拟设公司名称：襄樊 有限公司。
二、拟设公司地址：襄樊市 。
三、拟设公司注册资本： 元人民币。
其中 ： 先生(女士) 万元人民币，占 %
先生(女士) 万元人民币，占 %
四、拟设公司经营范围。
股东签字：
二0 年 月 日
授权委托书
兹委托 先生(女士)代表本人(本单位)出席XXXX有限公司200X年年度股东大会，并授权其全权行使表决权。
委托人持股数量： 委托人股东帐户：
委托人签名： 委托人身份证号：
美国由于金融工具高度发达，不动产投资行为非常成熟，为了使投资人能够较为准确地预测不动产的获利性，收益法在理论和评估实务两方面都得到了深远的发展，在早期建立了直接资本化法（direct capitalization）和报酬资本化法（yield capitalization）的理论基础，现代则由于计算机的使用，在收益法中发展了一些特定技术和程序（如在报酬资本化法中应用贴现现金流量分析，收益模型和不动产模型），对不动产估价和投资分析产生了重大的影响。本文仅介绍一些美国不动产评估收益法中回报率（rates of return）的概念和分类，也许对我国房地产评估人员有一些启发。
一、回报率的概念
The Appraisal of Real Estate （Appraisal Institute，11th edition） （《不动产估价》（美国估价学会）第11版）一书中对收益法做了非常详细的论述。收益法的实质是分析投资人将资本投资到房地产后，获得收益与最初投资资本之间的关系。收益法一般可以分为两种计算方法，一种是直接资本化法，另一种是报酬资本化法。在现代，由于计算机的普遍使用，报酬资本化法中更多地应用折现现金流量分析。回报率（rates of return）是分析房地产期望收益状况的比率，通常用年回报率来表达。在美国的不动产收益评估中通常可以将回报率分为收益率 （income rate，R）和报酬率（yield rate，Y）两大类。收益率（R）是用于直接资本化法中的回报率，是估价标的单一年度收益与总价值的比率。报酬率（Y）是用于报酬资本化法中的回报率，是将估价标的在持有期内各期预期收益，折现为各期收益现值的比率。
房地产投入人投资房地产，对投资资本的期望，一般来讲有两个，一个是将投人资本全部回收，这种投资期望被称为资本返还（return of capital）；另一个是在投资资本的使用过程中，不断获得额外的收益，直到最终投资人将最初的投资资本收回（这里收回的投资资本总额不包括在投资期间获得的收益），这种投资期望被称为资本报酬（return on capital）。在一宗房地产投资过程中，投资人既关心资本返还，也关心资本报酬。相应地，投资人也非常关心衡量资本期望收益状况的各种比率，即回报率。不同形式的资本返还和资本报酬，以及资本返还和资本报酬的不同组合，可以用不同的回报率来表达这种变化，以使投资人清晰地计算和衡量出房地产投资的安全性，获利性和可靠性。
投资资本可以通过每年收益，或者在投资结束时出售不动产全部或部分收回投资。如果不动产价值在投资期初与投资结束不动产被销售时相等，说明投资者在销售时将全部投资收回，年收益来源于资本报酬，这种情况下，收益率等于资本报酬率（rate of return on capital）。如果不动产价值预测随时间有下跌的趋势，投资者无法从期末销售不动产收回最初的投资，一部分年度收益将要用来偿还投资资本，在这种情况下，资本报酬率在一定程度上低于特定的收益率，如直接资本化法中的综合资本化率。资本报酬率与综合资本化率之间的差额，就是资本返还率（rate of return of capital），这时资本返还率是正值。如果投资者期望在投资结束时销售不动产，获得比最初投资更多的收益，则资本报酬率会高于特定的收益率，这时，资本返还率是负值，因为年度收益没有提供所有的期望资本报酬。资本报酬率可以用可得到的或期望的报酬率或利率表达。
假设投资人以100万人民币购买一宗不动产，用于出租，每年取得稳定收益10万元，租期为 10年。
情况一。第11年投资人将不动产以100万元的价格出售，则收益率R（不含出售价值）： 10／100=10%资本报酬率：10／100=10%
