用金融衍生工具把控汇率风险策略

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文章主要从运用金融衍生工具对于规避汇率风险的重要意义出发，分析了目前企业运用金融衍生工具规避汇率风险过程中存在的问题，并提出运用金融衍生工具规避汇率风险的有效对策。希望能够为有效规避汇率风险提供参考意见。

一、金融衍生工具的简介与意义

（一）规避风险的金融衍生工具简介

金融衍生工具主要是指在货币、股票、债券等传统的金融工具的基础上衍化和派生的，以杠杆和信用交易为特征的金融工具。通常以合约的形式存在，并且还会随着原有资产价值的变动而变动。目前，金融衍生工具具备标准化与非标准化这两种形式，对于企业的发展与经营有着十分重要的作用，并能有效地规避汇率波动产生的各种风险。

（二）运用金融衍生工具规避汇率风险的重要意义

目前，国际经济环境的形势时常会发生各种各样的变化，导致有效规避汇率波动产生的各种风险变得十分重要，也有许多人认为引起金融市场波动的主要因素就是金融衍生工具的运用，但是我们不可否认金融衍生工具在规避汇率风险方面有着十分显著的效果，其本身具有一定的套期保值的作用，能够在汇率风险中实现风险转移的目的。其次，金融衍生工具还具有高杠杆的特点，想要带动资产的增长就只需要交付一定的保证金便可实现，而这种资产的增长十分可能呈现出数倍的增长，使企业资金过度占用的问题能够得到有效的解决。因此，企业在发展与经营的过程中，必须要以正确的眼光和方法去看待和运用金融衍生工具，从而真正地达到汇率风险规避的作用。目前我国用于规避汇率风险的金融衍生工具有着很多的种类，例如远期合约、期权合约、期货合约、互换合约等。因此，企业在实际的运用过程当中需要根据企业自身的实际情况，来决定金融衍生工具的选择，运用合适的金融衍生工具可以达到有效的风险规避作用，降低企业的不良影响与损失。

二、企业运用金融衍生工具规避汇率风险过程中存在的问题

（一）对于金融衍生工具的应用不到位

目前我国有许多的企业都已在开展远期结售汇业务，但在这其过程当中，有部分的企业对于远期、即期的汇差问题过于的强调，对于金融衍生工具的应用并不重视，最终导致企业对于汇率风险的防范意识较为薄弱，过于追求短期的经济效益，对于企业的长期战略发展并不重视。除此之外，有部分企业对金融衍生工具的认识并不深入，对其只有一个大概的了解，但对于金融衍生工具的远期业务锁定成本效应并不清楚。正是因为目前许多企业存在上述两个问题，从而导致金融衍生工具的实际运用价值难以真正地体现出来。

（二）金融衍生工具的应用积极性不高

首先，有许多的企业在产品定制机制上并非完善。尽管当前我国的汇率形成机制正在逐渐向市场化发展，但是在基层分支机构在价格波动的权限方面仍然十分的有限。根据相关调研发现，价格波动权限的问题，在国内银行具有以下几种形式；一是仅具有上下六十个点的浮动授权；二是基层分支机构决不能出现向客户让利的行为，只能向有利于银行发展的方向浮动；三是市场信息不对称。由于许多企业管理层面对于汇率浮动政策并没有太多的认识与了解，导致企业与银行双方面谈确定进入衍生产生的实际交易价格时，难以与银行机构形成有效的价格谈判关系。

（三）企业运用金融衍生工具时受实需交易的影响较大

根据我国出台的相关政策规定，国内的银行必须以实际的需求交易作为原则，来办理人民币以及外币的掉期或远期结售汇等业务，这使得银行机构很难对未确定收汇时间的中小型企业办理上诉业务。在全球经济一体化进程不断加快以及自由化发展的大背景下，国际经济市场的竞争变得十

的激烈，导致国内外许多的自营出口以及外贸的中小型企业，很难通过自身的力量来确定收汇的时间。

三、运用金融衍生工具规避汇率风险的对策

（一）提升企业规避风险的意识与能力

随着我国综合实力的不断强大，使人民币一直呈现出升值趋势，因此在各个领域当中已有越来越多的企业重视汇率风险问题。但目前仍有许多企业对主动规避汇率风险的意识不足，仍属于企业自身的薄弱环节，同时也没有采取相应的有效措施加以应对。此外，许多小型出口企业大多采用电汇的方式来进行资金结算，并且还会在收汇完成以后马上结汇，从而导致金融衍生工具的实际运用价值得不到充分地体现。对此，企业需要加强规避汇率风险的意识与能力，加强企业管理层对于金融衍生工具的认识，真正地了解金融衍生工具的合理运用对于规避汇率风险有着怎样的作用，从而有效地降低汇率变动对企业造成的不利影响。除此之外，还需要加强企业财务人员的专业素质，对各个岗位进行针对性的培训，保证在实际工作中企业财务人员能够科学、合理地选择合适的金融衍生工具做好汇率风险的规避工作。

（二）运用远期合约规避汇率风险

远期合约是一种十分简单的金融衍生工具，其主要作用是指交易双方通过共同协议之后，根据双方各自的需求自行签订的一种合约，同时这种合约并不需要交易双方立即办理交割，这种交易方式也可以称为远期外汇交易。但这种交易方式存在着一个致命的缺点，就是该交易方式属于场外交易，在交易物品的转移上存在的一定的风险。这种金融衍生工具的应用主要是来固定企业国际收支汇率，使企业的财务管理工作能够最佳化，并且对金融市场存在的一些潜在不利因素有着良好的防控作用。因此，在当下这个人民币上下波动的局势中，各个领取的企业应根据自身的实际情况来科学合理地选择金融衍生工具，使企业的经济损失能够降低到最低。

（三）健全汇率交易市场

企业规避汇率风险的水平在一定程度上会受到汇率交易市场的影响，其主要的原因就是因为当前我国的汇率交易市场相关机制并不完善，同时利率的市场化程度较低，再加上金融衍生产品的形式过于单一化，对于企业规避汇率风险来说并不能起到良好的效果，对于企业规避汇率风险的效果优化有着十分不良的影响。因此，想要提升企业规避汇率风险能力，还需要完善汇率交易市场，为企业提供更多的选择。首先，需要对以往不完善的汇率市场管理机制进行修订使其完善，或重新制定一套科学合理的汇率市场管理机制，并优化市场秩序。其次，为我国广大的企业提供更多的交易机会，加强这些企业对规避汇率风险的重视度。最后，还需要加强企业、商业银行、监管部门之间的联系，拓展金融衍生工具的应用范围，使三者之间能够形成有效的联动机制，使我国企业规避汇率风险的能力能够不断提升。

四、结语

综上所述，我国综合实力的不断强大，逐渐的打开国门放眼世界，但随着我国通过货币逐渐走向国际化，汇率波动问题也随之而来。因此，我国各个领域的企业想要有效的规避汇率风险，就应正确的认识金融衍生工具对于规避汇率风险有着怎样的重要作用，并根据企业自身的实际情况科学合理的选择金融衍生工具，达到规避汇率风险的作用。另外，企业还需要提升企业规避风险的意识与能力，健全汇率交易市场等，来保障企业的经济效益达到最大化。

参考文献：

[1]魏爱东.运用金融衍生工具规避汇率风险的对策[J].南方金融,2006(03).

[2]李昂.中小企业运用金融衍生工具规避汇率风险策略探讨[J].中国经贸,2016(16).

作者:张晶晶 戚荣汉 张大鹏 单位:中油国际管道有限公司;北京中关村科技融资担保有限公司