收益率等于资本报酬率情况二。第11年投资人将不动产以90万元的价格出售，低于购买时的价格，投资者需要将每年收益中1万元补贴到不动产总价值中，才能收回最初的投资资本，则收益率R（不含出售价值）为：10／100=10%资本报酬率为：（10-1）／100=9%资本返还率为：10%-9%=1%情况三。第11年投资人将不动产以110万元的价格出售，高于购买的价格，将多出的10万元按每年1万元补贴到每年的收益中，则收益率R（不含出售价值）为：10／100=10%资本报酬率为：（10+1）／100=11%资本返还率为：10%-11%=-1%从上面这个简单的例子可以看出，估价师在估价中要考虑不动产投资获得收益的方式，复杂的资本返还和资本报酬形式影响了回报率的变化。在报酬资本化法中必须清楚地分清资本返还和资本报酬，计算现金流的折现率可算出资本报酬。在直接资本化法中，不能精确地区分资本返还和资本报酬，如应用综合资本化率计算时，实际上它隐含了资本返还和资本报酬两种投资资本回收部分。这是因为，当用资本化率估算不动产估价标的价值时，估算的现值必须显示出投资者除资本返还的价格外，还有应该赚取的资本报酬的价格。根据房地产的不同产权组成或实体组成，也形成了不同的收益率或报酬率。例如，估价师可以通过分析分别由土地和建筑物或抵押贷款和自有资金形成的收益，计算出不同组成部分的收益率或报酬率，从而计算出整个不动产的总收益率或报酬率。
二、影响回报率变动的因囊
影响回报率变动的因素很多，《不动产估价》（美国估价学会）一书中列举了6个主要因素：风险程度，市场对未来通货膨胀的态度，替资的预期回报率，过去可比较不动产的回报率，抵押贷款资金的供给状况和税费优惠。由于估价师用收益法估算不动产价值时是使用未来预期的回报率，不是历史回报率记录，所以估价师的市场风险意识和对购买力变化的认知非常重要。在国内，计算回报率时，往往将银行利率 （认定为安全利率）加一个风险调整值作为回报率，显得过于简单，没有考虑不同类型，不同地区，不同时期，不同抵押贷款模式的物业有不同的回报率。这样就出现，不同类型的物业，如住宅和酒店，不同地区的物业，如广州和北京，不同时期的物业，如 1999年和2002年，在用收益法评估时，在不同的估价报告中使用相同的回报率，容易造成不同地区的投资者对市场的误解，或者盲目投资，或者被虚高的回报率吓退。
三、收益率（R）
在美国不动产估价中，收益率（R）是用于直接资本化法中的回报率。直接资本化法是以收益率将单一年度收益期望值转化成不动产价值的方法。它可以用来折现潜在总收益，有效总收益，净经营收益或税前现金流量。收益率是单一年度的收益与其房地产价值的比率，是静态指标。一般以第一年度的收益除以价值来计算，也可以用各年平均收益作为代表性年收益来计算。应用收益率可以一步计算出不动产价值。已知标的不动产的年收益和收益率，即：价值=收益／收益率收益率分为综合资本化率、期末资本化率、自有资金资本化率、抵押贷款资本化率（抵押贷款常数）、建筑物资本化率、土地资本化率。这些比率之间存在着内在的联系，其中，最基本的比率是综合资本化率。
1.综合资本化率。综合资本化率（Ro）是房地产单一年度净经营收益期望值与房地产总价值或总价格的比率。净经营收益是房地产的有效总收益扣除经营费用后，但未扣除贷款本息偿还额及帐面折旧额的余额。
计算综合资本化率的方法有：市场抽取法，投资组合法（包括抵押贷款与自有资金组合和土地与建筑物组合两种）和债务保障公式，也可以从有效总收益乘数中求算。
市场抽取法要求市场发育良好，相同类型物业的销售资料充足。在用这种方法计算Ro时，要求比较案例的与标的不动产具有相似性，否则要对存在的差异进行修正。估价师要搜集每宗比较案例的售价，收益，费用，融资条件，销售时的市场条件，产权情况，风险状况。确定每宗比较案例应按照相同的计算方式计算净经营收益。例如，比较案例的净租金每年上涨3%，综合资本化率是10%，标的不动产的净租金每年上涨2%，虽然二者在其他条件上具有相似性，但标的不动产不能以10%作为它的综合资本化率，必须进行修正，后者的 Ro要比前者的Ro高。又如，比较案例为一宗旧物业，购买时的Ro为10%，但在2年内需要重新装修，标的不动产为刚竣工的新物业，虽然二者在同一区位，交易时间接近，收益但由于后者不需要从经营费用中扣除装修费用，故不能用前者作为后者的综合资本化率，应该进行修正，标的不动产的R.应该低于10%.应用市场提取法计算综合资本化率的具体步骤是：第一步，估价师收集与标的案例具有可比性的比较案例，列出它们的售价，租金标准，费用，融资条件，市场状况，销售时间，产权状况等资料。
第二步，估价师利用比较案例的资料，计算出每宗案例的净经营收益，然后将具有可比性的每宗比较案例的净经营收益除以售价，可以得到每宗不动产的综合资本化率，并形成一个综合资本化率取值范围。
第三步，估价师确定标的不动产的综合资本化率。可以根据其与比较案例的可比性，在比较案例估算出来的综合资本化率一定的范围内进行休整，在根据估价师的经验判断而形成。
投资组合法也是计算综合资本化率的方法，一般可以分为两种组合，即土地与建筑物组合和抵押贷款与自有资金组合。在上个世纪中期以前，人们将不动产划分为土地和建筑物两种投资成分。在估价中，由于贷款利率较低，资本投资收益稳定，估价师一般不考虑融资的问题和资本收益，仅使用实体剩余法分别计算土地的资本化率和建筑物的资本化率。1959年，埃尔伍得对收益资本化法作出了重要的贡献，他在估价中引进了“不动产总价值必须反映抵押贷款价值及自有资金价值”的观念，即在估价中，不仅要分析土地和建筑物的价值，也要分析抵押贷款和自有资金的价值，分别计算他们的资本化率 （即抵押贷款常数和自有资金资本率），以此来表达放款人和自有资金投资者的对投资的收益的判断。这主要是由于通货膨胀和不动产价值实质增值已经超过了建筑物实体折旧对不动产价值的影响，以及不动产投资者投资行为日益复杂，收益流量不稳定，短期投资增多等因素形成的。
2.土地资本化率和建筑物资本化率在投资组合技术中，应用到土地资本化率和建筑物资本化率两个技术指标。土地与建筑物组合计算综合资本化率的公式是：Ro=L.RL+B.RB其中：L表示土地价值占整个不动产价值的百分比B表示建筑物价值占整个不动产价值的百分比RL表示土地的资本化率RB表示建筑物的资本化率土地资本化率是土地的年净经营收益与土地价值的比率，建筑物资本化率是建筑物的净经营收益与建筑物价值的比率。土地资本化率和建筑物资本化率可以从市场资料中应用市场提取法计算出来。在建筑物剩余法中，使用土地资本化率，建筑物资本化率和其他资料可以计算建筑物价值，将其与已知的土地价值相加，得到整个不动产价值。这种剩余法应用范围非常有限，可以应用到不动产（指建筑物折旧）有大量累计折旧的情况下计算不动产价值的估价目的。也可以用来直接衡量建筑物对整个不动产价值的贡献度。
3.抵押贷款常数和白有资金资本化率抵押贷款常数和自有资金资本化率应用在投资组合技术中计算综合资本化率，抵押贷款与白有资金组合公式是：Ro=M.RM+E.RM其中：M表示贷款价值比，是贷款占不动产总投资的百分比RM表示抵押贷款常数E表示自有资金占不动产投资的百分比RM表示白有资金资本化率抵押贷款常数是每年的本金和利息偿还额之和与抵押贷款本金总额的比率。它是放款者所要求的放款的利率报酬。自有资金资本化率是不动产年度税前现金流量与自有资金总额的比率。自有资金资本化率可以从充足的市场资料的比较实例中计算出来的，即由每一个比较案例的年度税前现金流量除以自有资金总额得到。年度税前现金流量通常是不动产持有期第一年的预期现金流量。自有资金资本化率是用来资本化自有资金的收益。
已知自有资金资本化率和抵押贷款利率，以及抵押贷款总额等资料，应用自有资金剩余法可以计算出自有资金的剩余收益，它对于分析新开发的不动产的绝对所有权（或称为不动产的完全所有权权益，他不受其他任何权利的支配，仅受政府课税，不动产征收的限制）收益，或者评估受特定抵押贷款限制的不动产的自有资金收益。
4.期初资本化率和期末资本化率期初资本化率是不动产被购入第1年的净经营收益与不动产现值的比率。期末资本化率是用来估计不动产期末出售价值的综合资本化率，它高于平均综合资本化率和期初资本化率，这是因为在不动产持有期期末，建筑物的经济寿命已减少，获得经收益的风险较高的原因。
四、报酬率（Y）
在美国《不动产估价》一书中，报酬率是应用在报酬资本化法中的回报率。报酬资本化法是以报酬率将不动产各期未来利益包括不动产持有期末出售价值分别折现，使未来收益转换为现值的方法。它通过预测不动产持有期的未来各期利益，利用贴现现金流量公式（DCF）（以一个折现率将未来预期现金流量转换成现值）或不动产模型分析（根据不同的年金收益模式），将利益转换为现值，模拟典型投资者的期望和假设。根据这个方法分析不动产投资，投资者可以知道，投资某一不动产是否可以得到投资者要求的利润或报酬水平，即满意的资本报酬和完全的资本返还。它是一个动态过程。
报酬率是资本的回报率，通常以年复利百分率来表示。它是将估价标的持有期内各期预期收益（包括每期收益和投资结束时的出售价值），折现为各期收益现值的比率。它可以分为利息率（名义利率、实际利率）、综合报酬率和自有资金报酬率。报酬率不仅考虑所有的不动产期望利益，也包括不动产在投资结束时的出售价值。折现率实际上是用于报酬资本化法中的一种报酬率。综合报酬率和自有资金报酬率都是房地产估价定的内部报酬率。报酬率是动态指标。
（一）如何确定贴现现金流量分析中的报酬率由于计算机的广泛使用，贴现现金流量分析（DCF）被用于报酬资本化法中来估计不动产的投资价值。贴现率或报酬率的确定，成为DCF的关键。与直接资本化法从过去的比较案例中确定收益率不同，确定报酬率更着眼于比较案例中投资者对未来的期望。估价师可以通过与比较案例的交易双方面谈，了解比较案例投资者对未来收益的期望和态度，得到比较案例的预期报酬率，然后直接确认标的不动产的投资期望值，或者通过估计比较案例的收益期望值和出售价值，间接推算出期望的报酬率。在DCF中，同一个持有期内不同的时段，因为存在不同的风险，所以应该用不同的报酬率以反映未来的收益情况。当然，采用单一的报酬率贴现全部收益或采用不同的报酬率贴现不同的收益，要取决于在市场上的投资者的行为。
（二）收益模型或不动产模型中报酬率与收益率的关系收益模型或不动产模型是美国不动产估价中预测投资者收益的特殊公式或模型。在应用收益模型时，比应用DCF公式需要更少的假设和数据资料。
1.收益模型中的报酬率。由于不动产每一期收益存在不同的变动规律，因此报酬率和收益率会发生变化。在有些情况下，如不动产在一定的持有期内有固定的净经营收益，在持有期末以原购入时的价格出售，此时的贴现率或报酬率等于综合收益率。而有些情况下，如投资者在不动产持有期内每年获得固定收益流量，资本综合报酬率固定，投资结束时不动产价值为零，也就是说不动产的资本报酬和资本返还包含在每一期的固定收益流量中，此时的综合收益率等于综合报酬率与偿债基金因子（偿债基金因子是1元以复利计算本利之和的倒数，1／Sn=1／（1+i）n）之和。即：Ro=Yo+1／Sn这个公式被称为英伍德条件，Yo代表投资资本的资本报酬，1／Sn代表资本返还。其中此时的偿债基金因子是采用综合报酬率Yo作为贴现率i计算的。
如果1／Sn=1／（1+i）n中的 i是采用安全利率作为贴现率i计算的，则此时的Ro=Yo+1／Sn被称为霍斯科尔德条件。安全利率一般采用保险储蓄存款或政府债券的主要通行利率，低于投资者的投资资本的综合报酬率。这时的综合报酬率被称为投机利率。由霍斯科尔德条件算出的综合资本化率（也被称为霍斯科尔德资本化率）要高于由英伍德条件算出的综合资本化率，因此，再依据直接资本化法公式（价值=净经营收益／综合资本化率Ro）评估出的不动产价值也比较低。霍斯科尔德条件应用范围很窄，主要用于消耗性资产评估，如矿山，租赁设备和动产。
2.不动产模型中的收益率和报酬率。
不动产投资者往往希望最终的不动产投资收益包含着不动产增值，即期望全部的报酬率高于收益率，如综合资本化率。报酬率是一个包含任何不动产增值的完全指标。报酬率与收益率之间的关系公式是：Y=R+A其中Y是报酬率，R是收益率，A是反映收益与价值变化的调整率。
（三）综合报酬率，自有资金报酬率和利率的概念综合报酬率Yo是全部投入资本的报酬率。它考虑了在不动产持有期内收益的变动，也考虑了在投资结束时出售价值的变动。它不需要考虑贷款融资的影响，是在假设没有融资购买情况下计算出来的。综合报酬率可以视为贷款和自有资金组合的报酬率，观念上是自有资金报酬率和抵押贷款报酬率（或抵押贷款利率）的加权平均。
在母子公司之间发生内部购销业务的情况下，还要区分内部购人的商品当期全部实现销售和未全部实现销售两种情况进行处理：
（1）内部购入的商品当期实现销售的部分抵销内部销售收入和内部销售成本；
（2）内部购人的商品当期未实现销售的部分，按照该种商品的销售毛利率计算的内部利润抵销内部销售收入和内部销售成本以及存货。
一、少数股东的本期收益对合并会计报表的影响
在纳入合并会计报表范围的子公司为非全资子公司的情况下，对于内部购入的商品当期未实现销售的部分，由于抵销了当期未实现销售商品的内部利润，使合并利润表内的净利润相应减少。
但同时反映在合并会计报表中的少数股东的本期收益并没有由于抵销了当期未实现销售商品的内部利润而减少，当抵销期未实现销售商品的内部利润数额较大时，由于子公司少数股东的本期收益并未因此而变化，故对合并利润表中的净利润影响极大。
由于合并会计报表反映的是整个企业集团内的经营成果、财务状况、现金流量及其变化情况，这里面既包含了控股股东的权益和经营情况，同时也包含了少数股东相应的权益和收益，如果对内部购人的商品当期未实现销售的内部利润进行抵销，使合并利润表内的净利润相应减少这部分只调整了属控股股东的当期收益，而对少数股东本期收益不作调整，这样，合并会计报表显然不能真实、全面地反映母公司和子公司所形成的企业集团的经营成果、财务状况及其变化情况和少数股东在这一特定的企业集团内应拥有的收益情况。
二、合并会计报表内少数股东本期收益应相应调整
笔者认为在合并利润表时，对于内部购人的商品当期未实现销售的内部利润部分，应根据抵销当期未实现销售商品的内部利润金额，同时按控股股东和少数股东各自拥有的股权比例确定其拥有的报告期内的内部利润，现举一实例说明：
A公司持有B公司40%股权，为B公司最大股东，拥有实际控制权，按照权益法核算并合并B公司会计报表；2002年1月1日由A、B公司以及其他股东共同发起设立C公司，A公司持有C公司40%股权，B公司持有C公司35%股权，A公司为C公司最大股东，拥有实际控制权，按照权益法核算并合并C公司会计报表，从2002年1月1日起A、B公司的产品由C公司包销；2002年6月30日报告期末，A公司利润表（未合并）反映实现净利润3 000万元，B公司利润表反映实现净利润2 500万元，C公司利润表反映实现净利润500万元，同时在报告期末C公司包销的A公司的产品尚有3 000万元、B公司的产品尚有3 500万元未能实现销售，两公司产品的销售毛利率均为20%，按照《合并会计报表暂行规定》，A公司在合并会计报表时，内部购人的商品当期未实现销售的部分，应按照该种商品的销售毛利率计算的内部利润抵销内部销售收人和内部销售成本以及存货，由此A公司合并会计报表需抵销A公司未实现销售产品的内部利润600万元（3 000×20%）；抵销B公司未实现销售的产品内部利润700万元（3 500×20%），两项共使A公司的合并会计报表净利润减少1 300万元，这时合并会计报表显示的少数股东本期收益为1 800万元（2 500×60%+500×60%）。
按此抵销方法，应属B公司少数股东承担的C公司未能实现销售的内部利润420万元（3 500×20%×60%）未能得到真实反映，虚增了合并会计报表内少数股东的本期收益。
文献标识码： A
文章编号： 1672-3783(2008)-3-0029-01
【摘 要】目的 探讨旋提手法治疗椎动脉型颈椎病的疗效。方法 将62例椎动脉型颈椎病患者采用单纯旋提手法治疗，随访46例患者，随访时间(6±3)个月，引用椎动脉型颈椎病功能评定量表评分判定疗效。结果 总有效率为96.7％，旋提手法治疗椎动脉型颈椎病疗效显著。
【关键词】 椎动脉型颈椎病 旋提手法 回顾性研究
椎动脉型颈椎病（Cervical Spondylosis of Vretebral artery Type，CSA）是骨科的常见病和多发病，根据国内文献报道，椎动脉型颈椎病的发病率为17.3％，约占颈椎病的10％～15％，其发病仅次于神经根型颈椎病。椎动脉型颈椎病治疗的研究中，手法治疗越来越受到临床医生的重视，手法治疗是中医传统治疗方法，对椎动脉型颈椎病治疗，见效快、疗程短、费用少为患者广泛接受。本文通过旋提手法治疗椎动脉型颈椎病62例的回顾性研究，探讨旋提手法治疗椎动脉型颈椎病的疗效。现将研究结果报告如下：
1 资料与方法
1.1 临床资料
1.1.1 一般情况 62例椎动脉型颈椎病患者均来自2003年12月～2005年6月就诊于中国中医科学院望京医院脊柱科门诊患者，其中男28例，女34例；年龄37～68岁，平均（48±8）岁；病程最短3天，最长3.5年；随访46例，随访时间3～12个月，平均(6±3)个月。
1.1.2 诊断标准 参照1993年全国第二届颈椎病专题座谈会颈椎病的诊断标准［1］：①有慢性劳损病史，以长期伏案或低头工作者多见；②有发作性或慢性头痛，眩晕，猝到，恶心，呕吐，视物不清，吞咽困难，以及颈枕部不适僵硬疼痛等症状，和头颈部活动可使症状发作或加剧，并伴有不同程度的记忆力减退；③颈部酸痛不适，颈肌紧张，有结节及条索样改变，按之压痛，以颈部中上段为主；④颈部活动受限，旋颈试验阳性；⑤颈椎X线所见，颈椎曲度变直，反张成角，节段性不稳或钩椎关节骨质增生等X线改变。⑥多伴有交感症状或神经根刺激症状。
1.1.3 纳入标准 ①综合上述诊断标准；②年龄35岁-55岁；③病程小于（或等于）5年。
1.1.4 排除标准 ①眼源性，耳源性眩晕（如内听动脉栓塞，美尼尔综合症）；②有出血倾向的血液病患者；③疑有或确诊颈椎及椎管内肿瘤者，脑部肿瘤者；④诊断不明确的脊柱损伤伴脊髓损伤症状者；⑤发育性椎管狭窄者（椎管比值＝椎管矢状径/椎体矢状径＜0．75）；⑥严重的心、肺、脑疾病患者；⑦手法部位有严重皮肤损伤或皮肤病者；⑧脊髓型颈椎病，骨关节结核，骨髓炎及老年性骨质疏松等；⑨神经根症状明显者；⑩精神疾病和老年痴呆者和不愿意接受研究者。
1.2 治疗方法
1.2.1 旋提手法操作 ①病人端坐位，颈部自然放松，医者采用按法、揉法、等手法放松颈部软组织，3～5分钟。②让患者的头部水平旋转至极限角度，最大屈曲，达到有固定感。③医生一手托患者后枕部，一肘部托患者下颌，嘱其放松肌肉，肘部和手用力快速向上提拉。④操作成功可以听到一声或多声弹响。
1.2.2 疗程 旋提手法治疗持续治疗2周，隔日一次，共7次。治疗后症状消失可以停止治疗。疗程结束后采用电话随访一次，治疗后1个月、3个月、6个月三个时间点来医院复诊三次。病例筛选入组，并于治疗后第1，3，5，7，9，11，13天及治疗后1个月、3个月、6个月复诊10个时间点进行观察记录。
1.3 疗效观察
1.3.1 症状积分统计 采用魏毅［2］等制定的椎动脉型颈椎病功能评定量表对患者的眩晕症状及功能进行评估。量表总分22分，疗效指数＝（治疗前积分－治疗后积分）/治疗前积分×100％。
1.3.2 疗效评定标准 临床控制：症状体征消失或基本消失，疗效指数≥90％；显效：症状体征明显改善，疗效指数≥70％，
2 治疗结果
临床控制：16例 占26.7％；显效：36例 占43.3％；有效：8例 占25％；无效：2例 占5％，总有效率:96.7％。随访有效病例46例患者中，42例症状消失，2例症状复发加重，复发率4.34％。
3 讨论
手法治疗椎动脉型颈椎病通过改善颈椎动、静力平衡，纠正关节错缝，改善血循环等作用达到治疗目的。而本研究所用的旋提手法是中国中医科学院望京医院脊柱二科开创的治疗椎动脉型颈椎病的独特治疗方法，该疗法已有我院老专家及我科几十年治疗椎动脉型颈椎病的临床工作经验作为可靠基础。本文通过旋提手法治疗椎动脉型颈椎病的回顾性研究，说明了旋提手法治疗椎动脉型颈椎病的有效性，为进一步通过大样本临床随机对照实验研究打下了坚实的基础。
参考文献
由于开通两日以来，股市始终处在不温不火的状态中，中小投资者已按捺不住心头的焦燥和疑惑，各种质疑声纷至沓来。投资的机会还是投资的陷阱？
港交所行政总裁李小加建议，市场不要关注沪港通短期带来的影响。针对南下交易比较冷清的状况，李小加认为，现在着急下沪港通不利于香港市场的结论为时尚早，“要多看看明天，多看看后天，南下交易为香港市场提供的流动性，今天没有看到，但明天一定有，后天大大的有。”李小加说，在中国资本市场走向世界的过程中，大家全部都是赢者。
沪港通开通的意义，绝不是丰富了一些投资品种这么简单，表面来看，这优化了市场结构，为境内外投资者投资A股和港股提供了便利和机会，有利于投资者共享两地经济发展成果，促进两地资本市场的共同繁荣发展；有利于拓展市场的广度和深度，巩固香港国际金融中心地位，加快建设上海国际金融中心，增强我国资本市场的整体实力。但最重要的是，随着沪港通的顺利进行，这有利于推进人民币国际化，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。
无独有偶，多位大佬们的观点，不约而同地指向了人民币国际化的道路。在沪港通开通的各路环节中，中国银行有着特殊的作用，它即是上市公司，同时，也是唯一的结算银行。
中国银行首席经济学家曹远征公开介绍，沪港通的开通，未来的发展非常清晰，人民币走向全世界，变成全球很重要的交易货币，不仅仅是个结算货币；此外，沪港通的顺利开通，也为中国下一步人民币可兑换性奠定了一个基础条件。“从我个人角度看，这已经是一百步走完九十步，剩下就是全面可兑换”。
沪港通是国家开放战略的一部分，也是我国资本市场新一轮高水平双向开放的升级版。对参与的各方来说，这都意味着在朝着国际化目标迈出了重要一步。
在11月17日的沪港股票市场交易互联互通机制试点开通仪式上，中国证监会主席肖钢表示，沪港通开通是推进两地资本市场双向开放的重大举措，是资本市场的一项重大制度创新。它有利于投资者共享两地经济发展成果、拓展市场的广度和深度，有利于推进人民币国际化，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。
肖钢说，沪港通是推进两地资本市场双向开放的重大举措，是资本市场的一项重大制度创新。沪港通的构想来源于市场，顺应了投资者的需求。在我国资本项目尚未完全实现可兑换的情况下，开创了操作便利、风险可控的跨境证券投资新模式。
哈佛大学教授正在发动美国前总统克林顿等社会名流搞一场美国版诗词大会，寻找美国版“武亦姝”。
想象一下，克林顿读诗给你听，是怎样一幅画面？会不会画面太美不忍不看？
美国版诗词大会的消息来自哈佛大学的网站，发起者是哈佛大学美国文学教授埃丽莎・纽，在她的新课程中，致力于具有良好条件的中学老师运用名人的朗诵片段来教授诗歌，这些片段中包括街头诗人纳斯、前总统克林顿、摇滚歌手博诺朗诵他们最喜爱的诗作，而纳斯也会表演和讨论他1994年专辑中的两首歌。
这个课程将会在美国媒体以类似电视节目的方式播出，这与中央电视台主持人董卿的新节目《朗读者》有相似之处。
寻找美国版“武亦姝”
“我想通过提供这样高质量而且严谨有趣的专业课程，以此来影响美国学校中教授语言艺术这门课的方法。” 埃丽莎将这门课程的重心放在教师身上，因为教师可以将知识传递给不同学科不同的人。
哈佛大学博克中心（美国最早的教师发展和教学促进中心之一）主任理查德 L. 门舍尔说：“我们在博克学院创建这个课程，支持正在探索新的教学方法的教师，埃丽莎的工作培养了一个跨越代际的学习社区，学习者可以是教师、研究生、高中教师和学生。”这门课将学生、教师、教授和校友联合起来，通过一系列的课程去激发出“下一代的人文主义者”。
让大咖们一起来读诗
在埃丽莎的另一门课程中，来自人文科学学院、教育学院和医学院的学生在一起工作，创建了适合来自于不同领域的学习者学习的内容，其中包括在博客上“诗歌的环境”，为高中学校准备的大学难度级的莎士比亚文学，以及为中国网上用户提供的英语人文方面内容。这门课程由哈佛大学博克中心制作，包含了在芝加哥、纽约和旧金山录制的片段，以便于大咖们深入理解他们所选择的诗作。
埃丽莎的通识教育课程《诗篇在美国》吸引了来自各个学科的学生，现在这位美国文学教授把教学范围扩向了更多的群众，她的新课程《诗篇在美国教师版：从惠特曼到说唱中的城市》可以在网上学习，为中学教师提供丰富的资源和重要的工具，这门课程得到了哈佛校友的支持，可谓众星云集，有说唱艺术家纳斯朗诵的惠特曼诗作，普利兹克奖得主建筑师弗兰克・盖里朗诵的桑德堡诗作。
温暖讲述冷漠的世界
“这门课程满足了一群热情而高尚的人，也点燃了一个庞大受众群的智慧火花，这是我没有想到的。”
[关键词]柔道运动员 大强度训练 骨骼肌损伤 营养补剂
柔道属重竞技对抗性项目，运动训练具有多次重复最大用力和爆发用力且强度大、时间较长的特点，在专项技、战术训练中主要以磷酸原和糖的无氧酵解供能为主。大强度训练后，运动员血清生化指标常发生明显变化，尤其血清CK变化较为明显。因此，在大强度训练课后的机能监测中，我们将这一指标作为主要监控指标之一，来判断运动员的机能状态和恢复情况。在我们对柔道运动员进行的一次大强度训练课后次日晨常规机能监测时发现：参加测试的运动员中，有9名运动员血清CK异常升高，即CK水平均在800 IU/L以上，最高达2120 IU/L，为此，我们对这9名运动员采取适当减少运动量，并立即补充保护细胞膜和抗氧化剂类营养补剂，并对大强度训练课后第三日晨和第七日晨进行跟踪监测，以观察运动员在血清CK异常增高的情况下，使用保护细胞膜和抗氧化剂类营养补剂后的恢复情况。
一、研究对象和方法
1.研究对象：研究对象为9名大强度训练课后，次日晨血清CK异常增高的柔道运动员，研究对象年龄为20.32±
2.01 y；体重73.87±12.37 kg ；训练年限2.4±0.8 y。
2.研究方法：对9名柔道运动员大运动量训练课后，次日晨、第三日晨、第七日晨血清肌酸激酶(CK)、血清乳酸脱氢酶(LDH)、血尿素(BUN)、天门冬氨酸氨基转移酶(GOT)、丙氨酸氨基转移酶(GPT)、和γ-谷氨酰转移酶(R-GT)等指标进行分析测试，取血时间为：早7：00，各项生化指标用美产AGII全自动生化分析仪及北京中生公司试剂测定；测试结果采用SPSS数据处理软件进行处理；运动员各项指标的变化用配对t检验进行显著性检验，P
二、结果与讨论
在我们对柔道运动员进行的一次大强度训练课后次日晨常规机能监测时发现：参加测试的运动员中，有9名运动员血清CK活性异常升高，为能准确判断运动员机能状态和组织损伤程度，我们对这9名运动员还进行了LDH、BUN、GPT、GOT、γ-GT等指标的测定，并对这些指标进行大强度训练课后第三日、第七日的跟踪测定。结果见表1。
表1.柔道运动员大强度训练课后血清生化指标的变化(n=9)
**P< 0.01；*P < 0.05
本研究结果表明：大强度训练后，次日晨9名柔道运动员血清CK活性异常升高，血清GOT也明显升高，BUN浓度也处于较高水平。由此可见，此次训练课强度过大，而且运动量也较大，导致部分运动员骨骼肌、心肌出现不同程度损伤。如果采用自然恢复和调整休息的方法，通常1～2周才能恢复到正常水平。这样不仅影响训练效果，而且在恢复后的训练中还会出现易疲劳现象。为此，我们对这9名运动员采取继续参加训练，但适当调整运动量，即减少对抗训练组数和对抗训练后专项力量练习次数的措施，同时立即补充1、6二磷酸果糖口服液4g/天，并加服Vc0.9g/天；VB130 mg/天；VE300mg/天；以及活性糖、谷酰胺肽等营养补剂。在采取上述措施后，第三日晨，运动员血清CK、LDH都明显下降（P
血清CK活性升高的幅度与运动量的关系极为密切。运动强度是导致运动后血清CK水平升高的关键因素。由此可见，运动强度和持续时间都是影响血清酶活性的重要因素，但在哪一个影响因素更为重要方面存有争议。目前，CK活性变化已作为了解运动性骨骼肌损伤的一个敏感指标。定期检测血清中CK活性，根据CK活性变化作为调节运动过程中运动量和运动强度的一个微观依据，使教练了解运动员对训练量适应水平及运动员的机能状态，以保证科学安排训练。
柔道属重竞技对抗性项目，运动训练具有多次重复最大用力和爆发用力且强度大、时间较长的特点，在专项技、战术训练中主要以磷酸原和糖的无氧酵解供能为主。大强度训练后，运动员血清生化指标常发生明显变化，尤其血清CK变化较为明显。因此，在大强度训练课后及时补充保护细胞膜、抗氧化类营养补剂可减少或避免运动疲劳的发生，1、6二磷酸果糖是糖的中间产物，人体细胞的活性成分，具有明显稳定细胞膜、抗脂质过氧化作用，研究证明：它对剧烈运动引起的血清CK活性增高有明显降低作用，对肌细胞损伤起到明显保护作用。同时还可以加速能量代谢，激活磷酸果糖激酶和丙酮酸激酶，从而加速肌细胞合成ATP，因此可延缓运动疲劳的发生，加速机体恢复。
本研究结果表明:大强度训练后，对血清CK异常升高的运动员通过及时补充保护细胞膜、抗氧化类营养补剂及适当调整训练量，可使其在继续参加训练的情况下，使损伤的组织在较短时间内得以基本恢复。这对保证运动员的系统训练，提高训练质量、以及避免过度疲劳和运动损伤的发生具有重要意义。另外通过了解我们发现：血清CK异常增高的9名运动员，均为训练年限2年左右的新队员，说明运动后，血清酶活性增加程度存在明显个体差异，同训练水平关系密切。
三、结论
长时间大强度训练往往导致运动员骨骼肌、心肌等组织出现不同程度损伤，以及能源物质耗竭、代谢紊乱、代谢产物堆积或失调等现象，导致运动性疲劳的发生。通过机能监测和及时补充保护细胞膜、抗氧化类营养补剂并适当调整训练量等措施，可使运动员在继续参加训练的情况下，使损伤的组织在较短时间内得以基本恢复。这对保证运动员的系统训练，提高训练质量、以及避免过度疲劳和运动损伤的发生具有重要意义。
参考文献
[1]冯连世，李开刚.运动员机能评定常用生理生化指标测试方法及应用.北京：人民体育出版社，2002.74-83.
[2]赵敬国.肌肉疲劳的生物学机制及应对措施［J］.山东体育科技，2001，（1）：26-29.
